Таблица 22 Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение

№ п/п	Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)	Влияние на изменение собственных оборотных средств
1	2	3	4	5	6
1	I. Капитал и резервы (Собственный капитал) СК
2	Уставный капитал	110	110	0
3	Добавочный капитал	1 447 743	1 704 857	257 114	+ 257114
4	Резервный капитал	53	66	13	+ 13
5	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	218 269	236 918	18 649	+ 18649
6	Доходы будущих периодов	Х	Х	Х
7	Резервы предстоящих расходов	48	38	-10	+ 10
8	Итого по разделу I	1 666 223	1 941 989	275 766	0,1751
9	II. Долгосрочные обязательства ДО
10	Займы и кредиты	351 791	370 980	19 189	+
11	Итого по разделу II	351 791	370 980	19 189	0,0122
12	III. Внеоборотные активы ВА
13	Нематериальные активы	Х	Х	Х	Х
14	Основные средства	1 124 452	1 157 259	32 807	+
15	Незавершенное строительство	145 567	443 557	297 990	+
16	Отложенные налоговые активы	Х	Х	Х	Х
17	Долгосрочные финансовые вложения	Х	Х	Х	Х
18	Итого по разделу III	1 270 019	1 600 816	330 797	-0,2101
19	Наличие собственного оборотного капитала (рассчитать) СОС	747 995	712 153	-35 842	Х
20	Оборотные активы ОА	1 574 710	1 545 524	-29 186	0,0085
21	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами КСОС (стр.8+стр11-стр.18)/стр.20	0,4750	0,4608	-0,0142	Х

Рассчитаем наличие собственного оборотного капитала:

Прошлый год= СК⁰+ДО⁰-ВА⁰=1 666 223+351 791-1 270 019=747 995

Отчетный год= СК¹+ДО¹-ВА¹=1 941 989+370 980-1 600 816=712 153

Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Прошлый год КСОС0	=	СК0+ДО0-ВА0	=	747 995	= 0,4750
		ОА0		1 574 710
Отчетный год КСОС1	=	СК1+ДО1-ВА1	=	712 153	= 0,4608
		ОА1		1 545 524

Определим влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

1 фактор - влияние собственного капитала:

У1КСОС=	СК1 + ДО0 - ВА0	=	1 941 989+351 791-1 270 019	=0,6501
	ОА0		1 574 710

?Ксос(СК) = У1К_СОС - К_СОС⁰=0,6501-0,4750=0,1751

2 фактор - влияние долгосрочных обязательств:

У2КСОС=	СК1 + ДО1 - ВА0	=	1 941 989+370 980-1 270 019	=0,6623
	ОА0		1 574 710

?Ксос(ДО) = У2К_СОС - У1К_СОС =0,6623-0,6501=0,0122

3 фактор - влияние внеоборотных активов:

У3КСОС=	СК1 + ДО1 - ВА1	=	1 941 989+370 980-1 600 816	=0,4522
	ОА0		1 574 710

?Ксос(ВА) = У3К_СОС - У2К_СОС =0,4522-0,6623= - 0,2101

4 фактор - влияние оборотных активов:

?Ксос(ОА) = К_СОС¹ - У3К_СОС = 0,4608 - 0,4522 = 0,0085

Проверяем баланс отклонений: 0,1751+0,0122+(-0,2101)+0,0085=-0,0142

Вывод: обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами против уровня прошлого года уменьшилась на 35 842 тыс.руб. Об этом же говорит и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который показывает способность предприятия перманентным капиталом профинансировать не только внеоборотные активы, но и как минимум 10% оборотных активов, т.е. К_СОС?0,1. В нашем случае коэффициент больше минимального предела, что говорит об обеспеченности организации собственными оборотными средствами, но наблюдается его снижение на 0,0142, что свидетельствует о выбытии собственных средств из оборота. Одной из причин этого является увеличение внеоборотных активов, т.е. предприятие изымает собственные средства для строительства и в результате снижает показатель. Это позволяет сделать вывод о необходимости привлечения в оборот долгосрочных источников финансирования, но предварительно следует оценить эффект финансового рычага, т.е. целесообразности привлечения в оборот долгосрочных заемных средств.

Задание 5.2 Определите операционный, финансовый и операционно-финансовый рычаг, экономический эффект операционного и финансового рычага

Финансовый рычаг (леверидж) показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он служит для оценки эффективности использования заемного капитала. Положительный эффект финансового рычага возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для оплаты процентов по займам.

Таблица 23. Исходные данные для анализа

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-)
1	2	3	4	5
1	Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс.руб.	1 663 907	1 804 106	140 199
2	Среднегодовая стоимость заемного капитала, тыс.руб.	1 068 115	1 191 429	123 314
3	Финансовый рычаг ФР (стр.2/стр.1)	0,6419	0,6604	0,0185
4	Прибыль до налогообложения	241 802	276 878	35 076
5	Средняя стоимость активов, тыс.руб.	2 732 021,5	2 995 534,5	263 513
6	Рентабельность активов, % (стр.4/стр5*100)ё	8,8507	9,2430	0,3924
7	Стоимость заемных средств (сумма процентов к уплате)	203145	162522	-40 623
8	Цена заемного капитала (стр.7/стр.2 * 100)	19,0190	13,6409	-5,3781
9	Коэффициент налогообложения	0,2	0,2	0
10	Эффект финансового рычага [(стр.6-стр.8)·(1-стр.9)·стр.3]	-5,2219	-2,3235	2,8984
11	Рентабельность собственного капитала	13,1180	13,1320	0,0140
12	Эффект финансового рычага при цене заемного капитала = 12%	-1,617	-1,457	0,161

Вывод: анализ показал, что по сравнению с прошлым годом финансовый рычаг увеличился на 0,0185, следовательно увеличился и финансовый риск - финансовая зависимость от заемного капитала, но несмотря на это рентабельность собственного капитала несколько возросла по сравнению с прошлым годом. Об этом же свидетельствует эффект финансового рычага, т.е. в прошлом году уровень рентабельности собственного капитала обеспечен за счет использования преимущественно собственных средств (ЭФР:RСК = 39,8% заемного капитала и 60,2% за счет собственного). В отчетном году данный показатель улучшился (17,7% заемного и 82,3% собственного). Подобный результат связан не только с удешевлением заемного капитала (с 19% до 13,6%), но и с увеличением финансового рычага. Т.о. вследствие увеличения заемного капитала увеличилась рентабельность собственного капитала.

Но на рентабельность собственного капитала оказывают влияние не только финансовые ресурсы и их структура, но и управление расходами и продажами, т.е. операционный рычаг. Поэтому требуется рассчитать операционный рычаг и силу операционного рычага и оценить характер его влияния на чистую прибыль.

Таблица 24. Исходные данные для анализа

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-)	Темп роста
1	2	3	4	5	6
1	Выручка	6 240 000	7 238 399	998 399	16,00
2	Переменные расходы	3 831 360	4 160 330	328 970	8,59
3	Постоянные расходы	1 847 040	2 354 246	507 206	27,46
4	Маржинальный доход (стр.1-стр.2)	2 408 640	3 078 069	669 429	27,79
5	Прибыль от продаж (стр.4-стр.3)	561 600	723 823	162 223	28,89
6	Операционный рычаг (стр.3/стр.2)	0,4821	0,5659	0,0838	17,38
7	Сила операционного рычага СОР (стр.4/стр.5)	4,2889	4,2525	-0,0364	-0,85

Вывод: сила операционного рычага в отчетном году по сравнению с прошлым немного снизилась. Ориентируясь на темп прироста выручки 16%, можно сказать, что в классическом варианте доходы увеличились на (Т_ростаV·СОР=16·4,2889) 68,6% в прошлом и 68% в отчетном году. Это при условии стабильности постоянных расходов и пропорциональности роста переменных в соответствии с ростом выручки, т.е. на 16%. В действительности же, несмотря на увеличение затрат (постоянных на 27,5%, переменных на 8,6%) был обеспечен прирост прибыли от продаж, но меньший, чем можно было ожидать, ориентируясь на силу операционного рычага. Т.е. против предполагаемых 68%, фактический прирост составил около 29%, что свидетельствует о некачественном управлении над контролем расходов.

Определим сопряженный эффект действия финансового и операционного рычагов.

Сопряженный эффект (СЭ) = ЭФР х СОР

СЭ⁰ = -5,2219 · 4,2889 = - 22,396

СЭ¹ = -2,3235 · 4,2525 = - 9,88

?СЭ = - 9,88 - (- 22,396) = 12,516

Вывод: Сопряженный эффект показывает, что несмотря на то, что остается величиной отрицательной, но по сравнению с прошлым годом происходит его рост на 12,516, значит это положительно отражается на рентабельности собственного капитала, увеличив его значение.

Резервом повышения эффективности хозяйствования является и рост деловой активности предприятия, поэтому следует оценить какой эффект получило предприятие от изменения оборачиваемости оборотных активов.

Задание 5.3 Оцените эффективность использования оборотных активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение организации.

Таблица 25. Исходные данные для анализа оборачиваемости оборотных активов

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-)
1	2	3	4	5
1	Среднегодовая стоимость оборотных активов ОА, тыс.руб.	1 527 417	1 560 117	32 700
2	Выручка V, тыс.руб.	6 240 000	7 238 399	998 399
3	Период оборота оборотных активов Поб, дн.	88,12	77,59	-10,53
4	Однодневная выручка, тыс.руб.	17 333,33	20 106,66	2 773,33
5	Экономический эффект от изменения оборачиваемости, тыс.руб.	Х	Х	-211 686,48

Для оценки эффективности оборачиваемости капитала на предприятии, используется показатель - экономический эффект.

Эк.эф. = (Вр№ / Т) Ч (Поб№ - Поб°)

Отрицательное значение данного показателя означает экономию оборотных средств, вызванную ускорением их оборачиваемости и влекущую за собой высвобождение из оборота капитала.

Для оценки причин изменения экономического эффекта за исследуемый период используется факторный анализ - способ цепной подстановки:

1 фактор - влияние оборотных активов на изменение экономического эффекта:

УПоб =	ОА1 · 360	=	1 560 117 · 360	=90,01
	V0		6 240 000

?Эк.эф.(ОА) = (Вр№ / 360) Ч (УПоб - Поб°)= (7 238 399/360) Ч(90,01-88,12) = 37 931,99

2 фактор - влияние объема продаж на изменение экономического эффекта:

?Эк.эф.(V) = (Вр№ / 360) Ч (Поб№ - УПоб)= (7 238 399/360) Ч(77,59-90,01) = -249 618,47

Проверяем баланс отклонений: 37931,99 + (- 249618,47) = - 211686,48

Вывод: деловая активность предприятия по сравнению с прошлым годом улучшилась, о чем свидетельствует ускорение оборачиваемости оборотных активов на 10,53 дня, в результате чего предприятие должно дополнительно вовлечь в оборот заемные средства в сумме 37931,99 тыс.руб. Но эта потребность в заемном капитале была перекрыта поступающей выручкой (- 249618,47). В результате произошло высвобождение из оборота капитала в сумме 211686,48 тыс.руб., а это свидетельствует о хорошей политике управления запасами и расчетами, которая в свою очередь влияет на ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Задание 5.4 Рассчитайте коэффициенты ликвидности, дайте оценку платежеспособности организации

Для того, чтобы сделать выводы о финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидность предприятия и сформировать заключение о финансовом положении предприятия необходимо рассчитать финансовые коэффициенты. Объединим элементы актива и пассива баланса в группы: актива - по уровню ликвидности, пассива - по срочности обязательств.

А4 - труднореализуемые (внеоборотные) активы + долгосрочная дебиторская задолженность

А3 - медленнореализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям)

А2 - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность)

А1 - абсолютно ликвидные средства (деньги, краткосрочные финансовые вложения)

П4 - постоянные обязательства (собственный капитал)

П3 - долгосрочные кредиты и займы

П2 - краткосрочные кредиты и займы

П1 - кредиторская задолженность

Таблица 26. Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-)	Темп роста, %
1	2	3	4	5
	А1	132 911	133 923	1 012	0,76
	А2	383 677	370 692	-12 985	-3,38
	А3	963 293	937 670	-25 623	-2,66
	А4	1 364 848	1 704 055	339 207	24,85
	Итого Активы	2 844 729	3 146 340	301 611	10,60
	П1	675 195	672 291	-2 904	-0,43
	П2	151 520	161 080	9 560	6,31
	П3	351 791	370 980	19 189	5,45
	П4	1 666 223	1 941 989	275 766	16,55
	Итого Пассивы	2 844 729	3 146 340	301 611	10,60

В результате анализа таблицы имеем следующие неравенства

Прошлый год -	А1<П1	Отчетный год -	А1<П1
	А2>П2		А2>П2
	А3>П3		А3>П3
	А4<П4		А4<П4

Вывод: не смотря на то из четырех неравенств выполняется три (первое не выполняется), тем не менее структурные сдвиги указывают на ухудшение качества структуры баланса, поскольку темп роста наиболее ликвидных активов снизился на 2,32%, а менее ликвидных вырос на 13,47%. Это может говорить о том, что предприятие снизило темпы основного производства и основные силы направлены на перепрофилирование, либо расширение производства (незавершенное строительство выросло на 204,71% по сравнению с прошлым годом). С положительной стороны предприятие характеризует увеличение собственного капитала на 16,55%.

Для оценки степени платёжеспособности предприятия используется коэффициентный анализ.

Таблица 27. Относительные показатели, характеризующие ликвидность организации

№ п/п	Показатель	Формула расчета	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-)	Норматив
1	2	3	4	5	6	7
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 П1+П2	0,1608	0,1607	-0,0001	от 0,2-0,5
2	Коэффициент критической ликвидности	А1+А2 П1+П2	0,6249	0,6055	-0,0194	от 0,7-1
3	Коэффициент текущей ликвидности	А1+А2+А3 П1+П2	1,7901	1,7307	-0,0594	1 и более

Вывод: коэффициентный анализ ликвидности показал:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности не выполняется и имеет динамику снижения. Это значит недостаточную мгновенную платежеспособность, т.к. по первому требованию кредитора предприятие в состоянии погасить только 16% своих срочных обязательств при норме минимум 20%. Для соблюдения норматива предприятию необходимо обеспечить рост денежных средств.

2) Коэффициент критической ликвидности не выполняется и имеет динамику снижения, значит и в краткосрочной перспективе предприятие будет не платежеспособно, даже если все покупатели рассчитываются с предприятием. При этих условиях оно в состоянии погасить только 60,5% своих срочных долгов при нормативе минимум 70%.

3) Коэффициент текущей ликвидности выполняется, значит в перспективе у предприятия есть шанс восстановить платежеспособность. При этом необходимо усилить контроль за движением денежных потоков на предприятии.

Задание 5.5 Проанализируйте соотношение дебиторской и кредиторской задолженности на различные отчетные даты

Таблица 28. Состав, структура и динамика кредиторской и дебиторской задолженности

№ п/п	Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Абсолютное изменение	Относительное изменение	Структура
						Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Выручка от продаж (V), тыс.руб.	6 240 000	7 238 399	998 399	116,00	х	х	х
2	Кредиторская задолженность (КЗ) - всего	1 178 396	1 204 203	25 807	102,19	х	х	х
2.1	долгосрочная	351 791	370 980	19 189	105,45	29,853	30,807	0,954
2.2	краткосрочная - всего, в т.ч.	826 605	833 223	6 618	100,80	70,147	69,193	-0,954
	поставщики и подрядчики	521 760	498 939	-22 821	95,63	44,277	41,433	-2,844
	перед персоналом	89 496	97 669	8 173	109,13	7,595	8,111	0,516
	перед гос. и внебюджетными фондами	21 139	29 022	7 883	137,29	1,794	2,410	0,616
	задолженность по налогам и сборам	42 800	46 661	3 861	109,02	3,632	3,875	0,243
	кредиты и займы	151 410	160 932	9 522	106,29	12,849	13,364	0,515
3	Дебиторская задолженность (ДЗ) - всего	478 506	473 931	-4 575	99,04	х	х	х
3.1	долгосрочная	94 829	103 239	8 410	108,87	19,818	21,784	1,966
3.2	краткосрочная - всего, в т.ч.	383 677	370 692	-12 985	96,62	80,182	78,216	-1,966
	расчеты с покупателями и заказчиками	324 204	323 004	-1 200	99,63	67,753	68,154	0,401
	прочая	59 473	47 688	-11 785	80,18	12,429	10,062	-2,367
4	Коэффициент оборачиваемости КЗ (КобКЗ)	5,30	6,01	0,72	х	х	х	х
5	Коэффициент оборачиваемости ДЗ (КобДЗ)	13,04	15,27	2,23	х	х	х	х
6	Период оборота КЗ (ПобКЗ)	67,98	59,89	-8,09	х	х	х	х
7	Период оборота ДЗ (ПобДЗ)	27,61	23,57	-4,04	х	х	х	х
8	Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (стр.6/стр.16)	0,41	0,39	-0,01	х	х	х	х

Определим влияние факторов на изменение периода оборота кредиторской задолженности.

ПобКЗ=	360	КобКЗ=	V
	КобКЗ		КЗ

1 фактор - влияние кредиторской задолженности на изменение периода оборота кредиторской задолженности

УКобКЗ=	V0	=	6240000	= 5,18	УПобКЗ=	360	=	360	= 69,47
	КЗ1		1 204 203			УКобКЗ		5,18

?П_обКЗ (КЗ) = УП_обКЗ - П_обКЗ⁰= 69,47 - 67,98 = 1,49

2 фактор - влияние выручки на изменение периода оборота кредиторской задолженности

?П_обКЗ (V) = П_обКЗ¹ - УП_обКЗ = 59,89 - 69,47 = - 9,58

Проверяем баланс отклонений: 1,49 + (-9,58) = -8,09

Определим влияние факторов на изменение периода оборота дебиторской задолженности.

ПобДЗ=	360	КобДЗ=	V
	КобДЗ		ДЗ

1 фактор - влияние дебиторской задолженности на изменение периода оборота дебиторской задолженности

УКобДЗ=	V0	=	6240000	= 13,17	УПобДЗ=	360	=	360	= 27,34
	ДЗ1		473 931			УКобДЗ		13,17

?П_обДЗ (ДЗ) = УП_обДЗ - П_обДЗ⁰= 27,34 - 27,61 = - 0,26

2 фактор - влияние выручки на изменение периода оборота дебиторской задолженности

?П_обДЗ (V) = П_обДЗ¹ - УП_обДЗ = 23,57 - 27,34 = - 3,77

Проверяем баланс отклонений: (-0,26) + (-3,77) = -4,04

Вывод: анализ показал, что по сравнению с прошлым годом дебиторская задолженность уменьшилась на 4 575 тыс. руб. Это связано с уменьшением на 12 985 тыс. руб. краткосрочной задолженности, в то время как долгосрочная задолженность возросла на 8 410 тыс. руб. Возрастание долгосрочной дебиторской задолженности приводит к уменьшению ликвидности активов и не является хорошим показателем, т.к. возможны не возвраты сумм. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности на 4 дня, как показал факторный анализ вызвано в большей степени ускорением притока средств на предприятие за счет прибыли от продаж (на 3,77 дня).

Кредиторская задолженность напротив увеличилась на 25 807тыс. руб., что может говорить об отвлечении предприятием средств на другие цели, например, на расширение (или перепрофилирование) производства (см. незавершенное строительство). Тем не менее, анализ оборачиваемости кредиторской задолженности показал, что по сравнению с прошлым годом предприятие ускорило расчеты по своим обязательствам на 8 дней, что как показал факторный анализ вызвано возвратом средств поставщикам.

Соотношение кредиторской задолженности и дебиторской задолженности в прошлом и отчетном году низкое. Это говорит о том, что в случае необходимости расплаты с кредиторами дебиторской задолженности не хватит, и придется вовлекать собственные средства. Значительное превышение (более чем в 2 раза) кредиторской задолженности над дебиторской вызывает необходимость постоянного контроля за состоянием расчетов.

Задание 5.6 Дайте комплексную оценку финансового состояния организации.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия используют систему абсолютных и относительных показателей.

Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

1. Коэффициент автономии или финансовой независимости.

Ка0=	СК0	=	1666223	= 0,5857
	Активы0		2844729
Ка1=	СК1	=	1941989	= 0,6172
	Активы1		3146340

Он показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности, в общей сумме всех средств предприятия. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

2. Коэффициент финансовой устойчивости

Кф.у.0=	СК0+ДОбяз0	=	1666223+351791	= 0,7094
	Активы0		2844729
Кф.у.1=	СК1+ДОбяз1	=	1941989+370980	= 0,7351
	Активы1		3146340

Он показывает, какая доля перманентного капитала используется для инвестирования в имущество предприятия.

3. Коэффициент финансовой зависимости

Кф.з.0=	ЗК0	=	ДО0+КЗ0+Кр.кр.0	=	1 178 396	= 0,4142
	Активы0		Активы0		2 844 729
Кф.з.1=	ЗК1	=	1 204 203	= 0,3827
	Активы1		3 146 340

Он характеризует степень зависимости организации от заемных средств - напряженности предприятия.

4. Коэффициент финансирования

Кф0=	СК0	=	1 666 223	= 1,4140
	ЗК0		1 178 396
Кф1=	СК1	=	1 941 989	= 1,6127
	ЗК1		1 204 203

Показывает, какая доля имущества финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств. В нашем случае, произошло увеличение доли собственного капитала в финансировании имущества, а это характеризует предприятие положительно.

5. Коэффициент инвестирования:

Ки0=	СК0+ДО0	=	1 666 223+351 791	= 1,59
	ВА0		1 270 019
Ки1=	СК1+ДО1	=	1 941 989+370 980	= 1,45
	ВА1		1 600 816

Отражает степень достаточности перманентного капитала для его инвестирования во внеоборотные активы.

6. Коэффициент маневренности:

Км0=	СобК0	=	747995	= 0,5
	СК0		1 666 223
Км1=	СобК1	=	712153	= 0,4
	СК1		1 941 989

Показывает, какой частью собственного капитала предприятие может маневрировать. Нормальное значение данного коэффициента должно быть ? 0,5. Как видно из расчетов к концу года коэффициент снизился, что может означать, что значительная часть собственного капитала предприятия сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а потому, не могут быть быстро преобразованы в денежные средства.

Таблица 29. Относительные показатели финансовой устойчивости организации

№ п/п	Показатели	Нормативное значение	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	Коэффициент финансовой независимости (автономии)	?0,5	0,58	0,62	0,04
2	Коэффициент финансовой устойчивости	?0,6	0,71	0,74	0,03
3	Коэффициент маневренности собственного капитала	?0,5	0,5	0,4	-0,1
4	Коэффициент финансовой зависимости	?0,4	0,41	0,38	-0,03
5	Коэффициент финансирования	?1	1,41	1,6	0,19
6	Коэффициент инвестирования	?1	1,59	1,45	-0,14
7	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа, (фин. рычаг))	?1	0,6419	0,6604	0,0185

Вывод: из расчетов видно, что и в прошлом и в отчетном году практически все относительные показатели финансовой устойчивости предприятия находились в пределах нормы, следовательно, ООО «Рубин» финансово устойчиво. В отчетном году наблюдается уменьшение ниже нормативного значения коэффициента маневренности собственного капитала, что может говорить о том, что за счет собственного капитала были увеличены внеоборотные активы, а именно - незавершенное строительство.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия делятся на 4 типа:

I тип - абсолютная финансовая устойчивость;

II тип - нормальная финансовая устойчивость;

III тип - предприятие финансово неустойчиво;

IV тип - кризисная финансовая устойчивость.

Проведем анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 30. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели	Формула расчета, тип фин.устойчивости	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1	Достаточность собственного капитала для финансирования запасов	Если СК-ВА-З > 0, I тип ФУ	-566 962	-596 366	-29 404
2	Достаточность перманентного капитала для формирования запасов	Если СК+ДП- ВА-З > 0, II тип ФУ	-215 171	-225 386	-10 215
3	Достаточность величины всех источников средств для формирования запасов	Если СК+ДП+ККр-ВА-З > 0, III тип ФУ	-63 761	-64 454	-693
4	Недостаточность величины всех источников средств для формирования запасов	Если СК+ДП+ККр-ВА-З < 0, IV тип ФУ	х	х	х

Вывод: расчеты показали, что для предприятия на данный момент характерен IV тип финансовой устойчивости - этот тип устойчивости близок к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды. Кризисное финансовое состояние характеризуется наличием регулярных неплатежей.

Раздел 6. Комплексная оценка хозяйственной деятельности

Задание 6.1 Проводите сравнительную рейтинговую оценку результативности деятельности предприятий

Таблица 31 Подготовка стандартизованных показателей для комплексной оценки результатов хозяйственной деятельности ООО

№ п/п	Стандартизованный комплексный показатель	ООО	Наибольшее значение показателя (эталон)
		"Рубин"	"Алмаз"	"Агат"
1	2	3	4	5	6
1	Рентабельность продаж	0,0327	0,110	0,112	0,1120
2	Рентабельность активов	0,0924	0,094	0,100	0,1000
3	Рентабельность собственного капитала	0,1310	0,115	0,126	0,1310
4	Рентабельность доходов	0,0325	0,037	0,040	0,0400
5	Рентабельность расходов	0,0336	0,033	0,031	0,0336
6	Коэффициент финансовой независимости	0,6172	0,600	0,608	0,6172

Таблица 32. Подготовка стандартизованных показателей для комплексной оценки результатов хозяйственной деятельности ООО

№ п/п	Стандартизованный комплексный показатель	ООО	Коэффициент значимости показателя
		"Рубин"	"Алмаз"	"Агат"
1	Рентабельность продаж	0,292	0,982	1,000	1,8
2	Рентабельность активов	0,924	0,940	1,000	1,4
3	Рентабельность собственного капитала	1,000	0,878	0,962	2,0
4	Рентабельность доходов	0,813	0,925	1,000	1,6
5	Рентабельность расходов	1,000	0,982	0,923	1,5
6	Коэффициент финансовой независимости	1,000	0,972	0,985	1,7
7	Итого	5,028	5,679	5,870	х
8	Рейтинговая оценка с учетом степени значимости показателя	2,758	2,990	3,095	х
9	Ранжирование мест ООО	III	II	I	х

Алгоритм сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния организации представлен последовательностью следующих действий.

1. Исходные данные представляются в виде матрицы (а_у), т.е. таблицы, где по строкам записаны показатели, а по столбцам - организации.

2. По каждому показателю находится максимальное значение, которое заносится в столбец условной эталонной организации (таблица 31, графа 6)

3. Исходные показатели матрицы а_у стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонной организации по формуле:

ху	=	ау
		max j ау

где х_у - стандартизированные показатели j-й организации;

4. Для каждой анализируемой организации значение ее рейтинговой оценки определяется по формуле:

pⁿ_j =

где x_1j , x_2j … x_nj - стандартизированные показатели j-й анализируемой организации; k - коэффициенты весомости (значимости) показателей

5. Организации упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки.

Вывод: На основе рейтинговой оценки деятельности конкурирующих предприятий, с учетом степени значимости показателя эффективности деятельности предприятия, следует, что наибольшую рейтинговую оценку получило ООО «Агат» - первое место, второе место занимает ООО «Алмаз» и третье место - ООО «Рубин» . Т.е. из сравниваемых предприятий наиболее результативной и эффективной является деятельность ООО «Агат», а наименее результативной - деятельность ООО «Рубин».

Заключение

На основе результатов анализа бухгалтерской отчетности ООО «Рубин» и рейтинговой оценки можно сделать вывод, что ООО «Рубин» занимает последнее место среди конкурирующих предприятий. В целом результаты деятельности предприятия можно охарактеризовать как положительные. Выручка от продаж возросла по сравнению с предыдущим годом на 998399 тыс. рублей или на 16%., наблюдается прирост прибыли от продаж на 162223 тыс. рублей, что составляет 28,89%.

Анализ использования ресурсов показал об экстенсивно-интенсивном характере использования ресурсов. При этом для выхода преимущественно на интенсивный путь развития необходимо обратить внимание на материальные ресурсы, по которым влияние интенсивного фактора (материалоотдачи) имеет отрицательное значение. Поэтому следует для гармоничного развития производства улучшать использование факторов интенсивного характера, таких как фондоотдача, материалоотдача.

Результаты факторного анализа наличия и использования ресурсного потенциала у предприятия показали, что возможность в перспективе увеличить объем продаж без привлечения финансовых ресурсов, а лишь за счет внутренних возможностей, составляет 120989 тыс.руб. - это комплектный ресурс предприятия.

Точка безубыточности на предприятии ООО «Агат» в отчетном году составила 5536254 тыс. рублей, что на 751176 тыс. руб. больше предыдущего. Это обеспечило рост запаса финансовой прочности на 247223 тыс.руб. Тем не менее рост прибыли недостаточен, т.к. минимальный норматив рентабельности продукции 60%, что на 36,5% ниже, чем достигнутый уровень запаса финансовой прочности у предприятия в отчетном году. Значит, следует мобилизовать возможности по наращиванию объема продаж, а также расширить рынки сбыта продукции В. Но чтобы существенно увеличить запас финансовой прочности необходимо искать резервы в снижении затрат.

Анализируемое предприятие является материалоемким, т.к. доля материальных затрат составляет 64,65%. Следовательно, основные резервы снижения себестоимости продукции следует искать в первую очередь в направлении рационального использования материальных ресурсов.

Преобладающим источником доходов ООО «Рубин» остается выручка от продаж, удельный вес которой составляет 99,4 %. Таким образом, удельный вес доходов более высокого «качества», т.е. доходов полученных в рамках осуществления основных видов деятельности очень высок, а доля остальных видов доходов в их общей сумме незначительна.

Но темп роста выручки 16%, что чуть больше уровня инфляции, значит реального расширения рынка сбыта у предприятия нет, а рост достигнут инфляционной наценкой. Вероятно, это и толкает предприятие на перепрофилирование производства, чтобы повысить конкурентоспособность и расширить рынок сбыта.

Что касается расходов - они выросли и связано это с увеличением себестоимости выпускаемой продукции, а также ростом постоянных производственных затрат. Так коммерческие расходы выросли на 86 975 тыс.руб., а управленческие на 130 005 тыс.руб., что может быть связано с расширением производства, рекламой новых товаров. Себестоимость выпускаемой продукции, аналогично постоянным затратам в отчетном году выросла на 14,8% (или на 619 196тыс.руб.), что связано в основном с удорожанием используемых материалов. Возможно, именно эти причины вынуждают предприятие расширить производство более выгодной продукции, либо заняться выпуском новой.

Также обращает внимание значительное увеличение прочих расходов - более чем в два раза (на 181 852тыс.руб. или на 118,8%), а это негативно отражается на качестве расходов, т.к. может означать уплаченные штрафы, пени, суммы просроченных задолженностей и т.п. Следовательно, предприятию необходимо усилить контроль за своими расходами и не допускать их необоснованного роста и наращивать свои доходы.

Прибыль от продаж по сравнению с прошлым годом увеличилась на 162223 тыс.руб. и как показал анализ этот рост был обеспечен главным образом за счет роста цен на реализуемую продукцию, способствующий увеличению прибыли от продаж на 149399 тыс.руб. К тому же увеличение объема сбыта продукции в целом на 3180 шт. обеспечило прирост прибыли на 76410 тыс.руб. Менее значительное воздействие оказали структурные сдвиги, которые привели к увеличению прибыли на 14 427,60 тыс. руб.

Отрицательное воздействие на прибыль оказало значительное увеличение себестоимости изделия А, в результате чего прибыль уменьшилась на 78 013,60 тыс.руб. Следовательно, резервом увеличения прибыли от продаж является снижение себестоимости продукции.

Рентабельность производства в отчетном году увеличилась на 11,1% за счет увеличения объема продаж, приходящегося на единицу прямых затрат по выпуску продукции, а также увеличения ценового фактора, обеспечившего наращивание маржинальной прибыли и рост рентабельности продукции. Значит производство и ассортимент отвечают запросам покупателей, что позволяет предприятию повышать эффективность производственной деятельности.

Рентабельность активов выросла на 0,3924%, на что повлиял коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Отрицательное воздействие оказало изменение прибыли до налогообложения на 1 руб. выручки от продаж, а также коэффициент финансовой независимости.

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,0143%. Положительное влияние оказало увеличение финансового рычага и увеличение оборачиваемости заемного капитала. На уменьшение рентабельности оказало влияние чистой прибыли на 1 руб. выручки от продаж, именно этот фактор практически полностью нивелировал положительные изменения, его влияние было максимальным.

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами уменьшилась на 35 842 тыс.руб., о чем также говорит уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Одной из причин этого является увеличение внеоборотных активов, т.е. предприятие изымает собственные средства для строительства и в результате снижает показатель. Это позволяет сделать вывод о необходимости привлечения в оборот долгосрочных источников финансирования.

Деловая активность предприятия по сравнению с прошлым годом улучшилась, о чем свидетельствует ускорение оборачиваемости оборотных активов на 10,53 дня, в результате чего предприятие должно дополнительно вовлечь в оборот заемные средства в сумме 37931,99 тыс.руб. Но эта потребность в заемном капитале была перекрыта поступающей выручкой (- 249618,47). В результате произошло высвобождение из оборота капитала в сумме 211686,48 тыс.руб., а это свидетельствует о хорошей политике управления запасами и расчетами, которая в свою очередь влияет на ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициентный анализ ликвидности показал, что в настоящее время предприятие не платежеспособно, но в перспективе у него есть шанс восстановить платежеспособность.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия показали, что ООО «Рубин» финансово устойчиво. Хотя расчет абсолютных показателей выявил у предприятия IV тип финансовой устойчивости - этот тип устойчивости близок к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды. Для повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятия необходимо разработать гибкую смету с учетом всех резервов по ресурсам.

Таблица 33. Гибкая смета

№ п/п	Показатель	На планируемый период	Корректируемый план с учетом резервов	Изменение (+,-)
1	Выручка от продаж, тыс.руб.	9 264 000	10 038 149	774 149
2	Переменные затраты, тыс.руб.	5 665 185	5 590 300	-74 885
3	Постоянные затраты, тыс.руб.	2 815 815	2 815 815	0
4	Прибыль от продаж, тыс.руб.	783 000	1 632 034	849 034
5	Маржинальный доход в составе выручки от продаж, тыс.руб.	3 598 815	4 447 849	849 034
6	Доля маржинального дохода в выручке от продаж, тыс.руб.	0,3885	0,4431	0,0546
7	Критическая точка объема продаж, тыс.руб.	7 248 417	6 354 885	-893 531
8	Запас финансовой прочности, тыс.руб.	2 015 583	3 683 264	1 667 680
9	Уровень запаса финансовой прочности в объеме продаж, %	21,7572	36,6927	14,9355

Так как на складе на конец года уже имеется готовая продукция на сумму 347 824 тыс.руб., а в ходе комплексного анализа был выявлен комплектный текущий резерв в размере 426 325 тыс.руб., то выручка с учетом данных факторов будет 9 611 824 тыс.руб.

На переменные затраты влияют материальные затраты, основные средства и фонд оплаты труда. По основным средствам (задание 1.3) и фонду оплаты труда (задание 3.4) имеется экономия, поэтому они не будут влиять на корректируемый план. Но имеется относительный перерасход по материалам (задание 1.2) на 74 885 тыс.руб. Итак план по переменным затратам необходимо скорректировать на сумму перерасхода по материальным затратам 74 885 тыс.руб.

В постоянных затратах необходимо учесть амортизацию.

Отн.эк.(пер)=АМ¹-АМ⁰·(Вр¹/Вр⁰)=497621-506003·7238399/6240000= -89291,88 тыс.руб

Т.е наблюдается относительная экономия по амортизации. Поэтому она также не будет иметь влияние на корректируемый план.

Точка безубыточности снизится на 893531 тыс.руб., причем возрастет выручка от продаж, снизится себестоимость и соответственно увеличится запас финансовой прочности. Уровень запаса финансовой прочности при учете резервов возрастет на 14,93%. Хотя это и ниже нормативного уровня (50-60%), но все таки заметно увеличится с 21,75% до 36,69%, что является положительным фактором.

Список литературы

1. Анализ финансовой отчетности: учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. - М.: Вузовский учебник, 2007.

2. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов, обучающихся по экон. специальностям / Вахрушина М.А. - 4-е изд., стер. - М.: Омега-Л, 2005.

3. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Методические указания по выполнению курсовой работы для студентов V курса специальности 060500 (080109) «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» (первое и второе высшее образование). - М.: Вузовский учебник, 2006.

4. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие/Под ред. М.А. Вахрушиной.-М.: Вузовский учебник, 2008.

5. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

Размещено на Allbest