5.3.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу

Дохід (виторг) від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг та інших доходів від операційної, фінансової та інвестиційної діяльності / Середнє значення власного капіталу

5.4.

Коефіцієнт оборотності власних обігових коштів

Дохід (виторг) від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг / Середні залишки власних обігових коштів

5.5.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

Дохід (виторг) від реалізації продукції, робіт, послуг / Середнє значення дебіторської заборгованості

5.6.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

Дохід (виторг) від реалізації продукції, робіт, послуг / Середнє значення кредиторської заборгованості

5.7.

Обсяг грошового потоку підприємства (кеш флоу)

Чистий прибуток + Амортизаційні відрахування

5.8.

Коефіцієнт співвідношення кеш флоу і нетто заборгованості підприємства

Кеш флоу (Кредиторська заборгованість - Залишки грошових коштів та їх еквівалентів - Короткострокові фінансові вкладення)

6. Показники оцінки акціонерного капіталу

6.1.

Прибутковість акції

Дивіденд на одну акцію / Ринкова ціна акції

6.2.

Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію

Прибуток після сплати податків та дивідендів на привілейовані акції / Кількість простих акцій

6.3.

Цінність акції

Ринкова ціна акції / Дохід, що припадає на одну акцію

6.4.

Дивіденди на одну акцію

Сума оголошених дивідендів / Кількість простих акцій

6.5.

Коефіцієнт котирування

акції

Ринкова ціна акції /

Номінальна ціна акції

Під ліквідністю підприємства розуміють його здатність розрахуватися за своїми поточними фінансовими зобов'язаннями за рахунок своїх поточних активів, які можуть бути використані для погашення боргів. Такі активи називають ліквідними. Ліквідними є оборотні активи, які можна порівняно швидко і без фінансових втрат реалізувати й отримати готівку: виробничі запаси, запаси готової продукції на складах, дебіторська заборгованість (крім безнадійної), ліквідні цінні папери тощо. У практиці фінансового аналізу виділяють три рівні ліквідності. Загальний коефіцієнт ліквідності (загальний коефіцієнт покриття), який характеризує платіжні можливості підприємства не тільки за умови своєчасних розрахунків з дебіторами, а й продажу (у разі потреби) інших елементів оборотних матеріальних активів. Коефіцієнт швидкої ліквідності показує, чи достатньо грошових коштів, ліквідних цінних паперів та дебіторської заборгованості для погашення поточних зобов'язань за платежами за умови своєчасного проведення розрахунків із дебіторами.

2.3 Попереднє виявлення «хворих» місць на основі непрямого аналізу

Собівартість продукції - це грошова форма витрат підготовку її виробництва, виготовлення і збут. Відображаючи рівень витрат на виробництво, собівартість комплексно характеризує ступінь використання усіх ресурсів підприємства, а значить, і рівень техніки, технології та організації виробництва. Чим краще працює підприємство, інтенсивніше використовує виробничі ресурси, успішніше удосконалює техніку, технологію і організацію виробництва, тим нижча собівартість продукції. Тому собівартість є одним з важливих показників ефективності виробництва. Собівартість продукції має тісний зв'язок а ї; ціною. Це проявляється в тому, що собівартість слугує базою ціни товару і її нижньою межею для виробника.

При обчисленні собівартості продукції (робіт, послуг) важливе значення має визначення складу витрат, які в неї включаються. Як відомо, витрати підприємства відшкодовуються за рахунок двох власних джерел: собівартості і прибутку. Тому питання про склад витрат, які включаються у собівартість, є питання їх розмежування між зазначеними джерелами відшкодування. Загальний принцип цього розмежування полягає в тому, що через собівартість повинні відшкодовуватися витрати підприємства, що забезпечують просте відтворення усіх факторів виробництва; предметів, засобів праці, робочої сили і природних ресурсів. Відповідно до цього у собівартість продукції (робіт, послуг) включаються витрати на:

дослідження ринку і виявлення потреби у продукції;

підготовку і освоєння нової продукції (робіт, послуг);

виробництво, включаючи витрати на сировину, матеріали, енергію, амортизацію основних фондів, оплату праці персоналу;

обслуговування виробничого процесу і управління ним;

збут продукції (пакування, транспортування, реклама, комісійні витрати, надання послуг і т. п.);

розвідку, використання і охорону природних ресурсів (витрати на геологорозвідувальні роботи, плата за воду, деревину, витрати на рекультивацій земель, охорону повітряного, водного басейнів);

набір і підготовку кадрів;

поточну раціоналізацію виробництва (удосконалення технології, організації виробництва, праці, підвищення якості продукції), крім капітальних витрат.

Треба мати на увазі, що з різних причин на практиці повної відповідності між дійсними витратами на виробництво і собівартістю продукції. Так, згідно з їм порядком не включаються у собівартість, а відшкодовуються за рахунок прибутку або джерел витрати на підготовку і освоєння нової продукції серійного і масового виробництва. Разом з тим є витрати, які включаються у собівартість, але не мають прямого зв'язку з виробництвом. До них належать оплата часу виконання державних обов'язків працівниками підприємства, скорочення робочого дня підлітків, матерів, які мають дітей віком до одного року та ін.

Непродуктивні витрати підприємства, пов'язані з виробничою діяльністю (втрата від браку, недостач і псування матеріалів, простоїв тощо), включаються у фактичну собівартість, а втрати від порушення договорів з іншими підприємствами і організаціями (штрафні санкції) відшкодовуються за рахунок прибутку.

Склад витрат, які включаються у собівартість, не є незмінними. Він може дещо змінюватися з різних практичних міркувань. Але загальною тенденцією таких змін повинно бути повніше відображення у собівартості дійсних витрат на виробництво продукції.

В економіці собівартість визначається як відокремлені від категорії вартості витрати на споживчі засоби виробництва і заробітну плату для забезпечення їх повернення в процесі відтворення продукту.

В собівартості продукції знаходить своє конкретне вираження дія економічних законів через процеси, що допомагають зниженню витрат. Характером виробничих відносин і дією економічних законів зумовлена об'єктивна необхідність систематичного зниження собівартості, поліпшення якості продукції, ресурсозбереження, впровадження маловідходних і безвідходних технологій, інтенсифікації всього суспільного виробництва, якості управління, природних, географічних та інших факторів.

Найбільш повно проявляється взаємозв'язок собівартості з такими категоріями як прибуток і ціна.

В економічній науці природа собівартості досліджується в нерозривному зв'язку з вартістю. Для теорії калькулювання принципово важливе значення має склад витрат, границі собівартості в рамках підприємства.

Собівартість характеризує витрати конкретних підприємств на виробництво і реалізацію продукції і розкриває економічний механізм повернення цих витрат з виручки від реалізації. Відображаючи процеси виробництва, обертання і розподілення, вона виступає як один з найважливіших синтетичних показників їх діяльності.

В собівартості знаходить відображення якість усієї виробничо-господарської діяльності підприємства: чим краще використовуються його основні і оборотні фонди, менші витрати праці на одиницю продукції, чим чіткіше та більш узгоджено працює апарат управління, ефективніше запроваджуються передові форми організації виробництва і прогресивна технологія, тим нижче собівартість продукції. Упущення, які виникають при роботі підприємства, викликають збільшення собівартості.

Рівень витрат виробництва є головним результатом виробничої діяльності підприємства. Заключним показником господарської діяльності підприємства є доход і прибуток. Вони характеризують ефект, отриманий в результаті виробничо-господарської діяльності підприємства.

3. Комплексний аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства

3.1 Оцінка та аналіз майнового потенціалу

Таблиця 3.1 - Аналітичний баланс

номер	Стаття балансу	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Зміни за звітний період
		Тис.грн	%	Тис.грн	%	Абсолютні (+/-) тис. грн гр..5-гр. 3	Темп, % (гр. 7 / гр. 3)*100%	Структура, % за гр. 7	Частка пунктів (гр..6-гр. 4)
Актив
1	Майно разом	295	100	301,1	100	6,1	2,07	100	0
1.1	Необоротні активи	177,4	60,136	175,3	58,22	-2,1	-1,18	-34,43	-1,92
1.2	Оборотні активи:	117,6	39,864	125,8	41,78	8,2	6,97	134,43	1,92
1.2.1	Запаси	52,6	17,831	60	19,93	7,4	14,07	121,31	2,10
1.2.2	Засоби в розрахунках	64,9	22,000	65,6	21,79	0,7	1,08	11,48	-0,21
1.3	Витрати майбутніх періодів	0,1	0,034	0,2	0,07	0,1	100,00	1,64	0,03
Пасив
2	Джерела майна разом	295	100	301,1	100	6,1	2,07	100	0
2.1	Власний капітал	231,7	78,54	257,2	85,42	25,5	11,01	418,03	6,88
2.1.1	Статутний капітал	224,9	76,24	246,4	81,83	21,5	9,56	352,46	5,60
2.1.2	Нерозподілен ий прибуток	4,5	1,53	5,6	1,86	1,1	24,44	18,03	0,33
2.13	Інші джерела	2,3	0,78	5,2	1,73	2,9	126,09	47,54	0,95
2.2	Позиковий капітал	63,3	21,46	43,9	14,58	-19,4	-30,65	-318,03	-6,88
2.2.1	Довгострокові зобов'язання	5,6	1,90	6,3	2,09	0,7	12,50	11,48	0,19
2.2.2	Короткострок ові позики та кредити	12,3	4,17	25,1	8,34	12,8	104,07	209,84	4,17
2.2.3	Кредиторська заборгованість поточні зобов'язання	45,4	15,39	12,5	4,15	-32,9	-72,47	-539,34	-11,24

Вертикальний аналіз дає змогу побачити, що загальна сума майна становить у 2008 році 294,9, з них найбільшу питому вагу мають необоротні активи 60,2%. У 2009 році вони мають питому вагу 58,3% а в 2010 56,8%.

Найбільшу питому вагу у майні підприємства займають необоротні активи в 2008 р - 60,2% в 2009 р - 58,3% в 2010 р - 56,8%. Питома вага оборотних активів у валюті балансу склала в 2008 р. - 39,8% в 2009 - 41,7%, в 2010 р - 43,2 з них запаси займають в 2008 р - 44,8%, в 2009 р - 47,8%, в 2010 р - 59,3%.

Засоби в розрахунках становили в 2008 - 55,2%, в 2009 - 52,2% в 2010 - 40,7%.

Звідси можна зробити висновок, що загальна сама майна в 2010 збільшилася і становить 316,7 тис. грн.

В 2008 р. доля власного капіталу у валюті балансу складає - 45,8% в 2009 - 49,2% в 2010 р - 47,7%.

Отже загальна сума власного капіталу збільшилась порівняно з попередніми роками і становить 151,0 тис. грн в 2010 році підприємство не коростувалося короткостроковими позичками і кредитами. Пзичковий капітал в 2008 році становив 12,2% в 2009 - 12,7%.

Питома вага кредиторської заборгованості по поточних розрахунках становить в 2008 - 42,0% і 2009 - 37,9% і 2010 - 52,3%. Ріст кредиторської заборгованості в 2010 становить 165,7 тис. грн.

Управління грошовими коштами має таке ж значення, як і управління запасами та дебіторською заборгованістю. Мета управління поточними активами полягає в тому, щоб тримати на рахунках мінімально необхідну суму коштів, що потрібні для поточної оперативної діяльності. Сума коштів, які необхідні добре керованому підприємству - це страховий запас, призначений для покриття короткочасної незбалансованості грошових потоків. Сума грошових коштів повинна бути такою, щоб її вистачало для покриття всіх першочергових платежів. Оскільки кошти, знаходячись у касі або на розрахункових рахунках у банку, не приносять прибутку, їх потрібно мати в наявності на рівні безпечного мінімуму. Наявність великих залишків грошей протягом довготривалого проміжку часу може бути результатом неправильного використання оборотного капіталу.

Щоб гроші працювали на підприємство, необхідно їх пускати в обіг з метою одержання прибутку:

розширювати своє виробництво,

використання їх у циклі оборотного капіталу;

інвестувати в дохідні проекти інших суб'єктів господарювання з метою одержання вигідних відсотків;

зменшувати розмір кредиторської заборгованості з метою скорочення витрат по обслуговуванню боргу;

поновлювати основні фонди, одержувати нові технології.

Збільшення або зменшення залишків готівки на рахунках у банку обумовлюється рівнем незбалансованості грошових потоків, тобто надходженням і відтоком грошей. Перевищення надходження над використанням збільшує залишок вільної готівки, і навпаки, перевищення використання призводить до недостачі коштів і збільшенню потреби в кредиті.

При аналізі залишків готівки на розрахункових рахунках ТзОВ «БМК» видно, що підприємство протягом 2008-2009 р. постійно відчуває нестачу у вільних грошових коштах, необхідних для здійснення розрахунків по зобов'язаннях.

Таблиця 3.1. - Аналіз залишків готівки підприємства ТзОВ «БМК», тис. грн.

Назва рахунку	Наявність грошових коштів
	на 1.01.08.	на 1.01.09.	на 1.01.2010.
Рахунок 50 «Каса»	0,1	0,1	0,2
Рахунок 51 «Розрахунковий рахунок»	11,2	7,9	8,3
Всього	11,3	8,0	8,5

В процесі аналізу визначаємо період знаходження капіталу в грошовій готівці:

де,

З^С = середній залишок вільної грошової готівки;

Р - виручка від реалізації;

Д - дні періоду.

Таблиця 3.2 - Динаміка руху грошової готівки, грн

Назва показника	2008 р.	2009 р.
Середній залишок грошової готівки	9650	8250
Виручка від реалізації	375200	299500
Знаходження вільної грошової готівки в обороті	9 днів	10 днів

З приведеної таблиці ми бачимо, що знаходження вільної грошової готівки в обороті збільшилося на один день, що слід оцінити негативно.

Таке становище є наслідком незбалансованості надходження грошових коштів, що має об'єктивні та суб'ктивні причини. Перше полягає в тому, що підприємство надає послуги в основному шляхом взаємозаліку, коли за виконані роботи замовники розплачуються матеріалами. Це пояснюється неплатоспроможністю більшості замовників, що обумовлюється нестабільністю економіки вцілому.

Але крім цього, на підприємстві немає чіткого плану надходжень та використання грошових ресурсів. Вільні кошти, в першу чергу, спрямовуються на придбання матеріалів, необхідних для діяльності підприємства, на погашення позик та на розрахунки з працівниками.

Аналіз грошових коштів має важливе значення при визначенні платоспроможності та ліквідності підприємства. Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає у зв'яку з необхідністю оцінити рівень кредитоспроможності підприємства. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активах, згрупованих по ступеню їх ліквідності, зобов'язання - по зовнішніх зобов'язаннях, згрупованих по строках їх погошення, розміщених в порядку зростання строку.

3.2 Аналіз ліквідності підприємства

Таблиця 3.3 - Аналіз ліквідності підприємства за 2009 р., тис.грн

Актив	На поч. року	На кін. року	Пасив	На поч. Року	На кін. року	На поч. року	На кін. року
А1	8,0	8,5	П1	122,7	140,7
А2	65,6	55,6	П2	30,2	25,6
А3	77,8	64,8	П3	-	-
А4	170,9	126,4	П4	169,6	90,1

З таблиці 3.3 видно, що не зберігається рівність:

А₁ П₁

А₂ П ₂

А₃ П₃

А₄ П₄

тому баланс підприємства не є ліквідним.

До платоспроможного відноситься таке підприємство у якого сума поточних активів (до яких входять грошові кошти та дебіторська заборгованість) більша або дорівнює зовнішній заборгованості. Зовнішня заборгованість підприємства визначається за даними розділів ІІ і ІІІ пасиву балансу. Сюди також входить і дебіторська заборгованість. Порівнюючи поточні активи із зовнішніми зобов'язаннями, можна зробити висновок про платоспроможність підприємства

Таблиця 3.4. - Аналіз платоспроможності ТзОВ «БМК», тис. грн.

Поточні активи	Зовнішня заборгованість
На 1.01.2009	65,8	152,9
На 1.01.2010	64,1	165,7

З приведеної таблиці видно, що підприємство є практично не платоспроможним, його поточні активи не досягають навіть половини зовнішніх зобов'язань.

Зміну рівня платоспроможності можна визначити як різницю між поточними активами і кредиторською заборгованістю. Слід зазначити, що в умовах ринкової економіки підприємство необхідно мати досить великий розмір оборотного капіталу, щоб вчасно гасити свої зобов'язання та здійснювати розширення своєї діяльності.

Оптимальним розміром оборотного капіталу вважається сума, що дорівнює половині короткотермінових зобов'язань. Для нормальної діяльності підприємство повинно мати високу ліквідність, тобто можливість швидкого перетворення оборотних засобів в готівку. Цей показник визначає здатність фірми обертати повністю в готівку ті активи, які не представляють собою грошового еквіваленту.

Рівень платоспроможності підприємства розраховується за трьома показниками платоспроможності.



Теоретичне значення цього показника: 0,2 - 0,25, показує яка частина короткострокової заборгованості може погаситися на день складання балансу.

Визначення показників ліквідності ТзОВ «БМК»

Дані розрахунку коефіцієнтів абсолютної ліквідності, проміжковий та загальний коефіцієнт покриття свідчать про те, що підприємство ТзОВ «БМК» знаходиться в ненормальному фінансовому стані. Всі три показники знаходяться нижче теоретичного значення. Крім того, в 2009 р. порівняно з 2008 р. вони змінилися в негативну сторону, тобто підприємство знаходиться на межі банкрутства, оскільки воно не має можливості погасити свої зобов'язання згідно строків настання платежу. На даний момент воно є неплатоспроможним.

Рис. 3.1. Динаміка показників ліквідності ТзОВ «БМК»

3.3 Оцінка ефективності поточної діяльності

Значний вплив на оборотність капіталу, вкладеного у поточні активи, а отже, і на фінансовий стан підприємства має збільшення або зменшення дебіторської заборгованості.

Різке збільшення дебіторської заборгованості і її частки в поточних активах може свідчити про необачну кредитну політику підприємства, а по відношенню до покупців - або про збільшення обсягу продаж, або неплатоспроможність і банкрутство частини покупців. В цьому випадку підприємство може скоротити відвантаження продукції, тоді рахунки дебіторів зменшаться.

Отже, ріст дебіторської заборгованості не завжди оцінюється негативно. Необхідно розрізняти нормальну і прострочену заборгованість. Наявність останньої створює фінансові труднощі, тому що підприємство відчуває нестачу фінансових ресурсів для придбання виробничих запасів, виплати заробітної плати й ін. Крім того, заморожування засобів в дебіторській заборгованості призводить до уповільнення оборотності капіталу.

Прострочена дебіторська заборгованість означає також ріст ризику непогашення боргів і зменшення прибутку. Тому кожне підприємство зацікавлене у скороченні термінів погашення належних йому платежів.

У процесі аналізу розглядається склад, причини і терміни утворення дебіторської заборгованості, установити, чи немає в її складі, сум, нереальних для стягнення, або таких, по яких минають терміни позовної давності.

Таблиця 3.5. - Аналіз дебіторської заборгованості ТзОВ «БМК» за показниками критичної оцінки (2008 рік), тис. грн.

Дебіторська заборгованість	На поч. року	На кін. року	Відхилення	Від 1 до 3 міс.	Від 3 до 6 міс.	Від 6 до 12 міс
			Абс.	Відн.
Всього	59,2	100%	58,2	100%	-1	-2%	13,6	18,3	26,3
За товари і послуги	45,2	76%	56,1	96%	10.9	+24%	12,4	17,4	26,3
З податкових розрахунків	-		-				-	-	-
По векселях одержаних	6,3	11%	-		-6,3	-100%	-	-	-
З бюджетом	7,6	13%	1,2	2,5%	-6,4	16%	1,2	-	-
З іншими дебіторами	0,1		0,9	1,5%	0,8	9%	-	0,9	-
							22%	31%	47%

Частка в оборотних активах - 38%.

В загальному дебіторська заборгованість в 2008 р. зменшилась на 2%, а за товари і послуги зросла на 24%. Також зросла заборгованість з бюджетом та іншими дебіторами на 25%, а по векселях одержаних зменшилась на 100%.

Таблиця 3.6. - Аналіз дебіторської заборгованості ТзОВ «БМК» за показниками критичної оцінки (2009 рік), тис. грн.

Дебіторська заборгованість	На поч. року	На кін. року	Відхилення	Від 1 до 3 міс.	Від 3 до 6 міс.	Від 6 до 12 міс
			Абс.	Відн.
Всього	58,2	100%	49,1	100%	-9,1	-16%	10,9	13,2	25,0
За товари і послуги	56,1	96%	44,7	91%	-11,4	-20%	7,2	12,5	25,0
З податкових розрахунків	-		3,4	7%	3,4%	100%	3,4	-	-
З бюджетом	1,2	2,5%	0,7	1,5%	-0,5	-42%	-	0,7	-
З іншими дебіторами	0,9	1,5%	0,3	0,5%	-0,4	-44%	0,3	-	-
							22%	27%	51%

Частка в оборотних активах - 38%.

В 2009 році порівняно з 2008 роком дебіторська заборгованість зменшилася на 9,1 тис. грн., однак у 2009 році зросла питома вага дебіторської заборгованості строком до 12 місяців на 4%. В загальній структурі дебіторської забогованості найбільшу частку складає заборгованість за товари, роботи та послуги: в 2008 році - 96%, в 2009 році - 91%. Такий стан пов'язаний з тим, що підприємство здійснює розрахунки шляхом взаємозаліку. А це негативно впливає на господарську діяльність підприємства. Оскільки дебіторська заборгованість належить до ліквідних активів підприємства, то довготривалий термін її погашення призводить до того, що у підприємства зменшуються оборотні засоби. В результаті, для підтримання виробничого процесу підприємство змушене залучати позикові кошти, збільшується заборгованість перед персоналом, що в свою чергу призводить до збільшення заборгованості по платежах до бюджету, страхуванню, а це призводить до збільшення кредиторської заборгованості в цілому.

Оцінюючи стан поточних активів ТзОВ «БМК», ми аналізаємо якість і ліквідність дебіторської заборгованості за допомогою показника оборотності дебіторської заборгованості, або період інкасації боргів. Він рівний часу між відгрузкою товару і отримння за них готівкових грошей від клієнта.

. Де

ДЗ - дебіторська заборгованість;

Р - виручка від реалізації,

Д - дні періоду.

Таблиця 3.7 - Аналіз оборотності дебіторської заборгрваності, грн

Показнники	2008 р.	2009 р.
Середні залишки по рахунку дебіторів	58700	53650
Сума погашеної заборгованості	375200	299500
Період інкасації боргів	56 днів	65 днів

На даному підприємстві період інкасації дебіторської заборгованості збільшився на дев'ять днів, що свідчить про зниження її якості.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Якість дебіторської заборгованості оцінюється також питомою вагою в ній вексельної форми розрахунків, оскільки вексель виступає високоліквідним активом, що може бути реалізований третій особі до настання терміну його погашення. Вексельне зобов'язання має значно більшу силу, ніж звичайна дебіторська заборгованість. Збільшення питомої ваги отриманих векселів у загальній сумі дебіторської заборгованості свідчить пропідвищенні її надійності і ліквідності.



Особливу актуальність проблема неплатежів набуває в умовах інфляції, коли відбувається знецінювання грошей. Щоб підрахувати збитки підприємств від невчасної оплати рахунків дебіторами, необхідно від простроченої дебіторської заборгованості відняти її суму, скориговану, на індекс інфляції за цей термін, або суму простроченої дебіторської заборгованості помножити на ставку банківського відсотка рефінансування за цей період і з отриманого результату відняти суму отриманої пені.

Структуру дебіторської заборгованості ТзОВ «БМК» можна зобразити за допомогою таких діаграм.

З діаграми видно, що переважну частину дебіторської заборгованості ТзОВ «БМК» складає заборгованісь за надані повари і послуги, що пояснюється, як уже було сказано кризовим становищем підприємств-замовників.

По характеру утворення дебіторська і кредиторська заборгованість ділиться на нормальну і ненормальну.

Нормальна заборгованість обумовлена ходом виконання умов договору і чинних форм розрахунків. До нормальної дебіторської заборгованості відносяться:

Заборгованість по пред'явлених претензіях.

Заборгованість за підзвітними особами.

Нормальною кредиторською заборгованістю вважають:

Заборгованість постачальникам по акцептованих платіжних вимогах, термін оплати яких не наступив.

Непросроченная заборгованість фінансовим органам по платежах у бюджет.

Ненормальною дебіторською заборгованістю вважають:

Замовники по не оплаченим у термін рахункам за виконані роботи.

Товари відвантажені і зроблені послуги, не оплачені в термін.

Дебітори по розтратах, недостачам і розкраданням:

Інші дебітори.

До ненормальної кредиторської заборгованості відносять:

Працівникам по простроченій заборгованості заробітної плати.

Прострочена заборгованість фінансовим органам.

Постачальникам по не оплачених у встановлений термін розрахункових документах.

Субпідрядники по не оплачених у термін рахунках.

Позички, не оплачені в термін.

Інші кредитори.

Таблиця 3.7. - Аналіз кредиторської заборгованості ТзОВ «БМК», тис. грн.

Кредиторська заборгованість	На 1.01.2009 року	На 1.01.2010 року	Відхилення
			абсолютне	Відносне
Всього	152,9	100%	165,7	100%	+ 12,8	+8%
1. За товари, роботи, послуги	30,2	20%	25,6	15%	- 4,6	-2%
2. Кредити і позики	38,2	24,5%	-		- 38,2	-100%
3. За оплатою праці персоналу	32,6	21%	37,3	23%	+ 4,7	+2%
4. З бюджетом	8,7	6%	25,7	16%	+ 17,0	+10%
5. По позабюджетних платежах	0,7	0,5%	2,7	2%	+ 2,0	+1%
6. По авансах	3,1	2%	13,3	8%	+ 10,2	+5%
7. З учасниками	4,4	3%	4,1	2%	- 3,0	-0,4%
8. За страхуванням	24,0	15%	32,9	19%	+ 8,9	+4%
9. З дочірніми підприємствами	8,5	5,5%	21,0	12%	- 6,4	-4,1%
10. Інші заборгованість	3,5	2%	3,1	3%	- 0,4	-0,4%

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Використовуючи дані таблиці динаміку зміни кредиторської заборгованості можна зобразити на діаграмі

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Порівнюючи динаміку кредиторської заборгованості за два роки ми бачимо, що в цілому вона збільшилася. На 1.01.2010 року зросла заборгованість по оплаті праці, по платежах в бюджет по платежах за страхування. Зменшилася заборгованість за товари і послуги, і підприємство розрахувалося за надані кредити і позики.

В структурі кредиторської заборгованості найбільшу частку складає заборгованість по оплаті праці з працівниками, відповідно 21% та 23%, і по соціальному страхуванню 16% і 20%. Це пояснюється тим, що підприємство спрямувало вільні кошти на погашення заборгованості за кредити і послуги.

Аналізуючи тривалість використання кредиторської заборгованості в обороті підприємства ТзОВ «БМК»

, де

КЗ - кредиторська заборгованість;

Р - виручка від реалізації,

Д - дні періоду.

Таблиця 3.8 - Аналіз оборотності кредиторської заборгованості, грн.

Показнники	2008 р.	2009 р.
Середні залишки по рахунках кредиторів	156400	159300
Сума погашеної заборгованості	375200	299500
Тривалість використання кредиторської заборго-ваності	150 днів	192 днів

На ТзОВ «БМК» тривалість використання кредиторської заборгованості збільшилася на 42 дні, що свідчить про неякісне використання кредиторської заборгованості в 2008 році. Підприємство не має вільних коштів для погашення цієї заборгованості.

Таблиця 3.9. - Порівняльний аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості, тис.грн.

Роки	Дебіторська заборгованість	Кредиторська заборгованість	Перевищення
			ДЗ	КЗ
01.01.2008	64,9	159,9	-	95,0
01.01.2009	65,6	152,9		87,3
01.01.2010	55,6	165,7		110,1

Проаналізувавши дебіторську та кредиторську заборгованість на підприємстві ТзОВ «БМК», ми бачимо, що напротязі двох років кредиторська заборгованість перевищує дебіторську заборгованість майже в три рази. Такий стан розрахунків є наслідком неєфективного управління грошовими ресурсами підприємства, що негативно впливає на діяльність підприємства, оскільки зменшує його оборотні активи. Така стратегія управління приводить до збиткової діяльності, що може призвести до припинення діяльності підприємства.

Аналіз прибутку і рентабельності

Рентабельність власного капіталу - 2008 р.

чистий прибуток / середня величина власного капіталу х 100%

2008 р. = 61,7 / 135,0 х 100 = 45

2009 р. = 53,6 / 148,0 х 100 = 36

2010 р. = 82,9 / 151,0 х 100 = 54

Головний показник прибутковості = прибуток від звичайної діяльності до оподаткування / всього активів - нематеріальні активи

2008 р = 61,7 / 294,9 = 0,21

2009 р = 53,6 / 300,9 = 0,18

2010 р = 82,9 / 316,7 = 0,26

Сумса власних обігових коштів 2008 р.

(р. ІІ активу + р. ІІІ активу) - (р. ІV пас + р. V пасиву) = 117,5 - 159,9 = - 42,4

власних обігових коштів не вистачає для покриття поточних зобов'язань.

2009 р 125,6 - 152,9 = - 27,3 тис. грн.

2010 р. 136,7 - 165,7 = -29 тис. грн.

3.4 Аналіз якісних зрушень в майновому потенціалі

Таблиця 3.10 - Аналіз фінансових коефіцієнтів ТзОВ «БМК»

Показник	Розрахунок	2008	2009	()	2010	()
Власний капітал (ВК)	Х	135,0	148,0	-7,5	151,0	-45,3
Активи (А)	Х	294,9	300,9	-37,7	316,7	-6,1
Необоротні активи (НА)	Х	177,4	175,3	7,0	180,0	-9,2
Довгострокові кредити (ДК)	Х	0	0	0,0	0	0,0
Довгострокові позики (ДП)	Х	0	0	0	0	0
Амортизаційні відрахува-ння (АВ)	Х	82,4	84,0	2,4	84,0	0,0
Майно підприємства (МП)	Х	294,9	300,9	6	316,7	16,2
Вартість основних засобів (ВОЗ)	Х	177,4	175,3	-2,1	180,0	4,7
Позикові кошти (ПКш)	Х	36,0	38,2	2,2	38,2	0
Власні кошти (ВКш)	Х	4,1	1,4	-2,7	0,4	-1,0
Коефіцієнт концентрації власного капіталу		0,66	0,75	0,1	0,53	-0,2
Коефіцієнт фінансової залежності		1,52	1,33	-0,2	1,89	0,6
Коефіцієнт маневреності власного капіталу		-0,04	-0,14	-0,10	-0,58	-0,4
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів		0	0	0,0	0	0,0
Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів		9,7	17,8	8,1	177,8	160,0
Коефіцієнт реальної вартості основних засобів		0,40	0,42	0,0	0,49	0,1

З розрахункових даних, приведених вище видно що підприємство не використовує довгострокових кредитів, про що свідчить нульове значення коефіцієнта довгострокового залучення позикових коштів.

Видно, що коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів зазнав стрімкого зростання у 2010 році, це пояснюється виникненням значних поточних зобов'язань із внутрішніх розрахунків. Загалом зростання цього коефіцієнта вказує на зростання залежності ТзОВ «БМК», від кредиторів.

Позитивною тенденцією є зростання реальної вартості основних засобів. Натомість про недосконалість фінансової політики свідчать негативні значення та спад коефіцієнта маневреності власного капіталу. Тобто керівництвом ТзОВ «БМК», проводяться заходи щодо капіталізації власного капіталу в той час коли підприємство відчуває гостру нестачу оборотних коштів.

Значення коефіцієнта фінансової залежності, що значно перевищують 1 свідчать про нездатність власників самим забезпечити фінансування свого підприємства. Стрімке ж зростання цього коефіцієнта також свідчить про негаразди в галузі фінансування.

Низькі абсолютні значення коефіцієнта концентрації власного капіталу, а також значний його спад на протязі 2010 року характеризують зниження частки власності самого підприємства у загальній сумі коштів, інвестованих у його діяльність.

3.5 Оцінка вірогідності банкрутства

Діагностика банкрутства за двофакторною моделлю, використовуючи формулу

Z= - 0,3877 - 1,0736К_п+0,0579К_авт.

Значення коефіцієнта покриття візьмемо з таблиці 3.7, а коефіцієнта автономії - з таблиці 3.9.

2008 р.: Z=-0,3877-1,07362,12+0,05790,45;

Z=-2,64

2009 р.: Z=-0,3877-1,07361,88+0,05790,49;

Z=-2,38

2010 р.: Z=-0,3877-1,07361,91+0,05790,48;

Z=-2,41

Як видно з розрахунків за двофоакторною моделлю ймовірність банкрутства є низькою, оскільки у всіх аналізованих періодах значення Z є від'ємним, але слід зазначити, що значення показника Z у 2010 р. є більшим за значення, які були розраховані в 2008-2009 р., якщо у наступних періодах спостерігатиметься тенденція до збільшення значення цього показника, то зростатиме ймовірність банкрутства.

2. Діагностика банкрутства за пятифакторною моделлю.

Z= 1,2Х1+1,4Х₂+3,3Х₃+0,64Х₄+0,99Х₅.

Розрахуємо значення показників X₁….Х₅, результати зведемо в таблицю 3.11.

Таблиця 3.11 - Розрахунок показників X₁….Х₅

	2008	2009	2010
Х1 - робочий капітал / активи	0,4578	0,4919	0,4768
Х2 - чистий прибуток / активи	0,2092	0,1781	0,2618
Х3 - чистий дохід / активи	0,2092	0,1781	0,2618
Х4 - Вартість акцій ринкова / сума зобов'язань	1,15	1,06	1,21
Х5 - обсяг продукції / активи	1,2723	1,9924	1,1699
Z=1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,64Х4+0,99Х5.	3,5300	4,0803	3,7331

Як видно з розрахунків, Z>2, отже підприємству не загрожує банкрутство.

3.6 Перспективний аналіз

Розрахунок даних для побудови моделі зміни фактичних та теоретичних показників.

Прибуток від діяльності

роки	фактичне значення показника	умовні роки, t	y*t	t2	y*t2	t4	теоретичний рівень	квадрат відхилення
							пряма	параб	прям	параб
2007	56,1	-2	-112,2	4	224,4	16	48,392	58,752	59,4133	7,0331
2008	62,5	-1	-62,5	1	62,5	1	57,25	59,84	27,5625	7,0756
2009	74,04	0	0	0	0	0	66,108	66,108	62,9166	62,9166
2010	64,32	1	64,32	1	64,32	1	74,966	77,556	113,337	175,192
2006	99,48	2	198,96	4	397,92	16	83,824	94,184	245,11	28,0476
всього	356,44	0	88,58	10	749,14	34	330,54	356,44	508,34	280,265



Для прямої лінії Ув=66,11t+8,56

Для параболи Ув=2,59t²+66,11t+8,59

Рис. 3.7 - Перспективний аналіз виручки підприємства

Висновки

Управління грошовими коштами підприємства є складовою частиною фінансового управління, і від його ефективного здійснення залежить здатність підприємства функціонувати й розвиватися.

Фінансове управління на ТзОВ «БМК» здійснюється директором та головним бухгалтером.

Підприємство розробляє систему і форми обліку, звітності і контролю господарських операцій, затверджує правила документообороту і технологію обробки облікової інформації.

Бухгалтерська звітність відображає з наростаючим підсумком майнове та фінансове становище підприємства, результати його господарської діяльності за звітний період (місяць, квартал, рік) і грунтується на даних синтетичного і аналітичного обліку.

Типові форми бухгалтерської звітності та інструкції про порядок їх заповнення розробляються і затверджуються Мінфіном за погодженням з Мінстатом.

Аналіз грошових коштів ТзОВ «БМК» показав, що підприємство протягом 2008-2010 р. постійно відчуває нестачу у вільних грошових коштах, необхідних для здійснення розрахунків по зобов'язаннях. Дані розрахунку коефіцієнтів абсолютної ліквідності, проміжковий та загальний коефіцієнт покриття свідчать про те, що підприємство ТзОВ «БМК» знаходиться в нестійкому фінансовому стані. Всі три показники знаходяться нижче теоретичного значення. Крім того, в 2009. порівняно з 2008. вони змінилися в негативну сторону, тобто підприємство знаходиться на межі банкрутства, оскільки воно не має можливості погасити свої зобов'язання, і на даний момент воно є неплатоспроможним.

Аналіз дебіторської та кредиторської заборгованісті на підприємстві ТзОВ «БМК» показав, що напротязі двох років кредиторська заборгованість перевищує дебіторську заборгованість майже в три рази. Значну частку в загальній структурі заборгованості складає заборгованість за товари і послуги. Такий стан розрахунків пов'язаний з тим, що підприємство здійснювало розрахунки шляхом взаємозаліку, керівництво не здійснювало належного контролю за скороченням терміну погашення дебіторської заборгованості, що приводило до вилучення грошових коштів з обороту, а це, в свою чергу, приводило до збільшення кредиторської заборгованості.

Все це є наслідком неєфективного управління грошовими ресурсами підприємства, що негативно вплинуло на діяльність підприємства, привело до збиткової діяльності, що може призвести до припинення діяльності підприємства.

Частково це залежить і від того, що інформація, яку отримують користувачі з діючої системи звітності є недостатньою і не завжди точною, оскільки вона формується на кінець відповідного періоду і відображає стан господарсько-фінансових операцій на певну дату. За цими даними важко проаналізувати роботу підприємства протягом усього звітного періоду і оцінити перспективу розвитку. Це зумовлює необхідність переходу на систему обліку і звітності, якою користуються увесь діловий світ. Перехід України на міжнародні стандарти обліку і створення на їх основі Національних стандартів обліку, вимагає створення нової системи одержання інформації про затрати, розрахунки, фінансові результати.

Використана література

1. Алёхин Б.И. «Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции», - М., 1992 г.

2. «Всё об акциях Взгляд на акционерное общество» - М., 1992 г.

3. Данюк В.М., Колот А.М. «Мотитвація і стимуляція праці в менеджменті персоналу». - К., 1994 р., ст. 99

4. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. «Основы менеджменту» пер. с англ. Общ.ред. и оступ. Ст.Л.И. Евенко, - М.: Дело, 1994 г.

5. Економіка України, 1997 р, №4, ст. 50

6. Економіка України, 1997 р, №12, ст. 62 - 70

7. «Економічна стратегія фірми», - Під редакцією Градова А., Сант-Петербург, 1995 р.

8. Закон України «Про господарські товариства», - Відомості Верховної Ради України. - 1991 р., - №49 ст. 682.

9. Закон України «Про банкрутство», - Голос України - 1992 р., 6 червня.

10. Закон України «Про пенсійне забезпечення» Хрещатик - 1991 р., 19 грудня.

11. Закон України «Про власність», - Голос України - 1991 р., 17 травня.

12. «Как создать и зарегистрировать акционерное общество»., - Вып. І. - М. -, 1990 г.

13. Котляров Л.В. «Современные валютные отношения и период перехода к рынку». - М. - 1991 г.

14. Макконелл К.Р., Брю С.Л. «Экономика».: ВЧТ. - М.: Республика, 1993 г. - Т.1. - ст. 100

15. «Основи ринкової економіки», - За ред. М.В. Петюха. - К: Либра, 1994 р., - ст. 330

16. Питерс Т., Уотермен Р. «В поисках эффективного управления», - перевод с англ. - М.: Прогресс, 1986 г., ст. 258

Размещено на Allbest.ru