Фінансовий аналіз підприємства

Км₂₀₁₁ = (3106417+20138-2611574) / (3106417+20138) = 0,16 грн./грн.

Км₂₀₁₂ = (3179246+21290-2520451) / (3179246+21290) = 0,21 грн./грн.

7. Коефіцієнт покриття запасів (К_ЗЗ) показує забезпеченість підприємства власними джерелами коштів для формування товарно-матеріальних засобів і визначається наступним чином:

К_ЗЗ = В/З (2.7)

Кзз₂₀₁₀ = (3116378+16568-2647061) / 712592 = 0,68 грн./грн.

Кзз₂₀₁₁ = (3106417+20138-2611574) / 852228 = 0,6 грн./грн.

Кзз₂₀₁₂ = (3179246+21290-2520451)/ 932606 = 0,73 грн./грн.

8. Коефіцієнт загальної заборгованості (К_З) показує, яку частку поточні зобов'язання складають від власного капіталу підприємства:

К_З = ПЗ/ВК (2.8)

Кз₂₀₁₀ = 2403161 / (3116378+16568) = 0,77 грн./грн.

Кз₂₀₁₁ = 1168891 / (3106417+20138) = 0,37 грн./грн.

Кз₂₀₁₂ = 1421706 / (3179246+21290) = 0,44 грн./грн.

9. Коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу (К_{співідн.}) показує скільки одиниць власного капіталу припадає на одну одиницю загальних зобов'язань і розраховується за формулою:



К_{співідн.} = ВК/ЗЗ (2.9)

К_{співвід.2010} = (3116378+16568)/ 2452539 = 1,28 грн./грн.

К_{співвід.2011} = (3106417+20138)/ 2507167 = 1,25 грн./грн.

К_{співвід.2012} = (3179246+21290)/ 3147115 = 1,02 грн./грн.

Таблиця 2.1. Показники фінансової стійкості ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

№	Найменування показника	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Темп зростання 2011/2010	Темп зростання 2012/2011
1	Наявність власних коштів підприємства	485 885	514 981	680 085	105,99	132,06
2	Коефіцієнт фінансової стійкості	0,57	0,79	0,78	138,60	98,73
3	Коефіцієнт фінансової незалежності(автономії)	0,56	0,55	0,5	98,21	90,91
4	Коефіцієнт фінансової залежності	1,78	1,8	1,98	101,12	110,00
5	Коефіцієнт фінансового ризику	0,78	0,8	0,98	102,56	122,50
6	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,16	0,16	0,21	100,00	131,25
7	Коефіцієнт покриття запасів	0,68	0,6	0,73	88,24	121,67
8	Коефіцієнт загальної заборгованості	0,77	0,37	0,44	48,05	118,92
9	Коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу	1,28	1,25	1,02	97,66	81,60

Висновки по оцінюванню фінансової стійкості

Оскільки, основним показником, який визначає ступінь фінансової стійкості підприємства є сума власного капіталу; то доцільно буде зауважити, що цей показник за 2010-2012 рр. на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» змінювався у сторону збільше - ння (крім 2011 р., коли ВК зменшився за рахунок іншого додаткового капіталу). У 2010 р. ВК дорівнював - 3 132 946 тис., у 2011 р. - 3 126 555 тис., у 2012 р. - 3 200 536 тис. грн. І того, з 2010 р. показник зріс на 67 590 тис. грн., що позитивно відобразилося на динаміці коефіцієнтів фінансової стійкості, а саме:

1. Сума наявного власного капіталу за досліджуваний період зростала на 5,99% та 132,06%. Темп приросту В був більший за темп приросту ВК, тому що за 2010-2012 рр. поступово зменшувалася вартість необоротних активів.

Рис. 2.1 Динаміка власних наявних коштів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за роки

2. Коефіцієнт фінансової стійкості у 2010 р. був нижче норми і складав 0,57; але за рахунок суттєвого збільшення довгострокових зобов'язань у 2011 році (у понад 27 разів), ситуація покращилася.

3. За 3 аналізовані роки коефіцієнт автономії знизився, незважаючи що, ВК зріс. Ситуація пояснюється тим, що темп приросту валюти балансу був вищий за аналогічну зміну стабільного джерела фінансування.

4. Коефіцієнт фінансової залежності є оберненим до попередньої величини, тому за тих же причин можемо спостерігати його зростання.

5. Шляхом оцінювання коефіцієнту фінансового ризику, стає зрозуміло що, хоча загальна сума зобов'язань ПАТ «Інтерпайп НТЗ» менша за суму ВК, однак наприкінці 2012 року вони майже зрівнялися, що є невтішно для підприємства.

6. Коефіцієнт маневреності власного капіталу є чудовим показником, за яким видно наскільки підприємство в змозі розпоряджатися своїми ресурсами у коротко - строковому періоді. Оскільки, бачимо зростання з 0,16 до 0,21, то тенденція втішна.

7. Показник покриття запасів ВОК є нормативним, ситуація гарна.

8. Коефіцієнт загальної заборгованості за рахунок зменшення поточних зобов'язань спав з 0,77 до 0,37 і зріс до 0,44; свідчить про те, що керівництво ПАТ веде правильну політику щодо формування позикового капіталу.

9. Співвідношення власного та позикового капіталу за нормативами повинно приблизно становити 60:40, що і було на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 р., але протягом 3 років це відношення змінилося і тепер складає близько 50:50, що свідчить про погіршення фінансової стійкості за цим показником. Тому, можемо порадити керівництву намагатися не допускати подальшого росту частки позикового капіталу у сукупному та дотримуватися бажаних нормативів.

Рис. 2.2 Зміна у структурі пасивів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.



Для характеристики наявності джерел фінансування запасів виділяють три основних показника:

1. Наявність власних коштів (В):

В=ВК-НА (2.10)

В₂₀₁₀ = 3 132 946 - 2 647 061 = 485 885 (тис. грн.);

В₂₀₁₁ = 3 126 555 - 2 611 574 = 514 981 (тис. грн.);

В₂₀₁₂= 3 200 536 - 2 520 451 = 680 085 (тис. грн.).

2. Наявність власних та довгострокових позикових коштів (ВД):

ВД = В + ДЗ (2.11)

ВД₂₀₁₀ = (3 132 946 - 2 647 061) + 49 378 = 535 263 (тис. грн.);

ВД₂₀₁₁ = (3 126 555 - 2 611 574) + 1 338 276 = 1 853 257 (тис. грн.);

ВД₂₀₁₂ = (3 200 536 - 2 520 451) + 1 725 409 = 2 405 494 (тис. грн.).

3. Наявність загальних коштів (+короткострокові кредити банків) (ЗК):

ЗК=ВД+КК (2.12)

ЗК₂₀₁₀ = 535 263 + 127 968 = 663 231 (тис. грн.);

ЗК₂₀₁₁ = 1 853 257 + 0 = 1 853 257 (тис. грн.);

ЗК₂₀₁₂ = 2 405 494 + 0 = 2 405 494 (тис. грн.).

Трьом показникам наявності джерел фінансування запасів відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами їхнього фінансування.

1. Надлишок або дефіцит власних коштів:

Ф^В=В-Зп (2.13)



Ф^В₂₀₁₀ = 485 885 - 712 592 = - 226 707 (тис. грн.);

Ф^В₂₀₁₁ = 514 981 - 852 228 = - 337 247 (тис. грн.);

Ф^В₂₀₁₂ = 680 085 - 932 606 = - 252 521 (тис. грн.).

2. Надлишок чи дефіцит власних та довгострокових позикових коштів:

Ф^ВД = ВД - Зп (2.14)

Ф^ВД₂₀₁₀ = 535 263 - 712 592 = - 177 329 (тис. грн.);

Ф^ВД₂₀₁₁ = 1 853 257 - 852 228 = + 1 001 029 (тис. грн.);

Ф^ВД₂₀₁₂ = 2 405 494 - 932 606 = + 1 472 888 (тис. грн.).

3. Надлишок чи дефіцит загальних коштів:

Ф^ЗК = ЗК - Зп (2.15)

Ф^ЗК₂₀₁₀ = 663 231 - 932 606 = - 269 375 (тис. грн.);

Ф^ЗК₂₀₁₁ = 1 853 257 - 852 228 = + 1 001 029 (тис. грн.);

Ф^ЗК₂₀₁₂ = 2 405 494 - 932 606 = + 1 472 888 (тис. грн.).

Для визначення типу фінансової стійкості використовують трикомпонентний показник:

S_(Ф) = {S₁(±Ф^В), S₂(±Ф^ВД), S₃(±Ф^ЗК)}, (2.16)

де функція визначається так:

S_(Ф)= {1, якщо Ф > 0} (2.17)

{0, якщо Ф < 0}.

Відобразимо показники типу фінансової стійкості у таблиці 2.2.



Таблиця 2.2.

Показник	2010 р.	2011 р.	2012 р.
Загальна величина запасів, тис. грн.	712 592	852 228	932 606
Наявність власних коштів, тис. грн	485 885	514 981	680 085
Наявність вл. та довгострокових позикових коштів (робочий капітал)	535 263	1 853 257	2 405 494
Наявність загальних коштів,	663 231	1 853 257	2 405 494
Фв	- 226 707	- 337 247	- 252 521
Фв	- 177 329	1 001 029	1 472 888
Фзк	- 269 375	1 001 029	1 472 888
Трикомпонентний показник фінан - сової стійкості S(Ф)=S1, S2, S3	0,0,0	0,1,1	0,1,1

Отже, у ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 році був кризовий тип фінансової стійкості, а у 2011-2012 рр. був нормальний стан фінансової стійкості підприємства.

Оскільки, як вже було зауважено у підрозділі 1.4 (Рис. 11) ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 році мав дуже незначну суму довгострокових зобов'язань і, навіть, разом з сумою короткострокових кредитів банків, запаси не були повністю забезпечені, що і послужило причиною кризового типу фінансової стійкості у тому році. У 2011 р. та 2012 р., коли підприємство почало активно залучати довгострокові кошти і, до речі, повністю відмовилося від суми в рядку 500 пасиву балансу; то тоді товарно-матеріальні засоби повністю покривалися наявними власними та довго - строковими ресурсами, що відповідало нормальному типу фінансової стійкості.

Підсумовуючи, зауважу, що керівництво ПАТ «Інтерпайп НТЗ» зробило вірне управлінське рішення щодо вчасного формування довгострокових пасивів.



2.2 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

Аналіз ліквідності передбачає складання балансу ліквідності та розрахунок і аналіз основних показників. У таблиці 2.3 відображений баланс ліквідності.

Таблиця 2.3. Баланс ліквідності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Актив	2010 рік	2011 рік	2012 рік	Пасив	2010 рік	2011 рік	2012 рік	Надлишок (нестача) +,-
								2010	2011	2012
Група А1 Грошові кошти (220+230+240)	1922	199033	148357	Група П1 Поточні зобов'язання, Кредиторська заборгованість (520…+…610)	1131552	1160912	1358637	-1129630	-961879	-1210280
Група А2 Дебіторська заборгованість, готова продукція (130…+…210)	2339545	2114611	2838588	Група П2 Короткострокові кредити (500+510)	1271609	7979	63069	1067936	2106632	2775519
Група А3 Виробничі запаси, незавершене виробництво (100+110+120+250+270+040+045+050)	597115	708731	840670	Група П3 Довгострокові зобов'язання (430+480+630)	65946	1358414	1746699	531169	-649683	-906029
Група А4 Необоротні активи (080-040-045-050)	2646903	2611347	2520036	Група П4 Власний капітал (380)	3116378	3106417	3179246	-469475	-495070	-659210
Баланс Гр 1+2+3+4	5585485	5633722	6347651	Баланс Гр 1+2+3+4	5585485	5633722	6347651	0	0	0

Для визначення ліквідності балансу слід порівняти підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс є абсолютно ліквідним, коли виконується наступне співвідношення:

А1 П1

А2 П2

А3 П3

А4 П4

Зіставлення першої та другої груп активів із першими двома групами пасивів дозволяє оцінити поточну ліквідність, яка свідчить про платоспроможність підприємства на найближчий час.

Зобразимо поточну ліквідність ПАТ «Інтерпайп НТЗ», порівнявши суму А1 та А2 з П1 та П2.

Рис. 2.3 Динаміка поточної ліквідності ПАТ «Інтерпайп НТЗ»

З даних рис. 2.3 можемо спостерігати співвідношення суми грошових коштів та дебіторської заборгованості разом з готовою продукцією (А1+А2) та поточних зобов'язань, кредиторської заборгованості та короткострокових кредитів банків (П1+П2). У 2010 році зобов'язання перевищували активи на 61 694 тис. грн., або на 2,6%. Ситуація виникла через нестачу найбільш ліквідних активів - грошових коштів та їх еквівалентів. У 2011 році, як бачимо, А1+А2 перевищували П1+П2, тому можна говорити про задовільну поточну ліквідність. У тому році у підприємства суттєво знизилася сума короткострокових банківських кредитів до 7 979 тис. грн. У 2012 р. ліквідність покращилася за рахунок збільшення дебіторської заборгованості.

Загалом, перша умова (А1 П1) не виконалася у жодному з трьох років, зроби - мо висновок, що необхідно збільшувати суму грошових коштів у касі.

Друге співвідношення (А2 П2) виконувалося у кожному з аналізованих періодів. Особливо це стало помітно, коли у 2011 року ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 159 разів зменшив суму короткострокових кредитів.

Виробничі запаси у сумі з незавершеним виробництвом перевищували суму довгострокових зобов'язань лише у 2010 році. Причиною тому було те, що у 2011 р. порівняно з попереднім періодом, в якому не було інших довгострокових зобов'язань зовсім, вони склали 1 млрд. 118 млн. 572 тис. грн., а у 2012 - 1 185 362 тис. грн.

Група П4 перевищувала суму необоротних активів, тобто А4 у кожному з періодів, тобто підприємство у достатній мірі забезпечено ВК, як це і повинно бути. Характер та динаміку співвідношення між групами А4 і П4 зображено на рисунку.



Рис. 2.4 Порівняння ВК з необоротними активами за 2010-2012 рр.

Підсумовуючи баланс ліквідності ПАТ «Інтерпайп НТЗ», можемо дійти вис - новку, що він не є абсолютно ліквідним. Найбільші проблеми з платоспроможність можуть виникнути у короткостроковий період, через необхідність розраховуватися з кредиторами по поточних зобов'язаннях, а найбільш ліквідних коштів забране. Радимо керівництву зберігати більше коштів у цій формі. Найкраща ситуація у середньостроковому періоді, оскільки дебіторська заборгованість набагато перевищує короткострокові кредити.

Переходимо до розрахунку та аналізу основних показників ліквідності:

1. Власний оборотний капітал (ВОК) є абсолютним показником ліквідності та платоспроможності підприємства і розраховується за формулою:

ВОК= ОА - ПЗ, (2.18)

ВОК₂₀₁₀= (2938381+43) - 2403161 = 535263 тис. грн.;

ВОК₂₀₁₁=(3021942+206) - 1168891 = 1853257 тис. грн.;

ВОК₂₀₁₂= (3825603+1597) - 1421706 = 2405494 тис. грн.

2. Загальний коефіцієнт ліквідності (покриття) вимірює загальну ліквідність і показує якою мірою ПЗ забезпечується ПА (скільки поточних активів припадає на 1 грн. поточних зобов'язань). За нормативом, поточні активи повинні вдвічі пере - вищувати короткострокові зобов'язання.

(2.19)

К_пл2010 = 1,22 грн./грн.;

К_пл2011 = 2,59 грн./грн.;

К_пл2012 = 2,7 грн./грн.

3. Коефіцієнт швидкої ліквідності за смисловим значенням аналогічний коефіцієнту покриття, тільки він обчислюється для вужчого кола поточних активів, коли з розрахунку виключено найменш ліквідну їх частину - виробничі запаси.

(2.20)

К_шл2010 = = 0,97 грн./грн.;

К_шл2011 = = 1,97 грн./грн.;

К_шл2012 = = 2,09 грн./грн.

4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм платоспроможності й показує, яка частина поточної заборгованості підприємства може бути погашена негайно на дату складання звітності

(2.21)



К_ал2010 = = 0,0007 грн./грн.;

К_ал2011 = = 0,17 грн./грн.;

К_ал2012 = = 0,1 грн./грн.

5. Коефіцієнт ліквідності товарно-матеріальних цінностей показує якою мірою поточні зобов'язання покриваються запасами.

(2.22)

К_{лз 2010} = = 0,24 грн./грн.;

К_{лз 2011} = = 0,6 грн./грн.;

К_{лз 2012} = = 0,6 грн./грн.

6. Коефіцієнт ліквідності дебіторської заборгованості показує, якою мірою очікувані надходження від дебіторів будуть використані для погашення короткострокових зобов'язань.

(2.23)

К_лдз2010 = = 0,97 грн./грн.;

К_лдз2011 = = 1,81 грн./грн.;

К_лдз2012 = = 2 грн./грн.

З метою детального аналізу стану ліквідності підприємства зупинимось на кожному з них більш докладно.

1. ВОК приймає додатнє значення у кожному з років, що є позитивною тенден - цією функціонування підприємства. Більше того, його сума зросла у 2011 зросла у понад 3 рази, причиною тому слугувало зменшення поточних зобов'яань на 1 234 270 тис. грн. (або на 51,4%); що говорить про покращення найбільш основного індикатора платоспроможності підприємства.

2. Той факт, що ПАТ «Інтерпайп НТЗ» суттєво зменшило суму поточних зобов'язань у 2011 р. відобразилося на загальному коефіцієнті ліквідності (покриття). Лише у 2010 р. він перебував нижче норми і складав 1,22, у наступних періодах показник був таким, який відповідає нормативам.

3. Коефіцієнт швидкої ліквідності є гарним і більше того, з 2010 по 2012 рік він мав тенденцію до зростання. Така ситуація говорить про високий рівень підприємства як позичальника, оскільки цей показник важливий для фінансових установ.

4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є важливим для постачальників та інших партнерів і він на підприємстві нижче норми. Як і зазналося вище, підприємству рекомендовано зберігати більше коштів у найбільш ліквідній формі, щоб мати можливість розрахуватися у термін доби з частиною зобов'язань.

5. Динаміка показника ліквідності товарно-матеріальних цінностей показує, що у 2010 р. лише четверта частина поточних зобов'язань покриваються запасами, у 2011 та 2012 рр. вони покривалися вже на 60%, що є достатньо для нормального функціонування підприємства.

6. Коефіцієнт ліквідності дебіторської заборгованості знаходиться на примір - ному рівні (0,97 - у 2010, 1,81 - 2011, 2 - 2012). Тобто, дебіторська заборгованість здатна у 2 рази покрити суму поточних зобов'язань - це є чудовим показником, за умови якісного та своєчасного розрахунку зі сторони дебіторів. Сподіваємося, що дебіторська заборгованість є диверсифікованої і проблем з її повернення не буде.

Отже, зробивши підрахунки показників ліквідності можна робити висновки по цій характеристиці фінансового стану ПАТ «Інтерпайп НТЗ». В цілому, можна зауважити, що проблем з ліквідністю на даному підприємстві немає.

Аналіз та оцінка платоспроможності

Для оцінки поточної платоспроможності на підприємстві розраховують:

1. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів ВОК:

(2.24)

К_з2010 = = 0,18 грн./грн.;

К_з2011 = = 0,61 грн./грн.;

К_з2012 = = 0,63 грн./грн.

2. Коефіцієнт загальної платоспроможності підприємства визначається як здатність покрити всі свої зобов'язання (короткострокові і довгострокові) наявними активами:

(2.25)

К_ЗП2010 = = 2,28 грн./грн.;

К_ЗП2011 = = 2,25 грн./грн.;

К_ЗП2012 = = 2,02 грн./грн.

3. Коефіцієнт фінансового левериджу розраховують для оцінки довготермі-ново платоспроможності:



(2.26)

К_фл2010 = = 0,02 грн./грн.;

К_фл2011 = = 0,43 грн./грн.;

К_фл2012 = = 0,54 грн./грн.

4. Коефіцієнт відновлення(втрати) платоспроможності (К_ВП):

(2.27)

Даний показник розрахувати немає необхідності, оскільки показники поточної ліквідності та забезпеченості оборотних активів ВОК знаходяться у нормі.

5. Частка кредиторської заборгованості у власному капіталі й дебіторській заборгованості

Ч_КЗ = кредиторська заборгованість: (власний капітал + доходи майбутніх періодів + дебіторська заборгованість) = (р. 530+ … +р. 600): (р. 380 + р. 430+р. 630 + р. 160+ … +р. 210) (2.28)

Ч_КЗ2010 = = 0,2 грн./грн.;

Ч_КЗ2011 = = 0,22 грн./грн.;

Ч_КЗ2012 = = 0,19 грн./грн.

6. Коефіцієнт співвідношення чистих оборотних активів із чистими активами = (р. 280 - р. 080 - р. 430 - р. 480 - р. 620)/(р. 280 - р. 430 - р. 480 - р. 620). (2.29)

К_чоа2010 = = = 0,15 грн./грн.;

К_чоа2011 = = = 0,37 грн./грн.;

К_чоа2012 = == 0,21 грн./грн.

Для наглядного підсумку зобразимо вище обраховані коефіцієнти у таблиці.

Таблиця 2.4. Показники платоспроможності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

№п/п	Показники	Роки	Темп зростання, %
		2010	2011	2012	2011/2010	2012/2011
1	Коеф. забезпеченості ОА ВОК	0,18	0,61	0,63	338,89	103,28
2	Коефіцієнт загальної платоспроможності	2,28	2,25	2,02	98,68	89,78
3	Коефіцієнт фінансового левериджу	0,02	0,43	0,54	2150,00	125,58
4	Коефіцієнт відновлення платоспроможності	-	-	-	-	-
5	Частка кредиторської заборгованості у ВК і ДЗ	0,2	0,22	0,19	110,00	86,36
6	Коеф.співвідношення ЧОА з ЧА	0,15	0,37	0,21	246,67	56,76

1. Коефіцієнт забезпеченості ОА власними оборотними коштами за нормати - вами має бути не нижче 0,5. У 2011 і 2012 роках показник був у нормальному стані,

а у 2010 через недостатню суму ВОК складав лише 0,18.

2. Нажаль, темп приросту коефіцієнту загальної платоспроможності складав менше 100%, а саме 98,68 та 89,78 відповідно до хронології. Спад трапився по причині того, що темп приросту зобов'язань (у більшій мірі довгострокових) був більшим за темп приросту загальної суми активів.

3. Динаміку коефіцієнту фінансового левериджу зображено на графіку.



Рис. 2.5 Динаміка коефіцієнту фінансового левериджу за 2010-2012 рр.

Отже, з графіка видно стрімке зростання показника у 2011 р. (це відбулося за рахунок збільшення суми довгострокових зобов'язань) та більш плавне збільшення у 2012 р. Можна стверджувати, що у 2010 році ПАТ «Інтерпайп НТЗ» упустило можливість використати фінансовий важель, тому що не брала у достатній кількості позиковий капітал. В умовах діяльності нашої економіки оптимальним показник 0,65, тобто 60% ВК, 40% - позикового.

4. По причині того, що підприємство має задовільні показники поточної ліквідності та коефіцієнта забезпеченості ОА власними оборотними коштами, розраховувати коефіцієнт відновлення платоспроможності необхідності немає.

5. Бачимо, що частка кредиторської заборгованості у власному капіталі й дебіторській заборгованості стабільна та складає приблизно 0,2 - нижче норми.

6. Коефіцієнт співвідношення чистих оборотних активів із чистими активами у 2011 році зріс у 2,5 рази, а через рік зменшився у 2 рази. Такі зміни пов'язані з коливаннями у сумі чистих активів.



2.3 Аналіз ділової активності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Головною метою аналізу ділової активності підприємства є оцінка ефективності управління активами і визначення потенційних можливостей її підвищення. Ступінь ділової активності підприємства визначається за допомогою коефіцієнтів оборотності. Деякі з цих коефіцієнтів були підраховані у підрозділі 1.2 (ст. 26), тому їх одразу занесемо у таблицю, а інші порахуємо, а саме:

1. Коефіцієнт ефективності використання ресурсів:

К_ефр = ЧП/А (2.31)

К_ефр2010 = - 259139 / 5585485 = - 0,05

К_ефр2011 = - 26551 / 5633722 = - 0,005

К_ефр2012 = 45934 / 6347651 = 0,007

2. Тривалість обороту кредиторської заборгованості:

Т_ОКЗ = 360/ К_КЗ (2.32)

Т_{ОКЗ 2010} = 360 / 5 = 72 дні;

Т_{ОКЗ 2011} = 360 / 5,09 = 71 день;

Т_{ОКЗ 2012} = 360 / 5,47 = 66 днів.

Таблиця 2.5. Коефіцієнти оборотності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

№п/п	Показники	Роки	Темп зростання, %
		2010	2011	2012	2011/2010	2012/2011
1	Коефіцієнт оборотності оборотних активів	1,91	2,29	2,25	119,9	98,25
2	Коефіцієнт ефективності використання ресурсів	-0,05	-0,005	0,007	1000	140
3	Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів	8,79	8,74	8,64	99,43	98,86
4	Коефіцієнт оборотності деб. заборгованості	2,62	3,3	3,28	125,95	99,39
5	Коефіцієнт оборотності кред. заборгованості	5	5,09	5,47	101,8	107,47
6	Тривалість обороту деб. заборгованості, дні	137	109	110	79,56	100,92
7	Тривалість обороту запасів, дні	41	42	42	100,02	100
8	Тривалість обороту кред. заборгованості, дні	72	71	66	98,61	92,96

Висновки по деяких показниках з таблиці представлені після таблиці 1.3 (ст. 26). Проаналізуємо та зробимо висновки щодо:

1. Коефіцієнт ефективності використання ресурсів крайнє незадовільний, причиною цьому є збиток у 2010 та 2011 роках і невеликий прибуток (відносно активів) у 2012 р. Аналізу та причинам такого розміру чистого прибутку призначе - ний підрозділ 2.5.

2. Тривалість оборотності дебіторської заборгованості зменшувалася з кожним роком, що є гарною зміною. Найменшою тривалість була у 2011 і склала 109 дні, тобто за рік дебіторська заборгованість обернулася 3,3 рази.

Ділову активність підприємства визначають за умови виконання так званого «золотого правила» економіки підприємства:

, (2.33)

де Т_ПР - темп зростання прибутку до оподаткування, %;

Т_Р - темп збільшення обсягу реалізації, %;

Т_К - темп зростання авансованого капіталу, %.

Розрахуємо ці 3 показники для ПАТ «Інтерпайп НТЗ» та дізнаємося чи існує це правило на даному підприємстві, занісши їх в таблицю.

Таблиця 2.6. Темп зростання прибутку до оподаткування, виручки від реалізації та авансованого капіталу ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Показник	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Темп у 2011 р.	Темп у 2012 р.
Прибуток до опод.	-204715	17668	107721	1258,68	609,70
Виручка від реалізації	5101615	6836256	7706765	134,00	112,73
Авансований капітал	5585485	5633722	6347651	100,86	112,67

Отже, «золоте правило» економіки підприємства 2011 році та 2012 роках на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» виконалося. Тобто кошти, авансовані у капітал, дали поштовх збільшенню виручки від реалізації, а та в свою чергу пришвидшила темп зростання прибутку до оподаткування, який, до речі, у 2011 році склав позитивне значення, але він все одно є дуже малим.

Одним з важливих показників, що характеризують ділову активність підприємства, є тривалість операційного та фінансового циклу. Операційний грошовий цикл - це період часу між оплатою товарів постачальникові і отримуванням грошових коштів клієнта за поставлену продукцію.

Тоц= Тодз+Тоз, (2.34)

де, Тодз - тривалість одного обороту дебіторської заборгованості, дні;

Тоз - тривалість одного обороту запасів, дні.

Т_ОЦ2010 = 137 + 41 = 178 днів;

Т_ОЦ2011 = 109 + 42 = 151 день;

Т_ОЦ2012 = 110 + 42 = 152 дні.

Отже, у 2010 році підприємство зробило 2 операційних цикли на рік, у 2011 та 2012 - 2,4. Зменшення тривалості операційного циклу є гарною тенденцією, оскільки підприємство підвищило свою ділову активність.

Фінансовий цикл - це період повного обороту коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за сировину, матеріали та закінчуючи оплаченою дебіторською заборгованістю.

Тривалість фінансового циклу розраховуються, як сума періоду обороту дебі-торської заборгованості та товарно-матеріальних запасів за вирахуванням періоду обороту кредиторської заборгованості.

Т_ФЦ = Т_ОЦ - Т_ОКЦ

Чим вище значення фінансового циклу, тим більша потреба підприємства у грошових коштах для придбання виробничих оборотних коштів. Оптимальною вважається нульове значення показника або від'ємне. Такий стан свідчить про наявність у підприємства достатньої кількості грошових коштів для фінансування своєї поточної діяльності.

Зробимо відповідні підрахунки за допомогою таблиці.

Таблиця 2.7. Період обороту поточних активів і зобов'язань ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Показник	2010рік	2011 рік	2012 рік
Чистий дохід(виручка) від реалізації, тис. грн	4686454	6301819	7053821
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги (ДЗг) тис. грн	1482404	1516272	2110394
Запаси (З), тис. грн	712592	852228	932606
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги (КЗт), тис. грн	708037	1070559	1015819
Період обороту, дні:
дебіторської заборгованості Тодз=Дп / Кодз	137	109	110
запасів То3=ДП / Коз	41	42	42
кредиторської заборгованості Токз=ДП / Кокз	72	71	66
Фінансовий цикл	106	80	86

Отже, перед нами динаміка важливого фінансового показника - циклу грошового обороту (фінансового циклу). Бачимо, що у 2011 році він зменшився на 26 днів або на 24,5% - це свідчить, що стан ділової активності покращився. У нас - тупному ж році фінансовий цикл збільшився до 86 днів.

Як зазначалося вище, для підприємства оптимальною вважається нульове або від'ємне значення показника. З цього можна робити висновок, що ділова активність підприємства за цією характеристикою є незадовільною. Проблема полягає у занадто довгій тривалості обороту дебіторської заборгованості. Тому, керівництву ПАТ «Інтерпайп НТЗ» необхідно підвищити ділову активність заборгованості своїх дебіторів.

Після аналізу операційного і фінансового циклів доцільним є проведення аналізу динаміки основних показників використання оборотних активів (коефіцієнт оборотності оборотних активів, коефіцієнт закріплення оборотних активів) і впливу чинників на економічний результат від прискорення оборотності.

На зміну оборотності оборотних активів впливають 2 чинника: середньорічні залишки оборотних активів і дохід (виручка) від реалізації (ЧД). Формалізуємо розрахунки впливу чинників, використовуючи модель показника тривалості оборотності оборотних активів (Т_ОА) в днях.

(2.35)

Т_ОА2010 = *360 = 205 днів;

Т_ОА2011 = *360 = 170 дні; ?Т_ОА2011 = - 35 днів;

Т_ОА2012 = *360 = 175 днів; ?Т_ОА2012 = 5 днів.

За допомогою методу ланцюгових підстановок, розраховуємо вплив цих факторів на зміну тривалості обороту оборотних активів:

(2.36)



?Т_{ОА2011 (ОА)} = (*360) - (*360) = 229 - 205 = 25 днів;

?Т_{ОА2012 (ОА)} = (*360) - (*360) = 196 - 170 = 26 днів.

(2.37)

?Т_{ОА2011 (ЧД)} = (*360) - (*360) = 170 - 230 = - 60 днів;

?Т_{ОА2012 (ЧД)} = (*360) - (*360) = 175 - 196 = - 21 день.

Отже, можна зробити висновок, що на зміну тривалості обороту оборотних активів у сторону збільшення впливали оборотні активи (по причині їхнього зменшення), а зміна чистого доходу (зменшення) зменшувала тривалість обороту оборотних активів.

Далі визначаємо суму коштів, що вивільняються (залучаються) з(в) обороту у зв'язку зі зміною тривалості обороту оборотних активів:

(2.38)

ОК = * 25 = 437625 тис. грн.;

ОК = * 26 = 509444 тис. грн.

(2.39)

ОК= * (-60) = - 1050300 тис. грн.;

ОК = * (-21) = - 411474 тис. грн.

Сукупний вплив двох чинників на зміну економічного результату у зв'язку з прискоренням чи сповільненням оборотності оборотних коштів розраховується за формулою:

(2.40)

ОК_вив2011 = 437625 - 1050300 = - 612 675 тис. грн.;

ОК_зал2012 = 509444 - 411474 = 97 970 тис. грн.

Отже, спостерігаємо, що за результатами двох чинників у 2011 році було вивільнено 612 675 тис. грн., а у 2012 - залучено 97 970 тис. грн.

Таблиця 2.8. Аналіз динаміки основних показників використання оборотних активів і впливу чинників на економічний результат від прискорення оборотності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Показник	2010 рік	2011 рік	Відхи- лення (+,-)	Темп зростання, %	2011 рік	2012 рік	Відхи- лення (+,-)	Темп зростання, %
1. Дохід виручка) від реалізації, тис. грн.	5101615	6836256	1734641	134,00	6836256	7706765	870509	112,73
2. Середньорічні залишки обор. активів, тис. грн.	2666133	2980162	314029	111,78	2980162	3423773	443611	114,89

Отже, підсумовуючи динаміку основних показників використання оборотних активів можемо дійти про наступне:

1. Виручка від реалізація за аналізовані роки зростала, забезпечуючи темп приросту 134% у 2011 та 112,73% у наступному періоді. Тенденція збільшення цього показника є позитивним явищем, адже рядок 010 форми №2 є основним джерелом виявлення ефективності діяльності підприємства. Збільшення суми виручки від реалізації свідчить також про більш ефективну збутову та виробничу діяльність.

Крім того, цей абсолютний показник прямо впливає на суму рядка 6 таблиці 2.8., тому зростання рядка одноденного обороту з 14 171 тис. грн. до 21 407 тис грн. у 2012 р. - це наслідок саме зміни виручки від реалізації.

2. За сумою середньорічних залишків оборотних активів криється вартість виробничих запасів, готової продукції, дебіторської заборгованості та грошових коштів, які в перебували у наявності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у звітному році. Зростання цього показника на 11,78% у 2011 та на 14,89% у 2012 році говорить про збільшення масштабів самого товариства та окремих його елементів.

3. К_ооа також мав тенденцію до зростання. У 2011 році він склав максимальне значення на рівні 2,29, у 2012 році він був меншим, оскільки знизився темп приросту виручки від реалізації.

4. Щодо прискорення (сповільнення) оборотності слід зауважити, що на зміну тривалості обороту оборотних активів у сторону збільшення впливали оборотні активи. Вплив визначається на рівні 25 днів у 2011 р. і 26 днів у 2012 р. Знаючи, що тривалість обороту рекомендується зменшувати, можна констатувати негативний вплив. Проте, зміна фактора чистого доходу призвела до прискорення оборотності на 60 днів у 2011 році та на 21 день у 2012 році.

5. Аналізуючи суму вивільнення (залучення) коштів з обороту, зауважимо, що вивільнення коштів у 2011 році, порівняно з попереднім періодом склало 612 675 тис. грн. Зміна відбулася по причині зменшення суми виручки від реалізації. В абсолютному значенні сума вивільнення за рахунок цього фактора склала 1050300 тис. грн.



2.4 Аналіз грошових потоків за видами діяльності

Здійснення фінансово-господарської діяльності пов'язане з надходженням і вибуттям грошових коштів та їх еквівалентів, які характеризують грошові потоки підприємства.

Аналіз грошових потоків підприємства передбачає розрахунок на аналіз величин позитивного та від'ємного грошового потоків, вивчення динаміки чистого грошового потоку.

Чистий грошовий потік - різниця між позитивним та негативним потоками. Розрахунки стану грошового потоку наведені у таблиці, дані узяті із форми 3 «Звіт про рух грошових коштів».

По причині відсутності інформації щодо руху грошових коштів в результаті операційної та інвестиційної діяльності на початок 2010 року, розрахунки обсягів та аналізу позитивних та негативних грошових потоків по цьому році не відображено.

Таблиця 2.9. Аналіз грошових потоків ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2011 р.

Показники	На поч. періоду	На кінець періоду	Питома вага на поч. пер.	Питома вага на кінець періоду	Зміна
					тис. грн.	Темп зрост.
1. Аналіз позитивних гр. пот. (ПГП)
ПГП від операційної діяльності	9301221	6227296	0,82	0,63	-3073925	66,95
ПГП від інвестиційної діяльності	1673	95174	0,00	0,01	93501	5688,82
ПГП від фінансової діяльності	2029341	3499481	0,18	0,36	1470140	172,44
Разом ПГП	11332235	9821951	1	1	-1510284	86,67
2. Аналіз негативних гр. пот. (НГП)
НГП від операційної діяльності	5255499	8973484	0,71	0,71	3717985	170,74
НГП від інвестиційної діяльності	42480	147341	0,01	0,01	104861	346,85
НГП від фінансової діяльності	2109386	3581998	0,28	0,28	1472612	169,81
Разом НГП	7407365	12702823	1	1	5295458	171,49
3. Аналіз збалансованості ПГП і НГП
Чистий грошовий потік (ЧГП)	3924870	-2880872	-	-	-6805742	-73,40

Таблиця 2.10. Аналіз грошових потоків ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2012 р.

Показники	На поч. періоду	На кін. періоду	Питома вага на поч.	Питома вага на кінець пер.	Зміна
					тис. грн.	Темп зрост.
1. Аналіз позитивних гр. потоків (ПГП)
ПГП від операційної діяльності	6227296	11218665	0,63	0,71	4991369	180,15
ПГП від інвестиційної діяльності	95174	97023	0,01	0,01	1849	101,94
ПГП від фінансової діяльності	3499481	4570002	0,36	0,29	1070521	130,59
Разом ПГП	9821951	15885690	1,00	1	6063739	161,74
2. Аналіз негативних гр. потоків (НГП)
НГП від операційної діяльності	8973484	11414010	0,71	0,72	2440526	127,20
НГП від інвестиційної діяльності	147341	255780	0,01	0,02	108439	173,60
НГП від фінансової діяльності	3581998	4268547	0,28	0,27	686549	119,17
Разом НГП	12702823	15938337	1	1	3235514	125,47
3. Аналіз збалансованості ПГП і НГП
Чистий грошовий потік (ЧГП)	-2880872	-52647	-	-	2828225	1,83

Отже, зробимо висновки щодо динаміки грошових потоків за видами діяльно - стей під-ва та чистого грошового потоку.

По-перше, проаналізуємо грошові потоки підприємства за 2011 рік:

1. Аналіз ПГП. На початок року у структурі позитивних грошових потоків значне місце займає операційна діяльність (82%), інвестиційна - менше 1%, фінансова - 18%, а вже на кінець року частка потоків від операційної діяльності зменшилася до 63% (це пояснюється зменшенням цього показника в абсолютному вираженні на 3 073 925 тис. грн.). Позитивний грошовий потік в результаті фінансової діяльності за 2011 рік збільшився на 1 470 140 тис. грн. і склав 36% у питомій вазі ПГП.

Загальна сума позитивних грошових потоків ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2011 р. зменшилася на 1 510 284 тис. грн., що забезпечило падіння на рівні 13,33%. Зменшення вхідних грошових потоків є несприятливою тенденцією для діяльності Товариства, зауважимо що зниження надходжень від операційної діяльності призвели до такого результату.

2. Аналіз НГП. Досить цікава структура цією величини у 2011 році, адже питома вага на початок і на кінець періоду залишилася без змін. Найбільша частка, як і потрібно, належить операційній діяльності (78%), інвестиційній - 1%, фінансовій 21%. Тобто, незважаючи на абсолютний приріст на 5 295 458 тис. грн., частка вихідних грошових потоків залишилася незмінною, що говорить про стабіль-ність.

3. Тенденція зміни чистого грошового потоку на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2011 р. було зовсім невтішна, оскільки, будучи на рівні 3 924 870 тис. на початку періоду, сума зменшилася на 6 805 742 тис. і склала від'ємний грошовий потік на рівні 2 880 872 тис. грн. Ситуація виникла за рахунок збільшення на 5 295 458 тис. грн. відтоку коштів (у більшій мірі за рахунок операційної діяльності).

Отже, можна стверджувати про незадовільну динаміку грошових потоків Товариства у 2011 році.

По-друге, проведемо аналіз грошових потоків підприємства за 2012 рік:

1. Аналіз ПГП. Протягом аналізованого періоду сума позитивних грошових потоків по кожному з видів діяльності забезпечувала темп зростання > 100%. В абсолютному і відносному значенні найбільший приріст спостерігався у результаті операційної діяльності - на 4 991 369 тис. грн. (180,15% - зростання), крім того протягом періоду зросла частка від цієї діяльності до 0,71 (при 0,63 на початку).

2. Аналіз НГП. З точки зору швидкості зростання НГП, то перше місце займає інвестиційна діяльність зі зростанням на рівні 173,6%. Вихідні грошові потоки в результаті інших видів діяльності також зростали, але дещо меншими темпами. І того, НГП за аналізований період зросли на 3 235 514 тис. грн. Суттєвих змін у питомій вазі не відбулося.

3. Як зауважувалося вище, протягом 2012 року зросла як сума ПГП, так і НТГ; але за рахунок того, що темп зростання позитивних потоків був вищим, ЧГП збільшився на 2 828 225 тис. грн., проте все одно на кінець року він не був додатнім, оскільки на початку періоду був дуже значний мінус.

Отже, можна зауважити, що Товариство має незначні проблеми з грошовими потоками, оскільки спостерігалося від'ємне значення ЧГП у 2011 та 2012 рр.

2.5 Аналіз ефективності фінансово-економічної діяльності підприємства

Як відомо, узагальнюючим фінансовим показником діяльності підприємства є його прибуток. Операції щодо його формування та розподілу відображено у «Звіті про фінансові результати» (форма №2).

Динаміку проведення операцій формування і розподілу прибутку проаналізує - ємо у таблиці.



Таблиця 2.11. Аналіз формування та розподілу прибутку ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010-2012 рр.

№ з/п	Показник	Рядок Ф №2	Розра хунок	1-й рік	2-й рік	3 - рік	Абс. відх. (6-5)	Абс. відх. (7-6)
1	Дохід (виручка) від валової реалізації	010		5101615	6836256	7706765	1734641	870509
2	Податки та збори в ціні продукції	(015+020+ +025+030)		415061	534437	652944	119376	118507
3	Чистий дохід (виручка) від реалізації	035	(р1-р2)	4686554	6301819	7053821	1615265	752002
4	Собівартість реалізованої продукції	040		4202262	5459039	6113041	1256777	654002
5	Валовий прибуток	050	(р3-р4)	484292	842780	940780	358488	98000
6	Інші операційні доходи	060		1306352	1884597	2595964	578245	711367
7	Сумарні операційні доходи	(035+060)	(р3+р6)	5992906	8186416	9649785	2193510	1463369
8	Адміністративні витрати	070		282502	276455	303264	-6047	26809
9	Витрати на збут	080		311748	425385	452530	113637	27145
10	Інші операційні витрати	090		1288538	1891401	2522962	602863	631561
11	Сумарні операційні витрати	(040+070+ +080+090)	(р4+р8+ +р9+р10)	6085050	8052280	9391797	1967230	1339517
12	Прибуток від операційної діяльності	100	(р7-р11)	-92144	134136	257988	226280	123852
13	Дохід від інвестиційної та фінансової діяльності	(110+120+ +130)		7789	25388	8461	17599	-16927
14	Витрати від інвестиційної і фінансової діяльності	(140+150+ +160)		120360	141956	158728	21596	16772
15	Прибуток від звичайної діяльності до опод.	170	(р12+р13-р14)	-204715	17568	107721	222283	90153
16	Податки на прибуток	180		66084	72838	62054	6754	-10784
17	Прибуток від звичайної діяльності	190	(р15-р16)	-270799	-55270	45667	215529	100937
18	Чистий прибуток	220		-259139	-26551	45934	232588	72485

При аналізі фінансових результатів діяльності доцільним є аналіз формування його операційних витрат, які включають матеріальні витрати, витрати на оплату праці, амортизацію та інше. Саме ці витрати формують собівартість виготовленої продукції.

Таблиця 2.12. Аналіз динаміки операційних витрат ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Елемент операційних витрат	Рядок Ф №2	1-й рік	2-й рік	3-й рік	Абс. відх. (4-3)	Абс. відх. (5-4)
Матеріальні затрати	230	3726294	4928210	4368822	1201916	-559388
Витрати на оплату праці	240	199981	255155	338966	55174	83811
Відрахування на соціальні заходи	250	76897	93668	161945	16771	68277
Амортизація	260	415901	357668	354686	-58233	-2982
Інші операційні витрати	270	433797	568651	1414468	134854	845817
Разом	280	4852870	6203352	6638887	1350482	435535

З таблиці аналізу та розподілу прибутку видно, що діяльність підприємства у 2010 та 2011 роках була збитковою, і лише у 2012 році мав місце прибуток розміром 45 934 тис. грн., але порівнюючи з обсягом виручки від реалізації чи суми валового прибутку, можна стверджувати, що прибутковість недостатня.

Таблиця 2.13. Факторний аналіз прибутку від звичайної діяльності до оподаткування за факторами першого і другого рівнів за 2010-2012 рр.

Назва фактора	Рядок Ф №2	1-й рік	2-й рік	3-й рік	Величина впливу фактора (абсолютне відхилення)
					(2-1)	(3-2)
1. Прибуток від операційної діяльності	100 (105)
- Прибуток валовий	50	484292	842780	940780	358488	98000
- Витрати адміністративні	70	282502	276455	303264	-6047	26809
- Витрати на збут	80	311748	425385	452530	113637	27145
- Інші операційні доходи	60	1306352	1884597	2595964	578245	711367
- Інші операційні витрати	90	1288538	1891401	2522962	602863	631561
2. Прибуток від фінансової діяльності	р. 110+120-140-150
- Доходи інші фінансові	120	0	0	0	0	0
- Витрати інші фінансові	140	110203	130804	152869	20601	22065
- Доходи від участі в капіталі	110	0	90	243	90	153
- Витрати від участі в капіталі	150	0	0	0	0	0
3. Прибуток від іншої звичайної діяльності	р. 130-160
- Доходи інші	130	7789	25298	8218	17509	-17080
- Витрати інші	160	10157	11152	5859	995	-5293
4. Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування	1+2+3= р. 170	-204715	17568	107721	222283	90153
- Прибуток операційний	п. 1	-92144	134136	257988	226280	123852
- Прибуток фінансовий	п. 2	110203	-130714	-152626	-20511	-21912
- Прибуток інший звичайний	п. 3	-2368	14146	2359	16514	-2368
5. Прибуток (збиток) від звичайної діяльності	190 (195)	-270799	-55270	45667	215529	100937
6. Чистий прибуток (збиток)	220 (225)	-259139	-26551	45934	232588	72485



Дивлячись на дану таблицю, можна зробити висновок, що збиток від опера - ційної діяльності був лише у 2010 році, а у 2011 та 2012 за рахунок зростання валового прибутку та інших операційних доходів був прибуток.

Аналізуючи прибуток від фінансової діяльності, бачимо, що відсутні інші фінансові доходи, а доходи від участі у капіталі є дуже незначні.

Прибуток від звичайної діяльності, як і чистий прибуток був присутній лише у 2012 році і склав 45 667 тис. грн.

На величину ЧП ПАТ «Інтерпайп НТЗ» впливають зміни таких факторів:

· величина ВК;

· оборотність активів;

· фінансова залежності;

· чиста рентабельність реалізації продукції.

Вихідні дані для факторного аналізу чистого прибутку відобразимо у таблиці.

Таблиця 2.14. Дані для аналізу чистого прибутку ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2011 р.

Показник	Рядок із форми звітності	Базовий рік, 2010	Звітний рік, 2011	Відхилення, тис. грн
1. Активи підприємства	р. 280 Ф1	5585485	5633722	48237
2. Власний капітал	р. 380, Ф1	3116378	3106417	-9961
3. Чистий дохід підприємства (виручка від реалізації без ПДВ)	р. 035, Ф2	4686554	6301819	1615265
4. Чистий прибуток підприємства	р. 220, Ф2	-259139	-26551	232588



Таблиця 2.15. Дані для аналізу чистого прибутку ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2012 р.

Показник	Рядок із форми звітності	Базовий рік, 2011	Звітний рік, 2012	Відхилення
1. Активи підприємства	р. 280 Ф1	5633722	6347651	713929
2. Власний капітал	р. 380, Ф1	3106417	3179246	72829
3. Чистий дохід підприємства (виручка від реалізації без ПДВ)	р. 035, Ф2	6301819	7053821	752002
4. Чистий прибуток підприємства	р. 220, Ф2	-26551	45934	72485

Для виконання факторного аналізу чистого прибутку застосовують чотирьох факторну модель

ЧП = ВК*(ВР/А)* (А/ВК)* (ЧП/ВР), (2.41)

де ЧП - чистий прибуток підприємства;

ВР - виручка від реалізації (без ПДВ);

ВК - власний капітал підприємства;

А - активи підприємства.

Розрахуємо загальну зміну прибутку підприємства за звітний період

? ЧП = ЧП₁ - ЧП₀, (2.42)

де ЧП₀ = ВК₀*(ВР₀/А₀)* (А₀/ВК₀)* (ЧП₀/ВР₀); (2.43)

ЧП₁ = ВК₁ *(ВР₁ /А₁)* (А₁ /ВК₁)* (ЧП₁ /ВР₁). (2.44)

? ЧП₂₀₁₁ = 3132946*0,84*1,79*0,06 = 329172;

? ЧП₂₀₁₂ = 312655*0,76*1,91*0,04 = 70819.

Знайдемо вплив кожного фактора.

1. Вплив зміни власного капіталу



? ЧПвк = (ВК₁ - ВК₀) * (ВР₀/А₀)* (А₀/ВК₀)* (ЧП₀/ВР₀); (2.45)

? ЧПвк₂₀₁₁ = (-9961)*0,84*1,79*0,06 = -898,64

? ЧПвк₂₀₁₂ = 72829*1,12*1,81*(-0,004) = -622,48.

2. Вплив зміни оборотності активів

?ЧП_ВР/А = ВК₁ * (ВР₁/А₁ - ВР₀/А₀)* (А₀/ВК₀) * (ЧП₀/ВР₀). (2.46)

?ЧП_ВР/А2011 = -4087,77;

?ЧП_ВР/А2012 = -2724,18.

3. Вплив зміни коефіцієнта залежності

?ЧП_А/ВК = ВК₁ * (ВР₁ /А₁) * (А₁ / ВК₁ - А₀/ВК₀)*(ЧП₀/ВР₀). (2.47)

?ЧП_А/ВК = -4087,77;

?ЧП_А/ВК = -2724,18

4. Вплив зміни чистої рентабельності реалізації продукції

?ЧП _ЧП/ВР = ВК₁ * (ВР₁ /А₁)*(А₁ /ВК₁)* (ЧП₁ / ВР₁ - ЧП₀/ВР₀). (2.48)

?ЧП _{ЧП/ВР2011} = 321902,7;

?ЧП _{ЧП/ВР2012} = 75653,36.

Сукупний вплив факторів визначається шляхом арифметичної суми і слугує перевіркою

? ЧП = ЧП_ВК + ЧП_ВР/А+ЧП_А/ВК +ЧП _ЧП/ВР. (2.50)

? ЧП₂₀₁₁ = -898,64 + 4087,77 + 4087,77 + 321902,7 = 329179;

? ЧП₂₀₁₂ = 622,48 + (-2724,18) + (-2724,18) + 75653,36 = 70827.

За результатами проведеного аналізу коротко зазначимо, що вплив зміни власного капіталу, оборотності активів, коефіцієнта залежності призводять до зменшення розміру ЧП, лише вплив зміни чистої рентабельності реалізації продукції підвищує його.



3. Комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства

3.1 Комплексна оцінка фінансового стану

Таблиця 3.1. Результати комплексної оцінки фінансового стану підприємства за 2010 рік

Групи оцінки	Значимість групи	Показники	Фактичне значення показника	Порогове значення показника	Відхилення від порогового значення	Відношення фактичних і порогових значень	Вагомість показників у групі	Інтегрована оцінка коефіцієнта в групі	Інтегрована оцінка групи	Комплексна оцінка групи
-	-	-	-	-	ст. 5 - ст. 4	ст. 4/ ст. 5	-	ст. 7? ст. 8	?ст. 9 за групами оцінки	ст. 2? ст. 10
І група - «Платоспро-можність»	0,4	Коеф.критичної ліквідності	0,007	0,2	0,193	0,035	0,32	0,01	0,54	0,21
		Коеф. покриття	1,22	2	0,78	0,61	0,22	0,13
		Коеф. забезпеченості ОА ВОК	0,18	0,1	-0,08	1,8	0,18	0,32
		Коеф.співвідношення дебіторської заборгованості у ВК й КрЗ	0,2	1	0,8	0,2	0,24	0,05
		Коеф.співвідношення ЧОА з ЧА	0,15	0,3	0,15	0,50	0,04	0,02
ІІ - група «Фінансова стійкість»	0,3	Коеф. автономії	0,56	0,5	-0,06	1,12	0,19	0,21	1,66	0,5
		Коеф. фінансової стійкості	0,57	0,7	0,13	0,81	0,08	0,07
		Коеф. фінансової залежності	1,78	0,5	-1,28	3,56	0,08	0,28
		Коеф. інвестування	2,09	1	-1,09	2,09	0,26	0,54
		Коеф. маневреності власного капіталу	0,16	1	0,84	0,16	0,15	0,02
		Коеф. співвід. мобільних і іммоб. засобів	1,11	0,5	-0,61	2,22	0,24	0,53
ІІІ - група «Ефективність фінансово-економічної діяльності»		Коеф. трансформації	0,96	1,5	0,54	0,64	0,24	0,15	-0,21	-0,06
	0,3	Рентабельність власного капіталу	-0,08	0,2	0,28	-0,4	0,28	-0,11
		Рентабельність продажів	-0,05	0,2	0,25	-0,25	0,24	-0,06
		Рентабельність чистих активів	-0,08	0,1	0,18	-0,8	0,24	-0,19
	?=1	Комплексна оцінка 0,65

Таблиця 3.2. Результати комплексної оцінки фінансового стану підприємства за 2011 рік

Групи оцінки	Значимість групи	Показники	Фактичне значення показника	Порогове значення показника	Відхилення від порогового значення	Відношення фактичних і порогових значень	Вагомість показників у групі	Інтегрована оцінка коефіцієнта в групі	Інтегрована оцінка групи	Комплексна оцінка групи
-	-	-	-	-	ст. 5 - ст. 4	ст. 4/ ст. 5	-	ст. 7? ст. 8	?ст. 9 за групами оцінки	ст. 2? ст. 10
І група - «Платоспро-можність»	0,4	Коеф.критичної ліквідності	0,17	0,2	0,03	0,85	0,32	0,27	1,76	0,7
		Коеф. покриття	2,59	2	-0,59	1,295	0,22	0,28
		Коеф. забезпеченості ОА ВОК	0,61	0,1	-0,51	6,1	0,18	1,10
		Коеф.співвідношення дебіторської заборгованості у ВК й КрЗ	0,22	1	0,78	0,22	0,24	0,05
		Коеф.співвідношення ЧОА з ЧА	0,37	0,3	-0,07	1,23	0,04	0,05
ІІ - група «Фінансова стійкість»	0,3	Коеф. автономії	0,55	0,5	-0,05	1,1	0,19	0,21	1,6	0,48
		Коеф. фінансової стійкості	0,79	0,7	-0,09	1,13	0,08	0,09
		Коеф. фінансової залежності	1,8	0,5	-1,3	3,6	0,08	0,29
		Коеф. інвестування	1,66	1	-0,66	1,66	0,26	0,43
		Коеф. маневреності власного капіталу	0,16	1	0,84	0,16	0,15	0,02
		Коеф. співвід. мобільних і іммоб. засобів	1,16	0,5	-0,66	2,32	0,24	0,56
ІІІ - група «Ефективність фінансово-економічної діяльності»		Коеф. трансформації	1,38	1,5	0,12	0,92	0,24	0,22	0,19	0,06
	0,3	Рентабельність власного капіталу	-0,008	0,2	0,208	-0,04	0,28	-0,01
		Рентабельність продажів	-0,003	0,2	0,203	-0,015	0,24	0,00
		Рентабельність чистих активів	-0,008	0,1	0,108	-0,08	0,24	-0,02
	?=1	Комплексна оцінка 1,24

Таблиця 3.3. Результати комплексної оцінки фінансового стану підприємства за 2012 рік

Групи оцінки	Значимість групи	Показники	Фактичне значення показника	Порогове значення показника	Відхилення від порогового значення	Відношення фактичних і порогових значень	Вагомість показників у групі	Інтегрована оцінка коефіцієнта в групі	Інтегрована оцінка групи	Комплексна оцінка групи
-	-	-	-	-	ст. 5 - ст. 4	ст. 4/ ст. 5	-	ст. 7? ст. 8	?ст. 9 за групами оцінки	ст. 2? ст. 10
І група - «Платоспро-можність»	0,4

Подобные документы

• Комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства на матеріалах ТДВ "Гадяцький елеватор"

  Аналіз динаміки структури майна підприємства. Оцінка власного капіталу підприємства. Визначення типу фінансової стійкості підприємства. Аналіз ліквідності, платоспроможності та ділової активності підприємства, грошових потоків за видами діяльності.
  
  курсовая работа [1,9 M], добавлен 22.12.2013
  

• Фінансовий аналіз ВАТ "Укрімпекс"

  Загальна модель і система показників фінансового стану. Аналіз інвестиційної діяльності, майна підприємства, його грошових потоків, капіталу і ділової активності. Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства. Прогнозування можливого банкрутства.
  
  курсовая работа [126,0 K], добавлен 24.03.2011
  

• Фінансовий аналіз діяльності ВАТ "Завод ім. Фрунзе"

  Аналіз структури, динаміки джерел формування та напрямів використання фінансових ресурсів підприємства. Аналіз ліквідності, фінансової стійкості, ділової активності та рентабельності підприємства. Динаміка зміни власного та позикового капіталу.
  
  курсовая работа [638,4 K], добавлен 07.11.2012
  

• Аналіз фінансового стану ВАТ "Радсад"

  Експрес-аналіз фінансового стану підприємства ВАТ "Радсад": майна та капіталу підприємства, фінансової стійкості та ліквідності підприємства, грошових потоків та прогнозування ймовірності банкрутства, ділової активності та рентабельності підприємства.
  
  курсовая работа [55,6 K], добавлен 24.04.2008
  

• Аналіз фінансової стійкості підприємства, суб’єкта ЗЕД (на прикладі ВАТ "МАРІУПОЛЬ-АВТО")

  Аналіз структури і динаміки статей активу і пасиву балансу підприємства. Структура майна та джерела його фінансування. Аналіз ліквідності, платоспроможності, прибутковості і рентабельності підприємства. Аналіз грошових потоків та ринкової активності.
  
  курсовая работа [132,0 K], добавлен 30.03.2012
  

• Аналіз фінансового стану підприємства ВАТ "Азот"

  Оцінка фінансової стійкості, рентабельності, ділової активності, формування капіталу підприємства ВАТ "Азот", його ліквідності та платоспроможності. Аналіз складу майна, фінансових коефіцієнтів, формування і розміщення коштів в активах підприємства.
  
  курсовая работа [914,1 K], добавлен 21.03.2011
  

• Аналіз фінансового стану підприємства

  Приведення грошових потоків. Динаміка показників ліквідності, платоспроможності, власного оборотного капіталу. Горизонтальний і вертикальний аналіз балансу підприємства. Аналіз показників фінансової стійкості. Аналіз оборотності засобів та рентабельності.
  
  курсовая работа [268,8 K], добавлен 22.04.2015
  

• Оцінка фінансового стану підприємства

  Аналіз стану майна ВАТ "Рівненська фабрика нетканих матеріалів" та джерела його формування. Оцінка фінансової стійкості підприємства. Аналіз ділової активності, рентабельності і показників Cash-flow. Прогнозування імовірності банкрутства підприємства.
  
  курсовая работа [58,7 K], добавлен 08.04.2014
  

• Показники фінансово-економічної діяльності

  Показники джерел фінансових ресурсів та характеристика засобів (майна) підприємства. Аналіз майнового стану підприємства та банкрутства, оцінка ліквідності, фінансової стійкості, ділової активності та рентабельності. Методи розрахунку коефіцієнтів.
  
  реферат [926,8 K], добавлен 15.02.2011
  

• Розрахунок й оцінка фінансової стійкості підприємства

  Фінансова стійкість підприємства у процесі господарювання. Аналіз активів, пасивів підприємства та їх прибутковості. Абсолютні та відносні показники фінансової стійкості. Аналіз ліквідності і платоспроможності підприємства. Аналіз ймовірності банкрутства.
  
  курсовая работа [121,0 K], добавлен 21.02.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам