Совершенствование управления финансовой устойчивостью предприятия (по материалам ООО Торговый Дом "Агро-Сита", г. Краснодар)

Основные аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия. Сохранение платежеспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска. Процесс оптимизации отношения между собственным и заемным капиталом. Управление оборотными активами.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 05.02.2018
Размер файла 1,4 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Академия маркетинга и социально-информационных технологий - ИМСИТ (г. Краснодар)

Факультет инновационного бизнеса и экономики

Кафедра бизнес-процессов и экономической безопасности

Выпускная квалификационная работа

На тему «Совершенствование управления финансовой устойчивостью предприятия (по материалам ООО Торговый Дом «Агро-Сита», г. Краснодар)»

Аннотация

Финансовая устойчивость, анализ, ликвидность, платежеспособность, деловая активность, оборотные активы, кредиторская задолженность, эффективность.

Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовой устойчивостью в ООО Торговый Дом «Агро-Сита» г. Краснодар.

Объектом исследования является ООО Торговый Дом «Агро-Сита» г. Краснодар.

В выпускной квалификационной работе рассмотрено развитие теории анализа финансовой устойчивости предприятия, проанализирована система показателей анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия, изучен системный подход к управлению финансовой устойчивостью предприятий.

Дана организационно - экономическая характеристика ООО Торговый Дом «Агро-Сита», проанализирована финансовая устойчивость предприятия, дана оценка эффективности управления финансовой устойчивостью на предприятии, а так же оценка вероятности банкротства исследуемого предприятия.

По результатам проведенного анализа разработаны и обоснованы мероприятия по совершенствованию управления финансовой устойчивостью в ООО Торговый Дом «Агро-Сита».

Annotation

FINANCIAL STABILITY, ANALYSIS, LIQUIDITY, PAYABILITY, BUSINESS ACTIVITY, CURRENT ASSETS, CREDITORIAL BEBT, EFFICIENCY.

The goal of the final qualifying work is to develop measures to improve financial stability management in LLC Trading House «Agro-Sita», Krasnodar.

The object of the study is LLC Trading House «Agro-Sita», Krasnodar.

In the final qualification work, the development of the theory of financial stability analysis of an enterprise is considered, the system of indicators of analysis and assessment of financial stability of an enterprise is analyzed, the system approach to the management of financial stability of enterprises is studied.

The organizational and economic characteristics of LLC Trading House «Agro-Sita» are analyzed, the financial stability of the enterprise is analyzed, the efficiency of managing financial stability in the enterprise is assessed, as well as the estimation of the probability of bankruptcy of the enterprise under investigation.

Based on the analysis, measures have been developed and justified to improve the management of financial stability in LLC Trading House «Agro-Sita».

Содержание

Аннотация

Annotation

Введение

1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия

1.1 Развитие теории анализа финансовой устойчивости предприятия

1.2 Система показателей анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия

1.3 Системный подход к управлению финансовой устойчивостью предприятий

2. Анализ управления финансовой устойчивостью в ООО Торговый Дом «Агро-Сита»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Оценка системы обеспечения безопасности жизнедеятельности на предприятии

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.4 Оценка эффективности управления финансовой устойчивостью на предприятии

2.5 Оценка вероятности банкротства предприятия

3. Разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовой устойчивостью ООО Торговый Дом «Агро-Сита»

3.1 Управление оборотными активами как фактор укрепления финансовой устойчивости предприятия

3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий

Заключение

Список использованных источников

Введение

В настоящие время проблема повышения финансовой устойчивости предприятия является весьма актуальной. В последнее десятилетие отечественно экономике пришлось столкнуться с рядом серьезных испытаний, обусловленных падением спроса на товары недостаточной конкурентоспособностью отечественных товаров и услуг, отсутствием стимулов к модернизации производства. Большинство российских предприятий испытывают серьезную нехватку финансовых средств. Наряду со снижением платежеспособности отечественных предприятий наблюдается снижение их финансовой устойчивости, что определяет необходимость реализации комплексных антикризисных мер по повышению финансовой устойчивости предприятий.

Как показывает зарубежная практика, в развитых странах повышение финансовой устойчивости предприятий обеспечивается посредством инструментария кризис-менеджмента, который не только выполняет функции по ликвидации рисков и угроз в деятельности предприятий, но и способствует их предотвращению на ранних стадиях возникновения кризисных явлений. Именно превентивная форма обеспечения финансовой устойчивости является наиболее эффективной в антикризисном регулировании, а это требует использования системного подхода, включающего в себя систему планирования текущей деятельности; реагирования на факторы внешней и внутренней среды; выявления основных рисков текущей деятельности и обеспечения непрерывности ведения хозяйственной деятельности.

Актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена значимостью эффективного управления финансовой устойчивостью

Теоретическим и методологическим аспектам этой проблемы посвящено большое количество специальных исследований. Огромный вклад в становление и развитие данного направления внесли: Анущенкова К.А., Артюшин В.В., Барулин С.В., Басовский Л.Е., Гинзбург А., Горемыкин В.А., Григорьева Т.И., Ефимова О.В., Зайцева Н.А., Ларионова А.А., Ковалев В.В., Когденко В.Г., Литовченко П.В. Лихачева О.Н., Щуров С.А., Лукасевич И.Я., Лысенко Д.В., Любушкин Н.П., Бабичева Н.Э., Мицек С.А., Нешитой А.С., Воскобойников Я.М., Ниворожкина Л.И., Никулина Н.Н., Симунин Е.Н., Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р., Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.

Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовой устойчивостью в ООО Торговый Дом «Агро-Сита» г. Краснодар.

В соответствии с оставленной целью в работе определенны следующие задачи:

- рассмотреть развитие теории анализа финансовой устойчивости предприятия;

- проанализировать систему показателей анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия;

- изучить системный подход к управлению финансовой устойчивостью предприятий;

- дать организационно - экономическую характеристику ООО Торговый Дом «Агро-Сита»;

- проанализировать финансовую устойчивость ООО Торговый Дом «Агро-Сита»;

- дать оценку эффективности управления финансовой устойчивостью на предприятии;

- дать оценку вероятности банкротства исследуемого предприятия;

- разработать мероприятия по совершенствованию управления финансовой устойчивостью ООО Торговый Дом «Агро-Сита»;

- рассчитать экономический эффект предложенных мероприятий.

Объектом исследования является ООО Торговый Дом «Агро-Сита» г. Краснодар.

В выпускной квалификационной работенашли применения такие методы научного исследования как сравнение, измерение, синтез, анализ статистических данных, индукция, абстрагирование.

Выпускная квалификационная работа объемом 69 страниц состоит из введения, трех глав, заключения, 7 рисунков, 15 таблиц, списка использованных источников из 40 наименований, 3 приложения.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, определены объект, предмет, цель и задачи исследования.

В первой главе «Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия» рассмотрено развитие теории анализа финансовой устойчивости предприятия, проанализирована система показателей анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия, изучен системный подход к управлению финансовой устойчивостью предприятий.

Во второй главе «Анализ управления финансовой устойчивостью в ООО Торговый Дом «Агро-Сита» дана организационно - экономическая характеристика ООО Торговый Дом «Агро-Сита», проанализирована финансовая устойчивость предприятия, дана оценка эффективности управления финансовой устойчивостью на предприятии, а так же оценка вероятности банкротства исследуемого предприятия.

В третьей главе «Разработка мероприятий по совершенствованию управления финансовой устойчивостью вООО Торговый Дом «Агро-Сита» разработаны и обоснованы мероприятия по совершенствованию управления финансовой устойчивостью на исследуемом предприятии.

В заключении приводятся основные выводы и рекомендации по результатам выполненного исследования.

1. Теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия

1.1 Развитие теории анализа финансовой устойчивости предприятия

Необходимым элементом оценки финансового состояния является финансовая устойчивость предприятия, предполагающая определенную стабильность финансовой деятельности. Устойчивость финансовой деятельности в экономической литературе излагается по-разному, также есть много разногласий согласно существенным особенностям понятия финансовой стабильности предприятия, относительно цели и ее структуры [26, с. 198].

Финансовая устойчивость организации характеризуется отношением собственных и заемных средств, их степенью накопления, в результате экономической активности компании, так же отношением краткосрочных и долгосрочных обязательств, способностью обеспечить материальные оборотные активы собственными источниками [11, с. 56].

Финансовой устойчивостью также характеризуют способность организации поддерживать свою деятельность определенный период времени, включая обслуживание полученных кредитов и обеспечение высококачественного производства, выявляя при этом определенную кредитоспособность компании. Финансовая стабильность предприятия понимается как оценка уровня риска операций предприятия по отношению к балансу или превышению доходов над расходами. Финансовая стабильность является характерным свидетельством стабильного превышения дохода над расходами, свободного маневрирования деньгами предприятия и их эффективного использования, непрерывного производственного процесса и реализации продукции [30, с. 124]. Также исследуемый показатель финансовой устойчивости является сложным понятием, которое можно расшифровать как состояние финансовых ресурсов, распоряжение и использование которых предоставляет развитие предприятия на основе увеличения прибыли и собственного капитала, при этом сохранив в условиях допустимого риска уровень платежеспособности и кредитоспособности. Финансовая устойчивость отражает отношение собственного и заемного капитала, степень накопления собственного капитала в результате инвестиций и финансирования деятельности, отношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов их собственных источников[18, с. 245].

В данных условиях у финансовой устойчивости существует следующая структура:

- текущая устойчивость - то есть на данный момент времени;

- формальная устойчивость - устойчивость, создаваемая и поддерживаемая государством;

- потенциальная устойчивость - устойчивость, связанная с преобразованием и учетом постоянно изменяющихся внешних условий;

- реальная устойчивость - устойчивость в условиях конкурентно борьбы, учитывающая возможность осуществить расширение производства [9, с. 204].

Финансовая стабильность предприятия является основной составляющей финансового положения, представляя самый просторный сконцентрированный запас прочности, так же отражая степень капиталовложения в этом предприятии. Это содержание финансового состояния, которое характеризует платежеспособность предприятия. Контроль за финансовой устойчивостью является основополагающей задачей управления во время всего функционирования организации с целью предоставить независимость от внешних партнеров и рациональность покрытия активов финансовыми источниками [11, с. 58].

Если в случае неблагоприятных изменений внешней среды организация способна функционировать, своевременно и полностью выполнять обязательства по выплатам персоналу, поставщикам, в бюджет и внебюджетные фонды и одновременно справляться с текущими планами и стратегическими программами, то можно признать такое финансовое состояние устойчивым. Есть условие финансовой стабильности организации, состоящие в том, что бы у организации были в наличии активы по структуре и размеру способствующие перспективному развитию, и надежные источники их формирования. Данные источники подвергаются неизбежным и не всегда благотворным влияниям внешних факторов, но обладают достаточным коэффициентом прочности.

Благоприятным признаком обеспечения финансовой стабильности организации является достаточный объем продаж, если доходы от продаж товаров и услуг не покрывают расходы, а прибыль, необходимая для нормальных операций, не предоставляется, то данное состояние предприятия нельзя назвать устойчивым [26, с. 199].

Одним из важных признаков финансовой стабильности является способность организации вовремя и в полной мере отвечать по своим обязательствам перед другими объектами экономики, данным признаком является платежеспособность. В первую очередь, платежеспособность, это следствие ликвидности активов предприятия, его непрерывных и прибыльных операций, возможности свободного маневрирования деньгами, и т.д. Сохраняя платежеспособность в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, вызванного как природой операций организации, так и колебаниями условий рынка, называют гарантируемой платежеспособностью [30, с. 124].

Финансовая стабильность предоставляется всей производственной деятельностью и эконмической активностью организации, так как способность организации развиваться за свой собственный счет является самым верным доказательством устойчивости.

Сумма собственного капитала организации должна финансировать все активы кроме тех, финансирование которых возможно за счет заемных средств. Это означает, что в составе имущества присутствует пропорциональность, которая предоставит стабильность финансового положения и развитие. Процесс оптимизации отношения между собственным и заемным капиталом должен быть выполнен, приняв во внимание структуру имущества предприятия. Поскольку устойчивое финансовое состояние создано во время всех организационных операций, оценка финансового состояния позволит иным субъектам анализа самим определять финансовые перспективы организации, которые напрямую зависят от:

- структуры капитала;

- степени и развитость отношений с кредиторами и инвесторами;

- условий, привлечения и обслуживания внешних источников финансирования [23, с. 318].

В результате теоретических исследований понятия «финансовая устойчивость», нами предложена авторская точка зрения. Финансовая устойчивость организации - это состояние ее финансовых ресурсов, процесса их образования, распределения и потребления, в результате которого происходит развитие организации на базе увеличения экономического потенциала при поддержании стабильного уровня прибыли, степени платежеспособности, кредитоспособности и ликвидности в пределах приемлемого уровня риска.

Предложенное определение финансовой устойчивости является наиболее полным с позиции финансового менеджмента.

В авторской формулировке финансовая устойчивость организации учитывается не только порядок распределения и использования финансовых ресурсов, но также процесс их образования, что особенно важно, поскольку на стадии формирования финансовых ресурсов, выбора источников их финансирование формируется финансовое положение организации и определяются возможности ее развития.

По сравнению с традиционным определением в предложенной автором формулировке указывается, что неотъемлемым элементом финансовой устойчивости является кредитоспособность организации, то есть способность организации в полном объеме и своевременно выплатить долговые обязательства.

1.2 Система показателей анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия

Способы и приемы анализа финансовой деятельности можно условно разделить на традиционные и математические. К числу основных традиционных способов и приемов относятся использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировки, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода.

Анализ тех или иных показателей экономической деятельности предприятия, явлений, процессов начинается с использования абсолютных величин. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся: источники формирования запасов и общая величина запасов и затрат [26, с. 220].

Для характеристики источников формирования запасов и затрат определяют три основных показателя, которые отражают различные виды источников:

- наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель определяется как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами:

, (1.1)

где СК - капитал и резервы;

ВА - внеоборотные активы;

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД). Этот показатель определяется путем добавления к предыдущему суммы долгосрочных пассивов (раздел IV баланса):

, (1.2)

где Д - сумма долгосрочных пассивов;

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИО). Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего (СД) на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):

, (1.3)

Отмеченным выше показателем соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ДСОС):

, (1.4)

где З - запасы;

- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ДСД):

, (1.5)

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ДИО):

, (1.6)

С помощью данных показателей определяется трехмерный показатель типа финансовой ситуации [11, с. 68].

В зависимости от степени обеспечения запасов и затрат источниками финансирования различают четыре типа финансовой устойчивости:

- абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств (Кр):

, (1.7)

где Кр - кредиты банка под товарно-материальные ценности.

трехмерный показатель ситуации S = {1, 1, 1}

- нормальная устойчивость, при которой гарантируется платёжеспособность предприятия, если:

, (1.8)

трехмерный показатель ситуации S = {0, 1, 1}

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

- неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежные баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот организации, кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п. - источники ослабляющие финансовую напряженность:

, (1.9)

где Ивр - временно свободные источники средств.

трехмерный показатель ситуации S = {0. 0. 1}.

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к числу может относится часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не повышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния [17, с. 154]

- Кризисное финансовое состояние, при котором денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организации не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, т.е.:

, (1.10)

трехмерный показатель ситуации S = {0, 0, 0}

Равновесие платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

- ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;

- обоснованным уменьшением запасов (до норматива);

- пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушения финансовой дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия. Кризисное финансовое состояние предприятия дополняется наличием регулярных неплатеже (просроченных ссуд банкам, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).

Данный метод анализа устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешние стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость [12, с. 72].

Метод оценки финансовой устойчивости с помощью относительных показателей.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Весьма важное значение имеет финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Величина собственного капитала характеризует запас финансовой устойчивости предприятия, если она превышает величину заемного капитала.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, мобильных и иммобилизованных средств предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом [20, с. 92].

Итак, устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей - финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а также изучая их динамикуза отчетный период и за несколько лет.

Рассмотрим более подробно несколько основных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия [15, с. 106]:

- коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами:

, (1.11)

где ТА - текущие активы предприятия.

Считается, что для обеспечения финансовой устойчивости оборотные средства предприятия должны быть не менее чем на 10% сформированы за счет собственных средств.

- Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами:

, (1.12)

где З - запасы на балансе организации.

Рекомендуемое значение этого показателя 0,5 - 0,8. Вместе с тем величина этого коэффициента находится в тесной зависимости от размера запасов, которые могут быть выше или ниже обоснованной потребности в них.

- Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала:

, (1.13)

где СК - собственный капитал.

Коэффициент показывает, какая часть собственных средств используется в текущей деятельности для финансирования оборотных средств, а какая капитализирована. Величина Км может значительно измениться в зависимости от вида деятельности предприятия. В фондоемких производствах его величина более низкая, в материалоемких - наоборот. Вместе с тем с финансово точки зрения рост этого коэффициента свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

- Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения:

, (1.14)

где ОСост - остаточная стоимость основных средств;

Зм - стоимость материалов в составе производственных запасов;

НП - незавершенное производство;

И - стоимость имущества предприятия.

Данный коэффициент определяет уровень производственного петенциала организации, считается, что для промышленности его значение не моет быть ниже 0,5.

- Коэффициент концентрации собственного капитала (независимости, автономии):

, (1.15)

где ВБ - валюта банка.

Этот характеризует долю собственного капитала в структуре предприятия, следовательно, соотношение интересов собственников и кредиторов. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво и независимо предприятие от внешних кредиторов. Наиболее распространённой считается точка зрения, согласно которой доля собственных средств в обороте предприятия должна быть более 50 %.

- Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:

, (1.16)

где ЗК - заёмный капитал;

СК - собственный капитал.

Этот коэффициент показывает величину заемных средств, приходящих на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, его еще называют «плечом финансового рычага». Он характеризует структуру финансовых источников предприятия, а также степень зависимости от заемных источников. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше уровень финансового риска предприятия [15, с. 110].

1.3 Системный подход к управлению финансовой устойчивостью предприятий

Управление финансовой устойчивостью производственной системы, как одна из составляющих финансового менеджмента, в настоящее время приобретает особую зависимость.

Методологическим ключом к рассмотрению данной проблемы является не только категория ««финансовая устойчивость», но и целая система взаимосвязанных категорий, позволяющих рассмотреть управление финансово устойчивостью с точки зрения системного подхода.

Такой подход позволяет рассматривать как единое целое механизм структуру и процесс управления и требует представления объекта исследования как системы.

Производственная система (ПС) - это совокупность структурных элементов главных подсистем (вход, процесс, обратная связь), находящихся в цепочке причинно-следственных взаимосвязей процесса функционирования системы в рамках осознанного выбора отношений взаимозависимости с внешней средой [23, с. 114].

Управление финансовой устойчивостью - целенаправленные действия субъекта управления (представленного в лице финансовой администрации предприятия), направленные на достижения определенного состояния финансовых ресурсов производственной системы.

Следует отметить, что функции субъекта управления - финансовой администрации - по управлению финансовой устойчивостью, должны сводиться не просто к сбору и систематизации информации о состоянии финансовых ресурсов и вычислению на ее основе стандартных показателей. Управление финансовой устойчивость должно представлять собой циклический процесс, который основан на анализе и диагностике состояния финансовых ресурсов, с целью подготовки прогноза изменения величины и направления движения финансовых потоков и принятия своевременных мер по предупреждению отклонения состояния финансовых ресурсов от желаемого и необходимого.

Устойчивое финансовое положение - результат управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности системы. Управление финансовой устойчивостью, таким образом, можно представить, как процесс противодействия производственной системы отрицательным внешним воздействиям.

Система управления финансовой устойчивостью ПС - упорядоченная совокупность взаимосвязанных элементов, совместно функционирующих с целью достижения определенного состояния финансовых ресурсов в пределах (границах) устойчивости производственной системы.

Систему управления финансовой устойчивостью можно представить, как единство структуры, механизма и процесса управления финансовой устойчивостью (рисунок 1.1) [10, с. 84].

Любой, правильно организованный процесс управления цикличен. Цикл управления финансовой устойчивостью - последовательность функций процесса управления финансовой устойчивостью, однократно выполняемая субъектом управления за определенный промежуток времени, называемый периодом цикла управления.

В целях более глубокого анализа управления финансовой устойчивостью как процесса рассмотрим структурированно процесс с помощью понятия "процедура". Процедура - некоторая совокупность основных функций, используемых в процессе управления финансовой устойчивостью.

Основная функция - это совокупность действий. Каждая основная функция имеет определенную длительность, фиксированное событие, соответствующее началу, и фиксированное событие, соответствующее окончанию основной функции, завершается определенным результатом и требует привлечения ряда исполнителей.

Введенные определения позволяют представить циклический процесс управления финансовой устойчивостью предприятия в виде контура управления, представленного на рисунке1.2.

Задача организации управления финансовой устойчивостью предприятия может быть решена успешно только при ясном понимании содержания и структуры процедуры.

В любой управляющей процедуре можно выделить три составляющие [5, с. 154]:

1) концептуальную;

2) структурную;

3) методическую.

Концептуальная составляющая включает:

- систему понятий, описывающих состояние финансовых ресурсов в "пространстве состояний";

- систему показателей, количественно характеризующих финансовое состояние предприятия.

Структурная составляющая аналитической процедуры включает:

- взаимосвязь показателей и характеристик состояния финансовых ресурсов производственной системы;

- организационную структуру подготовки данных для анализа по результатам хозяйственной деятельности производственной системы.

Методическая составляющая аналитической процедуры включает:

- критерии принятия решений;

- методику оценки и выбора вариантов финансовых решений [5, с. 158].

Следует отметить, что необходим взгляд на управление финансовой устойчивостью с точки зрения теории управления. Такое представление формирует системный подход к процедурам управления в совокупности и позволяет сформулировать новые требования к хорошо освоенным процедурам, вытекающие из необходимости согласования процедур в рамках единого процесса управления финансовой устойчивость производственной системы.

Управление финансовой устойчивостью организации может решаться разными методами. Первый - коррекцией структуры источников финансирования в направлении увеличения более устойчивых и уменьшения самых краткосрочных, а именно кредиторской задолженности. Второй - сокращением потребности в финансовых источниках за счет избавления от неработающих активов и ускорения оборачиваемости, работающих[13, с. 142].

Конкретные меры, которые могут быть использованы организацией:

- увеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли;

- разработка дивидендной политики, обеспечивающей развитие организации за счет нераспределенной прибыли;

- увеличение уставного капитала собственниками и третьими лицами. Дополнительная эмиссия по закрытой или открытой подписке для акционерных обществ, привлечение вкладов участников и третьих лиц для обществ с ограниченной ответственностью;

- предоставление организации учредительских займов, желательно долгосрочных. Формально эта мера не улучшает структуру баланса, поскольку увеличивает обязательства организации, но фактически устойчивость бизнеса растет, поскольку увеличиваются средства участников в структуре финансирования;

- исполнение обязательств организации собственниками, то есть перевод долга организации на ее собственников, обязательным условием при этом является согласие кредитора на перевод долга;

- привлечение банковских кредитов, желательно долгосрочных;

- эмиссия облигаций;

- прекращение обязательств путем;

- заключение договора уступки права требования в обмен на принятие долга (обязательство погасить кредиторскую задолженность). Одновременно снижаются две задолженности (дебиторская и кредиторская).

- переоценка основных средств с целью увеличения их стоимости. Эта мера формально увеличивает финансовую устойчивость организации, поскольку в результате этого увеличивается стоимость основных средств и величина добавочного капитала (составляющая собственного капитала организации)[13, с. 144].

Чрезмерная финансовая устойчивость, вызванная низким объемом обязательств при наличии значительных ликвидных активов, является серьезной проблемой для организации. Это, как правило, сопровождается стагнацией бизнеса из-за недостаточности источников финансирования для дальнейшего развития и потенциальными потерями, прибыли вследствие избытка ликвидных активов, которые обычно являются низкодоходными или вообще не приносят дохода. В этом случае необходимо предусматривать привлечение заемного капитала, в том числе на основе коммерческого кредитования. Если же при этом эффект финансового рычага организации отрицателен, тогда использовать альтернативу - привлечение средств участников для финансирования развития бизнеса.

На финансовую устойчивость предприятия оказывают большое влияние факторы, которые можно разделить на внешние и внутренние. Внутренние напрямую зависят от организации работы самого предприятия; изменение внешних же почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью, осуществляя комплексный поиск резервной в целях повышения эффективности производства [1, с. 214].

Внешние - это все те факторы, которые находятся за пределами организации и могут на нее не воздействовать. Внешняя среда, в которой приходится работать организации, находится в непрерывном движении, подвержена изменениям. Способность организации реагировать и справляться с этими изменениями внешней среды является одной из наиболее важных составляющих ее успеха.

Основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре крупные группы [26, с. 168]:

- политические и правовые факторы. Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации: изменения в налоговом законодательстве; расстановка политических сил; отношения между политическими кругами и правительством; патентное законодательство; законодательство об охране окружающей среды; правительственные расходы; антимонопольные законодательство; денежно-кредитная политика; государственное регулирование; размеры государственных бюджетов; отношения правительства с иностранными государствами;

- экономические факторы. На способность организации оставаться прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и благополучие экономики, стадии развития экономического цикла. Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические условия снизят спрос на товары и услуги организаций, а более благоприятные - могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических показателей. Сюда включают ставка процента, курсы обмена валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и некоторые другие;

- социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни, работы, потребления и оказывают значительное воздействие практически на все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и, соответственно, вызывают в других товарах и услугах, определяя новые стратегии организации;

- технологические факторы. Революционные технологические переменные и открытие последних десятилетий, например, производство с помощью роботов, проникновение в повседневную жизнь человека компьютеров, новые виды связей, транспорта, оружия, и многое другое, представляют большие возможности и серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать и оценивать[26, с. 169].

Особое значение для финансовой устойчивости предприятия имеет уровень, динамика и колебания платежеспособного спроса на его продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос представляет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики уровня дохода потребителей - физических и юридических лиц - и цены на продукцию предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятия, из платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса характерное для кризиса, приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия [25, с. 80].

Политика в области конкуренции является ключевым фактором, определяющим конкурентоспособность т эффективность предприятий с одной стороны, и уровень жизни граждан, с другой. Конкурентная политика представляет собой комплекс последовательных мер, осуществляемых государством и направленных на обеспечение условий для состязательности хозяйствующих субъектов. Она направлена на повышение эффективности и конкурентоспособности российской экономики, модернизацию предприятий и, тем самым, на создание условий для обеспечения потребностей граждан Российской Федерации в товарах и услугах экономически эффективным образом.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, степень развития финансового рынка, налоговая и кредитная политика, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты позиция и силы профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значения этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей т предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия [10, с. 154].

Также одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятия, является на сегодняшний день инфляция[24, с. 107].

С точки зрения влияния на финансовую устойчивость организации основными внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность организации;

- состав и структура выпускаемо продукции (услуг), ее доля в спросе;

- размер уставного капитала предприятия;

- величина и структура расходов производства, их динамика по сравнению с денежными доходами предприятия;

- состояние имущества и финансовых средств, включая запасы и резервы, их структура и состав.

Степень их совокупного влияния на финансовую устойчивость предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов, но и от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время находится организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров. Практика показывает, что значительное количество неудач организации может быть связанно именно с неопытностью и/или некомпетентностью менеджеров, с их неспособностью брать во внимание изменения внутренней и внешней среды [25, с. 86].

Еще одним существенным фактором финансовой устойчивости организации, тесно связанным с типами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура средств предприятия, а также правильное определение стратегии управления ими. Устойчивость организации и потенциальна результативность предпринимательства во многом зависят от качества управления текущими активами предприятия, от того, какие и сколько задействовано оборотных средств, каков размер запасов и активов в денежной форме и т.п. [11, с. 64].

Существенное влияние на финансовую устойчивость организации оказывают финансовые средства, дополнительно мобилизующие на рынке ссудных капиталов. Чем больше финансовых ресурсов моет привлечь организация, тем выше ее финансовые возможности; однако при этом возрастает и финансовый риск - способна ли будет организация своевременно расплачиваться по своим кредитам. В этом случае большую роль призваны играть резервы, как один из способов финансовой гарантии платежеспособности предприятия.

Исходя из всего вышесказанного, можно отметить, что важным условием существования организации является не только проведение анализа финансовой устойчивости, но и умение анализировать факторы, которые влияют на саму финансовую устойчивость предприятий.

2. Анализ управления финансовой устойчивостью в ООО Торговый Дом «Агро-Сита»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ООО Торговый Дом «Агро-Сита» действует на основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Федеративного закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» и иного законодательства Российской Федерации. Организационно-правовая форма юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью.

Реквизиты организации:

ИНН: 2312202775;

КПП: 231201001;

ОГРН: 1132312005396;

ОКФС: 16 - Частная собственность;

ОКОГУ: 4210014 - Организации, учрежденные юридическими лицами или гражданами, или юридическими лицами и гражданами совместно.

Целями деятельности общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли. Для достижения вышеуказанных целей общество, в соответствии с законодательством Российской Федерации, осуществляет следующие виды деятельности:

1. Основной вид деятельности:

- торговля оптовая непродовольственными потребительскими товарами.

2. Дополнительные виды деятельности:

- производство строительных материалов и изделий;

- производство прочих готовых металлических изделий;

- торговля розничная садово-огородной техникой и инвентарем в специализированных магазинах.

- хозяйственной и производственной деятельности, если они не противоречат законодательству.

Все перечисленные виды деятельности осуществляются обществом в соответствии с законодательством Российской Федерации. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется Федеральным законом, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на осуществление определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять такую деятельность как исключительную, общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) вправе осуществлять только виды деятельности, предусмотренные специальным разрешением (лицензией), и сопутствующие виды деятельности.

Финансовые результаты деятельности организации характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Динамика активов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014-2016 гг., представленная в таблице 2.1, свидетельствует о том, что в 2014 г. активы ООО Торговый дом «Агро-Сита» равны 7449 тыс. руб. Значение показателя выросло на 61, 12 % за 2014-2016 гг. Этому способствовало увеличение суммы оборотных активов, так и суммы внеоборотных активов.

управление финансовый платежеспособность капитал

Таблица 2.1. Динамика активов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014- 2016 гг., тыс. руб.

Показатель

2014 г.

2015 г.

2016 г.

Абсолютное отклонение, +,-

Относительное отклонение, %

2015 г. от 2014 г.

2016 г. от 2015 г.

2015 г. к 2014 г.

2016 г. к 2015 г.

Основные средства

1214

1842

2015

628

173

51,73

9,39

Внеоборотные активы всего

1214

1842

2015

628

173

51,73

9,39

Запасы

2954

3244

5024

290

1780

9,82

54,87

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

62

76

82

14

6

22,58

7,89

Дебиторская задолженность

2014

2846

3527

832

681

41,31

23,93

Денежные средства и денежные эквиваленты

1205

1284

1354

79

70

6,56

5,45

Оборотные активы всего

6235

7450

9987

1215

2537

19,49

34,05

Баланс

7449

9292

12002

1843

2710

24,74

29,16

Факторами повышения суммы активов ООО Торговый дом «Агро-Сита» являются:

- Основные средства (+65,98%);

- запасы (+70,07%);

- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (+32,26%);

- дебиторская задолженность (+75,12%);

Динамика активов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014-2016 гг. представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1. Динамика активов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014 - 2016 гг.

Сумма основных средств ООО Торговый дом «Агро-Сита» увеличилась с 1214 тыс. руб. в 2014 г. до 2015 тыс. руб. в 2016 г.

Повышение суммы основных средств показывает рост производственного и сбытового потенциала компании, что является, в том числе, активная политика обновления основных средств.

Рост суммы запасов происходит более быстрыми темпами по сравнению с уровнем производства и сбыта, что свидетельствует об ухудшении текущей политики формирования запасов. Ведь ООО Торговый дом «Агро-Сита» выделяет больше финансовых ресурсов на создание запасов товаров.

Происходит более быстрый рост дебиторской задолженности по сравнению с ростом суммы выручки, что указывает на значительное отвлечение средств компании дебиторами (в основном клиентами). Как результат, предприятию необходимо привлекать дополнительные финансовые средства, а это ведет к повышению финансовых расходов. С другой стороны, предоставление возможности оплатить товар позже является элементом сбытовой политики компании и может обеспечить дополнительный рост выручки.

Динамика источников финансовых ресурсов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014-2016 гг. предоставлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Динамика источников финансов ресурсов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014-2016 гг., тыс. руб.

Показатель

2014 г.

2015 г.

2016 г.

Абсолютное отклонение, +,-

Относительное отклонение, %

2015 г. от 2014 г.

2016 г. от 2015 г.

2015 г. к 2014 г.

2016 г. к 2015 г.

Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)

10

10

10

-

-

-

-

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1452

1654

1245

202

-409

13,91

-24,73

Собственный капитал и резервы

1462

1664

1255

202

-409

13,91

-24,73

Долгосрочные заемные средства

2845

2620

4179

-225

1559

-7,91

59,5

Долгосрочные обязательства, всего

2845

2620

4179

-225

1559

-7,91

59,5

Краткосрочные заемные средства

1297

2954

4024

1657

1070

127,76

36,22

Кредиторская задолженность

1845

2054

2544

209

490

11,33

23,86

Краткосрочные обязательства, всего

3142

5008

6568

1866

1560

59,39

31,15

Баланс

7449

9292

12002

1843

2710

24,74

29,16

В 2014 г. объем собственного капитала ООО Торговый дом «Агро-Сита» равен 1462 тыс. руб. Об ухудшении благосостояния инвесторов и собственников свидетельствует снижение показателя в течение 2014-2016 гг. на 14,16%. На конец 2016 г. сумма собственного капитала предприятия составляла 1255 тыс. руб.

Увеличение суммы пассивов ООО Торговый дом «Агро-Сита» в течение 2014-2016 гг. за счет обязательств ведет к снижению финансовой устойчивости. Это повышает уровень краткосрочных и долгосрочных финансовых рисков.

Динамика пассивов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014-2016 гг. представлена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2. Динамика пассивов ООО Торговый дом «Агро-Сита» за 2014-2016 гг.

Если рассматривать отдельные элементы пассивов, то факторами увеличения суммы финансовых ресурсов ООО Торговый Дом «Агро-Сита» являются:

- долгосрочные заемные средства (+46,89%);

- краткосрочные заемные средства (+210,25%);

- кредиторская задолженность (+37,89%).

Факторами снижения суммы финансовых ресурсов ООО Торговый Дом «Агро-Сита» является снижение не распределенной прибыли нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (-14,26%).

Снижение нераспределенной прибыли указывает на деградацию ООО Торговый Дом «Агро-Сита» в течении 2014-2016 гг. такая динамика приводит к росту потребности в заемном капитале, что может привести к дополнительным процентным и комиссионным расходам. Кроме того, сформированная тенденция приводит к снижению доверия к предприятию со стороны кредиторов и поставщиков. Все это создает неблагоприятную среду функционирования исследуемого предприятия.

Повышение долгосрочных и краткосрочных заемных средств ООО Торговый Дом «Агро-Сита» позволяет интенсифицировать ее деятельность, вкладывать больше финансовых ресурсов в развитие. Однако это ведет к дополнительным финансовым расходам.

Рост краткосрочной кредиторской задолженности, основу которой обычно составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками, может иметь двоякое влияние на предприятие.

С одной стороны, это дополнительные средства, которые могут быть использованы в деятельности компании, что позволит сократить процентные расходы на привлечение заемных средств. С другой стороны, при интенсивном и длительном использовании средств поставщиков последние могут закладывать такие действия в цену товара, что будет приводить к повышению себестоимости производства. Поэтому невозможно дать однозначной интерпретации сокращению кредиторской задолженности.

Структура активов ООО Торговый Дом «Агро-Сита» за 2014 - 2016 гг. представлена в таблице 2.3

Таблица 2.3. Структура активов ООО Торговый Дом «Агро-Сита» за 2014-2016 гг. ,%

Показатель

2014 г.

2015 г.

2016 г.

Абсолютное отклонение, (+,-)

2015 г. от 2014 г.

2016 г. от 2015 г.

2016 г. от 2014 г.

Основные средства

16,3

19,82

16,79

3,53

-3,03

0,49

Внеоборотные активы всего

13,3

19,82

16,79

3,53

-3,03

0,49

Запасы

39,66

34,91

41,86

-4,74

6,95

2,2

Налог га добавленную стоимость по приобретенным ценностям

0,83

0,82

0,68

-0,01

-0,13

-0,15

Дебиторская задолженность

27,04

30,63

29,39

3,59

-1,24

2,35

Денежные средства и денежные эквиваленты

16,18

13,82

11,28

-2,36

-2,54

-4,9

Оборотные активы всего

83,7

80,18

83,21

-3,53

3,03

-0,49

Баланс

100

100

100

-

-

-

В 2014 г. ООО Торговый Дом «Агро-Сита» состояли на 16,3% из внеоборотных активов и на 83,7% из оборотных активов. Основными элементами оборотных активов являются:

- запасы (39,66% от общей суммы активов);

- дебиторская задолженность (27,04%от общей суммы активов);


Подобные документы

  • Теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия. Анализ ликвидности баланса и его горизонтальный и вертикальный анализ. Проблемные аспекты и подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей.

    курсовая работа [86,3 K], добавлен 17.05.2011

  • Понятие, оценка, факторы и классификация финансовой устойчивости. Управление финансовой устойчивостью предприятия, его финансовые рычаги. Условие финансовой устойчивости. Организационный аспект управления. Оперативное управление финансовой устойчивостью.

    курсовая работа [805,5 K], добавлен 11.03.2014

  • Организационно-экономическая характеристика современного предприятия. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Проведение анализа бухгалтерской отчетности компании с целью оценки платежеспособности и финансовой устойчивостью предприятия.

    дипломная работа [232,0 K], добавлен 23.06.2016

  • Понятие финансовой устойчивости и ее место в анализе финансового состояния предприятия. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия. Анализ проблем управления финансовой устойчивостью на российских предприятиях энергетической отрасли.

    дипломная работа [278,2 K], добавлен 25.11.2017

  • Теоретическое исследование механизмов управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью предприятия в современных условиях. Анализ активов и расчетных взаимоотношений на предприятии ОАО "ПСОМ". Меры по улучшению финансового состояния предприятия.

    отчет по практике [3,1 M], добавлен 24.01.2012

  • Анализ показателей ликвидности, состава и структуры имущества ГУП "Щучанский Лесхоз" и источников его формирования. Управление оборотным и заемным капиталом предприятия, организационные мероприятия по управлению и повышению финансовой устойчивости.

    дипломная работа [2,5 M], добавлен 02.10.2011

  • Методы управления платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия. Применение математического моделирования для обоснования принятия управленческих решений в области финансов предприятия. Анализ платежеспособности и ликвидности ООО "Монет".

    дипломная работа [156,0 K], добавлен 20.09.2016

  • Исторические аспекты происхождения и развития финансового анализа. Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия. Оценка ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, платежеспособности. Пути оптимизации финансового положения.

    дипломная работа [606,3 K], добавлен 03.02.2013

  • Сущность финансовой устойчивости предприятия. Методы управления этой сферой, показатели, характеризующие состояние производства. Практика управления финансовой устойчивостью на примере предприятия. Проблемы и направления улучшения финансового управления.

    дипломная работа [755,8 K], добавлен 10.11.2017

  • Сущность и структура заемного капитала, показатели эффективности его использования. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Торговый дом Амикс". Основные направления совершенствования управления заемным капиталом организации.

    дипломная работа [173,6 K], добавлен 09.02.2015

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.