Финансовая устойчивость организации: оценка и управление (на примере ЗАО "СМНУ-70")

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

1. Теоретико-методические основы управления финансовой устойчивостью организации

1.1 Понятие финансовой устойчивости и факторы, определяющие ее

1.2 Система показателей оценки финансовой устойчивости

1.3 Информационное обеспечение процесса управления финансовой устойчивостью

2. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «СМНУ-70»

2.1 Краткая характеристика ЗАО «СМНУ-70»

2.2 Анализ активов и источников их формирования

2.3 Анализ рыночных коэффициентов финансовой устойчивости

2.4 Оценка типа финансовой устойчивости

3. Управление финансовой устойчивостью ЗАО «СМНУ-70»

3.1 Целевая установка управления финансовой устойчивостью

3.2 Прогноз финансовой отчетности

3.3 Оценка прогнозной финансовой устойчивости и разработка рекомендаций

Заключение

Список использованных источников

Приложение А. Бухгалтерский баланс ЗАО «СМНУ-70» на 31 декабря 2010 г

Приложение Б. Отчет о прибылях и убытках ЗАО «СМНУ-70» за 12 месяцев 2011 г

Приложение В. Бухгалтерский баланс ЗАО «СМНУ-70» на 30 июня 2012 г

Приложение Г. Отчет о прибылях и убытках ЗАО «СМНУ-70» за 6 месяцев 2012 г

ВВЕДЕНИЕ

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Обеспечение финансовой устойчивости любой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Для стабильного финансового положения необходим постоянный анализ финансовой устойчивости организации и контроль, что и обуславливает актуальность данной темы дипломной работы.

Цель дипломной работы - на основании анализа финансовой устойчивости ЗАО «СМНУ-70» разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости и оценка эффективности их реализации.

Достижение поставленной цели предполагает выполнение следующих задач:

- рассмотреть теоретические основы финансовой устойчивости организации;

- провести анализ финансовой устойчивости ЗАО «СМНУ-70»;

- изучить способы управление финансовой устойчивостью, применить их для управления финансовой устойчивостью ЗАО «СМНУ - 70».

Объектом исследования в данной работе является ЗАО «СМНУ-70».

Предметом исследования является финансовое состояние ЗАО «СМНУ-70».

Информационной базой исследования явились научно - практические публикации, методическая литература следующих авторов: Гиляровской Л.Т., Ковалева В.В., Васильевой Л.С., Петровской М.В., Любушина Н.П., нормативно - правовые акты, бухгалтерская отчетность организации.

В процессе работы применялись общенаучные методы исследования: анализ, сравнение, формализация, обобщение, табличный метод и др., а так же методы финансового анализа: горизонтальный, вертикальный, коэффициентный и др.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие финансовой устойчивости и факторы, определяющие ее

финансовый анализ устойчивость прогноз

Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость».

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов организации, гарантирующее ей постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации и повышению ее устойчивости.

Гиляровская Л.Т. и Маркарьян Э.А. считают, что «финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность организации в результате ее деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов организации» Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. Спб.: Питер, 2007. С. 56..

Финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего организацию от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Стабильность работы организации связана с наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такая организация может обанкротиться и прекратить свое существование.

Из этого следует, что финансовая устойчивость - понятие обширное. Наиболее полно финансовую устойчивость организации раскрывает, на наш взгляд, понятие, предложенное В.Р. Банком и Н.И. Скороход: «Финансовая устойчивость организации - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки» Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. С. 44..

По мнению Л.В. Донцовой, финансовая устойчивость - характеристика стабильности финансового положения организации, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых ей финансовых средств Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. С. 68. .

Л.Т. Гиляровская считает, что финансовая устойчивость - это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. Спб.: Питер, 2007. С. 25..

Таким образом, финансовая устойчивость организации - равновесное сбалансированное состояние экономических ресурсов, которое обеспечивает стабильную прибыльность и нормальные условия для расширенного воспроизводства, устойчивого экономического роста в длительной перспективе с учетом важнейших внешних и внутренних факторов. По сути, финансовая устойчивость организации - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение доходов над затратами.

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на
внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани устойчивости (рис. 1).

Рисунок 1 - Виды устойчивости коммерческой организации

Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в отдельности:

- внутренняя устойчивость - это такое состояние организации, т.е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;

- внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой управления в масштабах всей страны, т.е. управлением извне;

- «унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;

- общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

- финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками.

Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Определение границ ее относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны - отвечает потребностям развития организации. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего, эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различные.

Финансовую устойчивость можно структурировать, как:

- текущую - на конкретный момент времени;

- потенциальную - связанную с преобразованиями и с учетом изменяющихся внешних условий;

- формальную - создаваемую и поддерживаемую государством, извне;

- реальную - в условиях конкуренции и с учетом возможностей осуществления расширенного производства (рис. 2).

Рисунок 2 - Виды финансовой устойчивости коммерческой организации

Финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Существуют внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовое состояние организации. Причинами неблагополучного положения организации в первую очередь являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики. При изучении внешних факторов, формирующих финансовую устойчивость организации, необходимо выделить следующие основные характеристики:

- тесную взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между
собой;

- сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие их
количественного выражения;

- неопределенность, являющуюся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает организация по поводу воздействия конкретного фактора; поэтому, чем выше неопределенность внешнего окружения, тем сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор.

Таким образом, в условиях нестабильной экономики практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости организации (с учетом изучения внешних факторов) практически невозможно. Их следует отнести к разряду неуправляемых. Внешние факторы влияют на внутренние, как бы проявляют себя через них, изменяя количественное выражение последних. Например, распространение неплатежей в экономике приводит к увеличению дебиторской и кредиторской задолженности, а в их структуре - к увеличению объемов просроченной и сомнительной задолженности. Следует отметить прямое (банкротство должников) и косвенное (социальное) воздействие внешних факторов на финансовую устойчивость. Такое разделение позволяет более корректно оценивать характер и степень влияния их на устойчивость организации. Конечно, бороться со многими внешними факторами отдельным организациям не по силам, но в создавшихся условиях им остается проводить собственную стратегию, которая позволяет смягчить негативные последствия общего спада производства.

Внешние факторы, неподвластные воле организации, и внутренние, зависящие от сложившейся системы организации ее работы, классифицируются по месту возникновения. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации, представлены на рис. 3.

В целом, финансовая устойчивость - это комплексное понятие, обладающее и внешними и внутренними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности организации, находящееся под влиянием множества различных факторов.

Рисунок 3 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская 4-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2012. С. 88.

1.2 Система показателей оценки финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе производственной деятельности в организации идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого организация использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (табл. 1).

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются базой для классификации финансового положения организации по степени устойчивости.

Таблица 1 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	Комментарий
1. Источники собствен- ных средств (Ис)	Ис = [стр. 1300 + стр. 1530 пассива баланса]	Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости организации.
2. Основные средства и вложения (Ос)	Ос = [стр. 1100 (итог раздела I баланса «Вне- оборотные активы»)]	Увеличение основных средств и вло-жений, поскольку данные активы в ос-новном не участвуют в производствен-ном обороте, при определенных условиях может негативно сказаться на результа-тивности финансовой и хозяйственной деятельности организации.
3. Наличие собственных оборотных средств (Ес)	Ед = Ис - Ос	Характеризует чистый оборотный ка-питал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации или действии фактора инф-ляции, а также о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Наличие собствен-ных оборотных средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором.
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (Кд)	Кд = [стр. 1400 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»)]	Так как при определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу организации, то их увеличение - положительная тенденция.
5. Краткосрочные кредиты и займы (Кк)	Кк = [стр. 1510 раздела V баланса «Кратко- срочные обязательст- ва»]	Выявленная тенденция к увеличению краткосрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.
6. Общая величина ос-новных источников сред-ств для формирования запасов и затрат ()		Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность.
7. Общая величина запа-сов и затрат (З)	3 = [стр. 1210 + стр. 1220 раздела II баланса «Оборотные активы»]	Включение НДС по приобретенным ценностям объясняется тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов. Увеличение величины запасов и затрат может свидетельствовать о: наращивании производственного потенциала организации; стремлении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы организации от обесценивания под влиянием инфляции; нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.
8. Излишек (+) или недос-таток (-) собственных обо-ротных средств ()		Отражает величину собственных оборотных средств, т.е. средств, принадлежащих организации для покрытия запасов и затрат. Для диагностики финансового состояния важно исследовать динамику изменения данной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести организацию к банкротству вследствие ее неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства.
9. Излишек (+) или недос-таток (-) собственных обо-ротных средств и долгосрочных заемных сред-ств для формирования запасов и затрат ()		Оптимальная сумма излишка собст-венных оборотных средств и долго- срочных заемных средств для форми-рования запасов и затрат зависит от особенностей деятельности организации, в частности от ее размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставлении кредитов, отраслевой специфики и др.
10. Излишек (+) или недос-таток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат ()		Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:

(1)

где , а функция определяется условиями: , если , , если .

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости организации.

Выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости (табл. 2):

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния организации определяется следующими условиями:

т. е. . (2)

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как организация в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость определяется условиями:

т. е. . (3)

При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, организация оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние определяется условиями:

т. е. . (4)

Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае организация вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется:

т. е. . (5)

В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка организации грозит банкротство Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. С. 144..

Таблица 2 - Определение типа финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная фи-нансовая устойчи-вость		Собственные обо- ротные средства (Ес)	Высокая платежеспособность; нет зависимости от кредиторов
2. Нормальная фи-нансовая устойчивость		Собственные обо- ротные средства и долгосрочные заем- ные источники (Ет)	Нормальная платежеспособность; эф- фективно используются заемные сре- дства; высокая доходность произ- водственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состо-яние		Общая величина ос- новных источников ()	Нарушение платежеспособности; не- обходимость привлечения допол- нительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное фи- нансовое состояние		-	Неплатежеспособность организации; грань банкротства

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния организации - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы организации заинтересованы в минимизации собственного капитала и максимизации заемного в финансовой структуре организации.

Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период (табл. 3). Базисными величинами могут быть:

значения показателей за прошлый период;

среднеотраслевые значения показателей;

значения показателей конкурентов;

- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы.

I группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами; коэффициент маневренности собственного капитала).

группа - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств; коэффициент реальной стоимости имущества; коэффициент имущества производственного назначения).

группа - показатели, определяющие степень финансовой независимости организации (коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств; коэффициент прогноза банкротства).

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния организации, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии. Значение Ка > 0,5 показывает, что все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение ограничения Ка > 0,5 важно не только для самой организации, но и для ее кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с). Он указывает, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб., вложенный в активы собственных средств. Если заемный капитал приближается к собственному или становится больше него, то снижается финансовая устойчивость. Значение данного коэффициента зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции.

Также существенной характеристикой финансового состояния является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и). Значение коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями круговорота средств анализируемой организации.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км). Он показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной (гибкой) форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуют величину 0,5. Показатель целесообразно использовать для анализа работы организаций одной отраслевой принадлежности.

В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности организации источниками формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (К0). Нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, для этого коэффициента имеет следующий вид: К0 > 0,6 - 0,8.

Важную характеристику структуры средств организации дает коэффициент имущества производственного назначения (Кп.им).. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: Кп.им > 0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

Наряду с показателями, характеризующими структуру имущества организации, необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств организации. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпа) позволяет оценить долю средств при финансировании капитальных вложений, которые возможно направить на реализацию долгосрочных программ: если коэффициент возрастает, то в организации увеличивается инвестиционная активность за счет долгосрочных заемных средств; если коэффициент уменьшается, то можно сделать обратный вывод.

Элементы активов, включаемые в числитель коэффициента реальной стоимости имущества (Крси) - это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал организации. Следовательно, (Крси) отражает долю средств производства в составе активов имущества, обеспечивающих основную деятельность организации. Данный показатель имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь в организациях производственной отрасли.

Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса.

Если организация испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.

Более широкий перечень показателей финансовой устойчивости представлен в табл. 3.

Таблица 3 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости организации

Коэффициент	Что показывает	Формула расчета	Интервалы оптималь-ных значений
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	Наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства). Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние организации, тем больше у нее возможностей проведения независимой финансовой политики.	Ко = Ес / Обс= (Ис - Ос) / Обс Отношение собственных оборотных средств к об-щей величине оборотных средств организации.	? 0,1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз)	Степень покрытия материальных запасов собственными средства-ми, а также потребность в привлечении заемных.	Отношение собственных оборотных средств к величине запасов и затрат.	? 0,6 - 0,8
3. Коэффициент маневренности собственного ка-питала (Км)	Способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных оборотных источников. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у организации.	Отношение собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств (собственный ка питал).	? 0,2- 0,5
4. Индекс постоянного актива (Кп)	Долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.	Отношение основных средств и вложений к об-щей величине источников собственных средств.	-
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпа)	Какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.	Отношение суммы долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме об-щей величины источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.	-
6. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси)	Долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала организации, обеспеченность производственными средствами производства.	Отношение суммы основ-ных средств, сырья и мате-риалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов к валюте баланса.	> 0,5
7. Коэффициент имущества производственного назначения (Кп.им.)	Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств организации.	Отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса.	? 0,5
8. Коэффициент автономии (Ка)	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств организации. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.	Отношение общей суммы всех средств организации к источникам собственных средств.	? 0,5
9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с)	Сколько заемных средств привлекла организации на 1 руб., вложенный в активы собственных средств. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности).	Отношение всех обязательств к собственным средствам.	< 0,7
10. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и)	Сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб. оборотных активов. Чем выше значение показателя, тем больше средств организации вкладывает в оборотные активы.	Отношение оборотных средств к внеоборотным активам.	-
11. Коэффициент прогноза банкротства (Кпб)	Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств организации.	Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса.	-

Возможно, расширить состав показателей, приведенных в табл. 3, следующими коэффициентами: иммобилизации; доли дебиторской задолженности в стоимости имущества; инвестирования в долгосрочные активы; инвестирования долгосрочных финансовых ресурсов; структуры привлеченного капитала; кредиторской задолженности и прочих пассивов. Это существенно дополняет оценку финансовой устойчивости, указывает на слабые и сильные стороны финансового положения хозяйствующего субъекта (табл. 4) Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010. С. 34..

Организация представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т.е. использованием системы показателей финансовой устойчивости. Сегодняшнее их многообразие затрудняет проводимый анализ, загромождая его; приводит к сложностям выводов о финансовой устойчивости организации ввиду затруднительной состыковки результатов по некоторым из них.

Таблица 4 - Финансовые коэффициенты, рекомендуемые для оценки финансовой устойчивости организации

Коэффициент	Что показывает (комментарий)
1. Коэффициент иммобилизации	Долю внеоборотных активов в стоимости всех средств организации. Чем выше данный показатель, тем меньше доля оборотных активов в имуществе, и наоборот. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении мобильности имущества.
2. Коэффициент доли де- биторской задолженности в стоимости имущества	Увеличение данного показателя свидетельствует в основном об ухудшении финансового состояния организации, так как это может быть следствием возникновения проблем со сбытом продукции из-за неконкурентоспособности продукции, ее плохого качества, неэффективной ценовой политики и маркетинга, неплатеже- способности контрагентов и т.д.
3. Коэффициент инвестирования в долгосрочные активы	Соотношение собственного капитала с величиной внеоборотных активов. Коэффициент отражает инвестирование собственных средств в долгосрочные активы или финансовую независимость в финансировании данного вида активов. Превышение собственного капитала над внеоборотными активами может означать, что организация не привлекает для инвестирования своих инвестиций заемные источники (долгосрочные) и не полностью использует дополнительные возможности.
4. Коэффициент инвестирования долгосрочных финансовых ресурсов	Показывает, насколько организация обеспечивает свои долгосрочные вложения перманентным капиталом. Если данный показатель меньше 1, то для финансирования данного вида активов привлекаются и краткосрочные финансовые ресурсы, что недопустимо и грозит организации банкротством. Если же коэффициент равен 1, то организация финансирует свои инвестиции ресурсами, предназначенными именно для этого; хотя финансирование оборотных активов за счет лишь текущих обязательств свидетельствует о неустойчивости финансового положения.
5. Коэффициент структуры привлеченного капитала	Показывает, какая часть привлеченного капитала сформирована за счет долгосрочных источников. Уменьшение показателя означает, что нагрузка по погашению задолженности организацией распределена неравномерно и основную ее часть предстоит погасить в течение 1 года.
6. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов	Показывает удельный вес указанных пассивов в общей величине внешних обязательств организации. Увеличение коэффициента указывает на наличие невыполненных обязательств и настораживает кредиторов, предупреждая их о возможных проблемах у организации с платежеспособностью, и поэтому это нежелательное явление.

Состав показателей разнообразный - это и абсолютные, и относительные показатели. Большое значение в анализе финансовой устойчивости организации имеет использование абсолютных показателей: величины собственного и заемного капитала, активов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, прибыли, а также абсолютных показателей, рассчитываемых на основе отчетности, таких как чистые активы, собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, величина устойчивых пассивов. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния. Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал. Распространенность их обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивы в пространстве и времени, поэтому характеризуют однородные вариационные ряды, а также улучшают статистические свойства показателей. Выбор показателей для анализа финансовой устойчивости организации должен способствовать решению поставленной задачи: оценить ее финансовую устойчивость на основе данных бухгалтерской отчетности. Однозначных критериев оценки финансовой устойчивости, которые являлись бы общепризнанными, пока не существует.

1.3 Информационное обеспечение процесса управления финансовой устойчивостью

Эффективность проведения финансового анализа как элемента управляющей системы в значительной мере зависит от качества формируемой и используемой информационной базы и способов оценки ее аналитических возможностей, которые наиболее полно отвечают целям исследования. Применительно к анализу финансового состояния экономического субъекта она приобретает важное значение, так как от качества информации при принятии управленческих решений в значительной степени зависит уровень финансовой устойчивости коммерческой организации.

Информационная система включает в себя совокупность входящей информации, результаты ее промежуточной обработки, выходные данные и конечные результаты анализа, поступающие в систему управления, т.е. представляет собой совокупность данных, всесторонне характеризующих деятельность организации на различных этапах их формирования. Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надежной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа. Формирование системы информационного обеспечения анализа финансового состояния организации - это процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей для использования в процессе анализа, прогнозирования и принятия управленческих решений.

Содержание системы информационного обеспечения, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности хозяйствующих субъектов, их организационно-правовой формой, степенью диверсификации хозяйственной деятельности и другими условиями. Систему показателей информационного обеспечения анализа финансового состояния, формируемых за счет внешних и внутренних источников формирования, можно разделить на следующие основные группы (рис. 4).

Система показателей, характеризующих общеэкономическое развитие страны, служит основой проведения анализа и прогнозирования условий внешней среды функционирования субъекта при разработке комплексной политики управления финансовой устойчивостью и выявлении резервов ее повышения, ориентируясь на среднеотраслевые показатели.

Показатели первой группы внешних источников подразделяются на информацию:

- макроэкономического развития (инфляция, денежные доходы населения, вклады населения в банках, эмиссия денег, учетная ставка ЦБ РФ, темп роста внутреннего национального продукта и национального дохода);

- отраслевого развития (объем услуг, стоимость активов, собственный капитал, сумма прибыли).

Система показателей, характеризующих конъюнктуру рынка, служит для принятия управленческих решений в области формирования ценовой политики и доходов по операционной деятельности, привлечения капитала, определения затрат по его обслуживанию и других аспектов. Показатели второй группы внешних источников подразделяются на информацию о конъюнктуре:

- товарного рынка (материалы, топливо, средства производства);

- рынка фондовых инструментов (акции, облигации, котируемые цены предложения и спроса их основных видов, объемные цены сделок и т.п.);

- рынка денежных инструментов (кредитные и депозитные ставки банков, официальный и коммерческий курс покупки-продажи отдельных валют).



Рисунок 4 - Система показателей информационного обеспечения анализа финансовой устойчивости организации

Система показателей, характеризующих деятельность контрагентов и конкурентов, используется для принятия оперативных управленческих решений. Показатели третьей группы внешних источников формируются в разрезе: банки, страховые и агентские компании, конкуренты. Получение такой информации должно осуществляться только легальными способами: публикации отчетных материалов в прессе; соответствующие рейтинги; платные бизнес - справки, предоставляемые отдельными информационными компаниями.

Система показателей финансового учета, формируемых из внутренних источников, составляет основу информационной базы анализа. Преимуществом показателей этой группы является:

- их унифицированность, так как они базируются на общепринятых стандартизованных принципах учета (что позволяет использовать типовые алгоритмы расчетов и сравнивать эти показатели с другими);

- их регулярность формирования (в установленные сроки);

- их высокая степень надежности (отчетность, формируемая на базе финансового учета, предоставляется внешним пользователям и подлежит аудиту).

В то же время эта информация имеет определенные недостатки:

- отражение показателей по организации в целом;

- использование только стоимостных показателей.

Показатели первой группы внутренних источников подразделяются на информацию, отражаемую во всех формах бухгалтерской отчетности.

Система показателей управленческого учета представляет собой систему учета всех необходимых показателей, формирующих информационную базу оперативных управленческих решений и планирования деятельности в будущем или в предстоящем периоде. Управленческий учет строится индивидуально в каждой организации и должен быть подчинен задачам информативного обеспечения процесса оперативного финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта.

Система нормативно - справочных показателей представлена различными нормативами, разработанными в рамках организации, а также дополнена различными нормативно-справочными показателями, действующими в целом в стране или в отрасли. Показатели третьей группы внутренних источников формируются в разрезе операционной, инвестиционной, финансовой деятельности и по общим вопросам функционирования экономического субъекта.

Использование всех представляющих интерес показателей, разработанных на базе внешней и внутренней информации, позволяет сформировать в каждой организации целенаправленную систему информационного обеспечения, ориентированную на принятие оперативных, текущих и стратегических решений по повышению ее финансовой устойчивости. Информационная система анализа должна формироваться и совершенствоваться с учетом реализации ряда требований к ней, а именно соблюдения таких принципов, как: аналитичность, объективность, оперативность, рациональность, полезность, что является необходимым условием получения достоверной оценки эффективности анализа финансовой устойчивости. Финансовая отчетность организации является одним из основных инструментов ее управления и выступает связующим информационным звеном между ней и обществом. В центре современной теории учета и отчетности еще окончательно не решены проблемы нахождения оптимальной структуры и состава финансовой отчетности с учетом тенденций гармонизации учетной практики в целях обеспечения пользователей данных отчетности наиболее полной, понятной и полезной информацией о положении дел для принятия ими обоснованных деловых решений Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. СПб.: Питер, 2011. С. 240..

Основная задача бухгалтерского учета - удовлетворить потребности пользователей в финансовой информации через бухгалтерскую отчетность. ПБУ 4/99 гласит: «Пользователь - это юридическое и физическое лицо, заинтересованное в информации об организации»; «бухгалтерская отчетность является открытой для пользователей» Бухгалтерская отчетность организации: Положение по бухгалтерскому учету Приказ Министерства финансов РФ от 06.07.99 г. № 43н. .

Бухгалтерская отчетность и ее данные представляют собственный интерес для различных групп потребителей информации, классификация которых может быть выполнена различными способами. Назначение финансовой отчетности заключается в максимальном сближении интересов различных пользователей, среди которых выделяются две укрупненные группы:

- внутренние пользователи;

- внешние пользователи.

К внутренним пользователям относятся руководство организации, а также различные должностные лица (менеджеры, экономисты и пр.), которые используют целый ряд доступных им средств для оценки, контроля и управления финансовой ситуацией в организации. Первостепенной задачей руководства является получение информации, обеспечивающей привлекательность организации для инвесторов и кредиторов.

К внешним пользователям финансовой отчетности относятся:

а) во-первых, субъекты, непосредственно заинтересованные в результатах деятельности организации;

б) во-вторых, субъекты, имеющие косвенную заинтересованность в результатах ее деятельности.

Первая группа включает в себя собственников (акционеров) данной организации, кредиторов, инвесторов, государственные налоговые учреждения, прочие организации, являющиеся фактическими или потенциальными партнерами.

Вторая группа - лица, имеющие косвенный интерес и выражающие интересы первой группы - различные аудиторские и консультационные фирмы, фондовые биржи, оценщики, эксперты, юристы, правительственные органы, информационные агентства, представители прессы, профсоюзы и пр.

Заинтересованные пользователи преследуют следующие основные интересы в информации, формирующейся в финансовой отчетности:

1) инвесторы и их представители заинтересованы в информации: о рискованности и доходности предполагаемых или осуществленных ими инвестиций; на основе которой возможно распоряжаться инвестициями; о способности организации выплачивать дивиденды;

2) работники и их представители (профсоюзы и др.) заинтересованы в информации: о стабильности и прибыльности работодателей; способности организации гарантировать оплату труда и сохранение рабочих мест;

3) заимодавцы заинтересованы в информации, позволяющей определить, будут ли своевременно погашены предоставленные ими организации займы и выплачены соответствующие проценты;

4) поставщики и подрядчики заинтересованы в информации, позволяющей определить, будут ли выплачены в срок причитающиеся им суммы;

5) покупатели и заказчики заинтересованы в информации о продолжении деятельности организации;

6) органы власти заинтересованы в информации для осуществления возложенных на них функций: по распределению ресурсов; регулированию народного хозяйства; разработке и реализации общегосударственной политики; ведению статистического наблюдения;

7) общественность в целом заинтересована в информации о роли и вкладе организации в повышение благосостояния общества на местном, региональном и федеральном уровнях.

В современных условиях большое значение должно уделяться расширению и открытости, доступности и публичности информации. В рыночной экономике круг пользователей отчетности значительно шире, соответственно меняются требования и подходы к ее составлению. Финансовая отчетность выступает средством взаимодействия организации с рынком, а в целях большей эффективности рынок в лице внешних пользователей должен располагать соответствующей информацией о деятельности субъекта хозяйствования. Для создания рационального потока информации в условиях рынка, необходимо опираться на ряд ее качественных характеристик, среди которых наибольшее значение имеет полезность для принятия решений (рис. 5).



Рисунок 5 - Качественная характеристика учетной информации

Полезная информация должна отвечать следующим критериям:

а) достоверность информации определяется ее правдивостью и нейтральностью, преобладанием экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки, документальной обоснованностью, прозрачностью; от нее зависит правильность выводов и решений пользователей;

б) правдивость означает, что информация не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

в) нейтральность предполагает, что отчетность не делает акцента на удовлетворении интересов одной группы пользователей в ущерб другой;

г) уместность (релевантность) информации означает, что она значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем;

д) своевременность означает, что отчетность должна содержать наиболее значимые данные, которыми можно располагать в нужный момент, так как несвоевременная информация не имеет большого практического значения;

е) понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки, так как если информация отличается высокой степенью сложности или изложение непонятно для пользователей, то цель предоставления данных отчетности не достигается;

ж) сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности организации были сравнимы с аналогичной информацией о деятельности других организация.

Информация может быть недостаточной или избыточной для пользователя, в связи, с чем вводится понятие «существенная информация». Организация должна раскрывать в бухгалтерской отчетности каждый существенный показатель; критерием существенности может быть как общеустановленный порог существенности в 5 % от общего итога соответствующих данных, так и иной обоснованный показатель. Содержание бухгалтерской отчетности представляет собой комплекс показателей, связанных между собой как логически, так и информационно. Процесс реформирования современной российской финансовой отчетности направлен на приближение ее к Международным стандартам финансовой отчетности.

В состав и содержание бухгалтерской отчетности организации сегодня включаются:

а) Бухгалтерский баланс - форма № 1;

б) Отчет о прибылях и убытках - форма № 2;

в) Приложения к ним, в частности:

- Отчет об изменениях капитала - форма № 3;

- Отчет о движении денежных средств - форма № 4;

- Приложение к Бухгалтерскому балансу - форма № 5;

- Отчет о целевом использовании полученных средств - форма № 6 (годовая) - для общественных организаций (объединений);

- Пояснительная записка;

- Итоговая часть аудиторского заключения, выданного по результатам обязательного по законодательству РФ аудита бухгалтерской отчетности.

Каждая из приведенных форм отчетности при финансовом анализе выполняет свою, возложенную на нее информационную задачу (рис. 6).

Рисунок 6 - Элементы бухгалтерской отчетности и их информационные задачи

Система показателей бухгалтерской отчетности, сформированная исходя из концепции сохранения (поддержания) и наращения финансового капитала, основывается на разграничении основных элементов: активов, капитала, обязательств, доходов, расходов, прибылей и убытков.

Активы (экономические ресурсы) характеризуются как доходообразующее имущество, контроль над которым организация получила в результате ведения своей деятельности.