ВВЕДЕНИЕ

На современном этапе развития экономики вопрос управления финансами и финансового анализа предприятий является очень актуальным. От грамотного управления финансовой деятельностью предприятия зависит во многом успех его деятельности, именно поэтому анализу управления финансами и финансового состояния предприятия следует уделять особое внимания.

Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик оценки управления финансовой деятельностью предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Так как существующие методы и модели оценки управления финансовой деятельности предприятия являются базовыми и на практике в чистом виде применяются очень редко, то для получения более точных результатов предлагается использовать некую комбинированную модель оценки. Это обусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков и ограничений, которые нейтрализуются при их комплексном применении. Базовые методы в составе комбинированных взаимодополняют друг друга.

Успешное функционирование предприятий в современных условиях требует повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Предметом исследования выступает система управления финансовой деятельностью предприятия.

Объектом исследования является ГУП «Заславское предприятие по строительству».

Цель работы разработать мероприятий по совершенствованию управления финансовой деятельностью предприятия.

В рамках данной работы решаются следующие основные задачи:

1) проанализировать теоретические основы управления финансовым состоянием предприятия;

2) оценить финансовое состояние ГУП «Заславского предприятия по строительству»;

3) оценить систему управления финансовой деятельностью ГУП «Заславского предприятия по строительству», выявить недостатки ее организации,

4) разработать мероприятия по совершенствованию управления финансовой деятельностью предприятия на примере ГУП «Заславского предприятия по строительству».

Данная работа состоит из трех частей: в первой части - отражены теоритеческие аспекты рассматриваемой проблемы; во второй части приводится оценка финансового состояния предприятия, на основе которой в третьей части разрабытываются мероприятия по совершенствованию управления финансовым состоянием предприятия.

Методы исследования - сравнительный анализ, методы и модели анализа хозяйственной деятельности, метод анализа литературы (по теме управления финансами предприятия), нормативно-правовой документации, анализ документов предприятия.

Источниками информации являются годовые отчеты предприятия за 2007, 2008, 2009 гг. и бизнес-план предприятия.

1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Сущность и роль системы управления финансовой деятельностью на предприятии

В условиях рыночной экономики управление финансами представляет собой наиболее сложную и приоритетную задачу высшего управленческого персонала любой организации.

Финансы в полном смысле слова являются краеугольным камнем системы предпринимательства, поэтому хорошее управление финансами имеет жизненно важное значение для экономического благополучия предприятий и фирм, а, следовательно, и всей страны и всего нашего мира.

Басовский Л.Е. в своем учебнике «Финансовый менеджмент» определяет управление финансами как изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения результативной и эффективной деятельности организации. Роль финансового менеджмента велика по причине координирующей роли финансов [1].

Бланк И.А. считает, что «Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств» [2].

Финансовый менеджмент - это вид деятельности, направленный на управление финансово-хозяйственной деятельностью, включая разработку и реализацию финансовой политики предприятия, информационной обеспечение управленческих решений, оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций, текущее финансовое планирование и контроль [4].

В.М. Марочкина и ряд других авторов считают, что финансовый менеджмент - это часть общего менеджмента. Он изучает вопросы эффективного управления финансами предприятий на основе определенных принципов, методов и приемов организации финансовых отношений, процесса движения финансовых ресурсов, образования и использования фондов денежных средств целевого назначения. Он формирует критерии принятия обоснованных финансовых решений [7].

В этой связи понятие финансовый менеджмент будем считать синонимом понятия управление финансами, управление финансовой деятельностью.

Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов.

В общем, виде финансовый менеджмент можно представить следующей схемой (рисунок 1.1) .

Рисунок 1.1 - Общая схема финансового менеджмента

Данная схема дает общее представление о финансовом менеджменте как о механизме управления движением финансовых ресурсов. Конечная цель такого управления соответствует целевой функции хозяйствующего субъекта _ получению прибыли.

Финансовый менеджмент является частью общего менеджмента, т.е. является частным случаем общей системы управления. Управление представляет собой процесс выработки и осуществления управляющих воздействий.

Управляющее воздействие _ это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Так управление финансами предприятия осуществляется на основе методов, приемов и принципов, образующих в совокупности механизм финансового менеджмента [15].

Структура механизма финансового менеджмента включает следующие элементы [7]:

- государственное регулирование финансовой деятельности предприятия в виде законов и других нормативных актов, регламентирующих налогообложение, инвестиционную деятельность предприятия, порядок платежей и формы расчетов между хозяйствующими субъектами, условия получения банковских, налоговых и бюджетных кредитов и др.;

- рыночный механизм, под влиянием которого формируется уровень цен, происходит котировка ценных бумаг на финансовом рынке, от которого зависит доступность кредитных ресурсов, ликвидность отдельных денежных и фондовых инструментов;

- внутреннее регулирование финансовой деятельности предприятия на основе финансового планирования, доведения финансовых показателей работы до структурных подразделений, норм и нормативов по отдельным статьям затрат, организация финансового контроля и др.;

- финансовые методы, используемые в процессе анализа, планирования и контроля за финансовой деятельностью предприятия;

- финансовые рычаги в форме ставок, процентов по кредитам, депозитным вкладам, налоговым платежам, норм амортизации, лимита уставного фонда и др.

Большинство ученых, исследующих теорию финансового менеджмента, называют три функции, присущие этой категории [7]:

1) воспроизводственную: обеспечивает сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала;

2) распределительную: заключается в формировании и использовании денежных фондов, поддержании эффективной структуры капитала;

3) контрольную: заключается в контроле рублем за реальным денежным оборотом.

В теории финансового менеджмента выделяются следующие принципы [7]:

- плановость и системность - означает планирование материальных, трудовых и финансовых ресурсов с целью их сбалансированности;

- целевая направленность - требует учета при организации управления финансовой деятельностью целей каждого хозяйствующего субъекта;

- диверсифицированность - предполагает многопрофильность в работе;

- стратегическая ориентированность - стратегия развития задает цели, которые ставит перед собой хозяйствующий субъект, и отрицание тех вариантов принятия решения, которые могут противоречить основным целям.

Финансовый менеджмент как система управления включает в себя стратегию и тактику управления.

Под стратегией управления в данном случае понимаются общее направление использования средств, способ использования средств (для достижения поставленной цели).

Тактика управления - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления [15].

Как часть общей системы управления предприятием, финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: объекта управления (управляемая подсистема) и субъекта управления (управляющая подсистема).

В качестве основного объекта управления в финансовом менеджменте выступает денежный оборот предприятия как непрерывный поток денежных выплат и поступлений, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Управлять денежным оборотом - значит предвидеть его возможные состояния в ближайшей и в отдаленной перспективе, уметь определять объем и интенсивность поступления и расхода денежных средств как на ближайшую дату, так и на долгосрочную перспективу.

Субъектом управления, т.е. управляющей подсистемой финансового менеджмента, являются финансовая дирекция (аппарат управления), а также финансовые менеджеры [16].

Управляющая подсистема вырабатывает и реализует цели финансового менеджмента.

Систему целей управления финансами можно представить следующим образом [4]:

- привлечение дополнительных финансовых ресурсов на самых выгодных условиях,

- инвестирование с наибольшим эффектом,

- осуществление прибыльных операций на финансовом рынке,

- обеспечение ликвидности и платежеспособности предприятий.

Различают два основных типа функций финансового менеджмента: функции объекта управления и функции субъекта управления (рисунок 1.2).

Рисунок 1.2 - Функции финансового менеджмента

Функции субъекта управления представляют собой общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т. е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складывается из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду [15].

Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, поэтому финансовый менеджмент обладает многовариантностью. Многовариантность финансового менеджмента означает сочетание стандарта и неординарности финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех и иных способов действия в конкретной финансовой ситуации. Эффективность функционирования финансового менеджмента во многом зависит от быстроты реакции на изменения условий финансового рынка, финансовой ситуации, финансового состояния объекта управления [7].

Финансовый менеджмент как экономический орган управления хозяйствующего субъекта представляет собой часть аппарата управления, часть руководства этим хозяйствующим субъектом. На крупных предприятиях, в акционерных обществах таким аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером. Финансовая дирекция является одной из центральных служб аппарата управления, создаваемых правлением или дирекцией хозяйствующего субъекта.

Она состоит из различных подразделений:

1) финансового отдела;

2) планово-экономического отдела;

3) бухгалтерии и др.

Дирекция и каждое ее подразделение функционируют на основе положения о финансовой дирекции или подразделения.

Финансовая дирекция и ее подразделения выполняют следующие основные функции:

- обеспечивают финансовую деятельность хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- разрабатывают финансовую программу развития хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- определяют инвестиционную политику, направленную как на развитие своего производственно _ торгового процесса путем прямого вложения капитала и выпуска собственных ценных бумаг (акций, облигаций), так и на вложения в уставный капитал других хозяйствующих субъектов, приобретения ценных бумаг других эмитентов с целью извлечения доходов получения прав на управление этими хозяйствующими субъектами;

- разрабатывают кредитную политику, направленную на выпуск векселей, предоставление коммерческих, финансовых кредитов и выдачу займов другим хозяйствующим субъектам;

- устанавливают сметы расходов финансовых средств для всех подразделений хозяйствующего субъекта;

- обеспечивают валютную политику хозяйствующего субъекта (получение и расход валюты, валютные расчеты и кредиты, страхование от валютных рисков);

- разрабатывают планы финансовых мероприятий, финансовые планы хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- участвуют в разработке бизнес _ плана хозяйствующего субъекта;

- ведут финансовые расчеты с поставщиками, покупателями, подрядчиками, банком, налоговой службой;

- осуществляют страхование от финансовых рисков, залоговые, трастовые, лизинговые и другие финансовые операции;

- устанавливают показатели коммерческого расчета и внутрихозяйственного подряда, контролируют их реализацию;

- анализируют финансово _ коммерческую деятельность и валютную самоокупаемость хозяйствующего субъекта и его подразделений;

- ведут бухгалтерский и статистический в области финансов учет, составляют баланс хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджер - профессиональный специалист, который осуществляет квалифицированное руководство финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта. На крупных предприятиях, акционерных обществах, обычно формируется группа финансовых менеджеров, за каждым из которых закрепляются определенные обязанности. Во главе группы стоит ведущий финансовый менеджер (лидменеджер). На небольшом предприятии может работать один финансовый менеджер. Производственная деятельность финансового менеджера регламентируется его должностной инструкцией. Должностная инструкция устанавливает общие требования к работнику, его обязанности, права и ответственность.

Функциональные обязанности финансового менеджера:

- организация финансовой работы в хозяйствующем субъекте;

- разработка прогнозов, проектов и планов вложения капиталов;

- разработка перспективных и текущих финансовых планов (баланс доходов и расходов);

- участие в разработке бизнес-плана хозяйствующего субъекта, финансовых нормативов;

- организация коммерческого расчета и внутрихозяйственного подряда;

- проведение кредитной политики;

- осуществление валютной политики;

- формирование финансовой документации;

- анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта и эффективности использования финансовых ресурсов;

- контроль за выполнением плановых финансовых показателей.

Финансовый менеджер является наемным работником. В контракте, заключенном между финансовым менеджером и владельцем, оговариваются условия работы, порядок и размер оплаты труда, вознаграждение в виде процента от прибыли (тантьема) [15].

Выделяют три направления финансового управления (рисунок 1.3) и вытекающие из них задачи финансовых служб (рисунок 1.4) [4].

Рисунок 1.3 - Направления финансового менеджмента

Рисунок 1.4 - Задачи финансовых служб

Информационное обеспечение финансового менеджмента основывается на данных финансового учета и отчетности, управленческого учета, оперативного и статистического учета. Основными финансовыми документами на предприятии являются бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки, обобщения состава и размещения средств предприятия и источников их образования на определенную дату. Бухгалтерский баланс состоит из актива и пассива. Актив баланса - это средства предприятия, сгруппированных по их составу и размещению, выделяют внеоборотные и оборотные активы. Пассив баланса представляет источники формирования этих средств, выделяются капитал и резервы, обязательства долгосрочные и краткосрочные.

Отчет о прибыли и убытках представляет собой информацию о формировании финансовых результатов предприятия как разность между доходами и расходами за отчетный период. Отчет о прибылях и убытках включает следующие разделы: доходы и расходы по видам деятельности, операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы.

Отчет о движении денежных средств - документ, позволяющий контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами, объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением денежных средств [4].

Основные требования, предъявляемые к информационной базе финансового менеджмента [7]:

1) достоверность;

2) своевременность;

3) простота построения данных и соответствие стандартам;

4) полнота информации.

Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать информацию, но и хранить ее. В настоящее время лучшей картотекой для сбора информации является компьютер [15].

Логика функционирования управления финансовыми ресурсами представлена на рисунке 1.5.



Рисунок 1.5 - Структура и процесс функционирования системы управления финансами на предприятии

1.2 Анализ финансовой деятельности предприятия как методическое обеспечение управления финансовой деятельностью предприятия

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовый анализ выполняется различными специалистами с различными целями.

Сегодня особенно важны не только анализ и диагностика финансово-экономического положения отдельных организаций, но и эмпирическое изучение социально-культурных процессов в каждой организации. Такой комплексный подход - важнейшее условие адекватного понимания реальных хозяйственных процессов и развития организаций как хозяйственных систем [10].

Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности организации, так как от обеспеченности и рациональности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и т.п.

Финансовое состояние - комплексное понятие, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является оценка ее доходности, рентабельности, платежеспособности для своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности.

Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы:

1) экспресс-оценка финансового положения организации;

2) оценка имущественного положения;

3) оценка финансового положения:

- оценка ликвидности и платежеспособности;

- оценка финансовой устойчивости;

4) оценка рентабельности;

5) оценка деловой активности.

Экспресс-оценка финансового положения организации. Данная процедура сводится к оценке удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса, критериями для которой являются коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Порядок расчета этих показателей приведен в приложении Б.

Если значение этих показателей ниже нормативного значения, то организация считается неплатежеспособной. Нормативные значения этих коэффициентов дифференцированы по отраслям.

Оценка имущественного положения организации. Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы, величина и структура которых в процессе функционирования организации претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализов данных бухгалтерской отчетности.

Основой вертикального анализа является представление бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательный элемент анализа - динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия. Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей). Как положительную тенденцию следует рассматривать сокращение удельного веса дебиторской задолженности в активе баланса. В структуре источников средств положительной тенденцией является увеличение доли собственного капитала.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными, характеризующие темпы роста. Горизонтальный анализ отчетности позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав статей бухгалтерской отчетности. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга.

К показателям, характеризующим имущественное положение организации, относят:

- сумму хозяйственных средств, находящуюся в распоряжении организации;

- долю активной части основных средств;

- коэффициент износа основных средств;

- коэффициент обновления;

- коэффициент выбытия.

Сумма хозяйственных средств, находящаяся в распоряжении организации, дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на ее балансе, и определяется как итог баланса. Рост показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации.

Доля активной части основных средств определяется как отношение первоначальной (восстановительной) стоимости машин, оборудования и транспортных средств к первоначальной стоимости основных средств на начало или на конец отчетного периода. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, остающуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Значение этого коэффициента более 50 процентов считается нежелательным.

Коэффициент обновления показывает, какая часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют введенные основные средства.

Коэффициент выбытия определяет, какая часть основных средств, с которыми организация начала деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Оценка ликвидности и платежеспособности организации. Это означает оценку способности организации своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Различают три показателя платежеспособности и ликвидности:

1) коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности;

2) коэффициент промежуточной ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);

3) коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия).

Для исчисления этих показателей используется выделение из статей актива трех групп оборотных средств. Группу I составляют денежные средства и финансовые вложения; группу II - денежные средства, финансовые вложения, отгруженные товары, готовая продукция, дебиторская задолженность, а к группе III относят все оборотные активы. Знаменатель во всех этих показателях общий - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности, расчетов по дивидендам, и прочих краткосрочных пассивов.

Коэффициент абсолютной ликвидности, являющийся наиболее жестким критерием ликвидности организации, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Он определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2.

Коэффициент промежуточной ликвидности определяют как частное от деления денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, готовой и отгруженной продукции, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) определяется отношением суммы всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Оценка финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. Очевидно, что если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в неудобное время. Финансовая устойчивость характеризует соответствие структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений.

Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство (вплоть до ликвидации), если не будут приняты оперативные и эффективные меры по восстановлению устойчивости предприятия.

Самым простым и предварительным способом оценки финансовой устойчивости является построение неравенства (рисунок 1.6) с использованием трех статей баланса: итого по разделу «Капитал и резервы», итого по разделу «Внеоборотные активы», итого по разделу «Оборотные активы».

Оборотные активы (строка 290)	<	Собственный Капитал • 2 (строка 490)	__	Внеоборотные активы (строка 190)

Рисунок 1.6 - Неравенство финансовой устойчивости предприятия

Если это условие соблюдается на начало и на конец отчетного периода, то предприятие может считаться финансово устойчивым. В практике финансового анализа финансово независимым принято считать предприятие, собственный оборотный капитал которого составляет не менее 50 % его общей величины, находящейся в обороте. Это считается предельно допустимой критической величиной. Поэтому в формуле приближенной оценки собственный капитал увеличивается в два раза.

Установление критической точки на уровне 50 % достаточно условно. Этот предел установлен с учетом предполагаемой ситуации, когда в определенный момент времени банки и кредиторы предъявят все долги предприятия к взысканию. В этом случае предприятие должно иметь возможность погасить долги, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников. При этом предполагается, что вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

Более точная и подробная оценка финансовой устойчивости предприятия может быть выполнена с помощью системы относительных показателей или финансовых коэффициентов. А существующие методики предусматривают не только экономическое содержание финансовых коэффициентов, но и их нормативные значения или допустимые интервалы значений. Оценка производится путем сравнения расчетных фактических значений коэффициентов с их нормативными ограничениями.

Коэффициент финансовой неустойчивости, или коэффициент капитализации, показывает, сколько заемных средств приходится на рубль собственных средств. Он определяется отношением финансовых обязательств к собственному капиталу организации, не должен превышать 0,25. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств или сколько собственных оборотных активов приходится на рубль всех оборотных активов. Для строительства минимальный безопасный уровень этого показателя равен 0,15.

Коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости, показывает, какая часть собственных средств содержится в общей сумме источников финансирования или сколько собственных средств приходится на рубль пассива баланса. Оптимальным считается значение этого показателя в интервале от 0,4 до 0,6.

Коэффициент автономии отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств, или коэффициент финансирования, показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных источников или сколько собственных средств приходится на рубль заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости, или долгосрочной финансовой независимости, показывает, какая часть актива финансируется за счет «устойчивых источников финансирования» или какая сумма «устойчивых источников» может приходиться на рубль актива баланса. По существу это уточненный коэффициент автономии. Значение этого показателя должно быть более 0,6.

Оценка рентабельности. Рентабельность - относительный показатель, характеризующий уровень доходности бизнеса. В свою очередь рентабельность имеет ряд показателей, которые характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности организации.

Рентабельность продукции (затрат) характеризует окупаемость затрат и показывает, сколько прибыли приходится на единицу затрат на производство и сбыт продукции.

Рентабельность продаж характеризует уровень прибыльности продукции, означает удельный вес прибыли в выручке от реализации. Оптимальное значение показателя - среднеотраслевой уровень в данной рыночной нише.

Рентабельность совокупного капитала (активов) показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами организации независимо от их вида или источника формирования; служит для оценки эффективности бизнеса в целом. Оптимальное значение показателя - среднеотраслевой уровень в данной рыночной нише.

Рентабельность совокупного капитала - это самый значимый показатель в деятельности организации, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложений. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала [10].

Порядок расчета этих показателей приведен в приложении Б.

Анализ деловой активности. Он позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Количественную оценку деловой активности могут дать различные показатели оборачиваемости, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Далее рассмотрим наиболее часто используемые при анализе показатели оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения. Рост данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия.

Оборачиваемость собственных средств рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине собственного капитала. С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала.

Слишком высокие значения данного показателя свидетельствуют о значительном превышении уровня продаж над вложенным капиталом, что, как правило, означает увеличение кредитных ресурсов. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу растет, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятия.

Низкий уровень коэффициента означает бездействие собственных средств. В данном случае необходимо находить новые источники дохода, в которые можно вложить собственные средства.

Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе.

Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель _ время обращения в днях.

Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление _ отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности.

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине кредиторской задолженности.

Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Фондоотдача основных средств характеризует степень эффективности использования основных производственных средств. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Производственный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Порядок расчета этих показателей приведен в приложении В.

Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.

Кроме перечисленных выше коэффициентов, в практике финансового анализа используется ряд других показателей, например:

- период оборота авансов поставщикам характеризует средний срок предоплаты получаемых сырья и материалов;

- продолжительность периода оборота незавершенного производства дает представление о средней продолжительности производственного цикла;

- период оборота авансов покупателей отражает средний срок предоплаты продукции покупателями и заказчиками;

- фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

Разумеется, все показатели оборачиваемости следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие как сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы деятельности предприятия, качество и стоимость реализуемых товаров, общеэкономическая ситуация в стране, качество управления активами предприятия.

Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости - чем выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность [3].

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГУП «ЗАСЛАВСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ ПО СТРОИТЕЛЬСТВУ»

2.1 Краткая характеристика ГУП «Заславского предприятия по строительству»

Государственное унитарное предприятие по строительству «Заславское ПС» создано в процессе преобразования ППСО «Минскоблагропромстрой». ГУП «Заславское ПС» является производственно-строительным предприятием, основным направлением деятельности которого является выполнение строительно-монтажных работ, однако дополнительно на предприятии развиваются несколько подсобных производств по изготовлению железобетонных изделий.

ГУП «Заславское ПС» находится в выгодном географическом положении - 15 км от столицы республики - в г. Заславле Минской области (ул. Заводская, 10). Основными заказчиками выступают органы государственной власти и предприятия различных форм собственности города Минска и Минской области.

Учредителем предприятия является Минский областной исполнительный комитет. Органом управления Минского областного исполнительного комитета предприятием является Государственное учреждение по строительству и эксплуатации мелиоративных и водохозяйственных систем «Объединение Минскмелиоводхоз». Форма собственности предприятия - коммунальная. Имущество принадлежит предприятию на праве хозяйственного ведения. Уставный фонд предприятия составляет 1 312 459 р. по состоянию на 01.01.2007 г. Уставный фонд полностью сформирован за счет денежных средств. Имущество предприятия составляют его основные фонды и оборотные средства, а также иные материальные и нематериальные ценности, стоимость которых отражается на самостоятельном балансе предприятия. Имущество предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам (паям, долям), в том числе между работниками предприятия. Собственник имущества имеет право на получение части прибыли от использования имущества, находящегося в хозяйственном ведении предприятия. Размер и порядок отчисления части прибыли, направляемый в областной бюджет от использования государственного имущества, определяется в соответствии с законодательством.

Предприятие является юридическим лицом, имеет в хозяйственном ведении обособленное имущество, несет самостоятельную ответственность по свои обязательствам, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, является организацией, обслуживающей сельское хозяйство. Предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный, валютный и другие счета в банках, печати, штампы, фирменные бланки, товарный знак и иные необходимые для его деятельности атрибуты. Предприятие может создавать филиалы представительства на территории Республики Беларусь, а также за ее пределами.

Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. Предмет деятельности предприятия - производство, строительство, реконструкция и ремонт объектов гидротехники и мелиорации, ремонт, сооружение и обслуживание мелиоративных систем, сельскохозяйственное и вспомогательное производство, оказание услуг.

В соответствии с перечнем видов деятельности, утвержденным Декретом президента Республики Беларусь от 14.07.2003 г. № 17 «О лицензировании отдельных видов деятельности», предприятие осуществляет следующие виды деятельности:

- геодезическая и картографическая деятельность;

- ведение рыболовного хозяйства;

- деятельность по заготовке и переработке древесины;

- деятельность по обеспечению безопасности юридических и физических лиц;

- деятельность в области промышленной безопасности;

- деятельность, связанная с использованием природных ресурсов и воздействием на окружающую среду;

- деятельность в области автомобильного, внутреннего водного, морского транспорта (исключая внутриреспубликанские перевозки для собственных нужд);

- проектирование и строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности и проведение инженерных изысканий для этих целей;

- деятельность по заготовке (закупке) лома и отходов черных и цветных металлов;

- розничная торговля (включая алкогольные напитки и табачные изделия) и общественное питание.

Высшим исполнительным органом в структуре управления ГУП «Заславское ПС» является директор (рисунок 2.1), который назначается на должность и освобождается от неё в порядке, установленном учредителем.

В исключительной компетенции учредителя находится определение предмета и целей деятельности предприятия, принятие решения об изменении размера уставного фонда, утверждение изменений и дополнений в устав предприятия, принятие решения о ликвидации и реорганизации предприятия, утверждение годовых отчетов о деятельности предприятия.

Директор предприятия осуществляет текущее руководство деятельностью предприятия, действует без доверенности от имени предприятия и в интересах предприятия во всех инстанциях и при сотрудничестве с другими юридическими лицами. Директор несет персональную ответственность за результаты деятельности предприятия и выполнение обязательств перед учредителем.

Рисунок 2.1 - Структура управления ГУП «Заславское ПС»

Директору непосредственно подчиняется главный инженер, заместитель директора, главный бухгалтер, юрисконсульт, инспектор отдела кадров.

Главный инженер является первым заместителем директора предприятия и несет ответственность за результаты и эффективность производственной деятельности предприятия. Определяет техническую политику и направления технического развития предприятия в условиях рыночной экономики, пути реконструкции и технического перевооружения действующего производства, уровень специализации и диверсификации производства на перспективу.

Главный инженер руководит деятельностью производственно-технического отдела (ПТО) и строительных участков.

Заместитель директора организует планирование ремонтно-строительных работ, технический и финансовый контроль за сроками, качеством производства ремонтно-строительных работ, обеспечивает наличие строительных и ремонтных материалов, запасных частей и прочего при проведении работ, контролирует их рациональное использование, осуществляет ежедневный (до открытия предприятия) контроль готовности предприятия к работе.

Начальник отдела механизации и материально-технического обеспечения, начальник цеха железобетонных изделий, инженер по охране труда (ОТ), два мастера находятся в подчинении заместителя директора.

Главный бухгалтер обеспечивает постановку и ведение бухгалтерского учета, предоставление ведомственной отчетности и экономических отчетов, контроль за экономным расходованием ресурсов предприятия, составляет калькуляции на все выпускаемые изделия, формирует учетную политику, необходимую для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Главный бухгалтер возглавляет бухгалтерию предприятия и представляет её интересы во взаимоотношениях с иными структурными подразделениями предприятия и другими организациями.

Юрисконсульт разрабатывает или принимает участие в разработке документов правового характера, осуществляет методическое руководство правовой работой на предприятии, оказывает правовую помощь структурным подразделениям в подготовке и оформлении различного рода правовых документов, участвует в подготовке обоснованных ответов при отклонении претензий.

На инспектора отдела кадров возлагаются функции ведения кадрового делопроизводства, ведения учета персонала.

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей работы за 2007-2009 гг.

Основные технико-экономические показатели работы предприятия представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Основные технико-экономические показатели работы предприятия, 2007-2009 гг.

Наименование показателя	Годы	2009 год к
	2007	2008	2009	2007	2008
				+ / -	%	+ / -	%
1	2	3	4	5	6	7	8
1 Объем производства, товарооборота, работ, услуг, млн. р.	237,0	665,0	3880,0	3643,0	1637,1	3215,0	583,5
2 Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг (без НДС), млн. р.	237,0	645,0	4896,0	4659,0	759,1	4251,0	759,1
В процентах к объему производства, товарооборота, работ, услуг	100,0	97,0	126,2	26,2	130,1	29,2	130,1
3 Себестоимость продукции, издержки обращения, млн. р.	302,0	704,0	4757,0	4455,0	1575,2	4053,0	675,7
В процентах к объему производства, товарооборота, работ, услуг	127,4	105,9	122,6	-4,8	96,2	16,7	115,8
4 Чистый доход от реализации продукции, товаров, работ, услуг, млн. р.	-65,0	-59,0	139,0	204,0	313,9	198,0	335,6
5 Рентабельность реализованной продукции, товаров, работ, услуг, %	-21,5	-8,4	-2,9	18,6	186,5	5,5	165,5
6 Рентабельность продаж, %	-27,2	-8,9	-2,8	24,4	189,7	6,1	168,5
7 Чистая прибыль (убытки), млн. р.	42,0	32,0	190,0	148,0	593,8	158,0	593,8
8 Среднесписочная численность работников, чел.	37,0	38,0	83,0	46,0	224,3	45,0	218,4
9 Выработка на 1 работника, млн. р.	6,4	17,5	46,7	40,3	729,7	29,2	266,9
10 Среднегодовая заработная плата, млн. р.	3,8	7,9	15,8	12,0	418,7	8,0	201,1
11 Коэффициент текущей ликвидности, в долях единицы	3,12	1,40	1,17	-0,24	37,5	-0,23	83,6
12 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, в долях единицы	0,68	-0,72	-1,4	-2,1	32,4	-0,7	51,4

Объем производства в 2009 г. вырос на 1637,1 % по сравнению с 2007 г. и на 583,5 % по сравнению с 2008 г. Себестоимость продукции растет примерно такими же темпами. Среднесписочная численность увеличилась более, чем в два раза. Увеличивается также выработка на одного работающего и средняя заработная плата, это все можно определить как положительные тенденции, которые определяют рост предприятия, расширение оказываемых услуг и увеличение прибыли.

2.2.1 Анализ объема выполненных работ

От выполнения производственной программы по объему строительно-монтажных работ зависят все остальные экономические показатели строительной организации, поэтому анализ работы организации начнем с изучения объема строительных работ.

Выполняемые предприятием подрядные работы и оказываемые услуги востребованы организациями-заказчиками. В целях расширения своего участия на рынке строительных и других услуг предприятие осваивает выполнение «нетрадиционных видов работ» по заказам сельскохозяйственных организаций (строительство жилых домов и др.), инспекций природных ресурсов и охраны окружающей среды, дорожных и других организаций. Итоги выполнения подрядных работ характеризуются следующими данными (таблица 2.2). Динамика объема выполненных работ по месяцам представлена на графике (рисунок 2.2).

Таблица 2.2 - Объем подрядных работ, выполненных собственными силами, за 2007-2009 гг.

Наименование показателя	2007	2008	2009
Абсолютные значения объема выполненных работ, млн. р.	237	665	3880
Темпы роста по отношению к предыдущему года, %	-	2,81	5,83

За исследуемый период наблюдается наращивание объемов подрядных работ, темп роста в 2008 г. по сравнению с предыдущим годом составил 280,59 %, а в 2009 г. по сравнению с 2008 г. - 583,46 %. На 2010 г. прогнозируется темп роста объема выполненных работ на уровне 120 %, что позволит повысить уровень экономического развития предприятия.