Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Горизонтальний та вертикальний аналіз фінансової звітності підприємства

платоспроможність фінансовий звітність рентабельність

1.1 Горизонтальний аналіз

Економічний аналіз являє собою порівняння даних звітного періоду з нормативними, а також з даними минулих періодів, що дозволяє виявити тенденції погіршення або поліпшення стану економіки підприємства. Ця інформація є корисною як для акціонерів, можливих інвесторів, потенційних покупців і постачальників (зовнішній аналіз), так і для управлінського персоналу підприємства (внутрішній аналіз).

Горизонтальний аналіз передбачає порівняння окремих статей звітності одного року зі статтями іншого. Горизонтальний аналіз дозволяє виявити тенденції зміни окремих статей або їх груп, що входять до складу фінансової звітності. Цінність горизонтального аналізу значно знижується в умовах інфляції. Щоб уникнути негативного впливу, необхідно проводити коректування показників на індекс інфляції.

Таблиця 1.1. Горизонтальний аналіз активу балансу підприємства

Стаття	Значення за базовий період, грн.	Значення за звітний період, грн.	Зміна
			абсолют-на, грн.	відносна, %
1	2	3	4 = 3 - 2	5 = (3 / 2) х 100% - 100%
Необоротні активи:	19800	15600	-4200	-21,2
основні засоби	13400	11300	-2100	-15,7
довгострокові фінансові інвестиції	6400	4300	-2100	-32,8
Оборотні активи:	15200	13100	-2100	-13,8
запаси	8000	7200	-800	-10
дебіторська заборгованість	5600	4300	-1300	-23,2
поточні фінансові інвестиції	550	500	-50	-9,1
гроші та їх еквіваленти	1050	1100	+50	4,8
Баланс	35000	28700	-6300	-18



На рис. 1.1 представлено результати горизонтального аналізу за допомогою діаграми.

Рис. 1.1. Горизонтальний аналіз активу балансу підприємства за базовий та звітний періоди

У звітному періоді активи балансу знизились на 18% або 6300 грн. Порівняно з базовим. Таке зниження спричинене зниженням вартості необоротних активів на 21,2%(4200 грн.) та оборотних активів на 13,8%(2100 грн.). Зменшення вартості необоротних активів відбулося за рахунок значного зменшення довгострокових фінансових інвестицій на 32,8%(2100 грн.) та основних засобів на 15,7%(2100 грн.). Зменшення вартості оборотних активів відбулося за рахунок зменшення дебіторської заборгованості на 23,2%(1300 грн.) та запасів на 10%(800 грн.). У той же час величина грошей та їх еквівалентів збільшилась на 4,8%(50 грн.).



Таблиця 1.2. Горизонтальний аналіз пасиву балансу підприємства

Стаття	Значення за базовий період, грн.	Значення за звітний період, грн.	Зміна
			абсолют-на, грн.	відносна, %
1	2	3	4 = 3 - 2	5 = (3 / 2) х 100% - 100%
Власний капітал:	23200	19800	-3400	-14,7
статутний капітал	19800	13600	-6200	-31,3
нерозподілений прибуток	3400	6200	+2800	+82,4
Довгострокові зобов'язання і забезпечення:	3000	1350	-1650	-55
довгострокові кредити банків	3000	1350	-1650	-55
Поточні зобов'язання і забезпечення:	8800	7550	-1250	-14,2
короткострокові кредити банків	1200	1550	+350	+29,2
поточна кредиторська заборгованість	7600	6000	-1600	-21,1
Баланс	35000	28700	-6300	-18

На рис. 1.2 представлено результати горизонтального аналізу за допомогою діаграми

Рис. 1.2. Горизонтальний аналіз пасиву балансу підприємства за базовий та звітний періоди

У звітному періоді пасиви балансу знижуються на 18% або 6300 грн. Порівняно з базовим. Таке зменшення спричинене зменшенням вартості власного капіталу на 14,7%(3400 грн.), довгострокових зобов'язань і забезпечень на 55%(1650 грн.), а також поточних зобов'язань і забезпечень на 14,2%(1250 грн.). Зменшення вартості власного капіталу відбулося за рахунок зменшення статутного капіталу на 31,3%(6200 грн.). У той же час величина нерозподіленого прибутку збільшилась на 82,4%(2800 грн.). Зменшення вартості довгострокових зобов'язань і забезпечень відбулося за рахунок зменшення довгострокового кредиту банку на 55%(1650 грн.) Зменшення вартості поточних зобов'язань і забезпечень відбулося за рахунок зниження поточної кредиторської заборгованості на 21,1%(1600 грн.). У той же час величина короткострокового кредиту банку збільшилась на 29,2%(350 грн.).

Таблиця 1.3. Горизонтальний аналіз звіту про фінансові результати підприємства

Стаття	Значення за базовий період, грн.	Значення за звітний період, грн.	Зміна
			абсолют-на, грн.	відносна, %
1	2	3	4 = 3 - 2	5 = (3 / 2) х 100% - 100%
Чистий дохід від реалізації продукції	70667	68000	-2667	-3,8
Собівартість реалізованої продукції	34620	33333	-1287	-3,7
Валовий прибуток	36047	34667	-1380	-3,8
Адміністративні витрати	10000	7200	-2800	-28
Витрати на збут	8100	10011	+1911	+23,6
Фінансовий результат від операційної діяльності	17947	17456	-491	-2,7
Фінансові витрати	480	216	-264	-55
Фінансовий результат до оподаткування	17467	17240	-227	-1,3
Податок на прибуток	3144	3103	-41	-1,3
Чистий прибуток	14323	14137	-186	-1,3



На рис. 1.3 представлено результати горизонтального аналізу за допомогою діаграми

Рис. 1.3. Горизонтальний аналіз звіту про фінансові результати підприємства за базовий та звітний періоди

У звіті про фінансовий результат чистий прибуток у звітному періоді знизився на 1,3% або 186 грн. За рахунок зниження чистого доходу від реалізації продукції на 3,8%(2667 грн.), а також за рахунок збільшення витрат на збут на 23,6%(1911 грн.). Проте позитивним явищем є зниження собівартості реалізованої продукції на 3,7%(1287 грн.), зниження адміністративних витрат на 28%(2800 грн.), зниження фінансових витрат на 55%(264 грн.). Чистий дохід знижується швидшими темпами ніж знижуються витрати: адміністративні, фінансові, а також собівартість реалізованої продукції.



1.2 Вертикальний аналіз

Вертикальний аналіз балансу характеризує структуру засобів підприємства та їх джерел, коли суми за окремими статтями чи розділами беруться у відсотках до валюти балансу. Вертикальний аналіз звіту про фінансові результати характеризує структуру доходів та витрат підприємства, коли суми за окремими статтями беруться у відсотках до чистого доходу від реалізації продукції.

На основі вихідних даних необхідно зробити вертикальний аналіз балансу та звіту про фінансові результати підприємства. Приклад вертикального аналізу активу балансу представлено в табл. 1.4.

Таблиця 1.4. Вертикальний аналіз активу балансу підприємства

Стаття	Значення за базовий період, грн.	Значення за звітний період, грн.	Питома вага	Зміна питомої ваги, %
			у базовому періоді, %	у звітному періоді, %
1	2	3	4	5	6 = 5 - 4
Необоротні активи:	19800	15600	56,5	54,4	-2,1
основні засоби	13400	11300	38,2	39,4	+1,2
довгострокові фінансові інвестиції	6400	4300	18,3	15	-3,3
Оборотні активи:	15200	13100	43,5	45,6	+2,1
запаси	8000	7200	22,9	25,1	+2,2
дебіторська заборгованість	5600	4300	16	15	-1
поточні фінансові інвестиції	550	500	1,6	1,7	+0,1
гроші та їх еквіваленти	1050	1100	3	3,8	+0,8
Баланс	35000	28700	100.0	100.0	-

На рис. 1.4 та 1.5 за допомогою діаграм представлено структуру активу балансу.



Рис. 1.4. Структура активу балансу за базовий період

Рис. 1.5. Структура активу балансу за звітний період

У структурі активу балансу переважають необоротні активи, які складають у базовому періоді 56,5%, а у звітному - 54,4%. У цілому за період структура активу балансу суттєво не змінилася. У структурі необоротних активів в обох періодах переважали основні засоби (38,2% і 39,4% загальної вартості активів відповідно), питома вага довгострокових фінансових інвестицій складала 18,3% у базовому та 15% у звітному періодах, тобто спостерігається її зниження на 3,3%. Частка оборотних активів збільшилася на 2,1% з 43,5% до 45,6%.

Оборотні активи в обох періодах були сформовані переважно за рахунок запасів (22,9% і 25,1% загальної вартості активів відповідно) та дебіторської заборгованості (16% і 15% загальної вартості активів відповідно) при чому частка у звітному періоді збільшилася на 2,2%, а дебіторської заборгованості зменшилася на 1% порівняно з базовим періодом. Частка грошових коштів збільшилася з 3% до 3,8%, а питома вага поточних фінансових інвестицій є незначною і складає 1,6% у базовому та 1,7% у звітному періодах.

Таблиця 1.5. Вертикальний аналіз пасиву балансу підприємства

Стаття	Значення за базовий період, грн.	Значення за звітний період, грн.	Питома вага	Зміна питомої ваги, %
			у базовому періоді, %	у звітному періоді, %
1	2	3	4	5	6 = 5 - 4
Власний капітал:	23200	19800	66,3	69	2,7
статутний капітал	19800	13600	56,6	47,4	-9,2
нерозподілений прибуток	3400	6200	9,7	21,6	11,9
Довгострокові зобов'язання і забезпечення:	3000	1350	8,6	4,7	-3,9
довгострокові кредити банків	3000	1350	8,6	4,7	-3,9
Поточні зобов'язання і забезпечення:	8800	7550	25,1	26,3	1,2
короткострокові кредити банків	1200	1550	3,4	5,4	2
поточна кредиторська заборгованість	7600	6000	21,7	20,9	-0,8
Баланс	35000	28700	100,0	100,0	-

На рис. 1.6 та 1.7 за допомогою діаграм представлено структуру пасиву балансу.



Рис. 1.6. Структура пасиву балансу за базовий період

Рис. 1.7. Структура пасиву балансу за звітний період

У структурі пасиву балансу переважає власний капітал, який складає у базовому періоді 66,3%, а у звітному - 69%. У структурі власного капіталу в обох періодах переважає статутний капітал (56,6% та 47,4% відповідно), тобто спостерігається його зниження на 9,2%. Питома вага нерозподіленого прибутку склала 9,7% у базовому періоді та 21,6% у звітному періоді, тобто спостерігається збільшення на 11,9%. Поточні зобов'язання і забезпечення були сформовані переважно за рахунок поточної кредиторської заборгованості (21,7% та 20,9% загальної вартості пасиву відповідно), при чому спостерігається зниження на 0,8%, а короткострокові кредити банків збільшилися на 2% з 3,4% у базовому періоді до 5,4% у звітному періоді. Питома вага довгострокових зобов'язань і забезпечень є незначною і складає 8,6% у базовому і 4,7% у звітному періодах, спостерігається зниження на 3,9%. У цілому за період структура пасиву балансу суттєво не змінилася.

Таблиця 1.6. Вертикальний аналіз звіту про фінансові результати підприємства

Стаття	Значення за базовий період, грн.	Значення за звітний період, грн.	Питома вага	Зміна питомої ваги, %
			у базовому періоді, %	у звітному періоді, %
1	2	3	4	5	6 = 5 - 4
Чистий дохід від реалізації продукції	70667	68000	100	100	-
Собівартість реалізованої продукції	34620	33333	49	49	-
Валовий прибуток	36047	34667	51	51	-
Адміністративні витрати	10000	7200	14,1	10,6	-3,5
Витрати на збут	8100	10011	11,5	14,7	3,2
Фінансовий результат від операційної діяльності	17947	17456	25,4	25,7	0,3
Фінансові витрати	480	216	0,7	0,3	-0,4
Фінансовий результат до оподаткування	17467	17240	24,7	25,4	0,7
Податок на прибуток	3144	3103	4,4	4,6	0,2
Чистий прибуток	14323	14137	20,3	20,8	0,5

На рис. 1.8 та 1.9 представлено результати аналізу за допомогою діаграми.



Рис. 1.8. Структура звіту про фінансові результати за базовий період

Рис. 1.9. Структура звіту про фінансові результати за звітний період

В структурі фінансових результатів найбільшу питому вагу в базовому і звітному періодах займає собівартість реалізованої продукції 49%. Частка чистого прибутку в базовому і звітному періодах займає 20,3% та 20,8% відповідно, спостерігається збільшення показника на 0,5%. Частка адміністративних витрат в базовому періоді складає 14,1%, а частка витрат на збут в звітному періоді складає 14,7%.

У звітному періоді активи балансу знизився на 18% або на 6300 грн., порівняно з базовим періодом за рахунок зниження практично всіх статей балансу активу, окрім грошей та їх еквівалентів, ця стаття збільшилася на 4,8%. або 50 грн. та суттєво не вплинула на зростання величини активів.

Пасив балансу також знизився на 18% за рахунок зменшення статутного капіталу на 31,3%, довгострокових кредитів банків на 55%, поточної кредиторської заборгованості на 21,1%.

У структурі активу найбільшу питому вагу займають необоротні активи, які складають у базовому періоді 56,5%, у звітному - 54,4%, спостерігається зниження показника на 2,1%.

У структурі пасиву балансу найбільшу питому вагу займає власний капітал, який складає у базовому періоді 66,3%, у звітному - 69%, спостерігається збільшення показника на 2,7%.

У звіті про фінансовий результат чистий прибуток у звітному періоді знизився на 1,3% або 186 грн. за рахунок зниження чистого доходу від реалізації продукції на 3,8%(2667 грн.), а також за рахунок збільшення витрат на збут на 23,6%(1911 грн.). Проте, одночасно відбувалося зниження собівартості реалізованої продукції на 3,7%(1287 грн.), адміністративних витрат на 28%(2800 грн.), фінансових витрат на 55%(264 грн.).



2. Оцінка фінансового стану підприємства

2.1 Загальний аналіз рентабельності власного капіталу

Оцінка фінансового стану підприємства заснована на аналізі відносних показників, що логічно зв'язують між собою вихідні дані фінансової звітності: балансу і звіту про фінансові результати.

Основним фінансовим показником, що характеризує ефективність діяльності підприємства, а саме прибутковість власного капіталу, вкладеного в підприємство, є рентабельність власного капіталу:

де ЧП - чистий прибуток (після сплати податку);

ВК - власний капітал.

Рвк показує, скільки чистого прибутку формує одна грошова одиниця вкладених власником коштів - рівень зворотності капіталу.

Так за даними фінансової звітності підприємства за два періоди цей показник дорівнює:

Рвк⁰ = 14323 / 23200 = 0.617; Рвк^t = 14137 / 19800 = 0.714.

Віддача на власний капітал зросла на:

0.714 - 0.617= 0.097;

відносне відхилення характеризує індекс показника:

I ^t = 0.714 / 0.617= 1.157.

Відхилення індексу від одиниці, виражене у відсотках, характеризує відносна зміна показника. Так, індекс показника віддачі на власний капітал говорить про те, що показник збільшився на 15,7%.

Рентабельнiсть власного капiталу зросла на 15,7%, хоча розмiр чистого прибутку i власного капiталу зменшувалися на 1,3% та 14,7% вiдповiдно. Темпи зниження власного капiталу опереджали темпи зменшення чистого прибутку.

Для того щоб визначити, що впливає на рентабельність власного капіталу, за рахунок чого може зрости або зменшитися цей показник, необхідно зробити так зване фінансове розкладання і представити Рвк як добуток трьох співмножників:

де В-виручка від реалізації продукції без ПДВ (чистий дохід від продажів);

А - активи підприємства.

Таке розкладання називається дюпонівською системою фінансового контролю або дюпонівським розкладанням (уперше застосовано менеджерами французької фірми ДюПон). Такий підхід до аналізу дозволяє за допомогою кожного з трьох коефіцієнтів оцінити такі фактори:

1 - прибутковість (рентабельність) продукції;

2 - оборотність активів підприємства;

3 - заборгованість підприємства.

Рвк = (14323/70667)(70667/35000)(35000/23200)=0,617

Рвк ^t = (14137/68000)(68000/28700)(28700/19800)=0,714

Таблиця 2.1. Зміна показника рентабельності власного капіталу за дюпонівським розкладанням

Показник	Базовий період	Звітній період	Зміна, t/o
1. Рентабельність власного капіталу	0,617	0,714	1,157
2. Рентабельність продукції	0,202	0,207	1,025
3. Оборотність активів	2,019	2,369	1,173
4. Коефіцієнт заборгованості	1,508	1,449	0,97



Рис. 2.1 Графічне представлення системи показників дюпонівського розкладання

Згiдно з дюпонiвським розкладанням рентабельнiсть власного капiталу зросла на 15,7% за рахунок збiльшення оборотностi активiв на 17,3%, а також зростання показника рентабельностi продукцiї на 2,5%. При цьому коефiцiєнт заборгованостi зменшився на 3%, що також позитивно вплинуло на збiльшення рентабельностi власного капiталу.

2.2 Факторний аналіз рентабельності власного капіталу

Для проведення факторного аналізу рентабельності власного капіталу використаємо методом абсолютних різниць. Для зручності розрахунку впливу факторів на показник рентабельності власного капіталу скористаємося таблицею 2.1.

Таблиця 2.2. Зміна показника рентабельності власного капіталу та факторних показників у динаміці

Показник	Базовий період	Звітний період	Зміна
1. Рентабельність продукції	0.202	0.207	+0.005
2. Оборотність активів	2,019	2,369	+0.35
3. Коефіцієнт заборгованості	1.508	1.449	-0.059
4. Рентабельність власного капіталу	0.617	0.714	+0.097

Розрахуємо вклад кожного показника фінансового розкладення на зміну рентабельності власного капіталу.

1. Вплив зміни показника рентабельності продукції на зміну показника рентабельності власного капіталу:

Рвк (1) = 0.053 2,019 1,508 = 0.016

2. Вплив зміни показника оборотності активів на зміну показника рентабельності власного капіталу:

Рвк (2) = 0.207 0.35 1.508 = 0.109

3. Вплив зміни коефіцієнта заборгованості на зміну показника рентабельності власного капіталу:

Рвк (3) = 0.207 2,369 (-0.059) = -0.029

Склавши значення зміни показника рентабельності власного капіталу за рахунок кожного фактора, отримаємо загальну зміну значення коефіцієнта:



?Рвк^t = Рвк (1) + Рвк (2) + Рвк (3) = 0.016 + 0.109 + (-0.029) = 0.097

Узагальнимо вплив факторів на зміну показника рентабельності власного капіталу (табл. 2.3).

Таблиця 2.3. Зведена таблиця впливу факторів на рентабельність власного капіталу

Показник	Вплив
1. Рентабельність продукції	0.016
2. Оборотність активів	0.109
3. Коефіцієнт заборгованості	-0.029
4. Рентабельність власного капіталу	0.097

Рентабельність власного капіталу підприємства у звітному періоді збільшилася на 0.097, порівняно з базовим. Це відбулося за рахунок збільшення рентабельності продукції та оборотності активів і зменшення коефіцієнта заборгованості. Так, за рахунок збільшення прибутковості продукції на 0.005 рентабельність власного капіталу збільшилась на 0.016. При збільшенні оборотності активів на 0.35 рентабельність власного капіталу збільшилась на 0.109 Коефіцієнт заборгованості у звітному періоді зменшився на 0.059, що призвело до зменшення рентабельності власного капіталу на 0.029.

2.3 Аналіз прибутковості продукції

Рівень і динаміка показника прибутковості (рентабельності) продукції (Рп) залежить від рівня цін на продукцію, кількості проданої продукції, витрат на виробництво і реалізацію продукції (у тому числі відсотки за кредити), системи оподаткування, тобто усіх факторів, що впливають на прибуток.



Прибутковість продукції аналізованого підприємства за відповідні періоди визначилася у розмірі:

Рп⁰ = 14323 / 70667= 0.202; Рп^t = 14137 / 68000 = 0.207.

Прибутковість продукції зросла на:

0.207 - 0.202 = 0. 005;

відносне відхилення характеризує індекс показника:

I^t = 0.207 / 0.202 = 1.025.

Прибутковість продукції зросла на 2,5%, хоча чистий прибуток i виручка вiд реалiзацiї продукцiї зменшувалися на 1,3% та 3,8% вiдповiдно. При чому темпи зниження виручки опереджували темпи зменшення чистого прибутку.

Зростаюча динаміка цього коефіцієнта свідчить про те, що:

- підприємство підтримує відповідний рівень цін на продукцію, яка є конкурентоспроможною в даних умовах;

- підприємство контролює рівень витрат, тому що зниження витрат на виробництво одиниці продукції підвищує прибутковість.

2.4 Аналіз оборотності активів

Оборотність активів (В / А) характеризує ефективність їхнього використання і показує, скільки разів за період відбувається повний цикл виробництва та обігу, що приносить прибуток. Величина коефіцієнта залежить від особливостей технологічного процесу.

Чим більший показник, тим більше продукції приносить кожна одиниця вкладених коштів, ефективніше використовуються активи, застосовується продуктивне обладнання, раціональніша структура активів.

В⁰ /А⁰ = 70667 / 35000 = 2.019; В^t/ А^t = 68000 / 28700 = 2,369.

Оборотність активів зросла на:

2.369 - 2.019 = 0.35;

відносне відхилення характеризує індекс показника:

I^t = 2.369 / 2.019 = 1.173.

Коефiцiєнт оборотностi активiв пiдвищився на 17,3%, хоча величина активiв i виручка вiд реалiзацiї зменшувалися на 18% та 3,8% вiдповiдно. Темпи зменшення активiв значно опереджають темпи зниження виручки вiд реалiзацiї продукцiї. Динамiка оборотностi активiв до збiльшення має позитивний вплив на рiст прибутку пiдприємства.

Активи підприємства поділяються на дві основні групи: оборотні і необоротні. Кожен елемент оборотних активів має свій період обороту і впливає на загальний показник.

Розрахуємо окремі показники оборотності активів.

Період оборотності запасів:

ПОЗ⁰ = 8000 360 / 70667 = 41 дн.;

ПОЗ^t = 7200 360 / 68000 = 38 дн.

У добре працюючого підприємства період оборотності запасів не повинен зростати. Однак, різке зниження показника може означати погіршення умов збуту продукції (недостатня комплектація на складі готової продукції) або бути ознакою виснаження запасів, що може призвести до зупинки виробництва.

Перiод оборотностi запасiв зменшився на 3 днi, знаходиться на середньому рiвнi та складає у базовому перiодi 41 день, у звiтному - 38 днiв, за рахунок зменшення величини запасів на 10%.

Для аналізу ефективності політики товарного кредиту підприємства необхідно розрахувати і порівняти між собою термін наданого підприємством кредиту своїм споживачам і термін кредиту, отриманого від постачальників. Якщо період погашення кредиторської заборгованості (отриманого кредиту) буде перевищувати термін наданого кредиту, то підприємство має додаткові джерела фінансування.

Термін наданого кредиту (період погашення дебіторської заборгованості):

ТНК⁰ = 5600 360 / 70667 = 29 дн.;

ТНК^t= 4300 360 / 68000 = 23 дн.

Висновок. Перiод погашення дебiторської заборгованостi зменшився на 6 днiв, порiвняно з базовим перiодом. Така тенденцiя до зниження є позитивною для пiдприємства.

Термін отриманого кредиту (період погашення кредиторської заборгованості):

Припустимо, що у даного підприємства приблизно 70% повної собівартості продукції сформовано за рахунок покупок у кредит.

ТОК⁰ = (7600 360) / (53200 0,7) = 73 дн.;

ТОК^t = (6000 360) / (35532 0,7)= 61 дн.

Висновок. Перiод погашення кредиторської заборгованостi зменшився на 12 днiв та досяг рiвня 61 дня за рахунок зменшення кредиторської заборгованостi та суми покупок у кредит. Проте темпи зниження суми покупок у кредит перевищують темпи зниження кредиторської заборгованостi.

Результат політики товарного кредиту:

РПТК = ТОК - ТНК.

РПТК⁰ = 73 - 29 = 44 дн.; РПТК^t = 61 - 23 = 38 дн.

Висновок. Підприємство розрахувалося зі своїми постачальниками через 44 дні після одержання грошей за реалізовану продукцію. Отже, підприємство має у своєму розпорядженні додаткове джерело фінансування. В аналізованому періоді відстрочка між надходженням грошей та їхнім вибуттям знизилася на 6 днів і складає 38 днів - додаткове джерело фінансування зменшилося.

2.5 Аналіз заборгованості

Відношення величини активів до власного капіталу (А / ВК) характеризує структуру капіталу - співвідношення власних і позикових коштів, що є показником залежності підприємства від зовнішніх позик. Граничним рівнем вважається значення коефіцієнта 2, тобто власні кошти повинні складати не менше половини всього майна. У цьому випадку ризик кредиторів зведений до мінімуму: продавши половину майна, сформовану за рахунок власних коштів, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання, навіть якщо друга половина, у яку вкладені позикові кошти, з якоїсь причини знецінена. Перевищення суми заборгованості над величиною власних коштів (коефіцієнт > 2) говорить про слабку фінансову стійкість підприємства.

Розрахуємо коефіцієнт заборгованості для підприємства:

А⁰ / ВК⁰ = 35000 / 23200 = 1.508; А^t/ ВК^t = 28700 / 19800 = 1.449.



Коефіцієнт заборгованості знаходиться у межах нормативного значення і має тенденцію до зниження на 0,059, що свідчить про зменшення ступеня залежності підприємства від позикових коштів. Власний капітал підприємства у звітному періоді збільшився на 2,7%, порівняно з базовим, а займаний капітал знизився на 2,7%, що свідчить про зменшення ступеня залежності підприємства від позикових коштів. Підприємство є фінансово стійким і достатньо незалежним, оскільки власних коштів у структурі балансу більше ніж залучених.

Визначимо прибутковість інвестованого капіталу (власного і довгострокових кредитів) і порівняємо її з вартістю залучення кредитів (процентною ставкою).

Рентабельність інвестованого капіталу:

де ДКр - довгостроковий кредит;

ФВ - фінансові витрати (сума процентів у грошовому вимірі, виплачених за користування довгостроковим кредитом).

Рік⁰ = (14323 + 480) / (23200 + 3000) = 0.565;

Рік^t = (14137 + 216) / (19800 + 1350) = 0. 678.

Віддача на інвестований капітал зросла на:

0.678 - 0.565 = 0.114;

відносна зміна показника складає:

I ^t = 0.678 / 0.565 = 1. 2.

Отже, прибутковість усіх вкладених у підприємство коштів підвищилася на 20% за рахунок зниження довгострокових кредитів банків та власного капіталу на 55% та 14,7%, відповідно.

Ставка залучення довгострокових кредитів - 16% річних. Таким чином, прибутковість інвестованого капіталу вище, ніж витрати, пов'язані з використанням позикового капіталу, у базовому періоді

0.565>0.16 та у звітному - 0.678>0.16. Прибутковість власного капіталу перевищує прибутковість усіх вкладених коштів, що підтверджується при порівнянні відповідних показників рентабельності капіталу: 0.617>565; 0.714>0.678. Отже, підприємству вигідно залучати довгострокові кредити за ставкою 16%.

Ефект фінансового важеля. Позитивний ефект фінансового важеля (EFL>0) виявляється у перевищенні прибутковості власного капіталу над прибутковістю всього інвестованого капіталу:

EFL = Рвк - Рік.

EFL⁰ = 0.617 - 0.565 = 0.052; EFL^t= 0.714 - 0.678 = 0.036.

EFL залежить від диференціала FL та плеча FL:

EFL = Диф. FL Плече FL,

Диф. FL = Рік -%ДКр.

Диф. FL⁰ = 0.565 - 0.16 = 0.405;

Диф. FL ^t = 0.678 - 0.16 = 0.518.

Плече FL⁰ = 3000 / 23200 = 0.129;

Плече FL ^t = 1350 / 19800 = 0.068.

EFL⁰ = 0.405 х 0.129 = 0.052; EFL ^t = 0.518 х 0.068 = 0.035.

Чим більше EFL, тим сильніше виявляється ефект, значить більше можливість зростання рентабельності власного капіталу. Однак високі значення EFL супроводжуються високим ризиком, пов'язаним з можливою недостачею засобів для виплати відсотків.

Підприємство може взяти кредит під будь-який відсоток, оскільки рентабельність інвестованого капіталу дорівнює 67,8%.

2.6 Аналіз платоспроможності

У доповнення до основних показників аналізу фінансового стану необхідно розрахувати показники ліквідності (платоспроможності), які відображають здатність підприємства погасити короткострокову заборгованість своїми коштами, які швидко реалізуються.

Коефіцієнт поточної ліквідності:

КПЛ⁰ = 15200 / 8800 = 1.727; КПЛ^t=13100 / 7550 = 1.735.

Коефіцієнт швидкої ліквідності:

КШЛ⁰ = (15200 - 8000) / 8800 = 0.818;

КШЛ^t = (13100 - 7200) / 7550 = 0.781.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності:



КАЛ⁰ = (1050 + 550) / 8800 = 0.181;

КАЛ^t = (1100 + 500) / 7550 = 0.211.

Коефіцієнт швидкої ліквідності знижується, що говорить про незначне зниження платоспроможності підприємства, а коефіцієнт поточної ліквідності збільшується, однак показники змінюються у межах нормативних значень (див. «Зведена таблиця фінансових показників»). Коефіцієнт абсолютної ліквідності збільшується і досягає нижньої границі свого допустимого значення.

Коефіцієнт покриття основних засобів:

КПОЗ⁰ = 13400 / 23200 = 0.577; КПОЗ^t =11300 / 19800 = 0.570.

Коефіцієнт покриття основних засобів показує, яка частина власного капіталу витрачена на придбання активів, що важко реалізуються (основних засобів).

. Зниження коефіцієнта покриття основних засобів з 0.577 до 0.570 говорить про те, що відбулося відносне вивільнення власного капіталу для участі в процесі обігу.

Величина власного оборотного (робочого) капіталу:

ВОБК = Оборотні активи - Поточні зобов'язання

ВОБК⁰ = 15200 - 8800 = 6400 грн.;

ВОБК^t = 13100 - 7550 = 5550 грн.

Основна вимога до показника ВОБК - його позитивне значення, а також зростання відповідно до збільшення обсягів виробництва.

Висновок. Незважаючи на зниження коефіцієнта покриття основних засобів величина власного оборотного капіталу зменшилася на 850 грн. Це пояснюється зменшенням величини оборотних активів.

Підприємство при здійсненні своєї діяльності робить ставку на прибутковість, оскільки прибутковість зростає, порівняно з базовим періодом.

Загальний аналіз власного капіталу показує, що показник має тенденцію до збільшення на 15,7% за рахунок збільшення оборотності активів на 17,3%, а також зростання показника рентабельності продукції на 2,5%. Аналіз заборгованості говорить про зменшення ступеня залежності підприємства від позикових коштів, оскільки коефіцієнт заборгованості має тенденцію до зниження на 3,9% і знаходиться у межах нормативного значення

Прибутковість інвестованого капіталу підвищилася на 20% за рахунок зниження довгострокових кредитів банків на 55%, а це означає, що підприємству вигідно залучати довгострокові кредити за ставкою 16%.

Підприємство здатне погасити короткострокову заборгованість своїми коштами, оскільки коефіцієнти ліквідності(платоспроможності) знаходяться у межах нормативних значень. Коефіцієнти абсолютної та поточної ліквідності збільшувалися на 16,5% та 0,5% відповідно, а коефіцієнт швидкої ліквідності знизився на 4,5%.

Відбулося зниження коефіцієнта покриття основних засобів на 1,3%, що говорить про відносне вивільнення власного капіталу для участі в процесі обігу.

Показник величини власного оборотного капіталу знизився на 13,3%, порівняно з базовим періодом, це пояснюється збільшенням величини поточних зобов'язань, залучених підприємством.



Зведена таблиця фінансових показників

№	Показники	Значення	Відхилення	Норма
		базовий період	звітний період	абсолютне	відносне
1	Рентабельність власного капіталу (Рвк), грн./грн.	0.617	0.714	+0.097	1.157	>мах
2	Рентабельність продукції, грн./грн.	0.202	0.207	+0.005	1.025	>мах
3	Оборотність активів, грн./грн.	2.019	2.369	+0.35	1.173	>мах
3.1	Період оборотності запасів, дн.	41	38	-3	0.927	>min
3.2	Термін наданого кредиту, дн.	29	23	-6	0.793	>min
3.3	Термін отриманого кредиту, дн.	73	61	-12	0.835	>min
3.4	Результат політики товарного кредиту, дн.	44	38	-6	0.863	>0
4	Показник заборгованості	1.508	1.449	-0.059	0.960	1-2
5	Рентабельність інвестованого капіталу (Рік), грн./грн.	0.565	0.678	+0.114	1. 2	<Рвк
6	Ефект фінансового важеля	0.052	0.036	-0.016	0.692	>0
7	Коефіцієнти ліквідності:
7.1	Коефіцієнт поточної ліквідності	1.727	1.735	+0.008	1.005	1-2
7.2	Коефіцієнт швидкої ліквідності	0.818	0.781	-0.037	0.955	0.75-1
7.3	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0.181	0.211	+0.03	1.165	0.20-0.25
8	Коефіцієнт покриття основних засобів	0.577	0.570	-0.007	0.987	0.75-1
9	Власний оборотний капітал, грн.	6400	5550	-850	0.867	>0



Загальний висновок

платоспроможність фінансовий звітність рентабельність

Підприємство можна віднести до другого класу, оскільки існують незначні відхилення від норми за окремими показниками. Наприклад, коефіцієнт покриття основних засобів має тенденцію до зниження на 1,3%, а це означає, що відбулося вивільнення власного капіталу для участі в процесі обігу.

Оборотність активів та рентабельність продукції мають тенденцію до збільшення на 17,3% та 2,5% відповідно, що привело до зростання рентабельності власного капіталу на 15,7%. Показники зростають, що характеризує ефективну діяльність підприємства. Незначне відхилення від норми спостерігається і у показника заборгованості. Коефіцієнт заборгованості має тенденцію до зниження на 3,9%, така тенденція має позитивний характер, оскільки відбувається зменшення ступеня залежності підприємства від позикових коштів.

Період оборотності запасів знизився на 3 дні за рахунок зменшення величини запасів на 10%, а терміни наданого та отриманого кредитів знизились на 6 та 12 днів, відповідно, а це означає що підприємство має у своєму розпорядженні додаткове джерело фінансування, така тенденція є позитивною для підприємства.

Коефіцієнт політики товарного кредиту знизився на 13,6% та знаходиться у межах нормативного значення. Рентабельність інвестованого капіталу зросла на 20% і знаходиться у межах нормативного значення, тобто менше величини рентабельності власного капіталу.

Згідно з ефектом фінансового важеля, підприємство може брати кредит під будь-який%, оскільки рентабельність інвестованого капіталу дорівнює 67,8%.

Відносне відхилення показника ефекту фінансового важеля має позитивне значення, що більше 0, а тому показник знаходиться у межах норми.

Коефіцієнти ліквідності знаходяться у межах нормативних значень, а це означає, що підприємство здатне погасити короткострокову заборгованість своїми коштами, які швидко реалізуються.

Показник величини власного оборотного капіталу знизився на 13,3%, порівняно з базовим періодом, це пояснюється збільшенням величини поточних зобов'язань, залучених підприємством, проте, показник знаходиться у межах нормативного значення.

Підприємству необхідно звернути увагу на зниження витрат на збут продукції, а також на збільшення доходу від реалізації, оскільки зниження чистого прибутку у звітному періоді відбулося саме через ці показники.

Підприємство знаходиться на стадії підйому і може досягти достатньо високих успіхів у своїй діяльності, проте необхідно також звернути увагу на придбання основних засобів, або їх модернізацію, оскільки у звітному періоді відбулося вивільнення власного капіталу для участі в процесі обігу.



Додаток А.

Вихідні данні

Номер варіанта	Підсумок балансу на кінець періоду	Виручка від реалізації продукції з ПДВ за період часу	Повна собівартість продукції за період часу	Річна ставка залучення кредиту
	0	t	0	t	0	t
13	35000	28700	84800	81600	53200	50760	16

Калькуляція собівартості продукції підприємства

Стаття	Базовий період	Звітний період
	грн.	%	грн.	%
Собівартість, у т.ч.	53200	100.0	50760	100.0
- матеріали	15600	29,3	19800	39,0
- енерговитрати	10900	20,5	9600	18,9
- заробітна плата	9700	18,2	5400	10,6
- утримання і експлуатація обладнання	6800	12,8	6460	12,7
- цехові і заводські витрати	10200	19,2	9500	18,7

Розрахунок витрат підприємства

Стаття	Код рядка	Базовий період	Звітний період
Собівартість реалізованої продукції	2050	34620	33333
Адміністративні витрати	2130	10000	7200
Витрати на збут	2150	8100	10011
Фінансові витрати*	2250	480	216
Повна собівартість продукції (2050 + 2130 + 2150 + 2250)		53200	50760

Фінансові витрати = Ставка залучення кредиту Розмір довгострокового кредиту. Річна ставка залучення довгострокового кредиту в даному випадку приймається на рівні 16%. Для кожного варіанта дана цифра задається окремо згідно з вихідними даними, представленими наприкінці методичних указівок. 

Додаток Б

Баланс (звіт про фінансовий стан) підприємства

Форма №1

АКТИВ	Базовий період	Звітний період	ПАСИВ	Базовий період	Звітний період
I. Необоротні активи:	19800	15600	I. Власний капітал:	23200	19800
основні засоби	13400	11300	статутний капітал	19800	13600
довгострокові фінансові інвестиції	6400	4300	нерозподілений прибуток	3400	6200
II. Оборотні активи:	15200	13100	II. Довгострокові зобов'язання і забезпечення:	3000	1350
запаси	8000	7200	довгострокові кредити банків	3000	1350
дебіторська заборгованість	5600	4300	IІІ. Поточні зобов'язання і забезпечення:	8800	7550
поточні фінансові інвестиції	550	500	короткострокові кредити банків	1200	1550
гроші та їх еквіваленти	1050	1100	поточна кредиторська заборгованість	7600	6000
IІІ. Необоротні активи, утримувані для продажу, та групи вибуття	-	-	ІV. Зобов'язання, пов'язані з необоротними активами, утримуваними для продажу, та групами вибуття	-	-
Баланс	35000	28700	Баланс	35000	28700

Додаток 1

до Національного положення (стандарту) бухгалтерського обліку

1 «Загальні вимоги до фінансової звітності»

	КОДИ
Дата (рік, місяць, число)			01
Підприємство _____________________________________________________________	за ЄДРПОУ
Територія ________________________________________________________________	за КОАТУУ
Організаційно-правова форма господарювання ________________________________	за КОПФГ
Вид економічної діяльності _________________________________________________	за КВЕД
Середня кількість працівників1 _______________________________________________________________
Адреса, телефон ___________________________________________________________________________
Одиниця виміру: тис. грн. без десяткового знака (окрім розділу IV Звіту про фінансові результати (Звіту про сукупний дохід) (форма №2), грошові показники якого наводяться в гривнях з копійками)
Складено (зробити позначку «v» у відповідній клітинці):
за положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку
за міжнародними стандартами фінансової звітності

Баланс (Звіт про фінансовий стан)

на ____________ 2016 р.

Форма №1	Код за ДКУД	1801001
Актив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
I. Необоротні активи Нематеріальні активи	1000
первісна вартість	1001
накопичена амортизація	1002
Незавершені капітальні інвестиції	1005
Основні засоби	1010	13400	11300
первісна вартість	1011
знос	1012
Інвестиційна нерухомість	1015
Довгострокові біологічні активи	1020
Довгострокові фінансові інвестиції: які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств	1030	6400	4300
інші фінансові інвестиції	1035
Довгострокова дебіторська заборгованість	1040
Відстрочені податкові активи	1045
Інші необоротні активи	1090
Усього за розділом I	1095	19800	15600
II. Оборотні активи Запаси	1100	8000	7200
Поточні біологічні активи	1110
Дебіторська заборгованість за продукцію, товари, роботи, послуги	1125	5600	4300
Дебіторська заборгованість за розрахунками: за виданими авансами	1130
з бюджетом	1135
у тому числі з податку на прибуток	1136
Інша поточна дебіторська заборгованість	1155
Поточні фінансові інвестиції	1160	550	500
Гроші та їх еквіваленти	1165	1050	1100
Витрати майбутніх періодів	1170
Інші оборотні активи	1190
Усього за розділом II	1195	15200	13100
III. Необоротні активи, утримувані для продажу, та групи вибуття	1200
Баланс	1300	35000	28700
Пасив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
I. Власний капітал Статутний капітал Зареєстрований (пайовий) капітал	1400	19800	13600
Капітал у дооцінках	1405
Додатковий капітал	1410
Резервний капітал	1415
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	1420	3400	6200
Неоплачений капітал	1425	()	()
Вилучений капітал	1430	()	()
Усього за розділом I	1495	23200	19800
II. Довгострокові зобов'язання і забезпечення Відстрочені податкові зобов'язання	1500
Довгострокові кредити банків	1510	3000	1350
Інші довгострокові зобов'язання	1515
Довгострокові забезпечення	1520
Цільове фінансування	1525
Усього за розділом II	1595	3000	1350
IІІ. Поточні зобов'язання і забезпечення Короткострокові кредити банків	1600	1200	1550
Поточна кредиторська заборгованість за: довгостроковими зобов'язаннями	1610
товари, роботи, послуги	1615	7600	6000
розрахунками з бюджетом	1620
у тому числі з податку на прибуток	1621
розрахунками зі страхування	1625
розрахунками з оплати праці	1630
Поточні забезпечення	1660
Доходи майбутніх періодів	1665
Інші поточні зобов'язання	1690
Усього за розділом IІІ	1695	8800	7550
ІV. Зобов'язання, пов'язані з необоротними активами, утримуваними для продажу, та групами вибуття	1700
Баланс	1900	35000	28700

Керівник ______________ Свічкар Н.М.

Головний бухгалтер _________________ Прищепчук Н.М.



Додаток В

Звіт про фінансові результати (звіт про сукупний дохід) підприємства

Форма №2

Стаття	Код рядка	Базовий період	Звітний період
Чистий дохід від реалізації продукції*	2000	70667	68000
Собівартість реалізованої продукції	2050	34620	33333
Валовий прибуток (2000-2050)	2090	36047	34667
Адміністративні витрати	2130	10000	7200
Витрати на збут	2150	8100	10011
Фінансовий результат від операційної діяльності (2090-2130-2150)	2190	17947	17456
Фінансові витрати	2250	480	216
Фінансовий результат до оподаткування (2190-2250)	2290	17467	17240
Податок на прибуток (2290 18%**)	2300	3144	3103
Чистий прибуток (2290-2300)	2350	14323	14137

^* В вихідних даних курсової роботи представлено дохід від реалізації продукції з ПДВ.

Чистий дохід від реалізації продукції = Дохід від реалізації продукції - ПДВ.

Чистий дохід від реалізації продукції в базовому періоді = 84800 - 84800/6 = 70667.

Чистий дохід від реалізації продукції в звітному періоді = 81600 - 81600/6 = 68000.

Ставка ПДВ дорівнює 20%, тому при розрахунку ПДВ дохід поділяється на 6. Ставка ПДВ приймається на заданому рівні в Україні на дату виконання курсової роботи.

^** Ставка податку на прибуток приймається на заданому рівні в Україні на дату виконання курсової роботи.



Звіт про фінансові результати (Звіт про сукупний дохід)

за __________________ 2016 р.

Форма №2	Код за ДКУД	1801003

І. Фінансові результати

Стаття	Код рядка	За звітний період	За аналогічний період попереднього року
Чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	2000	70667	68000
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	2050	(34620)	(33333)
Валовий: прибуток	2090	36047	34667
збиток	2095	()	()
Інші операційні доходи	2120
Адміністративні витрати	2130	(10000)	(7200)
Витрати на збут	2150	(8100)	(10011)
Інші операційні витрати	2180	()	()
Фінансовий результат від операційної діяльності: прибуток	2190	17947	17456
збиток	2195	()	()
Дохід від участі в капіталі	2200
Інші фінансові доходи	2220
Інші доходи	2240
Фінансові витрати	2250	(480)	(216)
Втрати від участі в капіталі	2255	()	()
Інші витрати	2270	()	()
Фінансовий результат до оподаткування: прибуток	2290	17467	17240
збиток	2295	()	()
Витрати (дохід) з податку на прибуток	2300	3144	3103
Прибуток (збиток) від припиненої діяльності після оподаткування	2305
Чистий фінансовий результат: прибуток	2350	14323	14137
збиток	2355	()	()

Размещено на Allbest.ru