Управление финансами фирмы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

БАЛТИЙСКАЯ МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ

зачетная РАБОТА

«Управление финансами фирмы»

Выполнила:

Студентка 4 курса

заочного отделения

Захарова Марина

№ студ. билета RI7A1013

Проверила:

Профессор Решина Г.А.

Рига - 2011 г.

Содержание

Введение

1. Финансовое направление деятельности фирмы и организация управления ею

1.1 Краткое описание фирмы

1.2 Структура организации управления фирмой

2. Финансовый анализ деятельности фирмы 2005-2009 г.г

2.1 вертикальный анализ финансовой отчетности

2.2 горизонтальный анализ финансовой отчетности

2.3 метод финансовых коэффициентов

Заключение

Список использованных источников

Приложения (копии бухгалтерских балансов и отчетов о прибыли и убытках объекта настоящей работы за рассматриваемый период)

Введение

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Его цель - определить состояние финансового здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.

Внутренний финансовый анализ - анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностей предприятия, - направлен на определение ликвидности фирмы или на строгую оценку ее результатов в последнем отчетном периоде, в том случае, например, когда руководство фирмы и ее финансовый аналитик хотят знать, может ли предприятие позволить себе выделение средств на планируемую производственную экспансию (расширение производства) и как отразятся на нем дополнительные расходы.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Целью финансового анализа, инициатива которого не принадлежит фирме, могут быть определение и оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия. Так, представителя банка может заинтересовать вопрос о ликвидности или платежеспособности фирмы. Потенциальный инвестор хочет знать, насколько рентабельна фирма и какова степень риска потери вклада при ее инвестировании. Существует методика, позволяющая при помощи финансово-отчетной документации и анализа различных финансовых показателей спрогнозировать возможность банкротства фирмы или же убедиться в ее стабильности.

Независимо от того, чем вызвана необходимость анализа, его приемы в сущности всегда одни и те же. Его главный инструмент - выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья фирмы.

Целью настоящей работы является провести финансовый анализ деятельности фирмы ООО «Abagars», рег.№40003734876, за период 2005-2009 г.г.

Для выполнения этой цели будут выполнены следующие задачи:

- дано краткое описание деятельности фирмы и организации ее управления;

- проведены горизонтальный, вертикальный, трендовый анализы и анализ на основе финансовых коэффициентов финансовой отчетности фирмы ООО «Abagars» за период 2005-2009 г.г., на основании результатов которых в каждом подразделе даны соответствующие выводы и рекомендации;

- на основе результатов проведенного анализа сделан прогноз по вероятному дальнейшему развитию деятельности фирмы, а также выявлено влияние внешних факторов среды на полученные результаты.

Настоящая работа выполнена на основе финансовой отчетности ООО «Abagars» за период 2005-2009 г.г. (Приложения настоящей работы), заверенной ревидентами и поданной в соответствующие отделения Службы государственных доходов Латвийской Республики.

1. Финансовое направление деятельности фирмы и организация управления ею

1.1 Краткое описание фирмы

ООО «Abagars» (далее в тексте - Фирма) основано в мае 2005 года предпринимателем из Эстонии с уставным капиталом в 2010,- латов, в том же месяце была начата хозяйственная деятельность Фирмы. Основными направлениями деятельности Фирмы являются: строительные работы (строительство дорог, земельные работы, строительство инженерных сетей, надзор и руководство строительными работами и т.п.) и аренда строительной техники (экскаваторы, бульдозеры и т.п.). В 2006 году Фирма приобрела 100% долей другой строительной фирмы, SIA „Vides tikli”, а также поменяла своих акционеров, в результате чего 66% ее долей были проданы эстонскому строительному холдингу Eesti Ehitus. Целью приобретения акций другой строительной фирмы было выполнение одной из задач по достижению стратегической цели Фирмы - завоевания строительного рынка Латвии. Слияние с эстонским холдингом позволило увеличить производственные мощности, а также активы, что, в свою очередь, позволило Фирме участвовать и выигрывать государственные закупочные конкурсы на выполнение различных строительных объектов. В 2007 году с другим своим партнером - SIA „E.Taurins un partneri” Фирма основала генеральное партнерство PS „BKT”, с помощью которого Фирма собирается участвовать в конкурсах и реализовывать строительные проекты. Для продолжения развития Фирмы, добавления новых видов деятельности и расширения географического расположения ее объектов, в 2008 году заключается договор о приобретении в 2009 году 75% долей даугавпилсского предприятия SIA „LCB”, занимающегося асфальтированием дорог. В 2009 году, в связи с изменением торгового знака эстонской группы, в которую входит Фирма, ООО «Abagars» меняет название на SIA „Nordecon Infra”.

1.2 Структура организации управления фирмой

За 5 лет своего существования, Фирма более чем 20 раз увеличила количество своих работников - с 12 до 250. Ввиду значительного увеличения объема выполняемых работ, этот рост преимущественно коснулся производственных секторов Фирмы, выполняющих строительные проекты - рабочие, сметчики, водители автотранспорта и техники, руководители работ (бригадиры) и проектов, строительные инспектора. Административный аппарат увеличился только за счет дополнительных бухгалтеров-помощников и секретарей руководителя Фирмы. Скорее всего, по причине единоличного создания Фирмы и ее небольшого размера, однако больших и амбициозных планов ее учредителя, всё управление Фирмой осуществляет руководитель (учредитель, президент) фирмы, которому помогает один финансовый директор, исполняющий также обязанности главного бухгалтера и имеющий в своем штате несколько бухгалтеров. Секретари руководителя Фирмы передают его распоряжения руководителям строительных проектов, которые организуют и контролируют их выполнение.

2. Финансовый анализ деятельности фирмы 2005-2009 г.г.

Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность.

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т.е. с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Одним из важных приемов анализа отчетности является «чтение» форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. «Чтение» отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках полученной предприятием прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивидендной политики и т.д. Однако эта информация, несмотря на всю ее значимость для принятия управленческих решений, не позволяет оценить динамику основных показателей деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и мирового рынка.

С этой целью в практике финансового анализа были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующее:

ь горизонтальный анализ;

ь вертикальный анализ;

ь трендовый анализ;

ь метод финансовых коэффициентов;

ь сравнительный анализ;

ь факторный анализ.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Проанализируем финансовую отчетность ООО «Abagars» за 2005-2009 г.г. по указанным выше основным методам чтения финансовой отчетности, оценивая состояние Фирмы в долгосрочной и краткосрочной перспективе. Поскольку трендовый анализ заключается в сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определении тренда, то есть основной тенденцией динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов, для удобства, в настоящей работе трендовый анализ совмещен с вертикальным и горизонтальным анализами, чтобы сразу можно было оценить формирование возможных значений показателей в будущем, а следовательно, проведении перспективного, прогнозного анализа.

2.1 Вертикальный анализ финансовой отчетности

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре бухгалтерского баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения. Преимущество вертикального анализа - сравнимость относительных показателей фирмы, несмотря на возможную разницу уровня цен на начало и конец отчетного периода. Он сглаживает влияние инфляционных процессов (при годовом темпе инфляции не более 6 - 8%), которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия. По данным Центрального статистического бюро Латвийской Республики, инфляция в рассматриваемом периоде не выходила за указанные выше рамки (см.таблицу 2.1.1.), за исключением 2007 года, влияние которой мы увидим в годовой финансовой отчетности Фирмы.

Период	05-12.2005	01-12.2006	01-12.2007	01-12.2008	01-12.2009
Инфляция, %	3	5.7	12.5	7.5	-3.3

Табл. 2.1.1. Показатели инфляции в Латвийской Республике в 2005-2009г.г. Центральное статистическое бюро ЛР, интернет-ресурс: www.csb.lv

Проведем вертикальный и трендовый анализы бухгалтерского баланса (см. табл.2.1.2, 2.1.3.). Представленные данные позволяют сделать следующие выводы:

	%
АКТИВЫ	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Оборотные средства
Денежные средства	11.4%	2.4%	11.7%	2.0%	0.2%
Дебиторская задолженность
долги покупателей и заказчиков	77.9%	15.4%	17.9%	7.1%	7.0%
долги родственных фирм		1.4%	0.1%	16.2%	48.3%
прочие дебиторы	10.7%	5.6%	17.9%	4.9%	0.5%
расходы будущих периодов		0.4%	0.5%	0.5%	0.3%
накопленные доходы			6.5%	45.8%	1.7%
Дебиторы всего:	88.6%	22.8%	43.0%	74.4%	57.7%
Накопления
сырье, основные товары и вспомог.матер.				5.8%	5.1%
авансовые платежи за товары	0.0%	0.5%	15.7%	3.1%	1.5%
Накопления, всего	0.0%	0.5%	15.7%	8.9%	6.6%
Оборотные средства, всего	100.0%	25.7%	70.3%	85.3%	64.6%
Долгосрочные вложения
Основные средства
Оборудование и машины		6.8%	16.5%	9.3%	10.8%
Прочие основные средства и инвентарь		2.8%	2.4%	0.9%	1.0%
Авансовые платежи за осн.средства		0.5%	1.5%	0.0%	0.0%
Основные средства, всего		10.1%	20.4%	10.3%	11.8%
Нематериальные вложения
концессии, патенты, лицензии, товарные знаки и .т.п. права			0.2%	0.1%	0.1%
авансовые платежи за нематер.вложения		0.1%	0.0%	0.0%	0.0%
Нематериальные вложения, всего		0.1%	0.3%	0.1%	0.1%
Долгосрочные финансовые вложения
участие в капитале родственных фирм		64.1%	8.8%	4.4%	22.6%
прочие займы			0.2%	0.0%	0.9%
Долгосрочные финансовые вложения, всего		64.1%	9.0%	4.4%	23.5%
Долгосрочные вложения, всего		74.3%	29.7%	14.7%	35.4%
АКТИВЫ, всего	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%
ПАССИВЫ
Собственный капитал
Собственный капитал/Уставной капитал	5.7%	0.29%	0.1%	0.0%	0.1%
Нераспределенная прибыль прошлых лет		1.46%	2.6%	0.3%	1.4%
Нераспределенная прибыль отчетного года	42.4%	9.43%	-2.0%	0.6%	-49.1%
Собственный капитал, всего	48.0%	11.18%	0.7%	0.9%	-47.7%
Накопления
накопления для неиспользованных отпусков		1.04%	1.2%	1.1%	1.4%
Накопления, всего		1.04%	1.2%	1.1%	1.4%
КРЕДИТОРЫ
Долгосрочные задолженности
прочие займы		4.78%	12.8%	6.2%	6.5%
обязательства по отложенному налогу		0.47%		0.0%	0.0%
Долгосрочные задолженности, всего		5.24%	12.8%	6.2%	6.5%
Краткосрочные задолженности
займы от кредитных учреждений				4.8%	18.5%
прочие займы		1.98%	9.0%	9.3%	17.6%
полученные от покупателей авансы			55.2%	35.7%	5.9%
долги поставщикам и подрядчикам	14.0%	5.29%	8.4%	36.8%	74.0%
долги родственным фирмам		7.76%	2.5%	0.2%	5.6%
налоги и платежи соц.обеспечения	11.3%	2.17%	6.0%	0.6%	6.0%
прочие кредиторы	26.6%	65.33%	2.6%	1.1%	8.4%
доходы будущих периодов				0.0%	2.4%
накопленные обязательства		0.00%	1.6%	3.3%	1.4%
Краткосрочные задолженности, всего	52.0%	83.57%	85.3%	91.7%	139.8%
КРЕДИТОРЫ, всего	52.0%	88.82%	98.1%	98.0%	146.3%
ПАССИВЫ, всего	100.0%	100.00%	100.0%	100.0%	100.0%

Табл. 2.1.2. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005-2009г.г.

	динамика по отношению к пред.периоду, % (+/-)
АКТИВЫ	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Оборотные средства
Денежные средства	11.4%	-9.0%	9.2%	-9.7%	-1.8%
Дебиторская задолженность
долги покупателей и заказчиков	77.9%	-62.4%	2.5%	-10.8%	-0.1%
долги родственных фирм		1.4%	-1.3%	16.0%	32.1%
прочие дебиторы	10.7%	-5.1%	12.3%	-13.0%	-4.4%
расходы будущих периодов		0.4%	0.1%	-0.1%	-0.2%
накопленные доходы			6.5%	39.3%	-44.1%
Дебиторы всего:	88.6%	-65.8%	20.2%	31.4%	-16.7%
Накопления
сырье, основные товары и вспомог.матер.				5.8%	-0.7%
авансовые платежи за товары	0.0%	0.5%	15.2%	-12.6%	-1.6%
Накопления, всего	0.0%	0.5%	15.2%	-6.8%	-2.2%
Оборотные средства, всего	100.0%	-74.3%	44.6%	15.0%	-20.7%
Долгосрочные вложения
Основные средства
Оборудование и машины		6.8%	9.6%	-7.2%	1.5%
Прочие основные средства и инвентарь		2.8%	-0.5%	-1.5%	0.1%
Авансовые платежи за осн.средства		0.5%	1.1%	-1.5%	0.0%
Основные средства, всего		10.1%	10.3%	-10.1%	1.6%
Нематериальные вложения
концессии, патенты, лицензии, товарные знаки и .т.п. права			0.2%	-0.2%	0.0%
авансовые платежи за нематер.вложения		0.1%	-0.1%	0.0%	0.0%
Нематериальные вложения, всего		0.1%	0.2%	-0.2%	0.0%
Долгосрочные финансовые вложения
участие в капитале родственных фирм		64.1%	-55.3%	-4.4%	18.2%
прочие займы			0.2%	-0.2%	0.9%
Долгосрочные финансовые вложения, всего		64.1%	-55.1%	-4.6%	19.1%
Долгосрочные вложения, всего		74.3%	-44.6%	-15.0%	20.7%
АКТИВЫ, всего
ПАССИВЫ
Собственный капитал
Собственный капитал/Уставной капитал	5.7%	-5.4%	-0.2%	0.0%	0.0%
Нераспределенная прибыль прошлых лет		1.5%	1.1%	-2.3%	1.1%
Нераспределенная прибыль отчетного года	42.4%	-32.9%	-11.4%	2.6%	-49.7%
Собственный капитал, всего	48.0%	-36.8%	-10.5%	0.2%	-48.6%
Накопления
накопления для неиспользованных отпусков	0.0%	1.0%	0.2%	-0.1%	0.2%
Накопления, всего	0.0%	1.0%	0.2%	-0.1%	0.2%
КРЕДИТОРЫ
Долгосрочные задолженности
прочие займы		4.8%	8.0%	-6.6%	0.3%
обязательства по отложенному налогу		0.5%	-0.5%	0.0%	0.0%
Долгосрочные задолженности, всего	0.0%	5.2%	7.6%	-6.6%	0.3%
Краткосрочные задолженности
займы от кредитных учреждений				4.8%	13.7%
прочие займы		2.0%	7.0%	0.3%	8.3%
полученные от покупателей авансы			55.2%	-19.6%	-29.8%
долги поставщикам и подрядчикам	14.0%	-8.8%	3.1%	28.4%	37.2%
долги родственным фирмам	0.0%	7.8%	-5.2%	-2.4%	5.4%
налоги и платежи соц.обеспечения	11.3%	-9.2%	3.8%	-5.4%	5.4%
прочие кредиторы	26.6%	38.7%	-62.7%	-1.5%	7.3%
доходы будущих периодов				0.0%	2.3%
накопленные обязательства	0.0%	0.0%	1.6%	1.7%	-1.9%
Краткосрочные задолженности, всего	52.0%	31.6%	1.8%	6.4%	48.0%
КРЕДИТОРЫ, всего	52.0%	36.8%	9.3%	-0.2%	48.3%
ПАССИВЫ, всего

Табл. 2.1.3. Трендовый анализ результатов вертикального анализа бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005-2009г.г.

· На конец первого года своей хозяйственной деятельности в Фирме доля оборотных средств составляет 100% от активов фирмы. В 2006 году в связи со значительными финансовыми долгосрочными вложениями, доля оборотных средств в активах фирмы составляла только четверть, однако в последующих годах была не менее половины от активов фирмы, и зависела большей частью либо от долгосрочных финансовых вложений, либо от участия в капитале родственных фирм.

· Доля основных средств небольшая, за все 5 лет не превышает 10% от активов Фирмы, наблюдается скачкообразная динамика, свидетельствующая о постоянной покупке и последующей продаже основных средств.

· Доля краткосрочных задолженностей Фирмы неизменно увеличивается, в 2009 году достигнув 140% от пассивов фирмы. Это негативный показатель, означающий, что руководство Фирмы недостаточно просчитало сроки и стоимость реализации проектов, и полученные в виде авансов суммы за проекты истрачены до срока их реализации и выплаты сумм подрядчикам и поставщикам и руководство фирмы должно принять меры по снижению и изменению динамики этих показателей.

· Доля долгосрочных задолженностей находится на уровне 5-6% (за исключением 2007 года) от величины пассивов фирмы и не претерпевает существенных изменений.

· Доля общей задолженности Фирмы в 2005 году составляет 52% от пассивов фирмы, в 2006 году - 89%, далее - почти 100%, и в 2009 году - 146%, из которых львиную долю составляют краткосрочные задолженности.

· Собственный капитал Фирмы только в первом хозяйственном отчетном году составлял половину от пассивов Фирмы и далее в течение всех лет в общем имел негативную динамику, и в 2009 году за счет убытков отчетного года составляет -47,7% от величины пассивов Фирмы, что сигнализирует о необходимости срочных действий руководства Фирмы и говорит о высоком уровне риска банкротирования Фирмы в ближайшее время.

Вертикальный и трендовый анализы отчетов о прибыли и убытках ООО «Abagars» помещены в таблицах 2.1.4. и 2.1.5.

Анализируя данные из табл. 2.1.4. и 2.1.5., можно прийти к следующим выводам:

- доля себестоимости производства с момента существования Фирмы составляет почти 85%, и имеет варьирующуюся тенденцию, что согласуется с изменчивыми показателями инфляции за эти периоды (см.табл.2.1.1.). Однако в 2009 году инфляция снизилась на 3,3%, а производственная себестоимость увеличилась на 22% по сравнению с 2008 годом и достигла 117% от нетто-оборота Фирмы, что может свидетельствовать в условиях общего экономического спада, а особенно - в строительной отрасли, соответственно, при отсутствии новых строительных объектов, о заключенных с поставщиками и подрядчиками договорах на невыгодных условиях (например, суммы договоров превышают рыночную стоимость выполняемых работ/товаров), а также на продолжении выплат возможно неадекватно высокого вознаграждения сотрудникам и рабочим, занятым в реализации строительных проектов. Это, в свою очередь, обусловило снижение валового дохода;

	% (+/-)
	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Нетто-оборот (выручка)	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%
Производственная себестоимость	83.34%	85.20%	96.46%	94.61%	116.67%
Валовый доход	16.66%	14.80%	3.54%	5.39%	16.67%
Административные издержки	2.43%	4.20%	9.68%	3.58%	3.88%
прочие доходы хоз.деятельности предприятия	0.08%	0.01%	1.48%	2.00%	7.21%
прочие расходы хоз.деятельности предприятия	0.02%	0.06%	5.62%	2.57%	8.36%
доходы от участия в капиталах дочерних и ассоциированных предприятий			9.03%	0.00%	1.51%
процентные и т.п. доходы			0.00%	0.01%	0.00%
списание стоимости долгосрочных фин.вложений и краткосрочных ценных бумаг					3.56%
процентные и т.п. платежи и расходы			1.00%	0.87%	1.83%
Прибыль /убытки до уплаты налогов	14.30%	10.55%	2.24%	0.38%	25.59%
Налог на прибыль	2.16%	1.62%	0.00%	0.00%	0.00%
Расходы по отложенному налогу/его изменения	0.00%	0.42%	0.12%	0.00%	0.00%
Чистая прибыль/убытки	12.14%	8.50%	2.12%	0.38%	25.59%

Табл. 2.1.4. Вертикальный анализ отчетов прибыли и убытков ООО «Abagars» за 2005-2009г.г.

	динамика по отношению к пред.периоду, % (+/-)
	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Нетто-оборот (выручка)
Производственная себестоимость	83.34%	1.86%	11.26%	-1.84%	22.06%
Валовый доход	16.66%	-1.86%	-11.26%	1.84%	-22.06%
Административные издержки	2.43%	1.77%	5.48%	-6.10%	0.31%
прочие доходы хоз.деятельности предприятия	0.08%	-0.08%	1.47%	0.52%	5.21%
прочие расходы хоз.деятельности предприятия	0.02%	0.05%	5.56%	-3.05%	5.79%
доходы от участия в капиталах дочерних и ассоциированных предприятий	0.00%		9.03%	-9.03%	1.51%
процентные и т.п. доходы	0.00%		0.00%	0.01%	-0.01%
списание стоимости долгосрочных фин.вложений и краткосрочных ценных бумаг	0.00%				3.56%
процентные и т.п. платежи и расходы	0.00%		1.00%	-0.14%	0.96%
Прибыль /убытки до уплаты налогов	14.30%	-3.75%	-12.79%	-2.62%	-25.97%
Налог на прибыль	2.16%	-0.53%	-1.62%	0.00%	0.00%
Расходы по отложенному налогу/его изменения	0.00%	0.42%	-0.30%	-0.12%	0.00%
Чистая прибыль/убытки	12.14%	-3.64%	-10.62%	2.50%	-25.97%

Табл. 2.1.5. Трендовый анализ результатов вертикального анализа отчетов прибыли и убытков ООО «Abagars» за 2005-2009г.г.

- доля административных расходов невелика - около 4%, за исключением 2007 года (около 10%). В 2007 почти 10% от нетто-оборота составляют доходы от участия в капиталах дочерних и ассоциированных предприятиях;

- расходы прочей хозяйственной деятельности постоянно превышают доходы от прочей хозяйственной деятельности Фирмы;

- отмеченные изменения стали причиной того, что доля прибыли до уплаты процентов и налогов в общем нетто-обороте постоянно снижалась, а в 2009 году убытки составили 25% от нетто-оборота. Это, несомненно, ярко сигнализирует о снижении эффективности операционной деятельности Фирмы;

- окончательным итогом изменения структуры издержек Фирмы является уменьшение доли чистой прибыли в общем обороте и увеличение доли убытков. В 2009 году доля убытков составила 25% против 12% прибыли в 2005 году.

На основе результатов проведенного вертикального анализа можно сделать следующие рекомендации:

· бухгалтерия Фирмы должна принять срочные меры по усилению контроля над издержками Фирмы, лучше контролируя условия заключаемых договоров, усиливая контроль за возвращением дебиторской задолженности и увеличивая срок оборачиваемости кредиторской задолженности.

· не допустить в следующем году увеличения доли производственной себестоимости в нетто-обороте. Добиться уменьшения этого значения, хотя бы до уровня прошлого года.

· более подробно проанализировать состав долгосрочных финансовых вложений Фирмы с целью принятия решения об их реструктуризации, возможно, продажи.

2.2 Горизонтальный анализ финансовой отчетности

Горизонтальный анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Обычно в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Поэтому в настоящей работе табличное сравнение будет производиться по каждому году по отношению к предыдущему году. Следует отметить, что, как и в случае с вертикальным анализом, в условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается.

Рассмотрим горизонтальный и трендовый анализы бухгалтерского баланса (см. табл. 2.2.1., 2.2.2.).

Представленные данные позволяют сделать следующие выводы:

- общая сумма активов Фирмы на протяжении 4 лет постоянно увеличивалась, на второй год (2006) ее хозяйственной деятельности - в 56 раз по сравнению с предыдущим периодом, на 997 758 латов, однако в последующие годы рост объема активов был не столь значителен, а в 2009 году даже уменьшился. Необходимо отметить, что динамика объема обязательств схожа с динамикой активов Фирмы - стремительный рост в течение первых двух лет деятельности Фирмы (в 97 раз в 2006 году по сравнению с предыдущим периодом), затем замедление роста объема задолженностей, и их незначительное уменьшение в 2009 году;

	Данные балансов, латы	абсолютное изменение, латы (+/-)
АКТИВЫ	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Оборотные средства
Денежные средства	4047	25069	506029	174828	11171	4047	21022	480960	-331201	-163657
Дебиторская задолженность
долги покупателей и заказчиков	27638	159296	779125	620424	379370	27638	131658	619829	-158701	-241054
долги родственных фирм		14466	5018	1409330	2607620	0	14466	-9448	1404312	1198290
прочие дебиторы	3812	57904	776618	425326	25850	3812	54092	718714	-351292	-399476
расходы будущих периодов		3816	22262	40212	14478	0	3816	18446	17950	-25734
накопленные доходы			281937	3993876	91575	0	0	281937	3711939	-3902301
Дебиторы всего:	31450	235482	1864960	6489168	3118893	31450	204032	1629478	4624208	-3370275
Накопления
сырье, основные товары и вспомог.матер.				505635	277411	0	0	0	505635	-228224
авансовые платежи за товары		4812	681611	269686	81370	0	4812	676799	-411925	-188316
Накопления, всего		4812	681611	775321	358781	0	4812	676799	93710	-416540
Оборотные средства, всего	35497	265363	3052600	7439317	3488845	35497	229866	2787237	4386717	-3950472
Долгосрочные вложения
Основные средства
Оборудование и машины		70605	715514	814000	585065		70605	644909	98486	-228935
Прочие основные средства и инвентарь		29337	103609	81509	54275		29337	74272	-22100	-27234
Авансовые платежи за осн.средства		4764	66727				4764	61963	-66727	0
Основные средства, всего		104706	885850	895509	639340		104706	781144	9659	-256169
Нематериальные вложения
концессии, патенты, лицензии, товарные знаки и .т.п. права			10761	8194	6428			10761	-2567	-1766
авансовые платежи за нематер.вложения	0	1330	1428				1330	98	-1428	0
Нематериальные вложения, всего		1330	12189	8194	6428		1330	10859	-3995	-1766
Долгосрочные финансовые вложения
участие в капитале родственных фирм	0	661856	381879	381879	1222498		661856	-279977	0	840619
прочие займы			9000		47023			9000	-9000	47023
Долгосрочные финансовые вложения, всего		661856	390879	381879	1269521		661856	-270977	-9000	887642
Долгосрочные вложения, всего		767892	1288918	1285582	1915289		767892	521026	-3336	629707
АКТИВЫ, всего	35497	1033255	4341518	8724899	5404134	35497	997758	3308263	4383381	-3320765
ПАССИВЫ
Собственный капитал
Собственный капитал/Уставной капитал	2010	3045	3045	3045	3045	0	1035	0	0	0
Нераспределенная прибыль прошлых лет		15036	112489	25271	75358		15036	97453	-87218	50087
Нераспределенная прибыль отчетного года	15036	97453	-87218	50086	-2655270	15036	82417	-184671	137304	-2705356
Собственный капитал, всего	17046	115534	28316	78402	-2576867	15036	98488	-87218	50086	-2655269
Накопления
накопления для неиспользованных отпусков		10743	53150	100029	75296		10743	42407	46879	-24733
Накопления, всего		10743	53150	100029	75296		10743	42407	46879	-24733
КРЕДИТОРЫ
Долгосрочные задолженности
прочие займы		49338	555544	544881	353077		49338	506206	-10663	-191804
обязательства по отложенному налогу		4850					4850	-4850	0	0
Долгосрочные задолженности, всего		54188	555544	544881	353077		54188	501356	-10663	-191804
Краткосрочные задолженности
займы от кредитных учреждений				417459	1000002				417459	582543
прочие займы		20448	390625	811420	951858		20448	370177	420795	140438
полученные от покупателей авансы			2398351	3113942	319439			2398351	715591	-2794503
долги поставщикам и подрядчикам	4987	54710	362672	3209390	3997272	4987	49723	307962	2846718	787882
долги родственным фирмам		80221	109171	13984	302698		80221	28950	-95187	288714
налоги и платежи соц.обеспечения	4019	22398	260378	48465	324278	4019	18379	237980	-211913	275813
прочие кредиторы	9445	675013	113715	97396	454832	9445	665568	-561298	-16319	357436
доходы будущих периодов				1376	127376				1376	126000
накопленные обязательства			69596	288155	74873			69596	218559	-213282
Краткосрочные задолженности, всего	18451	863533	3704508	8001587	7552628	18451	845082	2840975	4297079	-448959
КРЕДИТОРЫ, всего	18451	917721	4260052	8546468	7905705	18451	899270	3342331	4286416	-640763
ПАССИВЫ, всего	35497	1033255	4341518	8724899	5404134	35497	997758	3308263	4383381	-3320765

Табл. 2.2.1. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в абсолютных единицах

	Данные балансов, латы	относительное изменение, % (+/-)
АКТИВЫ	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Оборотные средства
Денежные средства	4047	25069	506029	174828	11171	100.00	519.45	1918.54	-65.45	-93.61
Дебиторская задолженность
долги покупателей и заказчиков	27638	159296	779125	620424	379370	100.00	476.37	389.11	-20.37	-38.85
долги родственных фирм		14466	5018	1409330	2607620		100.00	-65.31	27985.49	85.03
прочие дебиторы	3812	57904	776618	425326	25850	100.00	1418.99	1241.22	-45.23	-93.92
расходы будущих периодов		3816	22262	40212	14478		100.00	483.39	80.63	-64.00
накопленные доходы			281937	3993876	91575			100.00	1316.58	-97.71
Дебиторы всего:	31450	235482	1864960	6489168	3118893	100.00	648.75	691.98	247.95	-51.94
Накопления
сырье, основные товары и вспомог.матер.				505635	277411				100.00	-45.14
авансовые платежи за товары		4812	681611	269686	81370		100.00	14064.82	-60.43	-69.83
Накопления, всего		4812	681611	775321	358781		100.00	14064.82	13.75	-53.72
Оборотные средства, всего	35497	265363	3052600	7439317	3488845	100.00	647.56	1050.35	143.70	-53.10
Долгосрочные вложения
Основные средства
Оборудование и машины		70605	715514	814000	585065		100.00	913.40	13.76	-28.12
Прочие основные средства и инвентарь		29337	103609	81509	54275		100.00	253.17	-21.33	-33.41
Авансовые платежи за осн.средства		4764	66727				100.00	1300.65	-100.00	0.00
Основные средства, всего		104706	885850	895509	639340		100.00	746.04	1.09	-28.61
Нематериальные вложения
концессии, патенты, лицензии, товарные знаки и .т.п. права			10761	8194	6428			100.00	-23.85	-21.55
авансовые платежи за нематер.вложения	0	1330	1428				100.00	7.37	-100.00	0.00
Нематериальные вложения, всего		1330	12189	8194	6428		100.00	816.47	-32.78	-21.55
Долгосрочные финансовые вложения
участие в капитале родственных фирм	0	661856	381879	381879	1222498		100.00	-42.30	0.00	220.13
прочие займы			9000		47023			100.00	-100.00	100.00
Долгосрочные финансовые вложения, всего		661856	390879	381879	1269521		100.00	-40.94	-2.30	232.44
Долгосрочные вложения, всего		767892	1288918	1285582	1915289		100.00	67.85	-0.26	48.98
АКТИВЫ, всего	35497	1033255	4341518	8724899	5404134	100.00	2810.82	320.18	100.96	-38.06
ПАССИВЫ
Собственный капитал
Собственный капитал/Уставной капитал	2010	3045	3045	3045	3045	0.00	51.49	0.00	0.00	0.00
Нераспределенная прибыль прошлых лет		15036	112489	25271	75358		100.00	648.13	-77.53	198.20
Нераспределенная прибыль отчетного года	15036	97453	-87218	50086	-2655270	100.00	548.13	-189.50	-157.43	-5401.42
Собственный капитал, всего	17046	115534	28316	78402	-2576867	88.21	577.78	-75.49	176.88	-3386.74
Накопления
накопления для неиспользованных отпусков		10743	53150	100029	75296		100.00	394.74	88.20	-24.73
Накопления, всего		10743	53150	100029	75296		100.00	394.74	88.20	-24.73
КРЕДИТОРЫ
Долгосрочные задолженности
прочие займы		49338	555544	544881	353077		100.00	1026.00	-1.92	-35.20
обязательства по отложенному налогу		4850					100.00	-100.00	0.00	0.00
Долгосрочные задолженности, всего		54188	555544	544881	353077		100.00	925.22	-1.92	-35.20
Краткосрочные задолженности
займы от кредитных учреждений				417459	1000002				100.00	139.54
прочие займы		20448	390625	811420	951858		100.00	1810.33	107.72	17.31
полученные от покупателей авансы			2398351	3113942	319439			100.00	29.84	-89.74
долги поставщикам и подрядчикам	4987	54710	362672	3209390	3997272	100.00	997.05	562.90	784.93	24.55
долги родственным фирмам		80221	109171	13984	302698		100.00	36.09	-87.19	2064.60
налоги и платежи соц.обеспечения	4019	22398	260378	48465	324278	100.00	457.30	1062.51	-81.39	569.10
прочие кредиторы	9445	675013	113715	97396	454832	100.00	7046.78	-83.15	-14.35	366.99
доходы будущих периодов				1376	127376				100.00	9156.98
накопленные обязательства			69596	288155	74873			100.00	314.04	-74.02
Краткосрочные задолженности, всего	18451	863533	3704508	8001587	7552628	100.00	4580.14	328.99	116.00	-5.61
КРЕДИТОРЫ, всего	18451	917721	4260052	8546468	7905705	100.00	4873.83	364.20	100.62	-7.50
ПАССИВЫ, всего	35497	1033255	4341518	8724899	5404134	100.00	2810.82	320.18	100.96	-38.06

Табл. 2.2.2. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в относительных единицах

Табл. 2.2.3. Горизонтальный анализ отчета и прибыли и убытках ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в абсолютных и относительных единицах

	Данные отчета прибыли и убытков, латы	абсолютное изменение, латы (+/-)	относительное изменение, % (+/-)
	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Нетто-оборот (выручка)	123850	1146500	4105773	13172528	10377549	1022650	2959273	9066755	-2794979	825.72	258.11	220.83	-21.22
Производственная себестоимость	103221	976841	3960308	12463066	12107435	873620	2983467	8502758	-355631	846.36	305.42	214.70	-2.85
Валовый доход	20629	169659	145465	709462	-1729886	149030	-24194	563997	-2439348	722.43	-14.26	387.72	-343.83
Административные издержки	-3005	-48102	-397347	-470927	-402888	45097	349245	73580	-68039	1500.73	726.05	18.52	-14.45
прочие доходы хоз.деятельности предприятия	105	90	60815	263097	748314	-15	60725	202282	485217	-14.29	67472.22	332.62	184.43
прочие расходы хоз.деятельности предприятия	-20	-716	-230787	-338570	-867456	696	230071	107783	528886	3480.00	32132.82	46.70	156.21
доходы от участия в капиталах дочерних и ассоциированных предприятий			370844		156292	0	370844	-370844	156292		100.00	-100.00	100.00
процентные и т.п. доходы			126	1351	108	0	126	1225	-1243			972.22	-92.01
списание стоимости долгосрочных фин.вложений и краткосрочных ценных бумаг					-369879	0	0	0	369879				100.00
процентные и т.п. платежи и расходы			-41184	-114327	-189875	0	41184	73143	75548		100.00	177.60	66.08
Прибыль /убытки до уплаты налогов	17709	120931	-92068	50086	-2655270	103222	-212999	142154	-2705356	582.88	-176.13	154.40	-5401.42
Налог на прибыль	2673	-18628				-21301	18628	0	0	-796.89	-100.00
Расходы по отложенному налогу/его изменения	0	-4850	4850			-4850	9700	-4850	0		-100.00	100.00
Чистая прибыль/убытки	15036	97453	-87218	50086	-2655270	82417	-184671	137304	-2705356	548.13	-189.50	157.43	-5401.42

финансовый управление отчетность прибыль

- увеличение общей суммы активов и пассивов происходило преимущественно за счет увеличения дебиторской и кредиторской задолженностей соответственно; нераспределенная прибыль, а затем убытки, не оказывали существенного влияния на общую сумму пассивов, однако из-за их варьирования постоянно изменялся объем собственного капитала;

- сумма оборотных средств Фирмы увеличивалась каждый год почти на 300 тыс.латов, затем почти на 3 млн. латов, 4,5 млн.латов и только в 2009 году уменьшилась сразу почти на 4 млн.латов. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств также повторяла динамику дебиторской задолженности;

- в 2006 и 2007 годах Фирма вкладывает значительные средства в участие в капитале других предприятий;

- в 2008 году Фирма начинает брать займы в кредитных учреждениях: 417 тыс. латов в 2008 году и 1 млн. латов в 2009 году;

- по причине длительного цикла реализации строительных проектов, в 2007 году начинают накапливаться значительные суммы полученных от покупателем и заказчиков авансовых платежей. Очевидно, что эти авансовые платежи, а также дополнительные займы и займы от кредитных учреждений становятся дополнительным источником финансирования текущей деятельности фирмы и компенсацией убытков.

Произведем аналогичный анализ на основе отчетов о прибыли и убытков Фирмы. В табл. 2.2.3. приведен горизонтальный анализ отчетов о прибыли.

Выводы, которые можно сделать на основании данных таблицы 2.2.3. сводятся к следующему:

- за 2006 год общий оборот Фирмы увеличился в почти 17 раз, в то же время валовый доход возрос только в 14 раз, а производственная стоимость - в почти 18 раз. Такое нежелательное для Фирмы соотношение роста оборота и производственной себестоимости, когда рост объема производственной себестоимости опережает рост объема оборота, но в меньших суммах, уже в следующем году сказывается на валовом доходе, который в 2007 году снижается на 24194 лата по сравнению с 2006 годом. В 2007 году нетто-оборот снова увеличивается в 4,4 раза, а производственная себестоимость - на 4,2 раза, что обусловило рост валового дохода почти в 8 раз. Однако, в 2009 году вследствие десятикратно превышающего снижение объема производственной себестоимости снижения нетто-оборота, валовой доход снова стремительно снижается почти в 7 раз.

- прибыль Фирмы до уплаты налогов в 2006 году увеличивается 103 тыс.латов, снижается на 213 тыс. латов в 2007 году, снова увеличивается на 142 тыс.в 2008 году и стремительно уменьшилась на 2 705 тыс.латов в 2009 году. Такие скачки объема прибыли(убытков) до уплаты налогов Фирмы главным образом явились следствием значительного изменения нетто-оборота и производственной себестоимости (см.выше). На снижение прибыли до уплаты налогов также повлияло постоянное превышение расходов над доходами от прочей хозяйственной деятельности Фирмы, а также постепенное появление и увлечиение платежей по процентам (начиная с 2007 года). Периодическое появление и повышение доходов от участия в капитале дочерних и ассоциированных предприятий не смогло сбалансировать общий результат.

- все отмеченные тенденции и изменения явили своим следствием такую же скачкообразную динамику объема чистой прибыли с окончательной тенденцией ее перехода в разряд значительных в 2009 году убытков (-2 705 356 латов по сравнению с прибылью 2008 года). Небольшое влияние на объем данных убытков в 2009 году также оказало списание стоимости долгосрочных фин.вложений и краткосрочных ценных бумаг в размере 369 879 латов. Снижение административных издержек (на 68039 латов) не помогло сгладить негативный эффект прочих статей отчета прибыли и убытков.

Результаты проведенного горизонтального анализа позволяют сделать следующие основополагающие рекомендации:

· улучшить взаимоотношения с поставщиками и заказчиками с целью получения более льготного для себя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

· всеми средствами снизить хотя бы на четверть производственные издержки и расходы от прочей хозяйственной деятельности Фирмы.

· необходимо усилить поиск выгодных и краткосрочных строительных проектов и заказов,

· рассмотреть возможность и необходимость продажи долгосрочных финансовых вложений, например, долей капитала в родственных предприятиях,

· оценить портфель всех кредиторских задолженностей, попытаться пересмотреть (удлинить) сроки их выплат.

2.3 Метод финансовых коэффициентов

Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - это расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Эти коэффициенты представляют большой интерес, поскольку, во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во-вторых, предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, и с численными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.

Эти показатели разделены на пять основных групп, включающих различные стороны финансового состояния предприятия:

Ш коэффициенты ликвидности

Ш показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости)

Ш коэффициенты рентабельности

Ш коэффициенты деловой активности

Ш инвестиционные критерии

Далее в работе будут рассчитаны приведенные выше финансовые коэффициенты, следуя указанному варианту их разделения на группы (см. табл. №№ 2.3.1-2.3.10.). По каждому коэффициенту будет дана краткая его харакетристика и сделан вывод полученной количественной величины. Исходные данные - баланс и отчет о прибыли и убытках ООО «Abagars» за 2005-2009 г.г. (см.приложение).

	Показатели, латы/%
	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.219	0.029	0.137	0.022	0.001
Коэффициент срочной ликвидности	1.924	0.302	0.640	0.833	0.414
Коэффициент текущей ликвидности	1.924	0.307	0.824	0.930	0.462
Чистый оборотный капитал, в латах	17046	-598170	-651908	-562270	-4063783

Табл. 2.3.1. Показатели ликвидности ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в абсолютных и относительных единицах

	Изменение показателей, +/- (латы/% соответственно)
	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	-0.190	0.108	-0.115	-0.020
Коэффициент срочной ликвидности	-1.622	0.338	0.193	-0.418
Коэффициент текущей ликвидности	-1.617	0.517	0.106	-0.468
Чистый оборотный капитал, в латах	-615216	-53738	89638	-3501513

Табл. 2.3.2. Динамика показателей ликвидности ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в сравнении с предыдущим годом, в абсолютных и относительных единицах

Показатели измерения ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств:

· коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически немедленно. В начале 2006 года Фирма имеет самый большой показатель - почти 20% обязательств она может покрыть за счет наличности; в начале 2007 года - всего 3%, 2008 - снова 2%, и на 01.01.2010. - 0,15%;

· коэффициент срочной ликвидности - это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Снова, самым хорошим перидом этого показателя было начало 2006 года (1,92). В течение последующих лет этот показатель варьировался от 0,3 до 0,8, что объясняется похожей скачкообразной динамикой изменений объемов денежных средств, краткросрочной дебиторской и кредиторской задолженностей Фирмы;

· коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Данные таблицы 2.3.1. показывают, что, начиная с начала 2007 года, этот показатель не достигал нижней границы норматива (не превышал 0,93), что обозначает, что у Фирмы недостаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, и что Фирма находится под угрозой банкротства.

· чистый оборотный капитал - это разность между оборотными активами Фирмы и ее краткосрочными обязательствами. Данный показатель свидетельствует о финансовой неустойчивости Фирмы, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означало бы, что Фирма не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности, но значения этого показателя в таблице 2.3.1. имеют негативный характер, начиная с начала 2007 года ( на протяжении 4 лет - около полумиллиона латов), что говорит о постоянной неспособности Фирмы своевременно погасить краткосрочные обязательства.

	Показатели, латы/%
	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Показатели структуры капитала
Коэффициент финансовой независимости	0.480	0.112	0.007	0.009	-0.477
Суммарные обязательства к суммарным активам	0.520	0.888	0.981	0.980	1.463
Долгосрочные обязательства к активам	0.000	0.052	0.128	0.062	0.065
Суммарные обязательства к собственному капиталу	1.082	7.943	150.447	109.008	-3.068
Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам	0.000	0.071	0.431	0.424	0.184
Коэффициент покрытия процентов, раз			-1.236	-0.562	-12.984

Табл. 2.3.3. Показатели структуры капитала ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в абсолютных и относительных единицах

	Изменение показателей, +/- (латы/% соответственно)
	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Показатели структуры капитала
Коэффициент финансовой независимости	-0.368	-0.105	0.002	-0.486
Суммарные обязательства к суммарным активам	0.368	0.093	-0.002	0.483
Долгосрочные обязательства к активам	0.052	0.076	-0.066	0.003
Суммарные обязательства к собственному капиталу	6.861	142.504	-41.439	-112.076
Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам	0.071	0.360	-0.007	-0.239
Коэффициент покрытия процентов, раз	0.000	-1.236	0.674	-12.422

Табл. 2.3.4. Динамика показателей структуры капитала ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в сравнении с предыдущим годом, в абсолютных и относительных единицах

Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости) отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования Фирмы, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:

· коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость Фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у Фирмы, тем выше риск неплатежеспособности. Столь низкие значения коэффициента (рекоменд.значения в диапазоне 0,5-0,8) отражают потенциальную опасность возникновения у Фирмы дефицита свободных оборотных средств, если не имеется доступа к дополнительным долговым источникам финансирования.

· суммарные обязательства к суммарным активам - еще один вариант представления структуры капитала Фирмы. Демонстрирует, что с каждым годов увеличивается доля активов Фирмы, финансируемых за счет займов. Снова, начиная с начала 2007 года, значения данного показателя выходят за рамки рекомендуемых (0,2-0,5), что свидетельствует о постоянном дополнительном «принужденном» финансировании деятельности Фирмы.

· долгосрочные обязательства к активам демонстрируют, какая доля активов Фирмы финансируется за счет долгосрочных займов. В отличие от предыдущего показателя, динамика которого была строго возрастающая, здесь снова наблюдается пикообразная динамика, пик которой приходился на начало 2008 года (0,128), и затем спад почти наполовину, продолжающийся до начала 2010 года (0,065). В сравнении с предыдущим показателем очевидно, что не долгосрочные обязательства являют собой угрозу финансовой стабильности Фирмы.

· суммарные обязательства к собственному капиталу - отношение кредитных и собственных источников финансирования. Снова наблюдается пикообразная динамика изменений показателя: пик приходится на начало 2008 года (150), затем спад вполовину до 109 в начале 2009 года, и еще больше чем на 100% - до -3, поскольку на 01.01.2010. убытки отчетного года не может покрыть нераспределенная прибыль предыдущих годов. Показатель ярко свидетельствует о превышении кредитных источников финансирования над собственными.

· долгосрочные обязательства к внеоборотным активам демонстрируют, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов. В начале 2008 и 2009 года этот показатель достигает 0,4 (0,431 и 0,424 соответственно), что объясняется значительным превышением объема основных средств над долгосрочными займами в отличие от других годов.

· коэффициент покрытия процентов - характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. Рекомендуемые значения - больше 1. Значения показателя демонстрируют, что Фирма ни в один год не заработала средств для выплаты процентов по займам. Два года (2007 и 2009) Фирма работала с убытками, а в 2008 году процентные платежи превышали прибыль до уплаты налогов и процентов.

	Показатели, %
	01.01.2006	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Коэффициенты рентабельности
Коэффициент рентабельности продаж, %	0.121	0.085	-0.021	0.004	-0.256
Коэффициент рентабельности собственного капитала, %	0.882	0.844	-3.080	0.639	-1.030
Коэффициент рентабельности оборотных активов, %	0.424	0.367	-0.029	0.007	-0.761
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов, %	0.000	0.127	-0.068	0.039	-1.386
Коэффициент рентабельности инвестиций, %	0.882	0.574	-0.149	0.080	-1.194
Коэффициент валовой прибыли, %	0.167	0.148	0.035	0.054	-0.167
Коэффициент операционной прибыли, %	0.143	0.105	-0.022	0.004	-0.256

Табл. 2.3.5. Коэффициенты рентабельности ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в относительных единицах

	Изменение показателей, +/-, %
	01.01.2007.	01.01.2008.	01.01.2009	01.01.2010
Коэффициенты рентабельности
Коэффициент рентабельности продаж, %	-0.036	-0.106	0.025	-0.260
Коэффициент рентабельности собственного капитала, %	-0.039	-3.924	3.719	-1.669
Коэффициент рентабельности оборотных активов, %	-0.056	-0.396	0.035	-0.768
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов, %	0.127	-0.195	0.107	-1.425
Коэффициент рентабельности инвестиций, %	-0.308	-0.724	0.230	-1.274
Коэффициент валовой прибыли, %	-0.019	-0.113	0.018	-0.221
Коэффициент операционной прибыли, %	-0.038	-0.128	0.026	-0.260

Табл. 2.3.6. Динамика коэффициентов рентабельности ООО «Abagars» за 2005-2009г.г., в сравнении с предыдущим годом, в относительных единицах

Коэффициенты рентабельности предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в фирму и являются одними из наиболее важных показателей при оценке деятельности предприятия, которые отражают степень прибыльности деятельности предприятия. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на результаты деятельности Фирмы:

· коэффициент рентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж Фирмы и показывает показывает прибыль на единицу оборота. Означает, что ни в один год своей деятельности Фирма не получала больше 1 сантима чистой прибыли на каждый лат оборота (выручки).

· коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Данные табл. 2.3.5. показывают, что в 2005 и 2006 годах единица, вложенная собственниками Фирмы, заработала почти 85 сантимов чистой прибыли. Однако в 2007 году наблюдается резкий спад динамики данного показателя до 3 латов убытков на единицу, вложенную собственниками Фирмы. Динамика 2008 и 2009 годов скачкообразная, в конце период снова отрицательная, что свидетельствует о крайне неэффективном использовании капитала, инвестированного собственниками Фирмы.

· коэффициент рентабельности оборотных активов демонстрирует возможности Фирмы в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам Фирмы. Понижающаяся динамика значений этого коэффициента, в первом году хозяйственной деятельности фирмы достаточно высокого (42%), показывает снижение эффективности использования оборотных средств Фирмы.

· коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность Фирмы обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам Фирмы. Крайне низкие значения данного коэффициента в табл.2.3.5. и его скачкообразная, но имеющая общую тенденцию к понижению динамика свидетельствует о низкой эффективности использования основных средств Фирмы.