Оценка рыночной стоимости одной обыкновенной акции открытого акционерного общества "Каравай"
Сведения о заказчике оценки. Основные допущения и ограничения. Последовательность определения стоимости объекта оценки. Ассортимент выпускаемой продукции. Структура акционерного капитала, регистрация акций, дивидендная история, права акционеров.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 19.06.2011 |
| Размер файла | 2,2 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
По данным Управления государственной службы занятости населения Нижегородской области численность населения обратившегося за предоставлением государственных услуг в течение 2009 года по г.Н.Новгороду, составила 98,6 тыс. человек и выросла по сравнению с 2008 годом на 51,2 %.
Официально зарегистрированы в службе занятости на конец декабря 2009 года 15,3 тыс. человек безработных, 90 % из них (13,7 тыс. человек) назначено пособие по безработице.
Наибольший удельный вес среди безработных составляют женщины - 58,7%; молодежь в возрасте 16-29 лет - 22,3%.
Уровень официально зарегистрированной безработицы (удельный вес безработных в общем количестве экономически активного населения) на конец декабря 2009 года составил по городу 2,59% (по области 1,98%).(в 2008г.-0,67%)
Среди городов-миллионников Нижний Новгород занимает 4 место по уровню безработицы (после Санкт-Петербурга, Москвы и Челябинска).
Уровень жизни и доходы населения
Величина прожиточного минимума на душу населения Нижнего Новгорода за 2009 год составила 5054,01 рубля.
**) величина прожиточного минимума в соответствии с Постановлением Минтруда России и Госкомстата России от 28 апреля 2000 года № 36/34 «Об утверждении методики исчисления величины прожиточного минимума в целом по России» представляет собой стоимостную оценку потребительской корзины, а также обязательные платежи и сборы. Потребительская корзина установлена Законодательным Собранием Нижегородской области 26.04.2001г. №134 « О потребительской корзине в Нижегородской области» и содержит минимальные наборы продуктов питания, непродовольственных товаров и услуг, необходимых для сохранения здоровья человека и обеспечения его жизнедеятельности. Величина прожиточного минимума определяется ежеквартально и устанавливается правительством Нижегородской области.
Строительство
По виду деятельности «Строительство» объём работ, выполненных организациями, не относящимися к субъектам малого предпринимательства, за январь-декабрь 2009 года составил (в сопоставимых ценах) - 18,3 млрд. рублей или 88,1% к 2008 году. Наибольший объем был выполнен по строительству зданий и сооружений (95,1% от общего объема).
Кроме строительных организаций крупные и средние предприятия и организации города выполняли строительно-монтажные работы по зданиям и сооружениям собственными силами (хозяйственным способом). Таких работ было выполнено на сумму 295,1 млн. рублей, что меньше, чем в 2008 году на 31,5%.
Помимо этого собственными силами организаций выполнено проектно-изыскательских работ по проектированию и инженерным изысканиям для строительства на 4,6 млрд. рублей, что на 9% меньше, чем в 2008 году. Наибольшую долю (54,1%) здесь занимает проектирование, связанное со строительством инженерных сооружений, включая гидротехнические сооружения. Архитектурная деятельность составляет 15,4%.
В 2009 году в г.Н.Новгороде осуществлено строительство объектов благоустройства на сумму 4,1 млрд. руб., в том числе: строительство дорог, тротуаров на 2,6 млрд. руб. (24,7 тыс. кв. м), мостов, путепроводов на 1,5 млрд. руб.(26,86 тыс. кв. м).
За прошедший год в городе капитально отремонтировано жилых домов общей площадью 50 тыс. кв. м. Количество многоквартирных жилых домов, в которых проведен капитальный ремонт, составило 2212 (60,8% от количества, требующих капитального ремонта), (в 2008г. - 3858). Площадь отремонтированных фасадов составила 226,7 тыс. кв. м., что на 11,9 % больше, чем в 2008г., площадь отремонтированных крыш (кровель) - 170,8 тыс. кв. м (в 2008г. - 1071,2 тыс. кв. м)
Жилищное строительство
В 2009 году предприятиями, организациями всех форм собственности и индивидуальными застройщиками в городе построено 5465 благоустроенных квартир общей площадью 483,4 тыс. кв. метров, что на 21,8% меньше 2008 года и составляет 34,4% всего введенного жилья по Нижегородской области.
Из общего объема построенного жилья индивидуальными застройщиками введено 147,5 тыс.кв.метров, что на 19,3% больше 2008 года.
Наибольший объем введенного жилья пришелся на Нижегородский район (41,2%). Почти 20% от общего ввода жилья по городу приходится на Советский и Канавинский районы.
В 4 квартале 2009 года стоимость жилья на первичном рынке достигла 52,5 тыс. рублей за 1 кв. м общей площади (за аналогичный период 2008 года - 63,9 тыс. рублей). Несколько ниже стоимость 1 кв. м жилья на вторичном рынке - 45,2 тыс. рублей (за аналогичный период 2008 года - 53,8 тыс. рублей).
В целях выполнения федеральной целевой программы «Государственные жилищные сертификаты» в 2009 году по г.Н.Новгороду было реализовано 5 сертификатов, на основании которых было приобретено 5 квартир со средней стоимостью 1 кв.м. - 35 018 руб.
Кроме этого, в 2009 году в городе осуществлялось строительство объектов социально-культурной сферы:
общеобразовательная школа на 900 мест в Московском районе
общеобразовательная школа на 900 мест в Нижегородском районе,
школа № 81 на 1000 мест в Сормовском районе,
ООО «Международная офтальмологическая клиника» на 68 коек в Нижегородском районе, физкультурно-оздоровительный комплекс «Сормович» площадью 41915 кв. м в Сормовском районе, лечебно оздоровительный центр в Нижегородском районе.
Розничная торговля, общественное питание
В 2009 году оборот розничной торговли во всех каналах реализации составил 215,5 млрд. рублей. По сравнению с 2008 годом оборот розничной торговли снизился на 9,7% в сопоставимых ценах.
Оборот розничной торговли на душу населения города за 2009 год составил 168,3 тыс. руб. Среди городов-миллионников - это 6 место.
Оборот розничной торговли Нижнего Новгорода на 47,1 процента сформировали организации, не относящиеся к субъектам малого предпринимательства, на 15,9 процента - малые предприятия, на 37,0 процентов - физические лица, торгующие на вещевых, смешанных и продовольственных рынках.
Оборот предприятий общественного питания в 2009 году составил 9 млрд. рублей, что в сопоставимых ценах меньше 2008 года на 14,2%. На душу населения оборот общественного питания составил 7,0 тыс. рублей.
Цены на потребительском рынке г. Н.Новгорода
Цены на продукты питания (без алкогольных напитков) на потребительском рынке г. Н.Новгорода выросли за 2009 год на 3,6%. Высокий рост цен произошел на сахарный песок, который стал дороже в 1,4 раза, выросли цены на овощные консервы в среднем на 16-21 %, чай, кофе, хлеб и хлебобулочные изделия стали дороже в среднем на 1%, говядина, баранина, колбасные изделия, мясные консервы, мясной фарш, рыбопродукты, сыры, кондитерские изделия - на 4-10%. Цены на алкогольные напитки за январь-декабрь 2009 года увеличились на потребительском рынке г. Н.Новгород на 7,5 %.
Снижение цен за январь-декабрь 2009 года отмечалось на
подсолнечное масло (на 18 %);
яйца (на 16 %);
муку пшеничную (на 14 %);
крупу (в большей степени снизились цены на пшено, перловую и овсяную крупы - на 20-29 %, гречневая и манная крупы стали дешевле на 12-15 %);
макаронные изделия (на 8 %);
куры (на 4 %).
Снижение цен наблюдалось на плодоовощную продукцию: картофель и свеклу (на 21 %), морковь (на 10 %). В тоже время произошел существенный рост цен на лук и свежую капусту (соответственно на 19% и 35 %).
За 2009 год цены на непродовольственные товары увеличились по г.Н.Новгороду в среднем на 8,8 %.
В январе-декабре 2009 года наблюдался значительный рост цен на медикаменты, которые подорожали в среднем на 32 %.
Также высокий рост цен зарегистрирован на ювелирные изделия, школьно-письменные принадлежности и канцтовары, бумажно-беловые товары, печатные издания, табачные изделия (на 17-23 %).
Основные группы промышленных товаров: одежда и белье, обувь, моющие и чистящие средства, парфюмерно-косметические и галантерейные товары, мебель, строительные материалы стали дороже на 6-11 %.
За 12 месяцев прошлого года небольшой рост цен произошел на автомобильный бензин марок А-76 и АИ-92 (соответственно на 4% и 1%). В тоже время существенное снижение цен отмечалось на дизельное топливо (на 19,5 %). Бензин марки АИ-95 стал дешевле на 3,5 %.
Стоимость минимального набора продуктов питания, входящих в потребительскую корзину, рассчитанная на основе единых объемов потребления, установленных в целом по России (по Методологическим рекомендациям, утвержденным Постановлением Правительства РФ от 17.02.99 г. № 192) для межрегиональных сопоставлений уровня потребительских цен, в декабре 2009 года составила по г. Н.Новгороду 1955,86 рублей в расчете на месяц и по сравнению с декабрем 2008 года снизилась на 3,2 %.
Инвестиции в основной капитал
За январь-декабрь 2009 года организациями, не относящимися к субъектам малого предпринимательства, освоено 53,3 млрд. рублей инвестиций в основной капитал при индексе физического объёма к 2008 году 78,5 процента. Половина этого объёма (51,0%) заняли инвестиции на строительство и реконструкцию зданий (кроме жилых) и всех видов сооружений, (36,7%) на приобретение машин, оборудования, транспортных средств, (12,1%) - на строительство и реконструкцию жилых зданий.
Как и в 2008 году в структуре источников финансирования этих инвестиций наибольшую долю составили привлеченные средства - 57,9%. Из них значительные доли пришлись на инвестиции за счет бюджетных средств - 66,7% и кредитов банков - 7,7%. Собственные средства предприятий и организаций составили 42,1% в общем объеме инвестиций города.
Наибольший объем инвестиций по организациям города, не относящимся к субъектам малого предпринимательства, был освоен в операциях с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг (38,2%), транспорте и связи (17,3%), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (13,4%), обрабатывающих производствах (9,4%).
Выводы:
1. В 2009 г. в большинстве субъектов Российской Федерации, а также во всех федеральных округах Российской Федерации, продолжалось снижение объемов производства промышленной продукции;
2. Индекс промышленного производства в целом по Российской Федерации в 2009 г. по сравнению с 2008 г. составил 89,2 процента;
3. Самыми распространенными видами деятельности в г. Нижний Новгород по-прежнему являются торговля и общественное питание;
4. Выпуск товаров и услуг, характеризующий стоимость произведенных во всех отраслях экономики товаров и услуг увеличился по сравнению с 2008 годом на 4,9 процента.
5. Розничный товарооборот по крупным и средним предприятиям составил 1143,5 миллиона рублей, что в фактических ценах на 22,3 процента больше уровня прошлого года.
6. Предприятиями общественного питания за 2009 год реализовано продукции на 24,3 миллиона рублей, что в фактических ценах на 5 процентов больше, чем за 2008 год.
2.4 Анализ состояния отраслей применительно к оцениваемому предприятию
Основное направление деятельности оцениваемого предприятия - это производство хлебобулочных изделий.
Рынок производства хлеба и хлебобулочных изделий
Хлеб и хлебобулочные изделия относятся к продуктам повседневного спроса. В настоящее время хлебопекарный бизнес располагает большими возможностями для увеличения количества предприятий, создания развитой конкурентной среды, новых рабочих мест.
Хлебопечение является социально значимой отраслью экономики. Большинство хлебозаводов, выпускающих основные сорта хлеба, решают важную стратегическую задачу обеспечения дешевым хлебом как можно большего количества человек.
Сейчас на российском рынке хлеба присутствует как наследие СССР - традиционные виды хлеба - черный, белый, круглый, батон и буханка, так и формирующаяся в последние годы премиальная категория - хлебобулочные изделия с ограниченным сроком хранения, содержанием минералов и органических элементов, низкокалорийные сорта и т.п. Потребление хлеба и хлебобулочных изделий связано в первую очередь с благосостоянием населения, с ростом которого российский потребитель переходит от дешевой и калорийной пищи к более дорогим продуктам (по материалам статей «Хлебное расслоение», http://www.torgrus.com/ и «Исследование потребителей на рынке хлеба и ХБИ», журнал "СФЕРА. Кондитер. Хлебопек", №4/11 2009, http://www.businessrating.ru/).
По данным Института питания РАМН, уровень потребления этого важного продукта питания в нашей стране в разные годы был неодинаков и зависел, в первую очередь, от экономической ситуации в стране и уровня доходов населения.
Уровень потребления хлеба и крупы жителем России в разные периоды времени ( по данным Института питания РАМН, статья «Рынок печеной продукции в России составляет около $4,5 млрд в год», http://www.conditer.ru/).
Известно, что современный россиянин потребляет в среднем около 100 кг хлеба в год, при этом для Москвы этот показатель составляет, по разным данным, от 70 до 90 кг в год, в то время как в некоторых российских регионах - до 260 кг. Таким образом, культура потребления хлеба в Москве аналогична западной: по данным экспертов, в европейских странах уровень потребления хлеба составляет 70-80 кг. на душу населения в год (по материалам статей «Рынок печеной продукции в России составляет около $4,5 млрд в год», http://www.conditer.ru/ и «Исследование потребителей на рынке хлеба и ХБИ», журнал "СФЕРА. Кондитер. Хлебопек", №4/11 2009, http://www.businessrating.ru/).
Объем производства хлеба и хлебобулочных изделий в России за 2009 год оценивается в 7 902 тыс. тонн или 4,5 млрд долл. в стоимостном выражении. В последние 5 лет в России наблюдается тенденция к снижению объемов производства хлеба. По оценкам экспертов, производство хлебобулочной продукции в России ежегодно сокращается на 5-7%, по данным Росстата, начиная с 2000 года производство хлеба в стране падает каждый год в среднем на 3,8%. За период с 1996 по 2009 гг. объемы производства хлеба и хлебобулочных изделий в России снизились на 21%. Промышленное производство хлеба на душу населения с 1996 по 2009 г. по России снизилось на 18%, в Московском регионе - на 15% (по материалам статей «Исследование потребителей на рынке хлеба и ХБИ», журнал "СФЕРА. Кондитер. Хлебопек", №4/11 2009, http://www.businessrating.ru/, «Рынок хлеба и хлебобулочных изделий Московского региона в 2009 году», http://www.businesspress.ru/ и «Большинство хлебобулочных изделий потребляются в будни», http://www.businesspress.ru/).
Среди основных причин сокращения рынка следует отметить снижение численности населения, а также изменение в структуре потребления: сейчас происходит уменьшение потребления хлеба и хлебобулочных изделий, вызванное ростом доходов. По официальным данным, реальные располагаемые денежные доходы россиян за 2009 г. снизились, но это никак не сказывается на разнообразие продуктового ряда потребителей.
По результатам исследования компании "АМИКО", для рынка хлеба и хлебобулочных изделий характерны сезонные колебания объемов производства, что связано с неравномерностью спроса на хлеб: он имеет сезонные, недельные и праздничные колебания. Так, спрос падает летом: в это время года горожанин съедает в два раза меньше хлебобулочных изделий, чем во все остальные сезоны. В течение недели спрос также подвержен колебаниям: он значительно возрастает в будние дни, а в выходные потребление хлеба падает почти в два раза. Возрастает спрос на хлеб также в праздничные дни (по материалам статьи «Большинство хлебобулочных изделий потребляются в будни», http://www.businesspress.ru/).
На рынке хлеба и хлебобулочных изделий России присутствует как отечественная, так и зарубежная продукция, доля которой, однако, невелика. По данным ИАЦ "Информкондитер", объем импорта хлеба и хлебобулочных изделий в 2009 году составил $20,3 млн в денежном выражении. Наибольшая доля ввезенного в нашу страну хлеба в денежном выражении принадлежит Финляндии, которая в 2009 году ввезла хлеба на сумму $7,1 млн, что составило 34,5% от общего объема импорта (рисунок 2), на втором месте находится Литва - $3,3 млн или 16,3%. Доли Германии, Франции и Украины в 2009 году составили 9,6%, 9,4% и 9,3% соответственно (по материалам статьи «Рынок хлеба и хлебобулочных изделий снижает темпы роста», ИАЦ "Информкондитер", http://www.businesspress.ru/).
Доли основных стран-импортеров хлеба и хлебобулочных изделий на российской рынок (по данным ИАЦ "Информкондитер", статья «Рынок хлеба и хлебобулочных изделий снижает темпы роста», http://www.businesspress.ru/)
По оценкам экспертов, производством хлебобулочных и кондитерских изделий в России занимаются 16-20 тысяч предприятий. Хлебная отрасль в России представлена, в основном, предприятиями малого и среднего бизнеса.
С точки зрения характеристики хлебобулочной отрасли наиболее показательны рынки Москвы и Санкт-Петербурга.
По данным маркетингового агентства Step by Step, московский рынок хлебобулочных изделий продолжает набирать обороты, несмотря на падение общероссийских показателей. Годовое производство хлеба и хлебобулочных изделий в столице составляет 657 тыс. тонн, годовой объем рынка хлебобулочной продукции Москвы составляет примерно $230 млн в денежном выражении.
По данным Росстата, среднесуточный объем рынка хлебобулочных изделий московского региона составляет 1,8 тыс. тонн.
Доминирующую роль в столице еще с советского периода продолжают играть хлебозаводы: в сложившихся рыночных условиях у крупных комбинатов выше рентабельность и шансы сохранить рецепты традиционного хлебопечения. Тем не менее, в Москве в данной отрасли достаточно развит малый бизнес.
Структура московского рынка представлена примерно 20 крупнейшими хлебозаводами, в числе которых МБКК «Коломенское», АОЗТ «Пеко», ОАО «Пролетарец», «Черемушки», группа «Черкизово», Хлебозавод №22, Хлебозавод №27, суммарная доля которых составляет около 85% рынка, и свыше 300 пекарен, на которые приходится около 15% рынка.
Согласно исследованию агентства Profdata, крупнейшими производителями хлеба в Москве являются группа «Черемушки», хлебозавод №22, группа «Черкизово», КБК «Коломенское», доли рынка которых представлены на рисунке 3 (по материалам статей «Хлебный бунт», журнал "Секрет фирмы" № 10 (145) 13.03.2009, http://www.sf-online.ru/, «Рынок хлеба и хлебобулочных изделий снижает темпы роста», ИАЦ "Информкондитер", http://www.businesspress.ru/ «Хлебное расслоение», http://www.torgrus.com/
Доли рынка крупнейших производителей на московском рынке хлеба и хлебобулочных изделий ( по данным агентства Profdata, статья «Хлебный бунт», журнал "Секрет фирмы" № 10 (145) 13.03.2009, http://www.sf-online.ru/).
В настоящее время на рынке хлеба начались объединения крупных компаний и на сегодняшний день уже существует четыре крупных холдинга: комбинат "Черемушки", "Настюша", компания Fazer и "Грейн Холдинг", каждый из которых планирует в ближайшем будущем занять от 25% до 40% рынка хлеба и хлебобулочных изделий. В то же время эксперты не исключают появления новых производителей со своими стратегиями развития.
По данным, приведенным в журнале «СФЕРА. Кондитер. Хлебопек», структура предложения на рынке хлеба и хлебобулочных изделий московского региона такова: 70% хлебобулочных изделий, употребляемых москвичами, производят заводы Москвы, 15% - частные пекарни, 12% - пекут в супермаркетах, 2% - завозят из других регионов, 1% - из Подмосковья (рисунок 4) (по материалам статей «Рынок хлеба и хлебобулочных изделий Московского региона в 2009 году», http://www.businesspress.ru/ и «Исследование потребителей на рынке хлеба и ХБИ», журнал "СФЕРА. Кондитер. Хлебопек", №4/11 2009, http://www.businessrating.ru/).
Структура предложения на московском рынке хлеба и хлебобулочных изделий (по данным журнала "СФЕРА. Кондитер. Хлебопек", №4/11 2009, статья «Исследование потребителей на рынке хлеба и ХБИ», http://www.businessrating.ru/).
В Санкт-Петербурге ситуация несколько иная. Объемы производства хлебобулочных изделий в северной столице - около 21-22 тыс. тонн в месяц. По оценке ведущих петербургских производителей хлебобулочных изделий, доля Санкт-Петербургского рынка хлеба ежегодно снижается на 1,5-3% в год. Крупнейшими игроками питерского рынка являются «Арнаут», «Заря», «Каравай», Кушелевский хлебозавод, «Пекарь», Сестрорецкий, Смольнинский хлебозаводы, «Хлебный дом», «Хлеб» и другие. По мнению экспертов, на данный момент большинство хлебозаводов Петербурга не выработали предел загруженности производственных мощностей. У них есть возможность производить и большие объемы, но они не будут востребованы потребителями (по материалам статьи «Хлебное расслоение», http://www.torgrus.com/).
Особенностью рынка является то, что зерно - сырьевая база хлебопекарной отрасли - является объектом государственного управления с точки зрения ценообразования.
По данным Российского зернового союза, в июле 2008 года цена на хлеб составляла 26 руб/кг. Зерновая стоимостная составляющая в хлебе составляет 18-20%, расход зерна на 1 кг хлеба составляет 800 гр. По данным Российского зернового союза, цены на зерно выросли с 1 июня 2007 г по 1 июня 2008 г с 4 тыс руб/т до более чем 6 тыс руб/т. На сегодняшний день в ряде регионов России, таких как Центральная Россия, Поволжье и ряд южных регионов, цены на зерно начали падать. По оценкам Российского зернового союза, запасы зерна в России сегодня составляют 9 млн тонн. По итогам текущего 2009 года ожидается хороший урожай зерновых, несмотря на то, что несколько меньший, чем в прошлом году. В этом году урожай зерна в РФ составит 76 млн т против 78 млн т в 2008 году, что является неплохим показателем при общем объеме потребления зерна в России 69 млн тонн в год (по материалам статьи «А. Злочевский: Дефицита нет, и не предвидится», ПРАЙМ-ТАСС, http://ru.product.ru/).
По данным "Института Аграрного Маркетинга", средняя цена на весь ассортимент продукции хлебобулочных предприятий в Москве в 2009 году составляла 50,2 руб./кг, а наибольшую среднюю цену имела сдобная и мелкоштучная хлебобулочная продукция.
Структура предложения на московском рынке хлеба и хлебобулочных изделий *
Структура предложения на московском рынке хлеба и хлебобулочных изделий (по данным "Института Аграрного Маркетинга", статья «Рынок хлеба и хлебобулочных изделий Московского региона в 2009 году», http://www.businesspress.ru/).
Наиболее распространенной сегментацией на рынке хлебобулочных изделий является сегментация по категориям: хлеб (стандартный ассортимент, 20-25 позиций), батоны (5-6 позиций), нетрадиционные сорта с полезными добавками (порядка 10), мелкоштучные и сдобные изделия (более 20 позиций). Данный принцип делит рынок на две ниши: хлебобулочные изделия массового спроса, так называемый «социальный» хлеб, который составляет основную часть ассортимента производителей хлебобулочных изделий, а его цена составляет 10-15 руб. за единицу товара; нетрадиционные хлебобулочные изделия - низкокалорийный хлеб, различные виды хлеба с добавками и выпечка из слоеного теста.
По мнению экспертов, сегодня развитие рынка хлебобулочных изделий происходит в основном за счет нетрадиционных сортов, растет спрос на новые сорта хлеба с более сложной рецептурой и сдобу, в то время как потребление «социального» хлеба достаточно стабильно на протяжении уже нескольких лет - его доля составляет около 50%. Тем не менее, спрос на качественный хлеб премиальной категории пока даже в Москве не стал массовым, для большинства россиян хлеб по-прежнему остается «социальным» продуктом. Потребители, в том числе и с достатком, находятся в плену «национального» стереотипа и не готовы к тому, что хлеб может быть дорогим продуктом. Этот стереотип несколько задерживает развитие рынка в целом, тормозя рост сегмента более дорогого брендированного хлеба.
Подобным образом сложилось и деление потребителей хлеба и хлебобулочных изделий:
- Потребители с уровнем дохода ниже среднего, которые по данным ФСГС, 21% месячных затрат тратят на продукты питания. Для них основной критерий выбора - цена, при повышении которой они перейдут на более дешевый продукт.
- Потребители с уровнем дохода выше среднего, тратящих на продукты питания 12% месячных затрат. Хлеб занимает в структуре их ежедневного потребления небольшую долю, а затраты на продукты питания перераспределяются в пользу таких продуктов как фрукты, овощи. Эта группа потребителей проявляет интерес к продуктам для здорового образа жизни и экологически чистым продуктам (по материалам статьи «Хлебное расслоение», http://www.torgrus.com/).
По результатам исследования "Института Аграрного Маркетинга", среди важных критериев выбора при покупке хлебобулочных изделий потребителями были названы свежесть изделия, цена, упаковка и внешний вид. Исследование также выявило, что при совершении покупки потребители на известность производителя не ориентируются, наличие торговой марки для них также не обязательно, однако покупатель хочет быть осведомлен о производителе покупаемой продукции.
Основными критериями выбора места покупки хлеба и хлебобулочных изделий является близость торгового предприятия к месту проживания или работы, а также возможность покупки других продуктов питания в одной точке. По данным компании "АМИКО", почти половина покупок хлебобулочных изделий совершается в продуктовых магазинах, еще четверть - в супермаркетах (рисунок 6) (по материалам статей «Рынок хлеба и хлебобулочных изделий Московского региона в 2009 году», http://www.businesspress.ru/newspaper/) и «Большинство хлебобулочных изделий потребляются в будни», http://www.businesspress.ru/).
Места совершения покупок хлеба и хлебобулочных изделий (по данным компании "АМИКО", статья «Большинство хлебобулочных изделий потребляются в будни», http://www.businesspress.ru/).
В связи с тем, что последними тенденциями на рынке стали рост спроса на свежевыпеченный горячий хлеб, рост популярности хлеба с добавками злаков, диетического и диабетического, участники рынка значительно расширяют ассортимент хлебобулочных изделий, стремятся производить качественную продукцию и при этом быть «ближе» к покупателю.
Так в крупных городах стали развиваться форматы, располагающие собственными мини-пекарнями. С их развитием усилилось влияние розничных операторов на структуру рынка в целом, поскольку собственное производство ритейлеров учитывает интересы потребителей премиальной категории хлеба - одной из наиболее перспективных. Кроме того, они выдерживают политику низких цен, что в свою очередь означает снижение прибыли для ряда производителей.
В качестве наиболее эффективных форматов для продвижения хлебобулочных изделий эксперты называют дискаунтеры и гипермаркеты. Так, каждый из трех гипермаркетов сети «Мосмарт» имеет пекарню. За сутки одной пекарней выпускается более тысячи килограммов хлебобулочных изделий. Соотношение ассортимента хлебобулочных изделий между поставщиками хлебобулочных изделий и собственным производством сети - примерно 50 на 50. В марте 2009 года в пекарнях сети «Мосмарт» производилось 62 наименования хлебобулочных изделий. Ассортимент изделий собственного производства включает следующие сорта хлеба: ржано-пшеничный («Сергеевский», «Мариинский»), пшеничный из муки высшего сорта («Арбатский»), со злаками («8 Злаков»), с добавками сушеных овощей («Чипполино» с жареным луком), хлебобулочные изделия с пряностями, булки сдобные (сдоба «Разгуляй» с изюмом, маком, корицей), пончики («Нежные», «Домашние» с конфитюром, «Любительские» с кремом). Ассортимент традиционного хлеба формируется в «Мосмарте» из продукции московских производителей - 27 наименований хлеба и 40 наименований мелкоштучных изделий. В дальнейшем компания намерена увеличивать долю ассортимента продукции собственных пекарен.
В универсамах сети «Патэрсон» соотношение между собственной и поставляемой продукцией в среднем 70 к 30, таким образом, собственное производство хлеба является приоритетным. Объем выпуска пекарен «Патэрсон» составляет в среднем 300-600 кг в смену (12 часов). Весь ассортимент хлебобулочных изделий, представленный в сети, включая продукцию от производителей, составляет порядка 150 наименований. В сети «Патэрсон» представлены следующие категории: пшеничные, ржаные, ржано-пшеничные диетические, зерновые, сдобные, слоеные, сезонные (куличи, праздничные пироги) изделия. Из московских крупных производителей в сети «Патэрсон» представлены ЗАО «Щелковохлеб» и МБКК «Коломенское».
Тем не менее, по мнению экспертов рынка, изделия мини-пекарен при розничных сетях никогда не вытеснят с прилавков супермаркетов продукцию крупных производителей, которые предлагают более дешевый ассортимент традиционных хлебобулочных изделий (по материалам статьи «Хлебное расслоение», http://www.torgrus.com/).
Из новейших тенденций развития хлебного рынка эксперты называют рост интереса к производству обогащенных и лечебно-профилактических продуктов, интерес к которым возрастает с каждым годом. Несмотря на это, сейчас производство хлеба и хлебобулочных изделий с полезными добавками, в том числе и «премиум» сортов, в нашей стране развито недостаточно. Однако, потенциал элитного сегмента подтверждается, как результатами исследований потребителей, так и удачным опытом на других продуктовых рынках, таких как молочная продукция, продукты быстрого приготовления, соки, полуфабрикаты.
Эксперты считают, что в течение пяти лет произойдет более четкая сегментация рынка, в результате которой в нижнем ценовом сегменте останутся так называемые традиционные виды хлеба с одновременным ростом премиального сегмента - брендированного хлеба и хлеба только из натуральных ингредиентов. При этом ожидается, что доля нижнего сегмента продолжит сокращаться, а премиальный будет активно формироваться.
Таким образом, современный рынок хлеба и хлебобулочных изделий диктует жесткие требования производителю. Для того чтобы быть успешным на рынке, недостаточно производить только массовые сорта хлеба и хлебобулочных изделий, необходимо выпускать широкий ассортимент изделий, уделять особое внимание качеству своей продукции, а также учитывать специфику и привычки потребителей.
Нынешний кризис, как и кризис 1998 года, прошел мимо хлебопеков: они продолжают открывать новые производства. Когда начнется восстановление экономики, полагают игроки, в пищевую промышленность придут инвестиции из других отраслей, где ведение бизнеса связано с гораздо большими рисками. Рынок хлебобулочных изделий демонстрирует завидную стабильность: никто из производителей не ушел, цены замерли, ассортимент расширяется. Считается, что обвал цен на рынке зерна и далее по производящей цепочке, на рынке муки, сыграл на руку хлебопекам. Действительно, подешевевшая за год на треть мука - основной фактор, позволяющий оптимизировать бизнес. Но цена муки всего лишь дает отрасли шанс перекрыть рост издержек по другим статьям: на продвижение продукции, запчасти, энергоресурсы, ингредиенты импортного производства. В итоге цены на хлеб в течение года в большинстве уральских регионов держатся на докризисном уровне. - В кризисный год произошла стабилизация спроса: не наблюдается ни роста, ни падения. Ввиду того, что конкуренция очень жесткая, выдержать ее помогут снижение цен благодаря дешевой муке и высокое качество продукции. По мнению экспертов рынка, в ближайшие полгода, до тех пор, пока к весне зерно и мука традиционно не начнут дорожать, цены расти не должны. При этом заместитель генерального директора ГУП СО "Агентство по развитию продовольственных рынков" Вячеслав Вегнер уверен: при нынешней рентабельности 2 - 3% у хлебопеков резервов для снижения цен на хлеба массовых (социальных) сортов, что всегда настоятельно предлагает им делать государство, по сути, нет. Один только сахар, важная составляющая в хлебобулочных изделиях, подорожал за год вдвое. Другой фактор, сильно влияющий на рынок, - бонусы и премии торговле: они увеличились за год на 30 - 40%. Компании тратят на них до 10% от себестоимости, закладывая затраты в цены (в этом году низкая стоимость муки рост сгладила). К торговым издержкам относится также 100-процентный возврат нереализованной продукции: он достигает 3%, причем продукция с истекшим сроком уничтожается. Пользуясь усилением конкуренции на полках, торговля выжимает из производителей по максимуму. Чаще всего при работе с крупными ритейлерами, хлебопеки на 45 дней бесплатно кредитуют сети, ожидая возврата средств за реализованную продукцию, а в банке за кредиты платят проценты. Сроки возврата средств не должны превышать 10 - 15 дней. И плату за вход надо отменить. Конкуренция же усиливается из-за того, что в 2006 - 2008 годах, когда экономика развивалась, появилось много новых игроков. Их привлекли низкий входной барьер (300 - 400 тыс. рублей достаточно, чтобы запустить мини-пекарню), а также возможность при хорошем обороте быстро вернуть вложенное. При этом спрос на хлебопродукцию массовых сортов все эти годы падал на 3% в год: россияне, едят все меньше хлеба. Средние и малые по параметрам частные предприятия начали доминировать, многие крупные (более 100 тонн изделий в сутки), чаще всего муниципальные хлебокомбинаты, - терять позиции, не имея развития. Падение потребления хлеба касалось именно "социальных" групп массового ассортимента, разделявшегося только на белый, серый и черный. Зато по группам, ориентированным на здоровое питание, таким как ржаные, многозерновые, высокорецептурные, в 2006 - 2007 годы был рост потребления, как и по мелкоштучной продукции (булочки, кондитерские изделия). Эти сегменты расширялись. В кризис спрос вновь качнулся в пользу простых массовых сортов хлеба.
Выводы:
1. Хлеб и хлебобулочные изделия относятся к товарам первой необходимости, а хлебопечение является социально значимой отраслью экономики: выпуская традиционные сорта хлеба, предприятия обеспечивают дешевым хлебом большое количество человек;
2. Сейчас на российском рынке хлеба присутствуют основные виды хлеба (черный, белый, круглый, батон и буханка), и формирующаяся премиальная категория (хлебобулочные изделия с ограниченным сроком хранения, содержанием минералов и органических элементов, низкокалорийные сорта и прочее);
3. В настоящее время зафиксировано снижение потребления, которое происходит не только из-за медленной переориентации покупателей с традиционных хлебобулочных изделий на более дорогие виды хлеба, но и за счет повышения благосостояния населения. Тенденцией последних нескольких лет является общее снижение потребления хлеба при одновременном ежегодном росте интереса к продуктам класса «премиум».
4. Важнейшими критериями выбора при покупке хлебобулочных изделий потребителями являются свежесть изделия, цена, упаковка и внешний вид.
5. Современный рынок хлеба и хлебобулочных изделий диктует жесткие требования производителю. Для того чтобы быть успешным на рынке, недостаточно производить только массовые сорта хлеба и хлебобулочных изделий, необходимо выпускать широкий ассортимент изделий, уделять особое внимание качеству своей продукции, а также учитывать специфику и привычки потребителей
6. Спрос на хлебопродукцию массовых сортов на протяжении 2006-2008 гг. падал на 3% в год и в дальнейшем сохраняется такая же динамика.
3. ХАРАКТЕРИСТИКА ОЦЕНИВАЕМОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Официальные сведения
Данная информация в зависимости от объекта оценки должна содержать в том числе сведения об имущественных правах, обременениях, связанных с объектом оценки, физических свойствах объекта оценки, износе, устареваниях.
Объект оценки: одна обыкновенная акция ОАО «Каравай». Юридический адрес и местонахождение предприятия: Россия, 603105, Нижний Новгород, ул. Ошарская, 74.
Полное фирменное наименование Компании на русском языке:
Открытое акционерное общество «Каравай».
Сокращенное фирменное наименование Компании на русском языке: ОАО «Каравай».
Местоположение:
Дата государственной регистрации Компании: 13.10.1992 г.
Предприятие зарегистрировано постановлением Главы администрации г. Нижний Новгород от 13.10.1992г.
Присвоен государственный регистрационный номер: 1025004580875, дата внесения записи 23.07.2002 г.
Регистрационный орган - Инспекция МНС России по Новгородской области.
Номер телефона Компании: (831) 4-288-400.
Номер факса Компании: (831) 4-288-401.
Адрес страницы (страниц) в сети «Интернет», на которой (на которых) доступна информация об Компании, выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах: http://karavaynn.ru/korp.htm.
3.2 История развития
Основным видом деятельности общества на дату оценки является производство хлеба и хлебобулочных изделий. В соответствии с Уставом, Общество может осуществлять следующие виды деятельности:
- производство и реализация хлебобулочных изделий;
- производство и реализация товаров народного потребления;
- коммерческая деятельность, осуществление оптовой и розничной торговли всеми видами выпускаемой продукции, товарами народного потребления и продуктами питания;
- посредническая деятельность, как на территории Российской Федерации, так и рубежом;
- участие в промышленном и гражданском строительстве;
- привлечение, использование и реализация интеллектуальной собственности, а также иных имущественных и неимущественных прав, принадлежащих российским юридическим и физическим лицам.
Хлебопечение в г. Москве и ближайшем Подмосковье является одной из наиболее развитых и продвинутых отраслей пищевой промышленности. Так, в г. Москве работает 28 хлебозаводов и хлебокомбинатов объединения ОАО «Мосхлеб», производственной мощностью 2 000 т/сут., более 300 пекарен малой мощности, входящих в Гильдию Пекарей и около 200 пекарен, ведущих самостоятельный бизнес. В Московской области - 29 хлебозаводов объединения ОАО «Мособлхлеб», производственной мощностью более 1920 т/сут., большое количество пекарен малой мощности, в основном занятых производством выпечки мелкоштучных и кондитерских изделий. Кроме того, на рынке хлеба и хлебобулочных изделий г. Москвы и Московской области присутствует продукция предприятий Смоленской, Тверской, Тульской, Ярославской, Рязанской, Владимирской областей и др.
Изучение потребительского рынка хлеба и хлебобулочных изделий г. Москвы и Московской области показывает, что потребность в продукте удовлетворена и конкуренция на рынке достаточно жесткая, в связи с чем, большинство предприятий хлебопекарной отрасли используют установленные производственные мощности на 40-50 %.
Определенный сегмент рынка сбыта ОАО «Каравай» занимают производители из г. Владимира, г. Москвы, ОАО «Ногинский хлебокомбинат». Продукция ОАО «Каравай» постепенно вытесняется мелкими производителями, хотя ОАО «Каравай» по-прежнему занимает доминирующее положение на рынке сбыта. Негативная тенденция на рынке сбыта объясняется тем, что мелкие производители закупают низкосортную муку и производят хлеб по низким ценам, что становится наиболее привлекательным для малообеспеченных групп населения, которые и являются основными потребителями продукции.
Среднесписочная численность работников ОАО «Каравай» на 31.12.2009 г. составила 568 человек.
Данные о рынках сбыта, а также основных потребителях и поставщиках оцениваемого предприятия Заказчиком предоставлены не были.
3.3 Ассортимент выпускаемой продукции
1. Хлеба ржаные и заварные
2. Сдобные изделия
3. Хлеба для здоровья
4. Элитные хлеба
5. Кондитерское промзводство
6. аказные торты
7. Полуфабрикаты
3.4 Организационная структура
Органами управления общества являются:
· общее собрание акционеров;
· совет директоров;
· единоличный исполнительный орган (генеральный директор);
Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия.
Таблица 5. Общее собрание акционеров (акционеры Общества)
|
№ п/п |
Фамилия, имя, отчество члена совета директоров |
Доля участия лица в уставном капитале Общества, % |
|
|
1 |
Андреева Вера Васильевна |
0,05 |
|
|
2 |
Сарафанова Татьяна Федоровна |
0,01 |
|
|
3 |
Григоренко Елена Артемьевна |
0 |
|
|
4 |
Белогорцев Евгений Петрович |
0 |
|
|
5 |
Тюрин Игорь Александрович |
18,78 |
Таблица 6. Члены совета директоров, избранные на годовом общем собрании акционеров 18 июня 2009 г.
|
№ п/п |
Фамилия, имя, отчество члена совета директоров |
|
|
1 |
Андреева Вера Васильевна |
|
|
2 |
Сарафанова Татьяна Федоровна |
|
|
3 |
Григоренко Елена Артемьевна |
|
|
4 |
Белогорцев Евгений Петрович |
|
|
5 |
Тюрин Игорь Александрович |
Единоличный исполнительный орган (генеральный директор) - Тюрин Игорь Александрович.
3.5 Корпоративная структура
По информации, предоставленной Заказчиком ОАО «Каравай» не имеет дочерних компаний, а также представительств или филиалов.
3.6 Структура акционерного капитала, регистрация акций, дивидендная история, права акционеров
Уставный капитал ОАО «Каравай» составляет 9507 рублей. Уставный капитал общества разделен на 38028 (Тридцать восемь тысяч двадцать восемь) обыкновенных именных акций.
Выпуск ценных бумаг (акций) ОАО «Каравай» был зарегистрирован под государственным регистрационным номером выпуска №46563 от 13.10.1992 г. Номинальная стоимость одной акции - 0,25 рубля.
3.7 Структура собственности компании
3.7.1 Недвижимое имущество
Все недвижимое имущество ОАО «Каравай» расположено на земельном участке, которым Общество владеет на праве долгосрочной аренды.
Оценщику не было предоставлено достаточно информации, для того чтобы установить наличие или отсутствие в составе недвижимого имущества Общества избыточных или непроизводственных активов. Поэтому Оценщик предполагает, что избыточное или непроизводственное недвижимое имущество у оцениваемого предприятия на дату оценки отсутствует.
3.7.2 Движимое имущество
Движимое имущество в составе внеоборотных активов Общества представлено холодильным оборудованием, и т.д. (перечислить основные группы оборудования), компьютерной и офисной техникой, транспортными средствами, производственно-хозяйственным инвентарем. Общество владеет движимым имуществом на правах собственности.
Оценщику не было предоставлено достаточно информации, для того чтобы установить наличие или отсутствие в составе движимого имущества Общества избыточных или непроизводственных активов. Поэтому Оценщик предполагает, что избыточное или непроизводственное движимое имущество у оцениваемого предприятия на дату оценки отсутствует.
3.7.3 Нематериальные активы
На дату оценки Общество не обладает нематериальными активами.
4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОБЩЕСТВА
В данном разделе приводится анализ финансового состояния ОАО «Каравай», г. Нижний Новгород.
Целью проведения анализа является определение текущего положения, тенденций развития и степени финансовых рисков, характерных для деятельности анализируемого предприятия.
В ходе проведения финансового анализа ОАО «Каравай» исследовалась динамика финансового положения предприятия за 2008 и 2009 годы. Балансовая отчетность предприятия за 2005-2007 года заказчиком предоставлены не были.
Основными источниками информации послужила официальная бухгалтерская отчетность предприятия: «Баланс» (ф.1) с приложениями, «Отчет о прибылях и убытках» (ф.2). Учитывая специфику деятельности и длительный цикл производства, рассматривались годовые показатели.
Анализ финансового состояния компании включает в себя следующие основные части:
· анализ структуры показателей предприятия (анализ активов, анализ пассивов);
· анализ показателей ликвидности и финансовой устойчивости;
· анализ доходов и расходов;
· анализ показателей деловой активности и рентабельности.
Необходимо отметить, что для целей анализа было проведено преобразование отчетности ОАО «Каравай». Методика преобразования приведена в разделе 4.1.
4.1 МЕТОДИКА ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. ТРАНСФОРМАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ
Исходные финансовые отчеты - квартальные балансы и отчеты по финансовым результатам и их использовании, в настоящем отчете преобразованы в такую форму, которая является общепринятой в западной практике бухгалтерского учета.
Трансформация финансовых отчетов позволяет объединить их отдельные статьи по принципу общего экономического содержания и полученный таким образом, анализ агрегированных финансовых показателей дает четкое и понятное всем потенциальным инвесторам представление о финансовом положении предприятия.
Актив
В первой части активов показана наиболее ликвидная их часть - оборотные активы.
Оборотные активы
Оборотные активы включают в себя денежные средства, дебиторскую задолженность, материально-производственные запасы и прочие оборотные активы. Перечисленные выше группы расположены по принципу убывания их ликвидности.
Денежные средства равны сумме денежных средств, которыми располагает предприятие на дату составления баланса (строк 260 исходного баланса).
Краткосрочные финансовые вложения равны сумме краткосрочных финансовых вложений исходного баланса (строка 250).
Дебиторская задолженность равняется сумме счетов к получению на дату баланса и включает в себя сумму строк 230 и 240 за вычетом авансов, выданных поставщикам и подрядчикам).
Запасы включают в себя запасы сырья и материалов, готовой продукции на складе, стоимость затрат в незавершенном производстве (сумма строк 211 - 217 исходного баланса), данная статья аналогична строке 210 исходного баланса.
Авансы поставщикам включают в себя суммы авансов, выданных поставщикам и подрядчикам.
Прочие оборотные активы равняются строке 270 исходного баланса.
Второй раздел активов трансформированного баланса составляют внеоборотные активы - наименее ликвидная часть активов.
Внеоборотные активы
Долгосрочные финансовые вложения равны сумме долгосрочных финансовых вложений, приведенной в строке 140 исходного баланса.
Основные средства включают в себя основные средства (строка 120) и незавершенное строительство (строка 130). В бухгалтерской отчетности по статье незавершенного строительства отражаются также отклонения в стоимости материалов на строительство (фактических и учетных).
Нематериальные активы равны остаточной стоимости нематериальных активов исходного баланса (строка 110).
Прочие внеоборотные активы равны строке 150 исходного баланса.
Пассив
В пассивах трансформированного баланса все средства, используемые предприятием для финансирования своей деятельности делятся на собственные и заемные.
Обязательства представляют собой величину заемных средств, которыми пользуется предприятие, они подразделяются по срокам погашения долгов: краткосрочные обязательства перед банком, государством, коллективом, покупателями, поставщиками, другими кредиторами; и долгосрочная задолженность.
Краткосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства включают в себя сумму краткосрочных кредитов банков и займов (строка 610 исходного баланса), а также величину кредиторской задолженности по расчетам за товары и услуги, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, по внебюджетным платежам (строки 621 - 626, 628 исходного баланса). В краткосрочные обязательства включены также расчеты по дивидендам (строка 630), доходы будущих периодов (640), резервы предстоящих расходов (650), прочие краткосрочные обязательства (660).
Авансы покупателей равняются сумме авансовых платежей покупателей и заказчиков.
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты и займы и прочие долгосрочные обязательства аналогичны строкам 510 и 520 исходного баланса соответственно.
Собственный капитал
Собственный капитал представляет собой те средства, которые были вложены в предприятие его учредителями и накопленную за годы его функционирования прибыль. Величина собственного капитала равняется сумме уставного и добавочного капитала (строки 410, 420 исходного баланса), а также тех статей баланса, сформированных за счет прибыли, сумма которых и дает накопленную прибыль (строки 470).
Определения аналитических коэффициентов финансового состояния и эффективности
Аналитические коэффициенты финансового состояния и эффективности рассчитывались на основе трансформированных баланса и отчета о прибылях и убытках.
Коэффициент покрытия (Current Ratio) = Оборотные активы на отчетную дату / Краткосрочные обязательства на отчетную дату
Коэффициент ликвидности (Quick Ratio) = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность на отчетную дату) / Краткосрочные обязательства на отчетную дату
Коэффициент абсолютной ликвидности (Absolute Ratio) = (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные обязательства на отчетную дату
Собственный оборотный капитал (Net Working Capital) = Оборотные активы на отчетную дату - Краткосрочные обязательства на отчетную дату
Коэффициент маневренности собственного капитала = Собственный оборотный капитал / Собственный капитал
Коэффициент автономии (Net Worth to Total Assets) = Собственный капитал на отчетную дату/ Итог баланса на отчетную дату
Коэффициент финансирования (Finansing Ratio) = Собственный капитал на отчетную дату / Общая сумма обязательств на отчетную дату
Рентабельность активов (Return on Assets) = Чистая прибыль за отчетный период / Средняя стоимость активов за отчетный период
Рентабельность оборотных активов (Return on Current Assets) = Чистая прибыль за отчетный период / Средняя стоимость оборотных активов за отчетный период
Рентабельность внеоборотных активов (Return on Fixed Assets) = Чистая прибыль за отчетный период / Средняя стоимость внеоборотных активов за отчетный период
Рентабельность собственного капитала (Return on Equity) = Чистая прибыль за отчетный период / Средняя стоимость собственного капитала за отчетный период
Рентабельность оборота (Profit Margin) = Чистая прибыль за отчетный период / Выручка от продаж за отчетный период
Коэффициент оборачиваемости активов (Total Assets Turnover) = Выручка от продаж за отчетный период / Средняя стоимость активов за отчетный период
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Current Assets Turnover) = Выручка от продаж за отчетный период / Средняя стоимость оборотных активов за отчетный период
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Equities Turnover) = Выручка от продаж за отчетный период / Средняя стоимость собственных средств за отчетный период
Средний период погашения дебиторской задолженности (Average Term for Accounts Receivable Coverage) = Количество дней / (Выручка от продаж за отчетный период / Средняя сумма дебиторской задолженности за отчетный период)
Средний срок хранения запасов (Average Term of Stock Storage) = Количество дней / (Себестоимость реализованной продукции за отчетный период / Средняя величина запасов за отчетный период).
Средний период погашения кредиторской задолженности (Average Term for Credit Repayment) = Количество дней / (Выручка от продаж за отчетный период/ Средняя сумма кредиторской задолженности за отчетный период)
Производственно-сбытовой цикл (Operating Cycle) =Средний срок хранения запасов + средний срок погашения дебиторской задолженности.
Подобные документы
Последовательность определения стоимости объекта оценки. Оценка собственного капитала предприятия доходным, затратным и сравнительным методами, составление прогнозов денежных потоков и расчет ставки дисконтирования по модели капитальных активов.
курсовая работа [907,3 K], добавлен 19.06.2011Теоретическое изучение основных методов оценки стоимости бизнеса и подходов компаний к оценке стоимости акций. Выявление и анализ особенностей оценки стоимости обыкновенных акций. Проведение оценки рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО "Вертикаль".
дипломная работа [322,7 K], добавлен 04.08.2012Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании. Изучение макроэкономической ситуации в России. Социально-экономический обзор Центрального федерального округа и электроэнергетической отрасли государства. Расчет рыночной стоимости предприятия.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 27.02.2015Описание прав на объект оценки, анализ его состояния и исследование рынка. Допущения и ограничивающие условия. Анализ наиболее эффективного использования. Обоснование отказа от определения стоимости. Заключение о рыночной стоимости недвижимости.
практическая работа [57,5 K], добавлен 00.00.0000Оценка риска и доходности финансовых активов. Экономическое содержание показателя "чистых активов" акционерного общества, методики оценки их стоимости. Оценка изменения стоимости чистых активов с использованием известных методик на примере ОАО "Молот".
курсовая работа [87,5 K], добавлен 02.06.2011Бизнес как особый объект оценки. Цели определения рыночной стоимости бизнеса, ее виды и методы оценки. Анализ объекта оценки и его макроокружения на примере ООО "Прогресс". Анализ имущества и источников его формирования. Выбор подходов к оценке стоимости.
дипломная работа [439,0 K], добавлен 18.02.2012Анализ рынка коммерческой недвижимости г. Уфы в 2013 г.; основные сведения и описание объекта оценки. Методы определения рыночной стоимости недвижимого имущества и прав на земельный участок. Применяемые стандарты оценки и обоснование их использования.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 24.11.2013Вложения в акции коммерческих банков. Основные методы оценки стоимости обыкновенных акций. Базовые модели дисконтирования дивидендов методом для вычисления цены акции или бизнеса. Оценка качества акций, а также их рейтинга на примере ОАО "Альфа-Банк".
контрольная работа [384,2 K], добавлен 05.07.2013Общая информация, идентифицирующая объект оценки. Итоговая величина рыночной стоимости объекта оценки. Рыночная стоимость права собственности. Объем и этапы исследования. Документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта.
отчет по практике [44,4 M], добавлен 19.07.2012Решения акционерного общества в области дивидендов. Дивидендная политика как элемент деятельности любого акционерного общества, ее основные аспекты, формы, сущность. Порядок, формы и источники выплаты дивидендов. Разработка бюджета капитальных вложений.
курсовая работа [585,4 K], добавлен 14.11.2014
