Аналіз фінансового стану підприємства

Аналіз ліквідності передбачає: складання балансу ліквідності та розрахунок і аналіз основних показників ліквідності.

Для визначення ліквідності балансу слід порівняти підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс є абсолютно ліквідним, коли виконується наступне співвідношення:

А1 П1;

А2 П2;

А3 П3;

А4 П4.

Зіставлення першої та другої груп активів із першими двома групами пасивів дозволяє оцінити поточну ліквідність, яка свідчить про платоспроможність підприємства на найближчий час.

Порівняння активів (А3), що повільно реалізуються з довгостроковими пасивами (П3) відображає перспективну ліквідність - прогноз платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень і платежів. За допомогою таблиці 2.2 проаналізуємо отримані результати.

Таблиця 2.2. Баланс ліквідності ТОВ «Агропроінвест 08» за 2013 рік

Характеризуючи ліквідність балансу ТОВ «Агропроінвест 08» за 2013 рік слід відзначити, що на кінець року сума високоліквідних активів зменшилась, але це зменшення не впливає на виконання першої умови ліквідності балансу, тобто протягом 2013 року сума грошових коштів у національній та іноземній валютах, а також поточних фінансових інвестицій була достатньою для покриття поточних зобов'язань підприємства та мала резерви у сумі: на початок року - 948 тис. грн., а на кінець року - 330 тис. грн.

Виконанню другої умови ліквідності у аналізованому періоді (А2 > П2) сприяла відсутність короткострокових кредитів банків та поточної заборгованості за довгостроковими зобов'язаннями. Як наслідок, на початок року підприємство мало надлишок середньоліквідних активів у розмірі 1783 тис. грн., а на кінець року перевищення середньоліквідних активів над короткостроковими пасивами становило 2314 тис. грн..

Виконання третьої умови (А3 > П3) зумовлене відсутністю довгострокових зобов'язань підприємства і, водночас, значною кількістю запасів.

Виконання перших трьох умов ліквідності балансу свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів та дотримання мінімальної умова його фінансової стійкості.

Якщо виконуються перші три умови ліквідності балансу, то обов'язково виконується і остання умова ліквідності. У 2013 році ТОВ «Агропроінвест 08» відчуває постійну нестачу важколіквідних активів для покриття постійних зобов'язань (А4 < П4).

Отже, з вище наведеного можна зробити висновок, що внаслідок виконання необхідних умов баланс підприємства є абсолютно ліквідним. А формування на кінець року надлишкових засобів може прискорити розрахунок досліджуваного підприємства з банками, позичальниками та іншими контрагентами.

Кожна частина оборотного капіталу підприємства має власну ліквідність, тобто здатність перетворюватися за визначений термін у грошову форму, при відношенні до суми короткострокових зобов'язань і показує, яку частку короткострокових зобов'язань підприємство «покриє».

Загальний коефіцієнт ліквідності (покриття) вимірює загальну ліквідність і показує якою мірою ПЗ забезпечується ПА (скільки поточних активів припадає на 1 грн. поточних зобов'язань). Поточні активи повинні вдвічі перевищувати короткострокові зобов'язання.

(2.1)

де ОА - оборотні активи;

ПЗ - поточні зобов'язання.

На початок року

На кінець року

Отже, логіка цього показника полягає в тому, що підприємство погашає короткострокові зобов'язання в основному за рахунок поточних активів. У нашому випадку поточні активи перевищують поточні зобов'язання, тому досліджуване підприємство вважається ліквідним. Протягом аналізованого періоду значення коефіцієнта значно перевищує співвідношення 1 : 1, тому можна висновувати, що підприємство має значні оборотні кошти, сформовані завдяки власним джерелам. З позиції кредиторів підприємства такий варіант формування оборотних коштів є найбільш прийнятним. Проте, з погляду менеджера, значне накопичення запасів на підприємстві, відвернення грошей у дебіторську заборгованість може пояснюватись незадовільним управлінням активами.

На кінець року даний показник зменшується на 9,5. Скорочення величини коефіцієнта сталося під впливом двох факторів: збільшення поточних активів і значного зростання короткострокових зобов'язань. Високе значення цього показника свідчить про наявність надлишкових виробничих запасів, надплановою завантаженістю готової продукції на складах та невиправданим зростанням дебіторської заборгованості.

Поточний коефіцієнт покриття (коефіцієнт швидкої ліквідності) за смисловим значенням аналогічний коефіцієнту покриття, тільки він обчислюється для вужчого кола поточних активів, коли з розрахунку виключено найменш ліквідну їх частину - виробничі запаси. Матеріальні запаси виключаються не стільки тому, що вони менш ліквідні, а, головне, через те, що кошти, які можна одержати в разі вимушеної реалізації виробничих запасів, можуть бути істотно нижчими за витрати на їхню закупівлю.

(2.2)

де К_шл - коефіцієнт швидкої ліквідності;

ВЗ - виробничі запаси.

На початок року

На кінець року

Отже, «розумним» коефіцієнтом швидкої ліквідності є співвідношення 1:1. Практично досліджуване підприємство має вищий коефіцієнт швидкої ліквідності (5:1), це говорить про здатність підприємства погасити свої термінові зобов'язання. На кінець року порівняно з початком року цей показник зменшується з 6,99 до 4,25, що стало причиною зменшення активів, що швидко реалізуються та зростанням поточних зобов'язань.

Коефіцієнт абсолютної платоспроможності показує, в якій мірі всі поточні зобов'язання підприємства забезпечені наявними в нього коштами платежу:

(2.3)

На початок року

На кінець року

Що до цього показника, то він як і інші показники платоспроможності підприємства знаходиться в гарному стані. Засоби платежу значною мірою покривають поточні зобов'язання. На кінець року показник знижується, бо активи підприємства також зменшились.

Показник співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості (норма >1) характеризує співвідношення розрахунків за цими видами заборгованості підприємства:

(2.4)

де ДЗ - дебіторська заборгованість;

КЗ - кредиторська заборгованість.

Коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості показав, що співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості раціональне. Дебіторська заборгованість перевищує кредиторську за весь аналізований період. Тобто у випадку погашення підприємством кредиторської заборгованості, воно буде в змозі розрахуватися за боргами за рахунок дебіторської заборгованості.

Власний оборотний капітал (ВОК) є абсолютним показником ліквідності та платоспроможності підприємства і розраховується за формулою:

ВОК= ВК - НА, (2.5)

де ВК - власний капітал;

НА - необоротні активи.

ВОК _{на початок року} = 20923-10182=10741 тис. грн.

ВОК _{на кінець року} = 22102-10576=11526 тис. грн.

Отже, видно, що протягом 2013 року ВОК має тенденцію до зростання, причиною цього є зростання необоротних активів протягом аналізованого періоду та збільшення власного капіталу. ВОК приймає додатне значення, що є позитивною тенденцією функціонування підприємства.

Відобразимо динаміку розрахованих показників ліквідності та платоспроможності на рисунках 2.2, 2.3.

Рис.2.2 Динаміка показників ліквідності та платоспроможності у 2013 році

Рис. 2.3 Динаміка власного оборотного капіталу у 2013 році

Отже, рисунок 2.2 показують, що початок 2013 року можна охарактеризувати як рік надмірної ліквідності, однак спадна динаміка всіх коефіцієнтів групи ліквідності на кінець 2013 року нейтралізувало цей аспект, що дозволило підприємству привести ліквідність до нормативного рівня. Винятком є лише загальний коефіцієнт ліквідності, що не зважаючи на зменшення його значення залишається достатньо великим. На рисунку 2.3 видно позитивну динаміку власного оборотного капіталу, що дозволило збільшити гнучкість у використанні власних засобів підприємства і свідчить про його фінансову стійкість та можливість розраховуватись по своїм зобов'язанням за рахунок власних коштів.

Оцінюючи в цілому ліквідність та платоспроможність ТОВ «Агропроінвест 08» за 2013 рік, можна визначити, що воно є абсолютно ліквідним та платоспроможним, про що свідчать вище розраховані та проаналізовані дані. Але спостерігається спадна динаміка всіх досліджуваних показників, що говорить про погіршення його ліквідності та платоспроможності на кінець року, але дане погіршення не являється критичним і дає можливість їх покращити в майбутньому звітному періоді. А власний оборотний капітал навпаки збільшився, що є позитивною тенденцію для досліджуваного підприємства.

2.3 Аналіз фінансової стійкості підприємства

Фінансова стійкість підприємства є однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства. Вона пов'язана з рівнем залежності від кредиторів та інвесторів і характеризується співвідношенням власних і залучених коштів. Цей показник дає загальну оцінку фінансової стабільності.

Основними показниками фінансової стійкості підприємства є:

a. Коефіцієнт автономії показує питому вагу власного капіталу в загальній вартості засобів, інвестованих в його діяльність і визначається наступним чином:

К₅ = ВК/А, норматив ?0,5(2.6)

На початок року К₅=(20923+75)/21454=0,98

На кінець року К₅=(22101+75)/22990=0,96

Коефіцієнт фінансової автономії (незалежності, концентрації власного капіталу) характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих у його діяльність. У 2013 році цей показник знаходиться вище нормативного значення. Це свідчить про те, що досліджуване підприємство є фінансове стійким, стабільним і незалежним від зовнішніх кредиторів. У підприємство з високою часткою власного капіталу кредитори вкладають охочіше кошти, оскільки воно з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів.

b. Коефіцієнт фінансування показує скільки одиниць позикового капіталу припадає на одиницю власних коштів підприємства:

К₆ = ЗЗ/ВК, норматив <1(2.7)

де ЗЗ - загальні зобов'язання.

На початок року К₆=456/(20923+75)=0,02

На кінець року К₆=813/(22101+75)=0,04

Коефіцієнт фінансування характеризує міру залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Позитивною тенденцією вважається зменшення цього показника. Але, для досліджуваного підприємства на кінець аналізованого року показник зріс вдвічі, з 0,02 до 0,04, але все одно знаходиться нижче оптимального, що є позитивною тенденцією, свідчить про надійність досліджуваного підприємства і про його незалежність від зовнішніх джерел фінансування.

c. Коефіцієнт поточної заборгованості показує, яка сума поточних зобов'язань покривається загальною сумою капіталу підприємства:

К₇= ПЗ/К,(2.8)

де ПЗ - поточні зобов'язання.

На початок року К₇=456/21454=0,02

На кінець року К₇=813/22990=0,04

Розраховане значення коефіцієнту поточної заборгованості показує, що на початок року поточні зобов'язання займають 2% в загальній сумі капіталу підприємства, а на кінець року - 4%, що пов'язане зі збільшенням поточних зобов'язань досліджуваного підприємства та зростання його залежності від зовнішніх інвесторів.

d. Показник структури довгострокових вкладень показує, яка частина основних фондів та інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами, тобто в деякому роді належить їм, а не власникам підприємства:

К₈ = ДЗ/НА, (2.9)

Даний показник для досліджуваного підприємства не розраховується оскільки у нього відсутні довгострокові зобов'язання.

Відобразимо динаміку показників фінансової стійкості досліджуваного підприємства на рисунку 2.4.

Рис. 2.4 Динаміка показників фінансової стійкості у 2013 році

Рисунок 2.4 показує позитивну динаміку коефіцієнтів поточної заборгованості та фінансування, але їх значення дуже мале і дане зростання не є критичним для діяльності підприємства. Коефіцієнт автономії зменшився, але не на багато, що також суттєво не вплинуло на результат аналізу.

Отже, аналізуючи показники фінансової стійкості ТОВ «Агропроінвест 08» можна висновувати, що вони знаходяться на високому рівні, що свідчить про фінансову стійкість підприємства та незалежність його від зовнішніх кредиторів та інвесторів.

2.4 Аналіз оборотності засобів

Аналіз оборотності засобів - аналіз, що проводиться для виявлення резервів підвищення ефективності виробництва, збільшення його обсягів, раціонального використання фінансових ресурсів.

Аналіз ефективності використання засобів здійснюється за допомогою розрахунку наступних показників:

1. Коефіцієнт оборотності активів показує скільки виручки від реалізації припадає на одиницю засобів і розраховується за формулою:

К₉ = ВР/А_сер, (2.10)

де ВР - виручка від реалізації продукції за товари, роботи і послуги;

А_сер - середньорічна вартість активів.

На початок року К₉ = 11763/21169,5 = 0,56

На кінець року К₉ = 12195/22222 = 0,55

Показник оборотності активів свідчить про швидкість оборотності активів протягом року і характеризує ефективність використання підприємством усіх наявних ресурсів незалежно від джерел їх залучення. Цей коефіцієнт показав, що на початок року повний цикл виробничо-збутової діяльності здійснюється 0,56 разів, а на кінець року 0,55 разів. Або 56 коп. на початок року та 55 коп. на кінець року грошових одиниць реалізованої продукції припадало на одну грошову одиницю активів.

2. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує, в скільки разів виручка від реалізації перевищує середній залишок дебіторської заборгованості або кількість оборотів грошових коштів, інвестованих в дебіторську заборгованість:

К₁₀= ВР/ДЗсер, (2.11)

де ДЗсер - середньорічна вартість дебіторської заборгованості.

На початок року К₁₀ =11763/1900,5 = 6,19

На кінець року К₁₀ =12195/2044,5 = 5,96

Показник оборотності дебіторської заборгованості показує, що у середньому в рік на початок року дебіторська заборгованість перетворювалась в грошові кошти 6,19 разів, а на кінець року - 5,96 разів, що є негативною тенденцією і свідчить про погіршення розрахункової дисципліни з боку дебіторів досліджуваного підприємства.

3.Період погашення (інкасації) дебіторської заборгованості, днів розраховується за формулою:

Т₁₁ = ДП/КОДЗ,(2.12)

де КОДЗ - кількість днів у звітному періоді.

На початок року К₁₁ =360/6,19 = 59 днів

На кінець року К₁₁ =360/5,96 = 61 день

Відповідно до зменшення періоду оборотності дебіторської заборгованості відбулося зменшення періоду її погашення, якщо на початок року середній строк погашення дебіторської заборгованості становив 59 днів, або майже 2 місяці, то на кінець року він збільшився на 2 дня.

4. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує в скільки разів собівартість реалізованої продукції перевищує середньорічний залишок кредиторської заборгованості і розраховується за формулою:

К₁₂ = ВР(С_РП)/КЗ_сер,(2.13)

де С_РП - собівартість реалізованої продукції, товарів, робіт, послуг,

КЗ_сер - середньорічна вартість кредиторської заборгованості підприємства.

Н початок року К₁₂=11236/582,5 = 19,29

На кінець року К₁₂=11717/634,5 = 18,47

Показник оборотності кредиторської заборгованості показує, що на початок року для оплати виставлених підприємству рахунків і векселів підприємству необхідно було зробити 19,29 оборотів, а на кінець року 18,47. Тобто швидкість погашення своїх зобов'язань перед кредиторами у досліджуваного підприємства зменшилась.

e. Період обороту кредиторської заборгованості показує оборотність кредиторської заборгованості у днях, тобто розраховується за який число днів відбувається один оборот кредиторської заборгованості:

Т₁₃ = ДП/КОКЗ, (2.14)

На початок періоду Т₁₃ = 360/19,29=18,92

На кінець періоду Т₁₃ = 360/18,47=19,76

Зменшення оборотності кредиторської заборгованості відповідає збільшенню періоду її обороту, на початок року кредиторська заборгованість знаходилась в обороті 18,92 дня, а на кінець року період зріс до 19,76 днів.

Відобразимо на рис. 2.5 динаміку оборотності дебіторської т кредиторської заборгованості, а на рисунку 2.6 - динаміку періодів їх оборотності.

Рис. 2.5 Динаміка оборотності дебіторської та кредиторської заборгованості за 2013 рік

Рис. 2.6 Динаміка періоду оборотності дебіторської та кредиторської заборгованості за 2013 рік

Рисунок 2.5 показує незначне скорочення оборотності як дебіторської, так і кредиторської заборгованості, трохи більше ніж на один оборот. Відповідно до скорочення оборотності в разах відбулося збільшення оборотності в днях, як видно на рисунку 2.6.

Отже, в цілому ефективності використання активів мають найкращий результат на початок року. Високий результат досліджуваних показників свідчить про платоспроможність та ліквідність підприємства. Підсумовуючи вищезазначене можемо стверджувати, що ефективність використання активів підприємства на кінець досліджуваного періоду знизилась.

2.5 Аналіз рентабельності