Экономический анализ

13 577

(17 588)

6. Остаток денежных средств на конец

(п. 1 + п. 5)

23 538

9961

Содержание образца формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», рекомендованного Минфином России, не в полной мере отвечает аналитическим потребностям с точки зрения анализа денежных по-токов организации. В него не включены данные о слагаемых выруч-ки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязатель-ных платежей), т.е. о выручке, полученной в результате выполнения договоров, предусматривающих исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами, и приросте (уменьшении) дебиторской за-долженности в части доходов организации.

На практике форма № 2 бухгалтерской отчетности может быть дополнена справкой, содержание которой приведено в табл. 12.8.

Таблица 12.8

Расшифровка выручки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.

Наименование показателя	За отчетный период	За аналогич-ный период предыдущего года
Выручка (нетто), полученная в результате выполнения договоров, предусматривающих исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами	15 024*	14 249**
Прирост (+), уменьшение (-) дебиторской задолженности в части доходов	-30 124	-249

*15 024 = 109 900- (125 000- 30 124).

**14 249 = 109 000 - (95 000 - 249), где 109 900 и 109 000 -- выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг в форме № 2 за отчетный и предыдущий периоды.

Более глубокий анализ сформировавшихся денежных потоков организации и их прогнозирование (оперативный и прогнозный ана-лиз) требуют привлечения данных бухгалтерского учета, особенно управленческого, и внеучетной информации (нормативно-плановой, о состоянии фондового рынка, финансовой устойчивости контрагентов, направлениях развития экономики и т.п.).

Методическое обеспечение анализа денежных потоков

Для исследования источников поступления и направлений исполь-зования денежных средств организации на основе данных, содержа-щихся в Отчете о движении денежных средств, применяются следую-щие

где П -- поступление денежных средств за исследуемый период; П,- -- статья (вид) поступления денежных средств; Р -- расход денежных средств за исследуемый период; Р.- -- статья (вид) использования Денежных средств.

При анализе источников поступления и направлений использования Денежных средств устанавливается их перечень, рассматривается динами-ка объема поступивших и направленных (использованных) денежных средств в целом и по каждому слагаемому. Для оценки динамики опре-деляется абсолютное отклонение, темп роста и прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника и направления использо-вания в общей сумме поступивших и направленных денежных средств с целью выявления более существенных из них и значительно повлиявших на объем денежных потоков.

Для примера на основе данных, содержащихся в табл. 12.7, проведен анализ источников поступления и направлений использования денеж-ных средств организации, представленный в табл. 12.9.

Таблица 12.9

Анализ источников поступления и направлений использования денежных средств организации

Наименование показателя	За преды-дущий период	За отчет-ный пе-риод (+, -)	Абсолют-ные от-клонения	Темп роста, %	Темп прироста, % (+,-)
1	2	3	4	5	6
Поступило денежных средств -- всего, тыс. руб.	97 644	13 4518	+36 874	138	+38
В том числе:
от продажи продукции, товаров, работ и услуг: -- тыс. руб. -- в % к итогу	95 000 97,3	125 000 92,9	+30 ООО -4,4	132	+32
авансы, полученные от покупателей и заказчиков: -- тыс. руб. -- в % к итогу	2000 2,1	8506 6,3	+6506 +4,2	425	+325
прочие доходы от текущей деятельности -- тыс. руб. -- в % к итогу выручка от продажи основных средств и иных внеоборотных активов:	515 0,5	867 0,7	+352 +0,2	ПО	+10
-- тыс. руб. -- в % в итогу	115 0,1	130 0,1	+15	113	+13
полученные дивидендь -- тыс. руб. -- в % в итогу	: 14	15	+1	107	+7

Направлено денежных	11 5232	12 0941	+5709	105	+5
средств -- всего,
тыс. руб.
В том числе:
на оплату товаров,
работ, услуг:
-- тыс. руб.	56 500	58 470	+1970	103	+3
-- в % к итогу	49,0	48,3	-0,7
на оплату труда:
-- тыс. руб.	25 900	27 950	+2050	108	+8
-- в % к итогу	22,5	23,1	+0,6
на выдачу авансов:
-- тыс. руб.	200	-	-200	-	-
-- в % к итогу	0,2	и-	-0,2	-	-
на расчеты с бюджетом
по налогу на прибыль:
-- тыс. руб.	736	602	-134	82	18
-- в % к итогу	0,6	0,5	-од
на расчеты с бюджетом
по другим налогам (кро-
ме налога на прибыль):
-- тыс. руб.	17 664	16 298	-1366	92	-8
-- в % к итогу	15,3	13,5	-1,8
на расчеты с внебюд-
жетными фондами:
-- тыс. руб.	10 450	11 240	+790	108	+8
-- в % в итогу	9,1	9,3	+0,2
прочие расходы по те-
кущей деятельности:
-- тыс. руб.	2668	2990	+122	104	+4
-- в % к итогу	2,3	2,5	+0,2
на капитальные вложе-
ния:
-- тыс. руб.	1114	3385	+2271	304	204
-- в % в итогу	1,0	2,8	+1,8
на финансовые вложе-
ния:
-- тыс. руб.	-	6	+6	-	-
-- в % к итогу

Из расчетов, приведенных в табл. 12.9, следует, что за отчетный период по сравнению с предыдущим организация получила денеж-ных средств на 38% больше и использовала их больше на 5%. Основным источником поступления денежных средств была вы-ручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг, а основным на-правлением их использования -- оплата товаров, работ, услуг и расходы на оплату труда.

На показатели источников поступления и направлений использо-вания денежных средств организации влияют факторы, определяющие конечный остаток (Ок) этих средств:

где Он -- начальный остаток денежных средств.

Формула (12.24) отражает аддитивную взаимосвязь между иссле-дуемым показателем и определяющими его факторами, поэтому из-менение любого из них вызывает пропорциональное изменение конеч-ного остатка денежных средств. При формулировке аналитических выводов необходимо учитывать лишь направление действия: прямо или обратно пропорциональное.

На объем денежных потоков организации кроме прямых оказы-вают влияние и косвенные факторы. Прямыми признаются факторы, действие которых непосредственно сказывается на денежных пото-ках организации и вызывает пропорциональное изменение объема поступления денежных средств и объема их выплат. Косвенными являются факторы, влияющие на денежные потоки путем задержки (ускорения) возможного поступления денежных средств или их ис-пользования. Они выражаются показателями, определяющими сум-му текущего налога на прибыль. Косвенные факторы имеют еще одну характерную черту. Через налог на прибыль они влияют на объем перечислений в бюджет. В связи с этим действие косвенных факторов вызывает непропорциональное изменение денежных по-токов организации, а следовательно, и остатков денежных средств (чистого и конечного).

Для исследования изменения конечного остатка денежных средств за счет совместного влияния прямых и косвенных факторов разного порядка применяется следующая формула:

где ФрЈ -- статья (вид) уменьшения чистого финансового резуль-тата; Фд_? -- статья (вид) увеличения чистого финансового резуль-тата; НС -- ставка налога на прибыль в пунктах.

Формула (12.25) отражает комбинированную взаимосвязь между исследуемым показателем и определяющими его факторами. Ме-тодика анализа влияния прямых и косвенных факторов на измене-ние конечного остатка денежных средств организации представ-лен в табл. 12.10.

Таблица 12.10

Анализ влияния прямых и косвенных факторов на изменение конечного остатка денежных средств организации, тыс. руб.

Показатели и факторы	Условное обозначение	Формулы расчетов
1	2	3
Изменение конечного остатка денежных средств	?Ок	Oк1 - Ок0
1. Изменение начального остатка денежных средств	?Ок(?Он)	Oн1 - Он0
2. Изменение чистого остатка денежных средств	?Ок(?Оч)	Оч1 - Оч0
2.1. Изменение поступления денежных средств	?Ок(?П)	П1 - П0
2.1.1. Изменение выручки от про-дажи продукции,товаров, работ и услуг	?Ок(?Вп)	Bn1 - Вп0
2.1.1.1. Изменение выручки от про-дажи продукции,товаров, работ и услуг, начисленной	?Ок(?Впн)	Bпн1 - Впно
2.1.1.2. Изменение выручки, полу-ченной в результате исполнения обязательств неденежными средствами	?Ок(?Внд)	-(Внд1 - Вндо)
2.1.1.3. Изменение прироста (уменьшения) дебиторской задол-женности в части доходов	?Ок(?ДЗд)	-(?Зд1 - ?Здо)
2.1.2. Изменение авансов, получен-ных от покупателей (заказчиков)	?Ок(ДАп)	Ап1 - Ап0
2.1.3. Изменение выручки от про-дажи основных средств и иных внеоборотных активов	?Ок(?Ви)	Ви1 - Ви0
2.1.4. Изменение дивидендов полученных	?Ок(?Д)	д1 - д0
2.1.5. изменение прочих доходов от текущей деятельности	?ок(?пп)	Пп1 - Пп0
2.2. изменение расходования денежных средств	?ок(?р)	-(p1 - ро)
2.2.1. изменение оплаты товаров, работ, услуг	?ок(?от)	-(от1 - от0)
2.2.2. изменение выплат работникам	?ок(?рр)	-(pp1 - рро)
2.2.3. изменение перечислений налога на прибыль	?ок(?рбн)	-(рбн1 - рбн0)
2.2.3.1. изменение начисленного налога на прибыль	?ок(?нп)	-(нп1 - нп0)
2.2.3.1.1. изменение прибыли (убытка) до налогообложения	?ок[?нп(?пн)]	-(пн1 -- пн0) х нс0
2.2.3.1.1.1. изменение прибыли (убытка) от продаж	?ок[?нп(?пр)]	-(пр1 -- пр0) х нс0
2.2.3.1.1.1.1. изменение валовой прибыли	?ок[?нп(?пв)]	-(пв1 -- пв0) х нс0
2.2.3.1.1.1.1.1. изменение выручки от продажи продукции, товаров, работ и услуг, начисленной	?ок[?нп (?впн)]	-(впн1 - впн0) х нс0
2.2.3.1.1.1.1.2. изменение себестои-мости проданных товаров, продукции, работ и услуг	?ок[?нп(?с)]	(с1 - с0) х нс0
2.2.3.1.1.1.2. изменение коммерче-ских расходов	?ок[?нп(?кр)]	(кр1 - кр0) х нс0
2.2.3.1.1.1.3. изменение управлен-ческих расходов	?ок[?нп(?ур)]	(Уp1 - уро) х нсо
2.2.3.1.1.2. изменение процентов к получению	?ок[?нп]	-(цп1 - цп0) х нс0
2.2.3.1.1.3. изменение доходов от участия в других организациях	?ок[?нп(?дд)]	-(дд1 - ддо) х нс0
2.2.3.1.1.4. изменение прочих опе-рационных доходов	?ок[?нп(?од)]	-(од1 - одо) х нс0
2.2.3.1.1.5. изменение внереализа-ционных доходов	?ок[?нп(?вд)]	-(вд1 - вд0) х нс0
2.2.4.1.1.6. изменение процентов к уплате	?ок[?нп(?цу)]	(цу1 - цу0) х h0)
2.2.3.1.1.7. изменение прочих операционных расходов	?ок[?нп(?ор)]	(ОР1 - ор0) х нсо
2.2.3.1.1.8. изменение внереализа-ционных расходов	?ок[?нп(?вр)]	(bpl - вр0) х нс0
2.2.3.1.2. изменение ставки налога на прибыль	?ок[?нп(?нс)]	-пн1 (hС1 - нс0)
2.2.3.1.3. изменение отложенны налоговых активов	?ок(?она)	-(oha1 - oha0)
2.2.3.1.4. изменение отложенных налоговых обязательств	?ок(?оно)	oho1 - оно0
2.2.3.1.5. изменение постоянных налоговых обязательств	?ок(?пно)	-(ПНО1 - пно0)
2.2.3.1.6. изменение постоянных налоговых активов	?ок(?пна)	пна1 - пна0
2.2.3.2. изменение кредиторской за-долженности по налогу на прибыль	?ок(?кзн)	kЗН1 - К3н0
2.2.4. изменение перечислений по другим налогам (кроме налога на прибыль)	?ок(?рбп)	-(рбп1 - рбп0)
2.2.5. изменение перечислений во внебюджетные фонды	?ок(?рв)	-(pb1 - рв0)
2.2.6. изменение прочих расходов по текущей деятельности	?ок(?рп)	-(рп1 - рп0)
2.2.7. изменение перечисленй на капитальные вложения	?ок(?кв)	-(кв1 - кв0)
2.2.8. изменение перечислений на приобретение ценных бумаг	?ок(?ф)	-(ф1 - ф0)

Примечания. 1. здесь и далее по тексту индекс «о» соответствует базовой величине, т.е. значению показателя за предыдущий период (при исследовании ди-намики и напряженности плана) или плановому значению (при анализе выполне-ния плана), а индекс «1» -- фактической величине, т.е. значению показателя за отчетный период (при исследовании динамики и выполнения плана) или планово-му значению (при исследовании напряженности плана). 2.

В рыночных условиях хозяйствования основной целью любой коммерческой организации является получение прибыли. Она показывает, насколько организация способна возмещать свои затраты и зарабатывать средства для дальнейшего существования, т.е. для осуще-ствления простого и расширенного воспроизводства. Но прибыль -- это показатель, который рассчитывается по принципу начисления, поэтому иногда его даже называют бумажным показателем. Дости-жение определенного значения этого показателя будет иметь эффект для организации только в том случае, если оно будет подтверждено наличием соответствующей суммы денежных средств, которая рас-считывается по принципу реального исполнения.

Разные методы расчета рассматриваемых показателей способ-ствуют именно тому, что между показателями формируется откло-нение. Отклонение чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата возникает еще и в связи с тем, что не все суммы, принимаемые к бухгалтерскому учету, участвуют в расчете данных показателей одновременно и в полном объеме. Например, авансы, полученные в полной сумме, определяют поступление де-нежных средств в том периоде, когда получены, но в расчете фи-нансового результата примут участие только тогда, когда будут при-знаны выручкой в соответствующей сумме. Несовпадение условий формирования рассматриваемых показателей и обеспечивает нали-чие отклонения их друг от друга. На практике может возникать такая ситуация, когда выявленная прибыль не дает организации воз-можности нормально развиваться, так как у нее нет реальных де-нежных средств, и наоборот.

Чтобы установить, имеет ли организация реальные возможности для дальнейшего развития, необходимо следить за тем, подтверждается ли получаемый финансовый результат реальными денежными сред-ствами. Для организации управления процессом формирования от-клонения между рассматриваемыми показателями необходим посто-янный анализ причин его возникновения.

Приведенная ниже формула отражает взаимосвязь между чис-тым остатком денежных средств (Оч) и чистым финансовым ре-зультатом (Фр), полученными организацией за один и тот же пери-од времени, а также позволяет определить, какие факторы и в какой степени повлияли на отклонение данных показателей друг от друга.

Алгоритм расчетов динамики отклонения исследуемых показате-лей друг от друга представлен в табл. 12.11.

Таблица 12.11

Алгоритм расчетов динамики отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата

	№	Условное	Преды-	Отчетный		Отклонение
Показатели и факторы	стр.	обозна- чение	дущий период	период	Тыс * руб.	% по строке
1	2	3	4	5	6	7
Чистый финансовый результат плюс	1	Фр	Фр0	Фр1	Фр1 - Фро	(Фр1 : Фро -1) х 100
Начисленный налог на прибыль плюс	2	НП	нп0	НП1	НП1 - нп0	(НП1 : нп0-1) х 100
Штрафы, пени, начисленные в бюджет и внебюджетные фонды минус	3	ШП	шп0	ШП1	ШП1-ШП0	(ШП1:ШП0-1) х 100
Проценты к получению минус	4	Цп	Цп0	Цп1	Цп1- Цп0	(Цп1: Цп0-1) х 100
Прочие операционные доходы минус	5	од	ОДо	ОД1	ОД1 - ОДо	(ОД1 : ОДо-1) х 100
Внереализационные доходы плюс	6	ВД	ВДо	ВД1	ВД1 - ВДо	(ВД1 : ВДо-1) х 100
Проценты к уплате плюс	7	Цу	Цуо	ЦУ1	Цу1 -Цуо	(Цу1 : Цуо-1) х 100
Прочие операционные расходы плюс	8	ОР	ОР0	ОР1	Ор1 - ОР0	(Ор1 : ОР0-1) х 100
Внереализационные расходы	9	BP	ВР0	BP1	BP1 - ВР0	(BP1 : ВР0-1) х 100
Коммерческие расходы плюс	10	КР	КР0	КР1	КР1 - КР0	(КР1 : КР0-1) х 100
Управленческие расходы плюс	11	УР	УР0	УР1	УР1 - УР0	(УР1 : УР0-1) х 100
Себестоимость проданных товаров, продукции,работ, услуг плюс	12	С	Со	С1	С1 - Со	(С1 : Со-1) х 100
Материальные затраты плюс	12.1	МЗ	МЗо	МЗ1	МЗ1 - М30	(МЗ1 : М30-1) х 100
Затраты на оплату труда плюс	12.2	ЗП	ЗП0	ЗП1	ЗП1 - ЗП0	(ЗП1 : ЗП0-1) х 100
Амортизационные отчисления плюс	12.3	АО	АО0	АО1	АО1 - АО0	(АО1 : АО0-1) х 100
Прочие затраты минус	12.4	ПЗ	ПЗ0	ПЗ1	ПЗ1 - П30	(ПЗ1 : П30-1) х 100
Выручка, полученная в результате исполнения обязательств неденежными средствами минус	13	Внд	Вндо	Внд1	Внд1 - Вндо	(Внд1 : Вндо-1) х 100
Прирост (уменьшение) дебиторской задолженности в части доходов плюс	14	ДЗд	ДЗдо	ДЗД1	ДЗд1 - ДЗдо	(ДЗд1 : ДЗдо-1) х 100
Выручка от продажи объектов	15	Ви	Ви0	Ви1	Ви1 - Ви0	(Ви1 : Ви0-1) х 100
Показатели и факторы основных средств и иных внеоборотных активов плюс
Кредиты и займы полученные плюс	16	Кп	Кп0	Кп1	Кп1 - Кп0	(Кп1 : Кп0-1) х 100
Прочие поступления минус	17	Пп	Пп0	Пп1	Пп1 - Пп0	(Пп1 : Пп0-1) х 100
Оплата товаров, работ и услуг минус	18	От	От0	Ot1	Ot1 - От0	(Ot1 : От0-1) х 100
Выплаты работникам минус	19	Рр	Рро	PP1	PPi - РРо	(PPi : РРо-1) х 100
Перечисление в бюджет минус	20	Рб	Рб0	Рб1	Рб1 " Рб0	(Рб1 : Рб0-1) х 100
Перечисления налога на прибыль минус	20.1	Рбн	Рбн0	Рбн1	РбН1 - Р6Н0	(РбН1 : Р6Н0-1) х 100
Перечисления прочих налогов и иных аналогичных обязательных платежей минус	20.2	Рбп	Рбп0	РбП1	РбП1 - Рбп0	(РбП1 : Рбп0-1) х 100
Прочие выплаты, перечисления равно	21	Рп	Рп0	Pп1	Рп1 - Рп0	(Рп1 : Рп0-1) х 100
Чистый остаток денежных средств	22	Оч	Оч0	Оч1	Оч1 - Оч0	(Оч1 : Оч0-1) х 100

Поддержанию оптимального остатка денежных средств органи-зации способствует сбалансированность их

поступления и выплат. Дать оценку сбалансированности денежных потоков организации можно с помощью показателя уровня достаточности поступления денежных "средств (Кд), который рассчитывается по следующей формуле:

где П -- поступление денежных средств за исследуемый период; Р -- расход денежных средств за исследуемый период.

Наиболее приемлемым является вариант, когда на определенный момент времени денежных средств поступает столько, сколько их требу-ется в этот же момент для осуществления определенных выплат. В связи с этим оптимальное значение данного показателя составляет 100%.

Если значение исследуемого показателя больше 100%, то это сви-детельствует о превышении поступления денежных средств над их выплатой и, следовательно, о возможном неэффективном использова-нии данного вида активов организации, особенно при наличии этого превышения в течение длительного периода.

Если уровень достаточности поступления денежных средств меньше 100%, это также свидетельствует о несбалансированности денежных потоков организации в исследуемом периоде времени. Однако та-кую ситуацию нельзя оценивать однозначно как неудовлетворитель-ную. При недостаточности поступления денежных средств выплаты производятся за счет ранее накопленного остатка (начального остат-ка денежных средств). Это может не иметь отрицательных послед-ствий в краткосрочный период. Оно скажется на результатах дея-тельности организации только в будущем, если превышение выплат над поступлением денежных средств будет сохраняться и приведет к их дефициту.

Следовательно, если выплаты денежных средств превышают их поступление, но это имеет краткосрочный характер и накопленный остаток денежных средств сохраняется в определенной сумме, то денежные потоки организации можно оценить положительно. В крат-косрочном периоде сбалансированность движения денежных средств, т.е. равенство их поступления и выплат, является достаточным, но не строго необходимым условием оптимизации остатка этих средств.

По абсолютным величинам поступления, использования и остатка денежных средств невозможно судить о том, насколько эффективно организация использовала эти средства в исследуемом периоде. Для такой оценки денежные потоки организации и результат их движения необходимо сопоставить с полученным финансовым результатом, т.е. определить рентабельность денежных средств.

В зависимости от принимаемых в расчет показателей денеж-ных потоков организации можно выделить три группы показате-лей:

рентабельность остатка денежных средств;

рентабельность израсходованных денежных средств;

рентабельность поступивших денежных средств.

Показатели каждой группы характеризуют, сколько рублей при-были (убытка) приходится соответственно или на один рубль денеж-ных средств, соответственно или находящихся в распоряжении орга-низации в среднем в течение исследуемого периода, или израсходо-ванных, или полученных организацией за исследуемый период. Преимущество того или иного показателя рентабельности денежных средств организации или совокупности этих показателей определя-ется целью анализа.

Принципиальная формула расчета рентабельности остатка денеж-ных средств имеет следующий вид:

где Эо -- рентабельность остатка денежных средств; Ф -- финансо-вый результат деятельности предприятия; Оср -- средний остаток денежных средств.

Однако увеличение показателей рентабельности остатка денеж-ных средств за счет его уменьшения не следует воспринимать одно-значно как положительный момент в деятельности организации. По-вышение рентабельности денежных средств таким путем может отрицательно сказаться на ее абсолютной ликвидности. При оценке эффективности использования денежных средств на основе показателей рентабельности остатка денежных средств необходимо одновременно учитывать структуру активов организации. Использование денежных средств можно признать эффективным, если доля активов организации в денежной форме соответствует текущим потребностям в них.

Принципиальные формулы расчета рентабельности израсходован-ных и поступивших денежных средств имеют следующий вид:

где Эр -- рентабельность израсходованных денежных средств; Эп -- рентабельность поступивших денежных средств.

Оценивая рентабельность израсходованных и поступивших денеж-ных средств, необходимо для формирования обоснованных выводов принимать во внимание особенность формирования соответствующих показателей. Эта особенность заключается в том, что не все поступ-ление или использование денежных средств в исследуемом периоде связано с финансовым результатом этого периода. Последний отра-жается в бухгалтерском учете по принципу начисления, а поступле-ние и использование денежных средств -- по кассовому принципу, т.е. принципу реального исполнения. Когда между начислением и реальным исполнением существует временной лаг, то финансовый результат от осуществления мероприятия (хозяйственной операции) может быть отражен в отчетности за один период, а движение денеж-ных средств, связанное с этим мероприятием, а следовательно, и с соответствующим финансовым результатом, может быть отражено в отчетности за другой период времени.

В связи с этим нельзя рассматривать как отрицательный момент в текущей деятельности организации снижение рентабельности из-расходованных денежных средств, если оно вызвано увеличением выплат, которые обеспечат прибыль в будущем. Не является отрица-тельным также снижение рентабельности поступивших денежных средств, если оно связано с увеличением поступления денежных средств от мероприятий (хозяйственных операций), финансовый ре-зультат по которым был выявлен в предыдущие отчетные периоды.

12.9. Система критериев для оценки потенциального банкротства

В действующих нормативных документах и современной экономи-ческой литературе содержатся различные подходы к оценке потенци-ального банкротства.

Так, постановлением Правительства РФ¹ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несосто-ятельности (банкротстве) предприятий» для определения неудовлет-ворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий была утверждена система критериев, базирующихся на текущей лик-видности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности к восстановлению (утрате) платежеспособности.

На основании указанной системы критериев в отношении феде-ральных государственных предприятий и предприятий, в капитале которых доля РФ составляет более 25%, Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) (далее -- Федеральное управление) принимались решения:

о признании структуры баланса предприятия неудовлетворитель-ной;

наличии реальной возможности у предприятия-должника восста-новить свою платежеспособность;

наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Здесь необходимо учесть следующее:

1) принятие этих решений вовсе не было связано с признанием предприятия банкротом даже в рамках старого законодательства о банкротстве (Закон РФ от 19 ноября 1992 г. № 3929-1 «О несостоя-тельности (банкротстве) предприятий», а также Федеральный закон от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)») и тем более исходя из указанной системы критериев не может быть признано банкротом предприятие (организация) согласно новому законодательству.

Действующий в настоящее время Федеральный закон от 26 ок-тября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в ст. 3 «Признаки банкротства» устанавливает, что юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов по

денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Причем в соответствии со ст. 4 и 6 данного Закона дело о банкротстве может быть возбуждено ар-битражным судом при условии, что требования к должнику -- юри-дическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб. и размер денежных обязательств или обязательных платежей опре-делен судом.

На основании указанных выше решений Федеральное управление лишь подготавливало предложения по оказанию финансовой поддер-жки неплатежеспособным предприятиям, их приватизации либо иные предложения в рамках своих полномочий;

2) установленную систему критериев полезно использовать в процессе анализа финансового положения любой коммерческой орга-низации, так как эта система может расцениваться как один из воз-можных подходов к оценке потенциального банкротства на краткос-рочную перспективу, тем более что Минфин России в Указаниях о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности (при-каз от 22 июля 2003 г. № 67н, п. 19) рекомендует в пояснительной записке к годовому бухгалтерскому отчету приводить в числе дру-гих показателей результаты расчетов по рассматриваемой системе критериев.

Конкретный порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры ба-ланса, установлен в Методических положениях по оценке финансо-вого состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления от 12 августа 1994 г. № 31-р.

В соответствии с этим документом:

1) для характеристики текущей ликвидности применяется коэф-фициент текущей ликвидности (Ктл)¹, который рассчитывается (с уче-том строения современного баланса) следующим образом:

Таким образом, здесь, в принципе, установлен тот порядок расчета, который рассмотрен в 12.6 в отношении Kg.

Нормативное значение для Ктл установлено в размере, равном 2;

для характеристики обеспеченности собственными оборотными средствами применяется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос), который рассчитывается (с учетом строения современного баланса) следующим образом:

где РПР -- резервы предстоящих расходов.

т.е. здесь мы имеем дело с коэффициентом, который в 12.5 назван коэффициентом финансовой независимости в части оборотных акти-вов (К2). Для Ксос нормативное значение установлено в размере, равном 0,1;

структура баланса признается неудовлетворительной, а организа-ция -- неплатежеспособной, если на конец отчетного периода хотя бы один из двух рассмотренных коэффициентов составит величину менее установленных нормативов, т.е. Ктл < 2 или Ксос < 0,1;

для установления реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период, равный шести месяцам, следует рас-считать третий коэффициент - коэффициент восстановления плате-жеспособности (Квп) по следующей формуле:

где Ктл, и Ктло -- коэффициенты текущей ликвидности соответ-ственно на конец и начало отчетного периода; Т -- отчетный период в месяцах; цифра «6» -- период возможного восстановления плате-жеспособности, мес.

Норматив для Квп установлен в размере, равном 1. Если сложит-ся положение, что Квп > 1, то организация в краткосрочной перспек-тиве сможет восстановить платежеспособность. Если же Квп < 1, это означает, что у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность;

структура баланса и платежеспособность признаются удовлет-ворительными, если Ктл и Ксос соответствуют нормативным значени-ям или превышают их, т.е. Ктл > 2 и Ксос> 0,1, но в данном случае необходимо проверить, не утратит ли организация свою платежеспо-

где 3 -- период возможной утраты платежеспособности, равный трем месяцам.

Норматив для Куп установлен в размере, равном 1. Если Куп > 1, то у организации есть реальная возможность сохранить свою плате-жеспособность; если же Куп < 1, то у организации в ближайшее время имеется угроза утраты платежеспособности.

Рассмотренная система очень проста, однако она обладает некото-рыми недостатками, связанными, во-первых, с применением Ксос без необходимых, на наш взгляд, уточнений, состав которых дан в 12.5, и, во-вторых, с большой условностью выводов о восстановлении или утрате платежеспособности на основе сравнения с нормативными значениями Квп и Куп, расчет которых базируется на распростране-нии на будущее изменений Ктл в предыдущем периоде. В хозяйствен-ной практике производственные и финансовые управленческие реше-ния, принимаемые в ближайшем квартале, а тем более полугодии, могут существенно как снизить Ктл, так и повысить его по сравнению с Ктл,.

Если в результате расчетов устанавливается факт невозможнос-ти восстановления платежеспособности или ее утраты организацией, необходимо принимать меры для восстановления платежеспособнос-ти. К их числу можно отнести:

закрытие нерентабельных производств;

взыскание дебиторской задолженности;

продажу части имущества;

уступку прав требований;

исполнение обязательств организации ее собственниками, т.е. учредителями (участниками), либо иными третьими лицами;

увеличение уставного капитала за счет взносов учредителей (участников) и третьих лиц;

-- размещение дополнительных акций; и т.д.

В качестве своеобразной системы критериев для оценки потенци-ального банкротства можно рассматривать и систему, установленную в Правилах дачи заключений о возможности наступления банкрот-ства организаций в случае единовременной уплаты сумм налогов, утвержденных распоряжением ФСФО от 13 апреля 2001 г. № 111-р. Дело в том, что в соответствии со ст. 64 Налогового кодекса (далее -- НК РФ) организациям может быть дана отсрочка или рассрочка по уплате налогов и сборов при наличии угрозы банкротства в случае единовременной их уплаты.

Заключения о возможности наступления банкротства в указан-ном случае органы ФСФО предоставляют организации по ее заявле-нию, если выполняются следующие условия:

1) у организации есть в наличии собственные оборотные средства и разность между величинами собственного капитала (стр. 490 формы № 1 бухгалтерской отчетности) и внеоборотных активов (стр. 190 формы № 1 бухгалтерской отчетности) меньше величины налогов, подлежащих единовременной уплате (Н). Следовательно, первое ус-ловие возможности наступления банкротства можно представить в виде неравенства

СКО < Н; (12.35)

2) величина прибыли, полученной организацией после налогообло-жения, за последний отчетный период (ЧП,) меньше величины нало-гов, подлежащих единовременной уплате. Следовательно, второе усло-вие возможности наступления банкротства можно представить в виде неравенства

ЧП, < Н. (12.36)

При выяснении вопроса о наличии (отсутствии) признаков фик-тивного и (или) преднамеренного банкротства можно руководство-ваться системой показателей, установленной распоряжением ФСФО от 8 октября 1999 г. № 33-р.

Следует иметь в виду, что в целях проведения арбитражным уп-равляющим анализа финансового состояния организации (предприя-тия)-должника, дело о несостоятельности (банкротстве) которого находится в производстве арбитражного суда, Правительство РФ в постановлении от 25 июня 2003 г. № 367 утвердило специальную систему показателей для оценки его финансовой устойчивости и воз-можности безубыточной деятельности. Эту систему можно также использовать для проведения анализа «состоятельной» организации (не банкрота), в том числе в целях прогнозирования ее банкротства.

Наряду с системами критериев для оценки потенциального банк-ротства, установленными в рассмотренных выше нормативных доку-ментах, соответствующие рекомендации содержатся в российской и зарубежной литературе. Однако в отечественных публикациях, как

правило, рассматриваются модели прогнозирования вероятности бан-кротства, применяемые в зарубежной практике.

Весьма содержательной представляется работа М.В. Родионовой и М.А. Федотовой [19, с. 66--69], в которой отмечается следующее.

«Самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства является двухфакторная. Для нее выбирают два ключевых показателя (например, показатель покрытия и отношения заемных средств к акти-вам), от которых зависит вероятность банкротства конкретного предпри-ятия. Эти показатели перемножаются на определенные, эмпирически выведенные весовые коэффициенты, и результаты затем суммируются с некой постоянной величиной (константой), также полученной опытно-статистическим путем на основе статистических данных. Если итог (обозначенный как Z,) оказывается отрицательным, вероятность банк-ротства невелика. Напротив, положительное значение Zj указывает на высокую вероятность банкротства».

Американская практика выявила такие весовые коэффициенты:

для показателя текущей ликвидности (покрытия), исчисляемого от-ношением текущих активов к текущим обязательствам, -- (-1,0736);

Чистые оборотные средства = Текущие активы - Текущие обязательства В других работах (например, Л.А. Бернстайна [5, с. 480]) числитель этого показателя обозначен как «рыночная стоимость собственного капитала».

для показателя удельного веса заемных средств в активах -- (+0,0579);

постоянная величина -- (-0,3877); отсюда

Конечно, в нашей стране иные темпы инфляции, отличные от амери-канских, иные фазы макроэкономического цикла, а также фондо-, энер-го- и трудоемкость производства, производительность труда, налого-вый климат; все это не позволяет механически перенести использо-вание приведенных выше коэффициентов на условия российского рынка. Однако саму модель, но с иными числовыми значениями мож-но было бы применять, если бы отечественная статистика располага-ла достаточно представительной информацией о финансовом состоя-нии российских предприятий-банкротов. Без достоверных данных рассчитать риск банкротства хотя бы приблизительно просто невоз-можно.

Используя двухфакторную модель, необходимо помнить, что она не обеспечивает комплексной оценки финансового состояния предприя-тия, а потому возможны отклонения прогноза от реальности. Не слу-чайно американская практика рекомендует (в интересах увеличения точности прогноза) принимать во внимание уровень и тенденцию из-менения чистой рентабельности оборота (маржу прибыли), поскольку данный показатель существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Это позволяет одновременно сравнивать показатель риска банкротства Z, и маржу прибыли. Если показатель Z, находится в безопасных границах и при этом у предприятия достаточно высока маржа прибыли, то вероятность банкротства мала.

На Западе для прогнозирования вероятности банкротства широко используется модель Э. Альтмана [26, с. 589--609].

В 1960-е гг. Э. Альтман изучил финансовое состояние 33 обанкро-тившихся американских фирм и сравнил их данные с показателями процветающих предприятий тех же отраслей и аналогичных масшта-бов. Исследование позволило Э. Альтману выявить пять показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и определить их весовые коэффициенты. В результате была получена следующая модель:

Если результат получается меньше 1,8, то вероятность банкрот-ства предприятия очень высока; если лежит в пределах от 1,9 до 2,7, то вероятность банкротства средняя; если в пределах от 2,8 до 2,9, то вероятность банкротства невелика; если выше 3,0, то веро-ятность банкротства ничтожно мала.

По пятифакторной модели спрогнозировать банкротство на один год можно с точностью до 90%; на два -- до 70%; на три -- до 50%.

В странах с развитой рыночной экономикой применяются и другие модели прогнозирования банкротства, в том числе учитывающие вли-яние внешних факторов.

12.10. Анализ факторов, воздействующих на уровень финансовой устойчивости

12.10.1. Анализ зависимости финансовой устойчивости от нераспределенной прибыли

Факторный анализ динамики нераспределенной прибыли

Полноценный анализ финансового состояния требует пофакторно-го исследования динамики показателей, характеризующих степень его устойчивости. Уровень этих показателей в значительной степени определяется величиной нераспределенной прибыли (НРП), явля-ющейся важным элементом собственного капитала. Следовательно, факторный анализ динамики показателей финансового состояния сле-дует увязывать с факторным анализом динамики величины нерас-пределенной прибыли.

Предпосылкой построения факторной модели динамики НРП яв-ляется представление о том, что ее изменение (ДНРП), рассчитывае-мое по Бухгалтерскому балансу как разница между суммами нерас-пределенной прибыли на конец отчетного периода (НРПк) и начало отчетного года (НРПн), есть результат, отражающий величину НРП отчетного периода (НРПоп): быль (непокрытый убыток)» дооценки выбывших основных средств (Пд), то формула (12.37) примет следующий вид:

АНРП = НРПк - НРПн - НРПоп - РПпл + Пд. (12.38)

Исходя из современного порядка учета операций по счетам бух-галтерского учета 99 «Прибыли и убытки» и 84 формирование вели-чины нераспределенной прибыли отчетного периода, в том числе отчетного года, можно представить следующей моделью:

НРПоп = БП - НПбп - ПНО¹ - ШП - ОНАв + ОНОв - РПоп, (12.39)

где БП -- бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения)²; НПбп -- условный расход по налогу на прибыль или, иначе говоря, налог на прибыль, рассчитанный умножением БП на установленную ставку налога (НС), т.е. НПбп = БП х НС; ПНО -- постоянные нало-говые обязательства, рассчитанные умножением постоянных налого-облагаемых разниц (ПНР) на НС, т.е. ПНО = ПНР х НС; ШП -- штрафы (Ш) и пени (П), подлежащие уплате в бюджет и во внебюд-жетные фонды; ОНАв -- отложенные налоговые активы, списанные с кредита счета 09 «Отложенные налоговые активы» в дебет счета 99 в связи с выбытием объекта учета этих активов; ОНОв -- отложен-ные налоговые обязательства, списанные с дебета счета 77 «Отложен-ные налоговые обязательства» в кредит счета 99 в связи с выбытием объекта учета этих обязательств; РПоп -- распределенная (использо-ванная) прибыль отчетного периода (сущность показателей, на основе которых составлена данная модель, раскрыта в ПБУ 18/02; см. так-же пояснения в 12.2.).

АНРП = НРПк - НРПн = НРПоп.

(12.37)

Если в отчетном периоде осуществлялось распределение (исполь-зование) прибыли прошлых лет (РПпл) и списание с бухгалтерского счета 83 «Добавочный капитал» на счет 84 «Нераспределенная при-

В форме № 2 порядок расчета чистой прибыли представлен в следующем виде:

ЧП = БП + ДОНА - АОНО - НПр - ШП - ОНАв + ОНОв, (12.40)

где ДОНА -- отложенные налоговые активы начисленные (ОНАн) за вычетом этих активов погашенных (ОНАп); ЛОНО -- отложенные налоговые обязательства начисленные (ОНОн) за вычетом этих обя-зательств погашенных (ОНОп); НПр -- текущий налог на прибыль, т.е. налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет.

При этом нужно учитывать, что результат расчета по таким элементам формулы (12.39), как (БП - НПбп - ПНО), тождествен ре-зультату расчета по следующим элементам формулы (12.40): БП + + ДОНА-АОНО-НПр.

Указанное тождество-- отложенные налоговые обязательства не списывались со счета 77 на счет 99 в связи с отсутствием выбытия объектов их начисления. представим в виде следующей формулы:

БП - НПбп - ПНО = БП + ДОНА - ДОНО - НПр. (12.41)

Следовательно, и модель формирования НРП (см. формулу (12.39)) может быть преобразована с учетом элементов формулы (12.40) и представле-на в виде

НРПоп = БП + ДОНА - ДОНО - НПр -

- ШП - ОНАв + ОНОв - РПоп. (12.45)

Исходя из изложенного выше при проведении факторного анализа динамики нераспределенной прибыли в зависимости от поставленных аналитических задач в части выявления воздействующих на нее соответ-ствующих факторов и наличия необходимой информации могут быть использованы модели, представленные формулами (12.39) и (12.45).

По данным, содержащимся в табл. 12.1 и 12.12, а также на базе дополнительной учетной информации В отчетном периоде: рассмотрим динамику нерас-пределенной прибыли и воздействующие на нее факторы, используя при этом модели, представленные формулами (12.37) и (12.45):

ДНРП = НРПоп = 11 724 тыс. руб. - 9948 тыс. руб. = 1776 тыс. руб. НРПоп = ЧП, = 1776 тыс. руб. = 2800 тыс. руб. - 100 тыс. руб. -- 840 тыс. руб. - 84 тыс. руб.

Таким образом, рост нераспределенной прибыли за отчетный период составил 1776 тыс. руб. В этот период не были приняты

¹ Величина чистой прибыли в форме № 2 должна соответствовать ее значе-нию, рассчитанному по счету 99.

² ОНАн -- отложенные налоговые активы, увеличивающие величину начисле-ний налога на прибыль в отчетном периоде (дебет счета 09, кредит счета 68).

³ ОНАп -- отложенные налоговые активы, списанные в уменьшение начисле-ний налога на прибыль в отчетном периоде (дебет счета 68, кредит счета 09).

⁴ ОНОн -- отложенные налоговые обязательства, уменьшающие величину начислений налога на прибыль в отчетном периоде, т.е. отложенный налог на прибыль (дебет счета 68, кредит счета 77).

⁵ ОНОп -- отложенные налоговые обязательства, списанные в отчетном пери-оде в счет начислений текущего налога на прибыль (дебет счета 77, кредит счета 68).

⁶ Этот показатель отражается в Налоговой декларации по налогу на прибыль организаций.

⁷ Докажем тождество. Исходя из установленного порядка ведения учета по счету 68 (субсчет «Налог на прибыль») величину налога на прибыль, подлежащую уплате в бюджет, можно представить в следующем виде:

НПр = НПбп + ДОНА - ДОНО + ПНО. (12.42)

Отсюда

НПбп = НПр - ДОНА + ДОНО - ПНО. (12.43)

8 результате расширения формулы (12.41) за счет разложения значения НПбп на расшифровывающие его элементы в соответствии с формулой (12.43) полу-чим формулу, в которой очевидно равенство сторон:

БП - НПр + ДОНА - ДОНО + ПНО - ПНО = БП + ДОНА - ДОНО - НПр. (12.44)

решения о распределении (использовании) чистой прибыли, поэтому ее величина совпадает с суммой чистой прибыли, обозначенной в форме № 2 бухгалтерской отчетности. Получение чистой прибыли в отчет-ном периоде (МП,) в сумме 1776 тыс. руб. обеспечено исключительно бухгалтерской прибылью в размере 2800 тыс. руб. Отложенные нало-говые обязательства (100 тыс. руб.), налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет в отчетном периоде (840 тыс. руб.), а также штраф-ные санкции и пени, начисленные к уплате в бюджет за налоговые правонарушения (84 тыс. руб.), послужили факторами снижения чис-той прибыли по сравнению с бухгалтерской.

Таблица 12.12

Выписка из Отчета о прибылях и убытках*, тыс. руб.

№ п/п	Наименование показателей	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	Прибыль (убыток) до налого-обложения	2800	2400
2	Отложенные налоговые активы	-	-
3	Отложенные налоговые обяза-тельства	(100)	(200)
4	Текущий налог на прибыль	(840)	(702)
5	Штрафы и пени, подлежащие уплате в бюджет и внебюджет-ные фонды	(84)	(22)
6	Чистая прибыль (убыток) отчет-ного периода	1776	1476
7	Справочно Постоянные налоговые обязательства	268	326

В данной таблице приведены условные цифры.

При необходимости каждая из описанных выше моделей формиро-вания нераспределенной прибыли может быть расширена. Рассмот-рим модель, представленную формулой (12.45).

1. Бухгалтерская прибыль (БП) может рассматриваться как резуль-тат алгебраического суммирования валовой прибыли (ВП), коммерчес-ких (КР) и управленческих (УР) расходов, операционных доходов (ОД), операционных расходов (ОР), а также внереализационных доходов (ВД) и внереализационных расходов (BP), т.е.

БП = ВП - КР - УР + ОД - ОР + ВД - BP. (12.48)

В свою очередь каждое из слагаемых модели (12.48) также может быть разложено на соответствующие факторы. Например, размер ва-ловой прибыли обычно принято ставить в зависимость от продажных цен, себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, их объема и структуры их ассортимента.

2. Отложенные налоговые активы (ДОНА) могут рассматриваться (здесь и далее см. пояснения к формуле (12.40)) как ОНАн - ОНАп. При этом ОНАн могут быть представлены как произведение вычита-емых временных разниц¹, рассчитанных в отчетном периоде (ВВРн), на налоговую ставку, т.е. ОНАн = ВВРн х НС, и в свою очередь детализированы в разрезе объектов начисления ВВР и причин воз-никновения ВВР, в том числе зависящих от организации и связанных с принятием ее руководством неэффективной учетной политики и других нерациональных решений, приведших к временному отвлече-нию финансовых ресурсов из оборота на уплату налога на прибыль. ОНАп могут быть представлены как произведение погашенных вычи-таемых временных разниц (ВВРп) на налоговую ставку, т.е. ОНАп = = ВВРп х НС и в свою очередь также детализированы по объектам начисления ВВР.

Отложенные налоговые обязательства (ЛОНО) могут рассмат-риваться как ОНОн - ОНОп. При этом начисленные и погашенные отложенные налоговые обязательства могут быть представлены как произведение налогооблагаемых временных разниц¹ (НВР), рассчитан-ных (НВРн) и погашенных (НВРп) в отчетном периоде, на налоговую ставку, т.е. ОНОн = НВРн х НС и ОНОп = НВРп х НС, которые далее могут быть детализированы в разрезе объектов начисления НВР и причин их возникновения с выделением тех из них, которые связаны с управленческими решениями, приведшими к временной экономии средств на уплате текущего налога на прибыль.

Налог на прибыль (НПр), подлежащий уплате в бюджет, может быть представлен в виде произведения налогооблагаемой прибыли (НОП) на ставку налога, т.е. НПр = НОП х НС, которое в свою очередь может быть разложено на ряд слагаемых:

НПр = БП х НС + (ВВРн х НС - ВВРп х НС) -

(12.49)

- (НВРн х НС - НВРп х НС) + ПНР х НС = = БП х НС + ВВРн х НС - ВВРп х НС - НВРн х х НС + НВРп х НС + ПНР х НС.

5. Сумма штрафов и пени, подлежащая уплате в бюджет и внебюд-жетные фонды, может быть рассмотрена в разрезе ее слагаемых и далее детализирована по объектам их начисления.

6 Отложенные налоговые активы и обязательства по выбывшим объектам (ОНАв и ОНОв) могут быть представлены соответствен-но как ВВРв х НС и НВРв к НС, где ВВРв и НВРв - вычитаемые и налогооблагаемые временные разницы, относящиеся к выбывшим объектам их начисления и далее подлежащие пообъектной детализа-ции с выяснением причин выбытия объектов.

7. Величина распределенной прибыли (РПоп) может быть детали-зирована по направлениям распределения (использования) чистой

прибыли.*

Детальный факторный анализ нераспределенной прибыли отчет-ного периода! является основой для выявления резервов ее роста и, следовательно, резервов роста показателей устойчивости финансово-го состояния организации.

где CKq и ВБо -- собственный капитал и валюта баланса на начало отчетного года.

Исходя из условий нашего примера

Детализация влияния на АК^НРПоп) факторов формирования НРПоп способом долевого участия приведена в табл. 12.13.

Таблица 12.13

Расчет влияния факторов формирования нераспределенной прибыли в отчетном периоде на изменение коэффициента общей финансовой независимости

№ п/п	Факторы	Размер влияния	Влияние на AKi (НРПоп)
		на НРПоп, тыс. руб. (+,-)	расчет влияния	размер влияния (+,-)
1	Бухгалтерская прибыль (БП)	+2800	2800x0,0061	+0,0096
			1776
2	Отложенные налоговые обязательства (АОНО)	-100	100x0,0061	-0,0003
			1776
3	Налог на прибыль, подлежа-щий уплате в бюджет (НПр)	-840	840x0,0061	-0,0029
			1776
4	Штрафы и пени, «подлежащие уплате в бюджет (ШП)	-84	84x0,0061	-0,0003
			1776
	Итого	1776		0,0061

Анализ влияния факторов изменения нераспределенной прибыли на основные показатели устойчивости финансового

состояния

Рассмотренные выше факторы изменения отраженной в Бухгал-терском балансе величины нераспределенной прибыли, т.е. факторы, связанные с ее формированием в отчетном периоде, могут оказать соответствующее влияние на всю систему основных показателей ус-тойчивости финансового состояния организации.

При расчете этого влияния целесообразно вначале рассчитывать общий (совокупный) размер влияния нераспределенной прибыли в отчетном периоде на уровень показателя устойчивости, а затем дета-лизировать его по факторам, формирующим такую прибыль. Указан-ная детализация может быть осуществлена способами цепных подста-новок или долевого участия, изучаемыми в теории экономического анализа.

Общий размер влияния нераспределенной прибыли в отчетном периоде на рост коэффициента общей финансовой независимости АК!(НРПоп) можно определить по следующей формуле: