Экономический анализ

Расчеты, представленные в табл. 12.2, отражают, во-первых, рост коэффициентов общей финансовой независимости за отчетный период, что свидетельствует о повышении финансовой устойчиво-сти организации, а во-вторых, превышение фактических значений коэффициентов над нормативным их значением, что позволяет отнести организацию к финансово независимой от заемных ис-точников.

Таблица 12.2

Расчет коэффициента общей финансовой независимости организации, тыс. руб.

№ п/п	Показатели	Код показателя Баланса* или порядок расчета	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5	6
1	Капитал и резервы	490	64 792	66 791	+1999
2	Доходы будущих периодов	640	5000	2000	-3000
3	Уточненная вели-чина собственного капитала	стр. 1 + стр. 2	69 792	68 791	-1001
4	Валюта баланса	700	107 688	90 854	-16 834
5	Коэффициент общей финансовой независимости (Kj)	стр. 1 : стр.4	0,60	0,74	+0,14
6	Уточненный коэффициент общей финансовой независимости (К1Ут)	стр.3 : стр.4	0,65	0,76	+0,11

Анализ финансовой независимости при формировании оборотных активов, в том числе запасов организации

Финансовая независимость в части формирования оборотных ак-тивов реально обеспечивается на каком-либо уровне в том случае, если организация за счет собственных источников покрывает не только основной капитал, но и часть оборотных активов, повышая тем самым свою жизнеспособность. Но если для банков и кредиторов такая ситуация всегда положительна, то для организации необходимость и рациональность покрытия собственным капиталом оборотных акти-вов диктуется «ценой» заемных источников.

Участие собственного капитала в формировании оборотных акти-вов отражает величина собственного капитала в обороте организации.

Собственный капитал в обороте (СКО) может быть рассчитан двумя способами. При этом полученные результаты должны быть одинаковыми, так как оба предлагаемых способа основываются на балансовом равенстве.

/ способ:

СКО = СК - ВА, (12.3)

где ВА -- внеоборотные активы, т.е. итог разд. I Бухгалтерского ба-ланса (стр. 190)

. // способ:

СКО = OA - ЗК, (12.4)

где OA -- оборотные активы, т.е. итог разд. II Бухгалтерского баланса (стр. 290).

Здесь также можно осуществлять расчет уточненной величины СКО (СКОут), при котором производится:

увеличение, как уже говорилось выше, величины СК на сумму доходов будущих периодов;

уменьшение внеоборотных активов на сумму кредитов банков и заемных средств других организаций и физических лиц (К), если они являются источниками формирования внеоборотных активов, о чем можно получить сведения из расшифровок соответствующих показателей бух-галтерской отчетности или данных бухгалтерского учета.

Следовательно, СКО в уточненном виде можно рассчитать по приведенным ниже формулам.

/ способ (см. формулу (12.3)):

СКОут = (СК + ДБП) - (ВА - К) = СК + ДБП - ВА + К. (12.5)

// способ (см. формулу (12.4)):

СКОут = OA - (ЗК - ДБП - К) = OA - ЗК + ДБП + К. (12.6)

Возможно и дальнейшее уточнение СКОут по элементам, указан-ным в пояснениях к формуле (12.2).

Следует иметь в виду, что результат расчета СКО может быть со знаком «-». Это означает, что, во-первых, собственный капитал в обороте организации отсутствует и вся совокупность оборотных активов сформирована за счет заемных источников, и, во-вторых, собственного капитала недостаточно даже для формирования внеоборотных акти-вов, т.е. последние в сумме отрицательного результата расчета СКО покрыты обязательствами организации.

Величина СКО является базой для расчета уровня его участия в формировании оборотных активов, т.е. коэффициента финансовой независимости в части оборотных активов, в том числе запасов (о них речь пойдет ниже), но, представляя собой абсолютную характери-стику наличия собственного капитала в обороте, имеет и самостоя-тельное аналитическое значение в практической оценке финансово-го состояния организации.

Так, для практической реализации сотрудниками ФСФО своих функций в части проведения анализа финансового состояния данное ведомство приказом от 23 января 2001 г. № 16 утвердило Методи-ческие указания по проведению анализа финансового состояния орга-низаций. В них в качестве одного из показателей финансового состо-яния названа величина собственного капитала в обороте, исчисляемая способом, который аналогичен расчету по формуле (12.3). При этом указано, что наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансо-вой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все ее оборотные средства, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (заемных источников).

Кроме того, в соответствии с распоряжением ФСФО от 13 апреля 2001 г. № 111 -р сотрудниками этого ведомства используется абсо-лютная величина СКО в системе показателей для определения потен-циального банкротства организации в случае единовременной упла-ты ею налогов (подробнее см. 12.9).

Пример расчета величины СКО и ее динамики представлен в табл. 12.3.

При анализе должны изучаться причины изменения суммы СКО за анализируемый период, которыми являются изменения по каждому слагаемому в расчете СКО.

Несмотря на самостоятельное значение величины собственного капитала в обороте для оценки устойчивости финансового состояния, она, как всякий абсолютный показатель, не отражает значимость уча-стия собственного капитала в формировании оборотных активов. Для этой цели используется относительный показатель -- коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (к2), рассчи-тываемый по следующей формуле:

Коэффициент к2 характеризует долю участия собственного капи-тала организации в формировании ею своих оборотных активов.

В связи с возможностью расчета уточненной величины СКО (воз-можен расчет и уточненного значения к2 (К^ут):

Общепринятое нормативное значение для К₃ отсутствует. По дан-ным различных специалистов оно может быть следующим¹: от 0,25 до 0,6--0,8.

Расчет коэффициентов финансовой независимости в части обо-ротных активов, в том числе затрат, представлен в табл. 12.3. Из приведенных данных следует, что на начало отчетного года и конец отчетного периода фактические значения коэффициентов финансо-вой независимости в части оборотных активов были выше норматив-ных, а запасы полностью покрывались собственными источниками, следовательно, и текущая деятельность организации происходила в условиях ее финансовой независимости от заемных источников на достаточном уровне.

Таблица 12.3

Расчет собственного капитала в обороте организации и коэффициентов финансовой независимости в части формирования оборотных активов, в том числе затрат, тыс. руб.

Возможно дальнейшее уточнение К/>ут по элементам, указанным в пояснениях к формуле (12.2).

Общепринятое, в том числе установленное в официальных мето-диках, нормативное значение (нижняя граница) для к2 составляет величину, равную 0,1.

Показатель финансовой независимости в части оборотных акти-вов может быть дополнен характеристикой (коэффициентом) финан-совой независимости в части запасов (к3), который рассчитывается по следующей формуле:

где 3 -- запасы организации (стр. 210 Бухгалтерского баланса).

При необходимости может быть также рассчитано уточненное значение к3 (К₃ут):

Возможно дальнейшее уточнение К₃ут по элементам, указанным в пояснениях к формуле (12.2).

№ п/п	Показатели	Код показателя Баланса* или порядок расчета	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Изменение (+,")
1	2	3	4	5	6
1	Капитал и резервы	490	64 792	66 791	+1999
2	Обязательства	590 + 690	42 896	24 063	-18 833
3	Кредиты и займы под внеоборотные активы
4	Доходы будущих периодов	640	5000	2000	-3000
5	Внеоборотные активы	190	42 669	45 177	+2508
6	Оборотные активы	290	65019	45 677	-19 342
7	Запасы	210	17510	16 445	-1065
8	Собственный капитал в обороте (СКО)
8.1	I способ	стр. 1 - стр. 5	22 123	21 614	-509
8.2	II способ	стр. 6 - стр. 2	22 123	21 614	-509
9	уточненная вели-чина собственного капитала в обороте (скоут)
9.1	I способ	стр. 1 + стр.4 -- стр. 5 + стр. 3	27 123	23 614	-3509
9.2	II способ	стр.6 - стр.2 + + стр. 4 + стр. 3	27 123	23 614	-3509
10	коэффициент фи-нансовой независи-мости в части обо-ротных активов(к^)	стр. 8.1 (или 8.2) : стр. 6	0,34	0,47	+0,13
11	коэффициент фи-нансовой независи-мости в части запасов (к3)	стр. 8.1 (или 8.2) : стр. 7	1,26	1,31	+0,05
12	уточненный коэф-фициент финансо-вой независимости в части оборотных активов (к2ут)	стр. 9.1 (или 9.2) : стр. 6	0,42	0,52	+0,10
13	уточненный коэф-фициент финансо-вой независимости в части запасов (к3ут)	стр. 9.1 (или 9.2) : стр. 7	1,55	1,44	-0,11

На основе СКО исчисляется и такая дополнительная, но суще-ственная характеристика устойчивости финансового состояния, как коэффициент маневренности (Км), который показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами:

Рекомендуемое Минэкономики России нормативное значение для Км составляет 0,2--0,5. Чем ближе величина Км к указанной верх ней границе, тем больше возможностей финансового маневра у орга-низации.

Дальнейший анализ финансовой независимости должен быть на-правлен на определение возможностей ее роста, которые связаны с улучшением состава активов (обоснованным их формированием) и повышением эффективности их использования (так как при росте фондоотдачи и ускорении оборачиваемости активов при прочих рав-ных условиях требуется меньше финансовых ресурсов), а также с увеличением объема нераспределенной прибыли.

12.6. Анализ платежеспособности и ликвидности

Наряду с финансовой независимостью важнейшими характеристи-ками устойчивости финансового состояния организаций являются платежеспособность и ликвидность.

Организация признается платежеспособной в случае, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами (рыночные ценные бумаги) своевременно и полностью рассчитываться по своим платежным обязательствам, т.е. платежеспособность -- это харак-теристика текущего состояния расчетов с кредиторами, банками и другими заимодавцами.

Как уже отмечалось в 12.4, признаками платежеспособности яв-ляются наличие денежных средств в кассе и на счетах в банках, а также отсутствие просроченной кредиторской задолженности и не погашенных в срок долго- и краткосрочных кредитов и займов.

Однако реальная оценка платежеспособности, т.е. текущего состо-яния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не мо-жет быть выполнена по данным бухгалтерской отчетности, содержа-щей в этой части только моментные показатели на начало отчетного года и конец отчетного периода. Такая оценка возможна лишь в про-цессе оперативного анализа, при котором рекомендуется:

производить анализ денежных потоков, содержание которого рассмотрено в 12.8;

оценивать состояние платежного календаря на короткий проме-жуток времени (день, неделю, декаду, месяц) путем сопоставления ожидаемых к поступлению денежных доходов с денежными обяза-тельствами, подлежащими погашению, и вырабатывать варианты уп-равленческих решений по предотвращению выявленных превышений обязательств над доходами;

изучать ежедневно, еженедельно и т.д. фактическое состояние расчетов с выявлением суммы обязательств, не оплаченных органи-зацией в срок, и принимать оперативные меры по их погашению, особенно в той их части, которая связана с явной потерей чистой прибыли;

рассчитывать на основе оперативного изучения фактического состояния расчетов структурные показатели обязательств, не опла-ченных в срок, путем отнесения их суммы к сумме обязательств, подлежащих погашению в этот день, неделю и т.д.;

составлять динамические ряды этих структурных показателей, выявлять складывающиеся тенденции и на их базе оценивать состоя-ние текущей платежеспособности как стабильное, временное или слу-чайное, при котором неплатежеспособность является постоянным, хроническим, отрицательным фактом финансового состояния орга-низации;

выявлять причины неплатежеспособности, которыми могут быть нарушение сроков расчетов с покупателями за проданные им про-дукцию, товары, работы, услуги, отставание объема продаж от объема выпуска продукции (объема приобретенных товаров), создание излиш-них запасов товарно-материальных ценностей, т.е. запасов сверх потребности в них для выполнения имеющихся договоров, заявок, за-казов на продажу продукции, а также вложения средств во внеобо-ротные активы, не дающие отдачи, и т.п.

В связи с наличием обязательств, которые исполняются только в денежной форме (расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, таможней и др.), и широким распространением неденежных форм расчетов за проданную продукцию (взаимозачеты, товарообменные операции и т.п.) уровень платежеспособности существенно зависит от удельного веса денежной оплаты в общей сумме оплаченной вы-ручки (погашенной дебиторской задолженности по счету 62). Этот показатель изучается в динамике. С его возрастанием при прочих равных условиях повышается уровень текущей платежеспособности организации.

Следует обратить внимание, что Правительство РФ¹ предписывает руководителям федеральных государственных унитарных предприя-тий и представителям РФ в органах управления открытых акционер-ных обществ обязательно отражать в отчетах данные об уровне неденежных расчетов в выручке от продажи продукции. Кроме того, ФСФО в Методических указаниях по проведению анализа финан-сового состояния организаций¹ также предусматривает в качестве одной из характеристик финансового состояния долю неденежных средств в оплаченной выручке.

В связи с тем что реальную платежеспособность практически невозможно оценить по данным бухгалтерской отчетности, в отече-ственной и зарубежной практике принято характеризовать ее услов-но на основе показателей ликвидности организации.

Под ликвидностью организации понимается ее способность по-крывать свои обязательства активами, срок превращения которых из иной формы в денежную соответствует сроку погашения обязательств. Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее обо-ротных активов в объеме, теоретически достаточном для расчетов по всей совокупности краткосрочных обязательств, пусть даже с наруше-нием установленных сроков их погашения.

При анализе ликвидности сравниваются обозначенные в Бухгал-терском балансе активы, сгруппированные по степени их ликвиднос-ти и расположенные в порядке ее убывания, с обязательствами по его пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположен-ными в порядке возрастания этих сроков. При этом под степенью ликвидности активов понимается скорость их превращения из иной формы в денежную. Чем меньше требуется времени для того, чтобы определенный актив обрел денежную форму, тем выше его ликвид-ность.

Как правило, в зависимости от степени ликвидности активы орга-низации группируются следующим образом.

Активы наиболее ликвидные (немедленно или быстро реализу-емые), к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (I группа активов).

Активы со средним сроком ликвидности, к которым относится дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в тече-ние 12 мес. после отчетной даты (II группа активов).

Активы наименее ликвидные, т.е. медленно реализуемые, к которым относятся запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы (III группа активов).

Сумма активов этих трех групп оценивается как величина ликвид-ных активов.

4. Активы неликвидные и трудно реализуемые, к которым принято
относить внеоборотные активы и дебиторскую задолженность, плате-
жи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты (IV группа активов).

Следует отметить, что отнесение активов к указанным группам носит условный характер и при наличии необходимой информации может быть уточнено. Так, краткосрочные финансовые вложения можно признать быстрореализуемыми лишь в части рыночных ценных бу-маг, причем в оценке по их рыночной стоимости (см. форму № 5 бухгалтерской отчетности), депозитов и предоставленных займов при условии, что в соответствующих договорах предусмотрен возврат по первому требованию. Остальная часть краткосрочных финансовых вложений в реальности относится к IV группе активов. Числящиеся в IV группе отложенные налоговые активы, если срок их погашения после отчетной даты составляет 12 мес. и менее, следует относить ко II группе активов.

Дебиторская задолженность обоснованно относится ко II группе при условии образования в организации резервов сомнительных дол-гов. В противном случае она должна быть откорректирована по край-ней мере на просроченную задолженность, которую следует отнести к IV группе активов. Срочная дебиторская задолженность в виде авансов выданных (форма № 5 бухгалтерской отчетности или данные бухгалтерского учета) будет погашена не денежными средствами, а материально-производственными запасами, т.е. она должна быть отне-сена к III группе.

Обычно учитываемые в III группе расходы будущих периодов исходя из их характера и содержания следует относить к IV группе, а активы в виде готовой продукции (в современных условиях) -- к любой из рассмотренных групп в зависимости от конъюнктуры рын-ка. Кроме того, балансовая оценка этих активов, как правило, не соот-ветствует их рыночной цене. Учтенные здесь (в III группе) товары отгруженные (если их наличие не связано с отгрузками по договорам мены) должны быть, в принципе, отнесены к II группе как потенци-альная дебиторская задолженность¹.

Учтенные также в III группе прочие оборотные активы при отсут-ствии соответствующих расшифровок и пояснений следует относить к IV группе активов. Соответственно может быть (или должен быть) уточнен состав активов IV группы.

Обязательства по пассиву Бухгалтерского баланса группируются по степени срочности их оплаты.

1. Краткосрочные обязательства (итог разд. V Бухгалтерского ба-ланса), к которым относятся краткосрочные займы и кредиты, креди-торская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства. При этом в слу-чае проведения уточненных расчетов ликвидности сумму кратко-срочных обязательств следует уменьшить на величину доходов бу-дущих периодов (ДБП) в силу, как уже говорилось выше, их факти-ческой принадлежности к собственным источникам (собственному капиталу)¹.

2. Долгосрочные обязательства (итог разд. IV Бухгалтерского ба-ланса).

На основе указанных групп активов и обязательств производится расчет коэффициентов ликвидности путем поэтапного сопоставле-ния отдельных групп ликвидных активов с краткосрочными обяза-тельствами (КО).

Коэффициенты ликвидности можно рассчитывать как в общем, так и в уточненном виде, исходя, соответственно, из общего подхода к составу групп активов по степени ликвидности и изложенных выше их уточнений.

Принято рассчитывать следующие краткосрочные коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, или платежеспособности,

(К₄)²:

При расчете уточненного значения К₄ (К₄ут) осуществляется уточ-нение I группы активов, а также уменьшение КО на ДБП. Кроме того, возможно уменьшение КО на величину авансов полученных (форма № 5 бухгалтерской отчетности или данные бухгалтерского учета) в связи с тем, что они должны погашаться не денежными средствами, а продажей продукции.

Коэффициент К₄ показывает, какая часть краткосрочных обяза-тельств может быть погашена в самое ближайшее время по отноше-нию к дате составления баланса. Если К₄ > 1, организация имеет безу-коризненную, полную денежную ликвидность (платежеспособность), но она представляется избыточной и в хозяйственной практике встре-чается редко. Обычно значение этого коэффициента варьирует от 0,01 до 0,15.

В публикациях в качестве нормативного (нормального ограниче-ния) рекомендуется значение К₄ = 0,5 -ь0,1. При этом величина 0,5 представляется надежной, а 0,1 -- нижней границей для признания удовлетворительной денежной платежеспособности на дату составле-ния Бухгалтерского баланса. Для того чтобы обеспечить соответ-ствие значения К4 нормативному и (или) необходимому для организа-ции уровню, важно осуществлять анализ ее денежных потоков.

2. Коэффициент срочной ликвидности (К5)¹:

(12.13)

При расчете уточненного значения К5 (К5УТ) производится уточ-нение I и II групп активов, а также уменьшение КО на ДБП. Кроме того, возможно уменьшение КО на величину авансов, полученных по указанному выше основанию.

Коэффициент К5 отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности. Нормативное значение для К5, установленное Мин-экономики России (приказ от 1 октября 1997 г. № 118), составляет >1. При К₅ > 1 организация теоретически имеет надежный уровень платежеспособности.

3. Коэффициент текущей ликвидности (Kg)²:

При расчете уточненного значения К5 (К^ут) осуществляется уточ-нение как состава активов, так и КО на сумму ДБП.

Коэффициент Kg используется для общей оценки текущей лик-видности организации и показывает достаточность у нее оборот-ных активов, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Он характеризует принципиальные платежные возможности организации, т.е. платежеспособность при условии не только погашения дебиторами своих долгов перед орга-низацией, но и мобилизации средств, вложенных в запасы. В эконо-мически развитых странах нормальным считается, когда значение Кб варьирует около 2.

Нормативное значение для Kg, установленное в распоряжении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкрот-стве) от 12 августа 1994 г. № 31-р, составляет 2. Подход Минэконо-мики России (приказ от 1 октября 1997 г. № 118) в отношении границ значения К_б более гибкий. Они определены от 1 до 2. При этом отмечается, что нижняя граница обусловлена тем, что оборот-ных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприяти-ем своих средств и неэффективном их использовании.

С нижней границей для К5 на уровне 1 можно согласиться лишь при условии, что в Бухгалтерском балансе вся сумма дебиторской задолженности состоит из безусловной к получению в срок, а в со-ставе запасов отсутствуют неликвидные ценности. В хозяйственной практике такое условие встречается редко.

Пример расчета коэффициентов ликвидности приведен в табл. 12.4.

1	2	3	4	5	6
5	Активы со средним	240	34 292	3468	-30 824
	сроком ликвидности:
	дебиторская задол-
	женность, платежи
	по которой ожидают-
	ся в течение 12 мес.
	после отчетной даты
	(активы II гр.)
	В том числе:
5.1	просроченная	* *	3560	2532	-1028
5.2	авансы выданные	* * *	250	200	-50
6	Уточненные активы	стр. 5 - стр. 5.1 -	30 482	736	-29 746
	II группы	- стр. 5.2
7	Итого активы I груп-	стр. 3 + стр. 5	44 261	27 020	-17 241
	пы + II группы
8	Итого уточненные	стр. 4 + стр. 6	40 451	24 288	-16 163
	активы I группы +
	+ II группы
9	Запасы	210	17 510	16 445	-1065
	В том числе:
9.1	неликвидные	* *	170	205	+35
9.2	расходы будущих	216	130	90	-40
	периодов
10	НДС по приобретен-	220	3248	2212	-1036
	ным ценностям
11	Прочие оборотные	270	-	-	-
	активы****
12	Итого медленно	стр. 9 + стр. 10 +	20 758	18 657	-2101
	реализуемые активы	+ стр. 11
	(активы III группы)
13	Итого уточненные	стр. 9 - стр. 9.1 -	20 708	18 562	-2146
	активы III группы	- стр. 9.2 +
		+ стр. 10 + стр. 5.2
14	Всего ликвидные	стр. 7 + стр. 12	65 019	45 677	-19 342
	активы I группы +
	+ II группы +
	+ III группы
15	Всего уточненные	стр. 8 + стр. 13	61 159	42 850	-18 309
	ликвидные активы
	I группы + II группы +
	+ III группы

Полученные в табл. 12.4 результаты позволяют сделать вывод о том, что организация как на начало отчетного года, так и за счет положительной динамики коэффициентов особенно на конец отчет-ного периода являлась платежеспособной и ликвидной. На конец отчетного периода наблюдается полная денежная ликвидность (пла-тежеспособность), так как К₄ и К₄ут > 1. Надежный уровень ликвид-ности подтверждают и полученные коэффициенты срочной ликвид-ности (к5 и к5ут > 1), а также значения коэффициентов текущей ликвидности на уровне, близком к нормативному (2).

Следует отметить, что в связи с большим различием оборачива-емости оборотных активов в организациях отдельных отраслей ус-тановление единого нормативного значения для К5 вряд ли является обоснованным. Коммерческие банки, как правило, устанавливают для Kg норматив более высокий для промышленности (например, 2), чем для торговли (например, 1,4).

При углубленной оценке ликвидности можно фактическую вели-чину Кб сопоставлять с нормативным его значением для данной орга-низации (Кбнорм), которое может быть рассчитано по следующей формуле:

где Зн -- необходимые запасы организации (стр. 210 Бухгалтерского баланса при условии необходимости и достаточности запасов на уровне их фактической величины).

В основу определения Кбнорм положен расчет необходимой вели-чины оборотных активов (числитель дроби), складывающейся из не-обходимых запасов во избежание затруднений в дальнейшем функ-ционировании организации, а также из суммы свободных денег, деби-торской задолженности и других оборотных активов, достаточной для погашения краткосрочных обязательств.

12.7. Анализ чистых активов

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами¹. Она практически соот-ветствует размеру собственного капитала организации и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев.

Стоимость чистых активов является показателем, использу-емым для оценки степени ликвидности организации. Его важно знать учредителям организации, так как чистые активы -- это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после лик-видации фирмы (вначале удовлетворяются требования всех сто-ронних кредиторов).

Необходимость определения стоимости чистых активов связана с введением в действие в соответствии с Федеральным законом от

30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ первой части Гражданского кодекса РФ (далее -- ГК РФ), ст. 90, 99 и 114 которого содержат положения, связанные с чистыми активами. Так, в п. 4 и 5 ст. 90 в отношении уставного капитала общества с ограниченной ответственностью пре-дусмотрено следующее:

«4. Если по окончании второго или каждого последующего финан-сового года стоимость чистых активов общества с ограниченной от-ветственностью окажется меньше уставного капитала, общество обя-зано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегист-рировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного за-коном минимального размера уставного капитала, общество подле-жит ликвидации.

5. Уменьшение уставного капитала общества с ограниченной от-ветственностью допускается после уведомления всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекраще-ния или исполнения соответствующих обязательств общества и воз-мещения им убытков».

Соответственно, в ст. 20 (п. 3, 4, 5) Федерального закона от 8 фев-раля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственно-стью» (с изм.) (далее -- Закон об обществах с ограниченной ответ-ственностью) повторяются с некоторыми уточнениями приведенные выше положения ст. 90 ГК РФ.

Аналогичные требования согласно п. 4 ст. 99 ГК РФ предъявляют-ся и к уставному капиталу акционерных обществ:

«4. Если по окончании второго и каждого последующего финансо-вого года стоимость чистых активов общества окажется меньше ус-тавного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше опреде-ленного законом минимального размера уставного капитала (пункт 1 настоящей статьи), общество подлежит ликвидации».

При этом в п. 3, 4, 5 ст. 35 Федерального закона РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм.) (далее -- Закон об акционерных обществах) более подробно раскрываются указанные выше требования ГК РФ.

В отношении государственных и муниципальных предприятий, ос-нованных на праве хозяйственного ведения, п. 5 и 6 ст. 114 ГК РФ установлены положения, связанные со стоимостью чистых активов, несколько в ином виде:

«5. Если по окончании финансового года стоимость чистых акти-вов предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, ока-жется меньше размера уставного фонда, орган, уполномоченный созда-вать такие предприятия, обязан произвести в установленном порядке уменьшение уставного фонда. Если стоимость чистых активов стано-вится меньше размера, определенного законом, предприятие может быть ликвидировано по решению суда.

6. В случае принятия решения об уменьшении уставного фонда предприятие обязано письменно уведомить об этом своих кредито-ров. Кредитор предприятия вправе потребовать прекращения или до-срочного исполнения обязательства, должником по которому являет-ся это предприятие, и возмещения убытков».

Следует отметить, что:

во-первых, практическая реализация требований ст. 114 ГК РФ стала возможной только после принятия в 2002 г. Федерального закона «О государственных и муниципальных унитарных предприяти-ях»¹, в ст. 20 которого был определен минимальный размер уставного фонда унитарных предприятий;

во-вторых, положения ст. 114 ГК РФ были подробно раскрыты и уточнены в ст. 15 указанного Закона.

Нужно учесть, что стоимость чистых активов определяется не только для контроля за величиной уставного капитала, но и должна учитываться при выработке и принятии целого ряда управленческих решений хозяйственных обществ.

Так, Закон об акционерных обществах предписывает учитывать стоимость чистых активов при определении предельной суммы уве-личения уставного капитала за счет имущества общества (п. 5 ст. 28), объявлении о выплате дивидендов по акциям (п. 1 ст. 43) и их вы-плате (п. 1,4 ст. 43), приобретении обществом размещенных им обык-новенных и привилегированных акций (п. 1,2 ст. 73), определении предельной суммы средств, направляемых обществом на выкуп акций по требованию акционеров (п. 5 ст. 76).

В соответствии с Законом об обществах с ограниченной ответствен-ностью стоимость чистых активов должна учитываться при определе-нии действительной стоимости доли участника общества (п. 2 ст. 14), определении предельной суммы увеличения уставного капитала обще-ства за счет его имущества (п. 2 ст. 18), приобретении обществом доли (части доли) участника в уставном капитале общества (п. 8 ст. 23), определении размера выплаты действительной стоимости доли участни-ка при его выходе из общества (п. 3 ст. 26), распределении прибыли общества между его участниками и выплате этой прибыли (ст. 29).

Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ установлен зарегистрированным в Минюсте России 12 марта 2003 г. (per. № 425) совместным приказом Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг¹ от 29 января 2003 г. № Юн/03-6/ПЗ², в котором предусмотрены следующие положения:

под стоимостью чистых активов акционерного общества пони-мается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету;

оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных право-вых актов по бухгалтерскому учету;

для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности;

4) в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

внеоборотные активы, отражаемые в разд. I Бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долго-срочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

оборотные активы, отражаемые в разд. II Бухгалтерского ба-ланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключе-нием стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования³, и задолженности уча-стников (учредителей) по взносам в уставный капитал⁴;

5) в состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

-- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

1	2	3	4
11. Прочие оборотные активы	270	-	-
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных п. 1 --11)		107 688	90 854
II. Пассивы 13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	510	-	-
14. Прочие долгосрочные обязательства****	520	200	300
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	610	--	--
16. Кредиторская задолженность	620	37 696	21 763
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	-	--
18. Резервы предстоящих расходов	650	-	-
19. Прочие краткосрочные обязательства*****	660	--	--
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных п. 13--19)		37 896	22 063
21. Стоимость чистых активов ак-ционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (п. 12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (п. 20))		69 792	68 791*

*См. табл. 12.1. Включая величину отложенных налоговых активов.

*3а исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Включая величину отложенных налоговых обязательств. В данных о вели-чине прочих долгосрочных обязательств приводятся суммы созданных в уста-новленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и прекраще-нием деятельности.

*В данных о величине прочих краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обя-зательствами и прекращением деятельности.

"Стоимость чистых активов приводится в форме № 3 бухгалтерской отчетности. В промежуточной отчетности (формы № 1 и № 2) специальная стро-ка для отражения чистых активов не предусмотрена. Полагаем, что их величину можно указывать в справке к форме № 1

краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

кредиторская задолженность;

задолженность участникам (учредителям) по выплате дохо-дов;

резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства;

оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчет-ные даты;

информация о стоимости чистых активов раскрывается в про-межуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Полагаем, что в связи с отсутствием соответствующих норматив-ных документов организациям (предприятиям) иных организацион-но-правовых форм (общества с ограниченной ответственностью, уни-тарные предприятия) следует производить расчет стоимости чистых активов по методике, установленной Минфином России и ФКЦБ для акционерных обществ.

Исходя из приложения к Порядку оценки стоимости чистых активов

акционерных обществ осуществим расчет их стоимости (табл. 12.5).

Из расчета, приведенного в табл. 12.5, следует, что стоимость чис-тых активов как на начало отчетного года, так и на конец отчетного периода превышает величину уставного капитала организации. Для достижения такого соотношения между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала деятельность организации должна быть безубыточной.

При анализе чистых активов можно исследовать эффективность их использования. С этой целью рассчитывается рентабельность чистых активов (Рча) как отношение чистой прибыли (ЧП) к сред-ней стоимости чистых активов (ЧА) и осуществляется факторный анализ ее изменения в отчетном периоде по сравнению с базовым. В данном случае возможно применение следующей модели: емых в предпринимательских целях (Ап)¹, в Ар; О_а -- отдача акти-вов, исчисляемая отношением В к Ап.

Таким образом, техника расчета показателей в формуле (12.20) имеет следующий вид:

Расчет влияния каждого фактора, предусмотренного в модели (12.20), на изменение рентабельности чистых активов можно так-же осуществить с помощью способа абсолютных разниц или иных способов, предлагаемых в теории экономического анализа.

Рча = Оча х Рпр,

(12.16)

где Оча -- отдача чистых активов, исчисляемая отношением выручки от продаж без косвенных налогов (В) к ЧА; Рпр -- рентабельность продаж, исчисляемая отношением ЧП к В.

Алгоритм расчета влияния рассмотренных выше факторов на из-менение рентабельности чистых активов способом абсолютных раз-ниц следующий:

(12.20)

Исходя из реальностей модель, представленная формулой (12.16), может быть расширена:

Рча = С х Ур х Уп х Оа х Рп,

где С -- соотношение средней стоимости всех активов (А) и ЧА; Ур -- удельный вес средней стоимости активов, реально находящихся в обороте организации (Ар)¹, в средней стоимости всех активов орга-низации; Уп -- удельный вес средней стоимости активов, использу-

12.8. Анализ денежных потоков

Цель и задачи анализа денежных потоков

Целью анализа денежных потоков организации является наи-более полное и достоверное обеспечение заинтересованных пользо-вателей информацией о процессе формирования денежных пото-ков, необходимой для оценки их сбалансированности и эффектив-ности.

Для достижения сформулированной цели следует решить следу-ющие задачи:

установить источники поступления и направления использова-ния денежных средств;

провести комплексное исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействия;

установить причины отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученного организаци-ей за исследуемый период времени;

рассчитать уровень достаточности поступления денежных средств;

определить сбалансированность притока и оттока денежных средств по объему и во времени;

оценить эффективность использования денежных средств;

выявить резервы и пути поддержания определенного уровня аб-солютной ликвидности организации.

Таблица 12.6

Классификация денежных потоков организации

Классификационный		Наименование денежного потока
признак
1		2
1. Масштаб обслуживания	1.1.	Денежный поток организации
финансово-хозяйственных	1.2.	Денежный поток структурного подраз-
процессов	деления
	1.3.	Денежный поток отдельной хозяйствен-
	ной	операции
2. Вид финансово-	2.1.	Совокупный денежный поток
хозяйственной деятельности	2.2.	Денежный поток текущей деятельности
	2.3.	Денежный поток инвестиционной дея-
	тельности
	2.4.	Денежный поток финансовой деятель-
	ности
3. Направление движения	3.1.	Входящий денежный поток (приток)
	3.2.	Исходящий денежный поток (отток)
4. Форма осуществления	4.1.	Безналичный денежный поток
	4.2.	Наличный денежный поток
5. Сфера обращения	5.1.	Внешний денежный поток
	5.2.	Внутренний денежный поток
6. Продолжительность	6.1.	Краткосрочный денежный поток
	6.2.	Долгосрочный денежный поток
7. Достаточность объема	7.1.	Избыточный денежный поток
	7.2.	Оптимальный денежный поток
	7.3.	Дефицитный денежный поток
8. Вид валюты	8.1.	Денежный поток в национальной
	валюте
	8.2.	Денежный поток в иностранной
	валюте
9. Предсказуемость	9.1.	Планируемый денежный поток
	9.2.	Непланируемый денежный поток
Ю. Непрерывность	10.1	. Регулярный денежный поток
формирования	10.2	Дискретный денежный поток
П. Стабильность вре-	11.1	Регулярный денежный поток с равно-
менных интервалов фор-	мерными временными интервалами
мирования	11.2	Регулярный денежный поток с нерав-
	номерными временными интервалами
12. Оценка во времени	12.1	Текущий денежный поток
	12.2	Будущий денежный поток

Понятие и классификация денежных потоков

Денежные потоки организации -- это движение денежных средств, т.е. их поступление (приток) и использование (отток) за определен-ный период времени.

Объем денежных потоков характеризуется показателями получе-ния (поступления) денежных средств и их направления на соответ-ствующие цели по видам деятельности организации.

Остаток денежных средств организации в зависимости от поряд-ка его расчета может быть выражен одним из трех показателей: на-чальный остаток, чистый остаток и конечный остаток денежных средств.

Начальный остаток -- остаток денежных средств организации на начало отчетного периода, отражающий величину денежных средств, которую организация получила, но не израсходовала за периоды, пред-шествующие отчетному.

Чистый остаток, или чистые денежные средства, на любой мо-мент исследуемого периода определяется как разница между посту-пившими и израсходованными денежными средствами в течение это-го периода.

Конечный остаток -- остаток денежных средств организации на конец отчетного периода, включающий суммы начального и чистого остатков денежных средств организации.

Понятие «денежные потоки» является агрегированным, так как включает в свой состав различные виды этих потоков, обслуживаю-щих финансово-хозяйственную деятельность организации. Во избе-жание некорректных аналитических выводов и для обеспечения эф-фективного и целенаправленного управления денежными потоками их целесообразно классифицировать по ряду потенциально возмож-ных на практике признаков. Вариант такой классификации приведен в табл. 12.6.

Кратко охарактеризуем каждую группу этой классификации.

В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяй-ственных процессов обобщающим является денежный поток орга-низации. Он характеризуется поступлением и использованием де-нежных средств на уровне всей организации в целом. Денежный поток каждого структурного подразделения в отдельности становит-ся самостоятельным предметом исследования в результате выделе-ния филиалов, представительств и иных структурных подразделений организации как отдельных объектов управления. Существование денежного потока отдельной хозяйственной операции зависит от воз-можности выделить ее как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов организации и определить связан-ное с этой операцией движение денежных средств.

По видам финансово-хозяйственной деятельности организа-ции наиболее агрегированным является совокупный денежный по-ток. Он характеризуется любым движением денежных средств, про-исходящим на уровне объекта исследования. Денежный поток теку-щей деятельности отражает поступление денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использование, связанное с обеспече-нием процесса производства продукции, выполнения работ, оказания услуг, продажи покупных товаров и т.п.

Денежный поток инвестиционной деятельности формируется при осуществлении организацией деятельности, связанной с приобрете-нием земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудова-ния, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а так-же их продажей, с собственным строительством, расходами на науч-но-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с финансовыми вложениями (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складоч-ные) капиталы других организаций, предоставление другим организаци-ям займов и т.п.).

Денежный поток финансовой деятельности формируется при осуще-ствлении деятельности организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими орга-низациями займов, погашение заемных средств и т.п.).

По направлению движения выделяются два денежных потока: вхо-дящий (приток) и исходящий. Первый характеризуется совокупностью поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени, а второй -- совокупностью использования (выплат) денежных средств организацией за тот же период времени.

Денежные потоки могут осуществляться в двух формах: безналич-ной и наличной. Особенностью безналичного денежного потока явля-ется его формирование в организации только в виде записей на бух-галтерских счетах. Наличный денежный поток характеризуется полу-чением или выплатой организацией денежных купюр и монет.

В зависимости от сферы обращения денежный поток организации может быть внешним или внутренним.

Внешний денежный поток характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличе-нию или уменьшению остатка денежных средств организации.

Внутренний денежный поток отражает смену места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает организация. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.

По продолжительности денежные потоки подразделяются на кратко- и долгосрочные. Вложения денежных средств в другие объек-ты на срок до одного года составляют краткосрочный денежный по-ток. Если срок превышает один год, то денежный поток характеризу-ется как долгосрочный¹.

В зависимости от объемов поступления и расходования денеж-ных средств денежный поток организации может быть избыточным, дефицитным или оптимальным.

Избыточный денежный поток характеризуется превышением по-ступления денежных средств над текущими потребностями организа-ции. Об этом свидетельствует наличие высокой положительной вели-чины чистого остатка денежных средств, не используемого организаци-ей в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

Когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлет-ворения текущих потребностей организации, формируется дефицит-ный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям фи-нансово-хозяйственной деятельности организации. Отрицательное же значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным.

Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированнос-тью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего организации своевременно выполнять свои обязательства, по которым требуются расчеты только в денежной форме, и при этом поддерживать макси-мально возможную рентабельность денежных средств и активов в целом.

По виду валюты движение денежных средств организации ха-рактеризуется как денежный поток в национальной или иностранной валюте. В первом случае единицей счета выступает денежная единица той страны, на территории которой расположена организация, а во втором -- денежная единица другого государства.

По предсказуемости денежный поток подразделяют на планиру-емый, когда можно спрогнозировать, в какой сумме и когда поступят денежные средства в организацию или будут ею использованы, и не-планируемый, когда движение денежных средств возникает в органи-зации внепланово.

В зависимости от непрерывности формирования в организа-ции могут существовать регулярный и дискретный денежные пото-ки. Первый характеризуется поступлением и использованием де-нежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осу-ществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода, а второй -- движением денежных средств, связанным с единичны-ми финансово-хозяйственными операциями в рассматриваемом пе-риоде времени.

По стабильности временных интервалов формирования денеж-ные потоки различают следующим образом. Если поступление или использование денежных средств осуществляется через равные про-межутки времени, то денежный поток характеризуется как регуляр-ный с равномерными временными интервалами. В мировой практике он соответствует понятию аннуитета. Если интервалы поступления и расходования денежных средств изменяются и не равны друг другу, то денежный поток считается регулярным с неравномерными вре-менными интервалами.

В зависимости от оценки во времени следует различать текущий и будущий денежные потоки. Первый характеризуется как движение де-нежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту време-ни, а второй -- как движение денежных средств, приведенное по стоимо-сти к конкретному предстоящему моменту времени.

Информационная база анализа денежных потоков

Для внешних пользователей и внутренней экспресс-оценки основны-ми источниками информации для анализа денежных потоков организа-ции являются следующие формы бухгалтерской отчетности: форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» и форма № 1 «Бухгалтерский баланс».

В Отчете о движении денежных средств содержится информация о начальном, конечном и чистом остатках денежных средств органи-зации, а также о чистых денежных средствах от текущей, инвестицион-ной и финансовой деятельности. По видам деятельности выделяются сведения о том, сколько и из каких источников организация получила денежных средств и сколько и куда их было направлено в течение отчетного периода.

В табл. 12.7, составленной на основе образца формы № 4 «Отчет о движении денежных средств», рекомендуемого Минфином России, при-водятся сведения о движении денежных средств организации.

Таблица 12.7

выписка из отчета о движении денежных средств (форма № 4),

тыс. руб.

наименование показателя	за отчетный год	за аналогич-ный период предыдущего года
1	2	3
1. остаток денежных средств на начало	9961	27 549
2. движение денежных средств по текущей деятельности
2.1. поступило денежных средств -- всего	134 373	97 515
в том числе: от продажи продукции, товаров, работ, услуг	125 ооо	95 000
авансы, полученные от покупателей, заказчиков	8506	2000
прочие доходы	867	515
2.2. направлено денежных средств -- всего	(117 550)	(114 118)
в том числе:
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	(58 470)	(56 500)
на оплату труда	(27 950)	(25 900)
на расчеты по налогам и сборам	(16 900)	(18 400)
из них:
расчет по налогу на прибыль	(602)	(736)
на расчеты с внебюджетными фондами	(11 240)	(10 450)
на выдачу авансов	(-)	(200)
на прочие расходы	(2990)	(2668)
2.3. чистые денежные средства от текущей деятельности (п. 2.1+ п. 2.2)	16 823	(16 603)
3. движение денежных средств по инвестиционной деятельности
3.1. поступило денежных средств	145	129
в том числе:

выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	130	115
полученные дивиденды	15	14
3.2. Направлено денежных средств -- всего	(3391)	(1114)
В том числе:
на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в матери-альные ценности и нематериальных активов	(3385)	(1114)
на приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	(6)	(-)
3.3. Чистые денежные средства от инвести-ционной деятельности (п. 3.1 + п. 3.2)	(3246)	(985)
4. Движение денежных средств по финансовой деятельности
4.1. Поступило денежных средств -- всего	-	-
4.2. Направлено денежных средств -- всего	-	-
4.3. Чистые денежные средства от финан-совой деятельности (п. 4.1 + п. 4.2)	--	--
5. Чистое увеличение (уменьшение) де-нежных средств и их эквивалентов (п. 2.3 + п. 3.3 + п. 4.3)

Подобные документы

• Экономический анализ и его роль в управлении коммерческой организацией

  Содержание экономического анализа, его связь с другими экономическими науками. Виды экономического анализа и их роль в управлении коммерческой организацией. Пользователи экономической информацией коммерческой организации и субъекты экономического анализа.
  
  лекция [175,8 K], добавлен 06.05.2009
  

• Теоретические основы экономического анализа

  Содержание, задачи и принципы экономического анализа, его связь с другими экономическими науками. Экономический анализ как база принятия управленческих решений. Классификация видов и роль экономического анализа в управлении коммерческой организацией.
  
  курсовая работа [44,7 K], добавлен 03.08.2010
  

• Экономический анализ и его роль в управлении коммерческой организацией

  Содержание и задачи экономического анализа, его связь с другими экономическими науками. Экономический анализ как база принятия управленческих решений. Пользователи экономической информацией коммерческой организации и субъекты экономического анализа.
  
  лекция [452,5 K], добавлен 06.05.2009
  

• Роль комплексного анализа в управлении. Содержание комплексного управленческого анализа и последовательность его проведения

  Предмет экономического анализа и его научный аппарат, виды и связь со смежными дисциплинами, основные цели, задачи. Система показателей экономического анализа, его методика. Информационное обеспечение и последовательность. Особенности факторного анализа.
  
  контрольная работа [117,1 K], добавлен 23.06.2011
  

• Роль комплексного экономического анализа в управлении предприятием

  Структура комплексного бизнес-плана и роль анализа в разработке его основных показателей. Финансовое положение коммерческой организации и методы его анализа. Методы комплексного анализа уровня использования экономического потенциала предприятия.
  
  презентация [897,2 K], добавлен 30.03.2012
  

• Сущность экономического анализа

  Классификация видов экономического анализа, его признаки и сущность. Источники получения информации и основные методы экономического анализа. Современная концепция комплексного подхода к анализу экономической деятельности предприятия и его роль.
  
  контрольная работа [15,4 K], добавлен 22.01.2009
  

• Последовательность проведения экономического анализа

  Экономический анализ, его роль в управлении производством. Цели и задачи экономического анализа, последовательность его проведения. Организация и информационное обеспечение экономического анализа. Сущность методов "мозговой атаки" и "мозгового штурма".
  
  контрольная работа [20,7 K], добавлен 07.06.2012
  

• Научные основы экономического анализа. Понятие и значение экономического анализа, его место в системе экономических наук

  Экономический анализ и важнейшие категории диалектики. Роль анализа в управлении производством и повышении его эффективности. Анализ как функция управления, его связь с другими функциями управления (планирование, учет, принятие управленческих решений).
  
  лекция [60,5 K], добавлен 27.01.2010
  

• Экономический анализ и его роль управление организацией

  Роль экономического анализа в повышении экономической эффективности деятельности организаций, в укреплении их финансового состояния. Принципы экономического анализа. Основные закономерности развития предприятия. Система целей управленческого анализа.
  
  презентация [342,0 K], добавлен 19.05.2014
  

• Предмет, содержание и задачи экономического анализа

  Особенности экономического анализа и теории экономического анализа. Анализ как функция управления. Подготовка информации для принятия управленческих решений. Содержание, цели и задачи экономико-финансового анализа, проводимого органами внутренних дел.
  
  лекция [75,4 K], добавлен 27.01.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам