Экономический анализ

Если предметом деятельности организаций является предоставле-ние за плату во временное пользование своих активов по договору аренды, прав, закрепленных патентами на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности, а также участие в уставных капиталах других организаций, то поступления и расходы, связанные с ними, включаются в состав доходов и расхо-дов по обычным видам деятельности. Если же сдача в аренду, пере-дача прав пользования нематериальными активами, участие в устав-ных капиталах не являются предметом деятельности организации, то доходы и расходы, связанные с ними, показываются в составе опера-ционных доходов и расходов.

Показатель валовой прибыли представляет собой разницу меж-ду выручкой и себестоимостью проданных товаров, продукции, ра-бот, услуг.

По строке «Коммерческие расходы» производственные организа-ции показывают расходы, связанные со сбытом продукции. Торговые организации отражают здесь сумму издержек обращения. В отчет включаются только те расходы, которые были списаны на продажу товаров, продукции, работ, услуг.

По строке «Управленческие расходы» приводятся общехозяйствен-ные и управленческие расходы в составе общепроизводственных расходов в случае признания их в соответствии с учетной полити-кой полностью в качестве расходов по обычным видам деятельно-сти.

Показатель прибыли (убытка) от продаж рассчитывается как раз-ница между валовой прибылью (убытком) и суммой коммерческих и управленческих расходов.

В разделе «Прочие доходы и расходы» приводятся все операцион-ные и внереализационные доходы и расходы.

По строке «Проценты к получению» указываются проценты по облигациям, депозитам, договорам банковского счета, предоставлен-ным займам и т.п., начисленные в пользу организации.

По строке «Проценты к уплате» приводятся проценты, подле-жащие уплате организацией за пользование займами и кредитами.

Проценты по кредитам, взятым на покупку основных средств, не-материальных активов, материалов, товаров, включаются в их пер-воначальную стоимость (фактическую себестоимость приобрете-ния) до момента принятия данных активов к бухгалтерскому уче-ту. Проценты начисляются независимо от времени их фактической уплаты.

По строке «Доходы от участия в других организациях» отражают-ся поступления от долевого участия в уставных капиталах других фирм (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам), а также прибыль от совместной деятельности. Доходы от долевого участия в уставных капиталах других организаций и дивиденды по акциям отра-жаются в бухгалтерском учете и, соответственно, в форме № 2 по мере объявления их размеров источником выплаты.

Согласно п. 7 ПБУ 9/99 к доходам, которые отражаются по стро-ке «Прочие операционные доходы», относятся:

поступления за временное пользование имуществом и немате-риальными активами организации;

от продажи основных средств и прочего имущества.

Соответственно по строке «Прочие операционные расходы» пока-зываются расходы, связанные с получением прочих операционных доходов, а также расходы на оплату банковских услуг, отчисления в оценочные резервы и резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности (п. 11 ПБУ 10/99).

По строке «Внереализационные доходы» согласно п. 8 ПБУ 9/99 отражаются:

штрафы, пени и неустойки за нарушение условий договоров, полученные или признанные к получению;

поступления, связанные с возмещением убытков, причиненных организации;

прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

суммы кредиторской и депонентской задолженности, по кото-рой истек срок исковой давности, и др.;

положительные курсовые разницы;

сумма дооценки активов;

другие внереализационные доходы.

По строке «Внереализационные расходы» согласно п. 12 ПБУ 10/99 приводятся:

штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, упла-ченные или признанные к уплате;

суммы возмещения убытков, причиненных организацией;

убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;

суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности и других долгов, нереальных для взыскания;

отрицательные курсовые разницы и т.п.;

перечисление средств на благотворительные цели и расходы на спортивные, культурно-просветительские и другие подобные ме-роприятия;

прочие внереализационные расходы.

Показатель прибыли (убытка) до налогообложения (бухгалтер-ская прибыль) отражает финансовый результат от деятельности орга-низации в отчетном периоде. Он равен сумме прибыли (убытка) от продаж и прочих доходов за минусом прочих расходов.

Показатели отложенных налоговых активов и отложенных нало-говых обязательств приводятся в форме № 2 на основании данных, отраженных по одноименным счетам 09 и 77.

По строке «Отложенные налоговые активы» показываются начис-ленные в отчетном периоде налоговые активы за вычетом их суммы, списанной в отчетном периоде в дебет счета 68¹. По строке «Отло-женные налоговые обязательства* отражаются начисленные в отчет-ном периоде налоговые обязательства за вычетом их суммы, списан-ной в отчетном периоде в кредит счета 68, т.е. в счет начислений текущего налога на прибыль.

Строка «Текущий налог на прибыль« заполняется по данным нало-гового учета, т.е. здесь отражается налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет в соответствии с Налоговой декларацией по налогу на прибыль организаций.

По свободной строке (свободным строкам) Отчета о прибылях и убытках приводятся данные о суммах штрафных санкций и пени, на-численных в бюджет и (или) внебюджетные фонды, а также об отло-женных налоговых активах и обязательствах по выбывшим объектам их учета¹.

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода в форме № 2 опре-деляется путем прибавления к прибыли (убытку) до налогообложе-ния отложенных налоговых активов и вычитания отложенных нало-говых обязательств, текущего налога на прибыль, а также штрафных санкций и пени. При наличии погашенных отложенных налоговых активов и обязательств по выбывшим объектам их учета первые из них вычитаются, а вторые прибавляются к прибыли (убытку) до нало-гообложения при определении чистой прибыли (убытка) отчетного периода.

К форме № 2 приводятся следующие справочные данные:

-- о постоянных налоговых обязательствах и постоянных налого-вых активах;

-- доходности акций.

Согласно ПБУ 18/02 постоянное налоговое обязательство -- это налог на прибыль, который образуется по данным налогового учета, но отсутствует по данным бухгалтерского учета. Чтобы рассчитать постоянное налоговое обязательство, надо умножить постоянную налогооблагаемую разницу на ставку налога на прибыль. В свою оче-редь постоянная налогооблагаемая разница -- это расходы, которые отражаются в бухгалтерском учете, но не признаются в налоговом, или доходы, которые отсутствуют в бухгалтерском учете, но содер-жатся в налоговом.

Постоянный налоговый актив -- это налог на прибыль, который образуется по данным бухгалтерского учета, но отсутствует по дан-ным налогового учета. Чтобы рассчитать этот показатель, надо умно-жить постоянную вычитаемую разницу на ставку налога на прибыль. В свою очередь постоянная вычитаемая разница -- это прежде всего доходы, которые признаются в бухгалтерском учете, но не учитыва-ются при исчислении налогооблагаемой прибыли, а также расходы, которые отсутствуют в бухгалтерском учете, но содержатся в нало-говом¹.

Доходность акций определяется путем расчета базовой и разводнен-ной прибыли на акцию, методика которого приведена в Методических рекомендациях по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, утвержденных приказом Минфина России от 21 марта 2000 г. № 29н.

При определении базовой прибыли на одну акцию сначала рассчи-тывается средневзвешенное количество обыкновенных акций. Для этого их количество на 1-е число каждого месяца отчетного периода сумми-руют и делят на число месяцев в нем. Затем из чистой прибыли вычитают сумму начисленных за отчетный период дивидендов по привилегированным акциям (без учета таких начислений за предыду-щие отчетные периоды) и остаток делят на полученное средневзве-шенное число обыкновенных акций.

При расчете разводненной прибыли считают, что все привилегиро-ванные акции обменены на обыкновенные. Затем чистую прибыль делят на суммарное количество обыкновенных акций: тех, что были таковыми с самого начала, и тех, что были получены в результате конвертации привилегированных акций.

В рассматриваемой форме приводится также расшифровка отдель-ных видов прибылей и убытков.

Отчет об изменениях капитала (форма № 3)

Сведения об изменениях капитала и движении резервов в форме № 3 размещаются в двух разделах.

/. Изменения капитала

В этом разделе данные приводятся за два года: отчетный и преды-дущий.

Структура раздела позволяет увидеть, за счет каких факторов или источников меняется величина уставного, добавочного и резервного капиталов, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). В частности, на размер уставного капитала могут повлиять:

дополнительный выпуск акций или уменьшение их количества;

увеличение или уменьшение номинальной стоимости акций;

реорганизация юридического лица; и др.

Напомним, что для правильного отражения в отчетности резуль-татов реорганизации юридического лица следует руководствоваться Методическими указаниями, утвержденными приказом Минфина Рос-сии от 20 мая 2003 г. № 44н.

Размер добавочного капитала может измениться в результате:

пересчета иностранных валют;

получения эмиссионного дохода;

направления средств добавочного капитала на увеличение ус-тавного капитала;

погашения убытка, выявленного по результатам работы орга-низации за год; и др.

Резервный капитал может возрасти за счет отчислений от прибы-ли и уменьшиться за счет использования его по назначению.

Величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) зави-сит:

от финансового результата отчетного года;

размера начисленных дивидендов;

отчислений в резервный фонд;

последствий реорганизации юридического лица; и др.

Кроме того, размеры капитала, отраженные во вступительном сальдо на 1 января отчетного года, могут отличаться от его размеров, кото-рые зафиксированы в заключительном сальдо на 31 декабря преды-дущего года. Это произойдет:

при переоценке основных средств;

внесении изменений в учетную политику организации. Согласно ПБУ 6/01 организация имеет право один раз в год (на

начало отчетного года) переоценивать объекты основных средств. Причем если решение о переоценке однажды было принято, то в дальнейшем эту процедуру нужно проводить регулярно.

Переоценка проводится либо путем индексации стоимости основ-ных средств, либо методом прямого пересчета по документально под-твержденным рыночным ценам. Организации вправе проводить пере-оценку объектов как самостоятельно, так и с помощью привлечен-ных экспертов. Порядок отражения ее результатов на счетах 83 «Добавочный капитал» и 84 «Нераспределенная прибыль (непокры-тый убыток)» изложен в п. 15 ПБУ 6/01.

Согласно ПБУ 1 / 98 учетная политика организации может изме-няться в случаях:

если меняются нормативные акты, регулирующие порядок веде-ния бухгалтерского учета;

организация внедряет новые способы ведения бухгалтерского учета;

существенно меняются условия деятельности организации. Это может быть связано с ее реорганизацией, сменой собственников, изме-нением видов деятельности и т.п.

Согласно положениям п. 20, 21 ПБУ 1/98 для сопоставимости ин-формации данные за предыдущий год, которые переносятся в отчетность текущего года, надо приводить в соответствие с условиями учетной политики в текущем году. При этом в учете записи не делаются, а корректировки отражаются только в бухгалтерской отчетности.

//. Резервы

В этом разделе приводятся расшифровка и движение составных частей резервного капитала, оценочных резервов и резервов пред-стоящих расходов.

Оценочные резервы. В ПБУ 5/01, 19/02, Положении по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, а также Плане счетов предусмотрена возможность создания следующих оце-ночных резервов:

под снижение стоимости материальных ценностей;

под обесценение финансовых вложений;

по сомнительным долгам.

В приказе об учетной политике должны быть оговорены виды резервов, создаваемых в организации, а также порядок ведения анали-тического учета по каждому из них.

Согласно ПБУ 5/01 резервы под снижение стоимости материаль-ных ценностей должны создаваться в конце отчетного года. Эти резервы учитываются на одноименном счете 14. В аналитике по сче-ту 14 могут отражаться резервы:

под снижение стоимости сырья, материалов, топлива и т.п. по сравнению с рыночным уровнем цен;

снижение стоимости других средств в обороте (готовая про-дукция, товары и т.п.).

Данные резервы формируются, когда материальные ценности под-порчены, морально устарели или их рыночные цены имеют устойчи-вую тенденцию к снижению. Суммы резервов определяются как раз-ница между фактической себестоимостью производства, заготовления (приобретения) материальных ценностей по каждому номенклатур-ному номеру и их текущей рыночной стоимостью (стоимостью воз-можной продажи) на конец отчетного года.

Резервы по сомнительным долгам и под обесценение финансовых вложений учитываются по кредиту счетов 63 «Резервы по сомнитель-ным долгам» и 59 «Резервы под обесценение финансовых вложений».

Резервы по сомнительным долгам организация вправе создавать не только в конце года, но и в конце каждого отчетного периода по результатам инвентаризации дебиторской задолженности. Если до конца отчетного года, следующего за годом создания резервов, они не будут использованы (полностью или частично), неиспользованные суммы присоединяются к финансовым результатам. При устойчивом существенном снижении стоимости финансовых вложений, по кото-рым не определяется их текущая рыночная стоимость, организация создает резервы под обесценение таких вложений в размере разницы между учетной и расчетной стоимостью обесцененных финансовых вложений. Резервы создаются и учитываются раздельно по каждому виду таких финансовых вложений. При их создании следует руковод-ствоваться разд. VI ПБУ 19/02.

При отражении в отчетности оценочных резервов следует по-мнить:

созданные резервы снижают величину бухгалтерской прибы-ли;

на сумму резервов уменьшаются данные об остатках запасов, дебиторской задолженности и финансовых вложений при отражении их по соответствующим строкам актива баланса;

в пассиве баланса созданные резервы не отражаются.

Резервы предстоящих расходов. В этом подразделе раскрывает-ся движение всех видов резервов, учитываемых на счете 96 «Резервы предстоящих расходов».

В справке к Отчету об изменениях капитала указываются величи-на чистых активов, а также средства, полученные из бюджета и вне-бюджетных фондов на капитальные вложения и текущие расходы. При расчете чистых активов организации следует руководствоваться совместным приказом Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 10н/03-б/ПЗ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционер-ных обществ».

Отчет о движении денежных средств (форма №4)

В форме № 4 информация приводится за два года: отчетный и предыдущий.

Отчет состоит из трех разделов. В них отражается движение средств в соответствии с деятельностью:

текущей;

инвестиционной;

финансовой.

Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая в качестве основной цели извлечение прибыли либо не имеющая такой цели, т.е. производство промышленной, сельскохо-зяйственной продукции, выполнение строительных работ, продажа товаров, оказание услуг общественного питания, заготовка сельскохо-зяйственной продукции, сдача имущества в аренду и др.

Инвестиционная деятельность -- это деятельность организа-ции, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного стро-ительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструк-торские и технологические разработки; с финансовыми вложениями (приобретение ценных бумаг, в том числе долговых, а также вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставле-ние иным организациям займов и т.п.).

Финансовая деятельность -- это деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного ка-питала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставление другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.).

В каждом разделе формы № 4 предусмотрены соответствующие показатели: чистые денежные средства от текущей деятельности, чис-тые денежные средства от инвестиционной деятельности, чистые де-нежные средства от финансовой деятельности. Показатель «чистые денежные средства» получается в результате вычитания из данных по показателям об их поступлении данных по показателям об их исполь-зовании. Кроме того, имеется итоговая статья «Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов».

Сведения о движении денежных средств организации, как и данные по другим формам бухгалтерской отчетности, в форме № 4 приводятся в валюте РФ. При наличии (движении) денежных средств в иностран-ной валюте рекомендуется представлять информацию о движении по каждому ее виду применительно к формату Отчета о движении денеж-ных средств, принятому организацией. После этого данные каждого рас-чета, составленного в иностранной валюте, пересчитываются по курсу Банка России на дату составления бухгалтерской отчетности. Получен-ные результаты по отдельным расчетам суммируются при записи соот-ветствующих показателей в форму № 4.

В Отчете также приводятся данные о величине влияния изменений курсов иностранных валют по отношению к рублю. Курсовая разни-ца за отчетный период определяется как разница между поступлени-ем и выбытием валюты, оцененными по текущему курсу и курсу на последний день отчетного периода. Для заполнения этого показателя за прошлый год необходимо с целью обеспечения сопоставимости данные предыдущего года пересчитывать исходя из курса, действовав-шего на конец отчетного периода.

Приложение к Бухгалтерскому балансу (форма JV* 5)

В данной форме раскрывается информация, содержащаяся в Бух-галтерском балансе и Отчете о прибылях и убытках. Форма № 5 состоит из следующих разделов:

нематериальные активы;

основные средства;

доходные вложения в материальные ценности;

расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы;

расходы на освоение природных ресурсов;

финансовые вложения;

дебиторская и кредиторская задолженность;

расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат);

обеспечения;

государственная помощь.

Заполнение почти каждого из перечисленных разделов Приложе-ния к Бухгалтерскому балансу связано с определенным Положением по бухгалтерскому учету, в частности, с содержащимися в соответ-ствующих ПБУ разделами о раскрытии информации в бухгалтерской отчетности:

-- нематериальные активы -- ПБУ 14/2000;

основные средства и доходные вложения в материальные цен-ности -- ПБУ 6/01;

расходы на научно-исследовательские, опытно-конструктор-ские и технологические работы -- ПБУ 17/02;

финансовые вложения -- ПБУ 19/02;

расходы по обычным видам деятельности -- ПБУ 10/99;

государственная помощь -- ПБУ 13/2000.

В дополнение к пояснениям содержания отдельных разделов фор-мы № 5, изложенным в настоящей главе при рассмотрении соответ-ствующих статей бухгалтерского баланса, следует обратить внимание на следующее.

В разделе «Нематериальные активы» суммы начисленной амор-тизации по видам нематериальных активов показываются независи-мо от варианта учета амортизации, т.е. с использованием счета 05 «Амортизация нематериальных активов», либо когда амортизацион-ные отчисления списываются непосредственно с кредита счета 04 «Не-материальные активы».

При заполнении раздела «Расходы на освоение природных ре-сурсов» рекомендуется использовать порядок, принятый организаци-ей для раздела «Расходы на научно-исследовательские, опытно-конст-рукторские и технологические работы».

В разделе «Финансовые вложения» показываются финансовые вложения по их отдельным видам, а также выделяются вложения, которые имеют текущую рыночную стоимость. Как отмечалось выше, финансовые вложения подразделяются на вложения, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, и на вложения, по кото-рым этот показатель не находится. Например, под текущей рыночной стоимостью ценных бумаг подразумевается их рыночная цена, рассчи-танная в установленном порядке организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Финансовые вложения, по которым можно определить текущую рыночную стоимость, отражаются в форме № 5 на конец отчетного года с учетом корректировки их оценки на предыдущую отчетную дату. Такую корректировку организация может проводить ежемесяч-но или ежеквартально. Финансовые вложения, по которым текущая рыночная стоимость не определяется, отражаются в форме № 5 по первоначальной стоимости.

Пояснительная записка

Важнейшей составной частью бухгалтерской отчетности является пояснительная записка. В ней приводятся данные, не получившие осве-щения в отчетных формах, но подлежащие отражению в бухгалтерской отчетности в соответствии с действующими ПБУ. В частности, в пояс-нительной записке приводятся сведения об учетной политике, дается информация по сегментам (ПБУ 12/2000), о событиях после отчетной даты (ПБУ 7/98), условных фактах хозяйственной деятельности (ПБУ 8/01), прекращаемой деятельности (ПБУ 16/02), аффилированных ли-цах (ПБУ 11 /2000), государственной помощи и безвозмездных получе-ниях (ПБУ 13/2000 и ПБУ 9/99) и др.

Кроме того, в соответствии с п. 19 Приказа № 67н в пояснитель-ной записке следует приводить краткую характеристику деятельнос-ти организации (обычных видов деятельности, а также текущей, инве-стиционной и финансовой), основные показатели деятельности и фак-торы, повлиявшие в отчетном году на ее финансовые результаты, а также решения по итогам рассмотрения годовой бухгалтерской от-четности и распределению чистой прибыли, т.е. соответствующую информацию, полезную для получения более полной и объективной картины о результатах деятельности организации за отчетный период, ее финансовом положении и его изменениях.

При изложении в пояснительной записке основных показателей деятельности, характеризующих качественные изменения финансово-го положения и их причины, следует указывать принятый порядок расчета аналитических показателей (рентабельности, доли собствен-ных оборотных средств и пр.).

В пояснительной записке должна быть дана и оценка финансового состояния организации. Предлагаемая для этой цели система показа-телей, изложенная в п. 19 Приказа № 67н, приведена в 12.3.

Целесообразно также включение в пояснительную записку дан-ных о динамике важнейших экономических и финансовых показате-лей работы организации за ряд лет, описаний будущих капиталовло-жений, осуществляемых экономических и природоохранных меропри-ятиях, а также другой информации, интересующей возможных пользо-вателей бухгалтерской отчетности.

12.3. Финансовое состояние и способы оценки уровня его устойчивости

В современной экономической литературе содержатся самые разнообразные определения понятия «финансовое состояние» и свя-занных с ним таких важнейших понятий, как «финансовая устойчи-вость», «финансовая независимость», «платежеспособность», «лик-видность».

Изучение определений финансового состояния, данных рядом из-вестных специалистов в области экономического анализа [15, с. 240; 18, с. 94; 20, с. 618; 23, с. 179], позволяет сделать вывод о том, что они не противоречат друг другу, а отличаются в основном лишь разной степенью обобщения и (или) детализации, что, однако, затрудняет чет-кое их понимание и восприятие.

По нашему представлению, под финансовым состоянием следует понимать обеспеченность организации финансовыми ресурсами¹, раци-ональность их размещения и эффективность использования.

В определениях финансовой устойчивости, финансовой независи-мости, платежеспособности и ликвидности также нет единства в фор-мулировках, и в ряде случаев наблюдается отождествление таких понятий, как финансовая устойчивость и финансовая независимость, платежеспособность и ликвидность². Кроме того, для их характерис-тики предлагаются системы показателей, отличающиеся между собой как по составу, так и по технике расчета показателей.

Наряду с рекомендациями специалистов в настоящее время дей-ствуют и должны (могут) применяться для соответствующих целей официальные методики анализа финансового состояния³, содержа-щие определенные, иногда весьма своеобразные и интересные систе-мы показателей.

Наиболее значимыми здесь являются методики, которые представ-лены в приведенных ниже документах.

1. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий при Госимуществе России от 12 августа 1994 г. № 31-р.

Содержание Методических положений и порядок их практическо-го применения даны в 12.9.

2. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Минэкономики России от 1 октября1997 г. №118.

Краткий анализ содержания этого документа в части оценки фи-нансового состояния приведен в 12.5 и 12.11.

3. Порядок отчетности руководителей федеральных государственных унитарных предприятий и представителей РФ в органах управления открытых акционерных обществ, утвержденный постановлением Правительства РФ от 4 октября 1999 г. № 1116.

В указанном постановлении предусмотрено наряду с другими обя-зательное присутствие в отчетности таких показателей финансового состояния, как коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, деловой ак-тивности, а также наличие дебиторской и кредиторской задолженно-сти, в том числе просроченной, и сведения об уровне расчетов поку-пателей (заказчиков) в неденежной форме.

4. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций,-утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (далее --ФСФО) от 23 января 2001 г. № 16.

В этом приказе отмечается, что целью разработки Методических указаний является обеспечение единого методического подхода при проведении сотрудниками ФСФО анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансово-го состояния организаций, а также осуществлении иных функций ФСФО.

Предлагаемая методика содержит оригинальный, весьма обширный перечень показателей финансового состояния, порядок расчета и на-значение каждого из них. Однако ее практическое использование для оценки устойчивости финансового состояния может быть затруднено в силу возможной разнонаправленной динамики рекомендуемых по-казателей, а также наличия в их составе характеристик, не имеющих непосредственного отношения к финансовому состоянию.

5. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367.

Данные Правила в соответствии с Федеральным законом от 26 октяб-ря 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определя-ют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых при этом. Арбитражный управляющий оценивает финансовое состояние долж-ника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рын-ках. Документы, в которых отражаются результаты анализа финан-сового состояния должника, арбитражный управляющий представля-ет собранию (комитету) кредиторов, в арбитражный суд, в производ-стве которого находится дело о несостоятельности (банкротстве) должника, в порядке, установленном указанным выше Законом, а так-же в саморегулируемую организацию арбитражных управляющих, членом которой он является, при проведении проверки его деятель-ности.

Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в следующих целях:

а) для подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении него соответствующей процедуры банкротства;

б) определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;

в) подготовки плана внешнего управления;

г) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;

д) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

В Правилах установлены:

система коэффициентов, характеризующих финансовую устой-чивость должника;

требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;

-- требования к анализу активов и пассивов должника;

-- требования к анализу возможности безубыточной деятельнос-ти должника.

6. Указания о порядке составления и представления бухгалтер-ской отчетности, утвержденные приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н.

В п. 19 данных Указаний в пояснительной записке рекомендовано раскрывать следующую информацию о финансовом состоянии¹: «При оценке финансового состояния на краткосрочную перспективу могут приводиться показатели оценки удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными сред-ствами и способности восстановления (утраты) платежеспособнос-ти). При характеристике платежеспособности следует обратить вни-мание на такие показатели, как наличие денежных средств на счетах в банках, в кассе организации, убытки, просроченные дебиторскую и кредиторскую задолженность, не погашенные в срок кредиты и зай-мы, полноту перечисления соответствующих налогов в бюджет, упла-ченные (подлежащие уплате) штрафные санкции за неисполнение обя-зательств перед бюджетом. Также следует обратить внимание на оценку положения организации на рынке ценных бумаг и причины имевших место негативных явлений.

При оценке финансового положения на долгосрочную перспекти-ву приводится характеристика структуры источников средств, сте-пень зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов и пр. Дается характеристика динамики инвестиций за предыдущие годы и на перспективу с определением эффективности этих инвести-ций.

Кроме того, может быть приведена оценка деловой активности орга-низации, критериями которой являются широта рынков сбыта про-дукции, включая наличие поставок на экспорт; репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующих-ся услугами организации, и иная информация; степень выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (сни-жения), уровень эффективности использования ресурсов организа-ции».

Из всего сказанного выше следует, что для характеристики степе-ни устойчивости финансового состояния необходима система показа-телей, отражающих наличие, уровень обеспеченности организации финансовыми ресурсами, степень рациональности их размещения и уровень эффективности использования.

В состав этой системы могут включаться следующие основные показатели.

I. Для характеристики финансовой независимости:

коэффициент общей финансовой независимости;

коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов;

коэффициент финансовой независимости в части запасов;

собственный капитал в обороте.

II. Для характеристики платежеспособности и ликвидности:

коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности);

коэффициент срочной ликвидности;

коэффициент текущей ликвидности;

стоимость чистых активов.

III. Для характеристики эффективности использования оборотных активов:

оборачиваемость оборотных активов;

оборачиваемость запасов организации.

Здесь приведена лишь «минимальная» система показателей. В насто-ящей главе рассматриваются и иные показатели, используемые в про-цессе анализа финансового состояния.

Следует учесть, что система показателей устойчивости финансово-го состояния включает в себя и показатели -- факторы, воздейству-ющие на финансовую независимость, платежеспособность и ликвид-ность организации. К ним относятся, в частности, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), дебиторская и кредиторская задол-женность, в том числе кредиты и займы, эффективность привлечения их в оборот организации и др. Заметим, что эффективность использо-вания оборотных активов, в том числе запасов, является также фак-тором, воздействующим на финансовую устойчивость организации.

12.4. Экспресс-анализ финансового состояния

Экспресс-анализ¹ -- это предварительная стадия комплексного анализа финансового состояния, на которой исходя из ознакомления с показателями, отраженными в бухгалтерской отчетности, а также на базе результатов произведенных несложных расчетов и сопоставле-ний можно сделать некоторые предварительные выводы об уровне финансовой устойчивости организации.

Общая схема экспресс-анализа, как правило, включает несколько этапов.

На первом этапе производится так называемое «чтение» Бухгал-терского баланса (отчета), т.е. общее визуальное ознакомление с по-казателями бухгалтерской отчетности, в процессе которого опреде-ляются:

имущественное состояние организации, характеризуемое на этом этапе наличием нематериальных активов, основных средств и обо-ротных активов в форме материально-производственных запасов;

инвестиционная направленность финансовой политики организа-ции, характеризуемая на этом этапе наличием во внеоборотных акти-вах незавершенного строительства и финансовых вложений;

финансовая результативность деятельности организации, харак-теризуемая на этом этапе наличием в Бухгалтерском балансе нерас-пределенной прибыли (непокрытого убытка), а в форме № 2 -- при-были (убытка) до налогообложения и чистой прибыли (убытка) от-четного периода¹. Причем отражение в отчетности убытка прямо указывает на неблагополучное финансовое состояние;

платежеспособность организации, характеризуемая на этом этапе наличием свободных денежных средств на дату составле-ния Бухгалтерского баланса и состоянием расчетов с кредитора-ми, банками и другими заимодавцами. Наличие кредитов и зай-мов, не погашенных в срок, а также просроченной кредиторской задолженности всегда указывает на низкую платежеспособность, являющуюся важнейшей характеристикой финансового состоя-ния организации. Одна из серьезных причин низкой (неудовлетво-рительной) платежеспособности заключается в несвоевременных расчетах покупателей за проданную им продукцию (товары, рабо-ты, услуги). Наличие просроченной дебиторской задолженности, как правило, свидетельствует о слабой работе юридических, бух-галтерских и финансовых служб организации по предотвращению и взысканию неплатежей.

Сведения о не погашенных в срок кредитах и займах, а также просроченной кредиторской и дебиторской задолженности можно получить из расшифровок в пояснительной записке соответствующих показателей форм № 1 и № 5 бухгалтерской отчетности.

Наличие в Бухгалтерском балансе дебиторской задолженности длительностью более 12 мес. оказывает отрицательное влияние на платежеспособность организации.

На втором этапе экспресс-анализа производится некоторое углуб-ление общего представления об имущественном и финансовом со-стоянии организации путем изучения состава, структуры и динами-ки активов организации и источников их формирования.

На этом этапе рекомендуется рассмотреть в динамике:

суммарный удельный вес в валюте (общем итоге) Бухгалтер-ского баланса нематериальных активов, основных средств и матери-альных оборотных активов (запасов), который характеризует произ-водственный потенциал организации;

удельные веса в валюте Бухгалтерского баланса имущества, вложенного в основную (текущую), инвестиционную и финансовую деятельность, которые характеризуют значимость вложений активов в соответствующий вид деятельности организации;

удельные веса в валюте Бухгалтерского баланса внеоборотных и оборотных активов. При этом следует учитывать, что внеоборотные активы являются труднореализуемыми и увеличение их удельного веса при прочих равных условиях приводит к уменьшению потенциальной платежеспособности организации. Тем не менее в перспективе рост вложений во внеоборотные активы, если это связано с повышением технического уровня производства, будет способствовать увеличению объема производства и продаж, прибыли, а следовательно, и повышению финансовой устойчивости организации;

удельные веса в валюте Бухгалтерского баланса отдельных видов оборотных активов. При этом следует учитывать, что рост удельного веса денежных средств есть свидетельство роста визуаль-ной платежеспособности, а рост удельных весов дебиторской задол-женности и запасов -- факторы ее снижения;

удельный вес капитала и резервов, отраженных в разд. III Бухгал-терского баланса (собственного капитала) в его валюте, учитывая, что этот показатель характеризует уровень финансовой независимости организации от кредиторов, банков и других заимодавцев. При этом рост нераспределенной прибыли всегда есть фактор роста финансовой независимости и платежеспособности, а рост непокрытого убытка -- фактор их снижения и свидетельство неэффективности управления.

На третьем этапе экспресс-анализа сопоставляются некоторые абсолютные показатели и темпы их роста, что позволяет расширить представление о финансовой устойчивости организации и обеспечи-вающих ее факторах.

Так, сравнение итога разд. III Бухгалтерского баланса (стр. 490) с итогом его разд. I (стр. 190) или суммы итогов разд. IV и разд. V (стр. 590 + стр. 690) с итогом разд. II (стр. 290) позволяет сделать вывод об участии собственного капитала в формировании оборотных активов. Если итог разд. III > итога разд. I или суммарная величина итогов разд. IV и разд. V < итога разд. II, можно говорить о наличии собственного капитала в обороте, что является одной из положитель-ных сторон (показателей) оценки финансовой устойчивости органи-зации.

Рост разд. I при условии его покрытия за счет увеличения разд. III и IV Бухгалтерского баланса свидетельствует об инвестиционной направленности деятельности организации. Но если удельный вес разд. I превышает суммарный удельный вес разд. III и IV в валюте Бухгал-терского баланса, то это свидетельствует об отсутствии взвешенного подхода со стороны управленческих структур к финансовой полити-ке организации (допущена иммобилизация краткосрочных источни-ков во внеоборотные активы).

Если удельный вес кредитов банков в валюте Бухгалтерского баланса выше, чем удельный вес кредиторской задолженности, то на стадии экспресс-анализа можно сделать вывод о нерациональной фи-нансовой политике в области формирования краткосрочных заемных источников, ведущей к потере чистой прибыли (кредиты банков, как правило, более дорогой источник), а следовательно, к снижению фи-нансовой устойчивости организации.

Превышение же дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует о слабом управлении расчетами и является факто-ром, неудовлетворительно воздействующим на платежеспособность организации.

Если уставный капитал превышает стоимость чистых активов организации, приведенную в форме № 3 бухгалтерской отчетности, то ее финансовое состояние явно неблагополучно.

Сравнение рассчитанных по форме № 2 бухгалтерской отчетности темпов роста прибыли от продаж (/ппр) и выручки от продаж (/в) позволяет сделать вывод об изменении рентабельности продаж. Если /ппр > /в, рентабельность продаж продукции увеличилась, что служит фактором повышения финансовой устойчивости.

Сравнение темпа роста выручки от продаж (/в) с темпом роста активов (/а), рассчитанным по данным бухгалтерских балансов, по-зволяет сделать вывод об изменении эффективности использования активов. Если /в > /а, активы организации используются более эф-фективно, что при прочих равных условиях приводит к повышению финансовой устойчивости организации.

Иногда оценка финансовой устойчивости, данная в процессе экс-пресс-анализа, является достаточной для принятия некоторых управ-ленческих решений.

Однако обычно такую оценку можно расценивать лишь как предва-рительную. Она является поверхностной, бессистемной. Современное управление финансами невозможно без проведения комплексного углублен-ного анализа финансового состояния организации.

12.5. Анализ финансовой независимости

Одним из основных параметров оценки финансового состояния организации, как уже отмечалось в 12.2, является ее финансовая независимость. Организация может быть признана финансово неза-висимой, если за счет ее собственных источников формируется не только основной капитал (внеоборотные активы), но и часть оборот-ных активов.

В некоторых методиках, изложенных в нормативных документах¹, а также рекомендуемых отдельными авторами, понятие и показатели финансовой независимости отождествляются с понятием и показате-лями финансовой устойчивости.

По нашему мнению, понятие «финансовая устойчивость» является более емким и комплексным. Оно включает в себя не только харак-теристику финансовой независимости, но и, по крайней мере, характе-ристику платежеспособности (ликвидности), организации. В реально-сти организацию, имеющую достаточный уровень финансовой незави-симости, но явно низкий или неудовлетворительный уровень платежеспособности (ликвидности), вряд ли следует признавать фи-нансово устойчивой.

Вполне можно согласиться со следующим определением финан-совой устойчивости [19, с. 13]: финансовая устойчивость предприятия -- это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для оценки финансовой независимости, как уже говорилось, ис-пользуется система относительных и абсолютных показателей:

коэффициент общей финансовой независимости, дающий об-щее представление об уровне финансовой независимости организа-ции от заемных источников, т.е. от кредиторов, банков и других заимодавцев;

наличие собственного капитала в обороте, характеризующее его величину, направленную на формирование оборотных активов;

коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов, характеризующий уровень финансовой независимости орга-низации от заемных источников (обязательств перед кредиторами, банками и другими заимодавцами) при формировании ею своих обо-ротных активов;

* коэффициент финансовой независимости в части запасов, харак-теризующий уровень финансовой независимости организации от за-емных источников при формировании ею своих запасов.

Рассмотрим последовательно методику анализа каждого из на-званных показателей.

Анализ общей финансовой независимости

Коэффициент общей финансовой независимости (K₁) принято рас-считывать по следующей формуле:

где СК -- капитал и резервы (собственный капитал или собственные источники формирования активов), т.е. итог разд. III Бухгалтерского баланса (стр. 490); ВБ -- суммарная величина собственного капитала (СК) и обязательств организации (ЗК)¹, т.е. валюта Бухгалтерского баланса (стр. 700).

Если организация на дату составления Бухгалтерского баланса имеет остатки по счетам 86 и 98, отраженные в разд. V Баланса по группе статей «Доходы будущих периодов» (ДБП), то коэффициент общей финансовой независимости в связи с фактической их принад-лежностью к собственным источникам может уточняться, т.е. рас-считываться уточненное значение Kj (К^т):

Здесь также следует учитывать, что собственный капитал, рассчи-танный по Бухгалтерскому балансу, может не соответствовать его реальной величине, находящейся в распоряжении организации или, иначе говоря, не соответствовать объему собственных финансовых ресурсов, которыми располагает организация на дату составления баланса. При этом:

а) собственный капитал, рассчитанный по Бухгалтерскому балан-су, оказывается завышенным на суммы:

задолженности участников (учредителей) по взносам в устав-ный капитал, сведения о которой можно получить из расшифровок соответствующих показателей бухгалтерской отчетности или данных бухгалтерского учета;

неоплаченной чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации, которую можно рассчитать путем умножения остат-ков задолженности покупателей и заказчиков, обозначенных в Бух-галтерском балансе (уменьшенных на косвенные налоги), на коэф-фициент рентабельности продаж, коэффициент, рассчитанный как разница между единицей и ставкой налога на прибыль в пунктах, а также коэффициент, рассчитанный как разница между единицей и долей прибыли, направленной на выплату дивидендов (процентов), в пунктах;

отложенных налоговых активов, обозначенных по стр. 145 Бух-галтерского баланса;

б) собственный капитал, рассчитанный по Бухгалтерскому балан-су, оказывается заниженным на суммы:

отложенных налоговых обязательств, обозначенных по стр. 515 Бухгалтерского баланса;

доходов будущих периодов, начисленных, но не полученных организацией.

Исходя из сказанного выше, расчет К^ут (как и других рассматри-ваемых ниже коэффициентов финансовой независимости) может быть подвергнут дальнейшему уточнению.

Из техники расчета следует, что К^К^ут) отражает долю собствен-ных источников средств организации в общей их величине.

Принято считать организацию финансово независимой на самом минимальном уровне при значении Kj, равном 0,5 (критическая точ-ка). Установление критической точки на уровне 0,5 является доста-точно условным. Такой уровень принят на основе следующих рассуж-дений: если в определенный момент кредиторы, банки и другие заимо-давцы предъявят все долги ко взысканию, то организация сможет их погасить, продав половину своего имущества, покрытого (сформиро-ванного) за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной. В лите-ратурных источниках имеются и иные толкования установления ми-нимального значения Kj, равного 0,5.

Своеобразной модификацией показателя общей финансовой неза-висимости является рекомендуемое во многих публикациях соотноше-ние заемных и собственных источников (С)¹. Его нормативное значе-ние в соответствии с приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г. № 118 должно быть «менее 0,7».

Выше была рассмотрена критическая точка (Kj = 0,5) для обеспе-чения финансовой независимости на минимальном уровне. Однако в соответствии с установленным Минэкономики России нормативным значением С можно определить и нормативное значение для Kj. Оно составит величину, равную 0,6. При этом логика расчета такова: если принять собственный капитал за 100 ед., то при максимальном значе-нии С, равном 0,69 (менее 0,7), позволяющем оценить организацию как финансово независимую, заемные источники (обязательства орга-низации) должны быть равны 69 ед., а валюта баланса -- 169 ед. Тогда нормативное значение (нижняя граница) для Kj составит величину, равную 0,6 (100 : 169).

Таблица 12.1

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 200 года

Форма № 1, тыс. руб.

	Код	На начало	На конец
АКТИВ	показа-	отчетного	отчетного
	теля	года	периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110		261
Основные средства	120	14 239	13 101
Незавершенное строительство	130	20 430	23 815
Доходные вложения в	135	-	-
материальные ценности
Долгосрочные финансовые вложения	140	8000	8000
Отложенные налоговые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	42 669	45 177

1	2	3	4
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	17510	16 445
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	15 208	15 064
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	867	876
готовая продукция и товары для перепродажи	214	1305	415
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодов	216	130	90
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	200	3248	2212
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе покупатели и заказчики	231	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	34 292	3468
в том числе покупатели и заказчики	241	33 000	2876
Краткосрочные финансовые вложения	250	8	14
Денежные средства	260	9961	23 538
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	65 019	45 677
БАЛАНС	300	107 688	90 854
ПАССИВ	Код показа-теля	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	410	25 000	25 000
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	(-)	(-)
1	2	3 ,	4
Добавочный капитал	420	24 244	24 467
Резервный капитал	430	5600	5600
в том числе: резервы, образованные в соответ-ствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	5600	5600
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	9948	11 724
ИТОГО по разделу III	490	64 792	66 791
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515	200	300
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	200	300
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	610
Кредиторская задолженность	620	37 696	21 763
в том числе поставщики и подрядчики	621	19 489	13 272
задолженность перед персоналом организации	622	1470	1553
задолженность перед государствен-ными внебюджетными фондами	623	523	540
задолженность по налогам и сборам	624	4866	4221
прочие кредиторы	625	11 348	2177
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640	5000	2000
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	42 696	23 763
БАЛАНС	700	107 688	90 854

Примечание. Образец формы Бухгалтерского баланса утвержден приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н. Цифры, содержащиеся в приведенном Бухгалтерском балансе, условные. В отступление от положений приказа № 67н для наглядности в форме № 1 приведены строки, по которым отсутствуют данные.

Коды строк показателей баланса приведены в соответствии с приказом № 67н и приказом Госкомстата России и Минфина России от 14 ноября 2003 г. № 475/ 102н.

1	2	3	4
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах Арендованные основные средства	910
В том числе по лизингу	911	-	-
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение	920	--	-
Товары, принятые на комиссию	930	-	-
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов	940	--	-
Обеспечения обязательств и платежей полученные	950	-	--
Обеспечения обязательств и платежей выданные	960	--	-
Износ жилищного фонда	970	-	-
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов	980
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	--	--

На основе данных Бухгалтерского баланса (табл. 12.1) в табл. 12.2 рассчитан и рассмотрен в динамике коэффициент общей финансовой независимости организации.